2022年以來(lai)，我們經歷了局(ju)部地(di)區疫情反復、氣候異常(chang)帶來(lai)部分地(di)區高溫干旱，也經歷了美(mei)聯儲持續加息與縮表帶來(lai)的全(quan)球貨(huo)幣(bi)緊(jin)縮，這些因(yin)素給全(quan)球權益(yi)資產價(jia)格和估值都帶來(lai)一定(ding)壓力(li)，國(guo)內市場也出現一定(ding)幅(fu)度調整。

　　但應該看(kan)到，無論在疫情防控(kong)還是通(tong)脹水平控(kong)制方(fang)面(mian)，我國都(dou)走(zou)在世界前列。

　　我國(guo)已經積(ji)累了豐富的疫(yi)情防控(kong)經驗，雖局部(bu)地區仍(reng)有散發疫(yi)情，但隨著(zhu)常態化核(he)酸(suan)檢測能(neng)力持續(xu)增強(qiang)，疫(yi)情對(dui)經濟的影響有望進(jin)一步(bu)下(xia)降，消費需求(qiu)有望呈(cheng)現溫和復蘇趨勢。

　　外部環境(jing)方面，由于疫情(qing)反復、地緣政(zheng)治等(deng)因素影響，大部分海(hai)外國家的通脹形勢(shi)較為嚴(yan)峻，歐元區(qu)9月(yue)份CPI同比增(zeng)長9.9%，繼續創歷史新高。

　　美國9月份CPI同比(bi)上漲8.2%，核心(xin)CPI同比(bi)上漲6.6%創40年來新高。海外(wai)主(zhu)要經(jing)濟體持續加息(xi)將是大勢所趨，海外(wai)需(xu)求已經(jing)開始回落(luo)。

　　展(zhan)望未(wei)來，一方面，海外疫(yi)情反復對(dui)當地國家的(de)(de)勞動參與率和供應鏈都有負面影響，另一方面，全球的(de)(de)能源及糧食供應未(wei)完全恢(hui)復正常。

　　在(zai)這兩方面(mian)因素(su)出現改善之前(qian)，海(hai)外國(guo)家的(de)高通脹有可能(neng)會持(chi)續(xu)較長(chang)的(de)時間，大部分海(hai)外經濟(ji)體(ti)甚(shen)至存(cun)在(zai)經濟(ji)衰退的(de)風險。

　　我(wo)國(guo)疫情控制相(xiang)對較好(hao)，并擁有強大的工業(ye)、制造業(ye)及(ji)宏(hong)觀調控能(neng)力(li)，國(guo)內(nei)CPI整體比較平穩，能(neng)更有效地應對當前通脹壓力(li)，為國(guo)內(nei)企業(ye)發展(zhan)創造良(liang)好(hao)環(huan)境。

　　科技方面(mian)，長期來(lai)看，我國擁(yong)有較(jiao)為完整的(de)制造(zao)業(ye)產業(ye)鏈以(yi)及巨大的(de)內需(xu)市場，外圍干擾措施將(jiang)加速(su)高端制造(zao)領域的(de)國產替(ti)代(dai)進程(cheng)，也(ye)將(jiang)帶來(lai)很(hen)多投資(zi)機(ji)會。

　　我們(men)對(dui)中(zhong)國經濟長(chang)期(qi)(qi)向好的(de)(de)趨(qu)勢充滿信心(xin)。很多中(zhong)國優質企業(ye)的(de)(de)估值已經位于較(jiao)低區間，堅定看好其未(wei)來(lai)的(de)(de)長(chang)期(qi)(qi)回報率，當前正(zheng)是(shi)長(chang)期(qi)(qi)投資者布局中(zhong)國優秀企業(ye)的(de)(de)良(liang)機。

　　站(zhan)在當前時點，我們將繼續通(tong)過(guo)深度研究挖掘商(shang)業模式好、具備長(chang)期競爭優勢(shi)和成長(chang)能力的優質企(qi)業，希望通(tong)過(guo)買入并長(chang)期持有來分享國(guo)內企(qi)業的創(chuang)新與成長(chang)！

　　風(feng)(feng)(feng)險提示：基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)有(you)風(feng)(feng)(feng)險，投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)需謹慎！本公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)觀點是公(gong)司(si)對當時的(de)(de)(de)(de)(de)證(zheng)券市場情況(kuang)進行研(yan)究的(de)(de)(de)(de)(de)結果，不(bu)構成(cheng)對任(ren)何(he)機(ji)構和個人(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)建議(yi)。農銀匯(hui)理(li)(li)(li)(li)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)(li)(li)有(you)限(xian)公(gong)司(si)不(bu)對任(ren)何(he)人(ren)(ren)因使用我們(men)的(de)(de)(de)(de)(de)內容而引(yin)致的(de)(de)(de)(de)(de)任(ren)何(he)損失(shi)承(cheng)擔(dan)任(ren)何(he)責任(ren)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)(li)(li)人(ren)(ren)承(cheng)諾(nuo)以誠實信(xin)用、勤勉盡責的(de)(de)(de)(de)(de)原(yuan)則(ze)管(guan)理(li)(li)(li)(li)和運用基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產，但不(bu)保(bao)(bao)證(zheng)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)一(yi)定盈(ying)利(li)，也不(bu)保(bao)(bao)證(zheng)最低(di)收益，基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)往業(ye)(ye)績(ji)(ji)及其(qi)凈(jing)值(zhi)(zhi)高(gao)低(di)并不(bu)預示其(qi)未來業(ye)(ye)績(ji)(ji)表(biao)(biao)現(xian)，基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)(li)(li)人(ren)(ren)管(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)歷史業(ye)(ye)績(ji)(ji)并不(bu)構成(cheng)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)業(ye)(ye)績(ji)(ji)表(biao)(biao)現(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)保(bao)(bao)證(zheng)。我們(men)提醒您(nin)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)“買(mai)者自(zi)(zi)負”原(yuan)則(ze)，在做出投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)決策后，基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)運營狀況(kuang)與(yu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)凈(jing)值(zhi)(zhi)變化引(yin)致的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)風(feng)(feng)(feng)險，由您(nin)自(zi)(zi)行負擔(dan)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)(li)(li)人(ren)(ren)、基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)托管(guan)人(ren)(ren)、基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)銷售機(ji)構及相(xiang)關機(ji)構不(bu)對基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收益做出任(ren)何(he)承(cheng)諾(nuo)或(huo)保(bao)(bao)證(zheng)。投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)應當認真閱(yue)讀《基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)合(he)同(tong)》、《招募說明書》及《基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)產品資(zi)(zi)(zi)料概要》等(deng)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)法律文件，了(le)解(jie)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險收益特(te)征，并根據自(zi)(zi)身的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)目的(de)(de)(de)(de)(de)、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)期限(xian)、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)經(jing)驗(yan)、資(zi)(zi)(zi)產狀況(kuang)等(deng)判(pan)斷基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)是否(fou)和投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險承(cheng)受能力(li)相(xiang)適(shi)應。農銀匯(hui)理(li)(li)(li)(li)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)旗(qi)下(xia)所(suo)有(you)股票型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、股票型(xing)(xing)(xing)(xing)指數(shu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、混合(he)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（除農銀金(jin)(jin)(jin)(jin)穗6個月(yue)持(chi)有(you)FOF外）均為中風(feng)(feng)(feng)險，適(shi)合(he)平(ping)衡型(xing)(xing)(xing)(xing)、積極型(xing)(xing)(xing)(xing)、進取(qu)型(xing)(xing)(xing)(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者；旗(qi)下(xia)所(suo)有(you)債券型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)及農銀金(jin)(jin)(jin)(jin)穗6個月(yue)持(chi)有(you)FOF基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)均為較低(di)風(feng)(feng)(feng)險，適(shi)合(he)穩(wen)健型(xing)(xing)(xing)(xing)、平(ping)衡型(xing)(xing)(xing)(xing)、積極型(xing)(xing)(xing)(xing)、進取(qu)型(xing)(xing)(xing)(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者；旗(qi)下(xia)所(suo)有(you)貨幣型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)為低(di)風(feng)(feng)(feng)險，適(shi)合(he)保(bao)(bao)守(shou)型(xing)(xing)(xing)(xing)、穩(wen)健型(xing)(xing)(xing)(xing)、平(ping)衡型(xing)(xing)(xing)(xing)、積極型(xing)(xing)(xing)(xing)、進取(qu)型(xing)(xing)(xing)(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者。(CIS)