2016年(nian)是(shi)(shi)“十三五”開局(ju)之年(nian)，也是(shi)(shi)推進(jin)結構性改革的(de)(de)(de)攻堅(jian)之年(nian)。黨的(de)(de)(de)十八屆(jie)五中全會(hui)和(he)中央經(jing)濟工作(zuo)會(hui)議指出(chu)，要主動適(shi)應經(jing)濟發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)新常態，以新的(de)(de)(de)發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)理念把握(wo)引領新常態。全國(guo)(guo)政協圍繞“十三五”規劃制定(ding)和(he)實施，積極開展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)視察調研、協商議政，提(ti)出(chu)有價值(zhi)的(de)(de)(de)意(yi)見(jian)建議。3月6日，厲以寧等5位全國(guo)(guo)政協委員就“十三五”經(jing)濟發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)問題回答記(ji)者提(ti)問。

　　中央電視臺記者:請問(wen)易綱(gang)委(wei)員，去年(nian)我國外(wai)(wai)匯市場有(you)兩個(ge)(ge)(ge)下(xia)降引發了全球(qiu)高度關注，8月(yue)11日匯改后(hou)我國人(ren)民(min)幣一(yi)個(ge)(ge)(ge)月(yue)內貶值了近(jin)5%，創(chuang)了近(jin)20年(nian)最大(da)(da)單月(yue)跌幅。與此同時，我國外(wai)(wai)匯儲(chu)備(bei)從(cong)2014年(nian)的(de)高點時3.99萬(wan)億美元下(xia)降到去年(nian)年(nian)底的(de)3.3萬(wan)億，媒體分析(xi)說央行(xing)動用大(da)(da)量(liang)外(wai)(wai)匯儲(chu)備(bei)維穩人(ren)民(min)幣匯率，對此您作(zuo)何評價？如果人(ren)民(min)幣貶值的(de)預(yu)期形成一(yi)個(ge)(ge)(ge)共(gong)識，大(da)(da)家都購買外(wai)(wai)匯，持有(you)外(wai)(wai)匯，我國的(de)外(wai)(wai)匯儲(chu)備(bei)還能(neng)否保持在(zai)一(yi)個(ge)(ge)(ge)合(he)理的(de)規模？

　　易綱:你的(de)(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題主(zhu)要有(you)(you)兩部分，一(yi)(yi)部分是(shi)(shi)(shi)外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)下降，一(yi)(yi)部分是(shi)(shi)(shi)人民幣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預期(qi)。我先說外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)，大(da)家知道中(zhong)國是(shi)(shi)(shi)外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)在全世界最(zui)高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)國家，第(di)二名日本的(de)(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)萬(wan)(wan)億(yi)(yi)出頭，中(zhong)國最(zui)高(gao)(gao)達到(dao)過近4萬(wan)(wan)億(yi)(yi)，現(xian)在也有(you)(you)3.3萬(wan)(wan)億(yi)(yi)外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)。實際上快速的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化，就是(shi)(shi)(shi)過去十幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化。2002年(nian)底的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候，中(zhong)國外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)還不足3000億(yi)(yi)美金，最(zui)高(gao)(gao)峰(feng)是(shi)(shi)(shi)2014年(nian)6月的(de)(de)(de)(de)(de)(de)3.99萬(wan)(wan)億(yi)(yi)。這(zhe)12年(nian)就增(zeng)長得(de)這(zhe)么(me)快。這(zhe)里(li)有(you)(you)一(yi)(yi)些(xie)積累，同(tong)時(shi)也不排除有(you)(you)一(yi)(yi)部分額(e)外(wai)(wai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資本流入，這(zhe)些(xie)資本流入如果擇機掉頭也并不奇(qi)怪，隨著(zhu)我們現(xian)在的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟周(zhou)期(qi)有(you)(you)一(yi)(yi)些(xie)外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)下降，是(shi)(shi)(shi)在我的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預期(qi)之內的(de)(de)(de)(de)(de)(de)事(shi)。

　　下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)了(le)(le)(le)多少？去(qu)年(nian)(nian)的(de)(de)(de)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)儲(chu)備比(bi)2014年(nian)(nian)末大(da)約(yue)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)了(le)(le)(le)5000億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)金(jin)。怎么解(jie)釋這(zhe)個下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)？主要(yao)可以用“藏匯(hui)(hui)于民(min)”來(lai)解(jie)釋。簡(jian)單說“藏匯(hui)(hui)于民(min)”就(jiu)(jiu)是(shi)說央行(xing)持(chi)有(you)的(de)(de)(de)官(guan)(guan)方外(wai)(wai)匯(hui)(hui)儲(chu)備，通過市(shi)場購匯(hui)(hui)的(de)(de)(de)渠道轉變為民(min)間持(chi)有(you)。原來(lai)是(shi)中央銀(yin)(yin)行(xing)持(chi)有(you)的(de)(de)(de)官(guan)(guan)方外(wai)(wai)匯(hui)(hui)儲(chu)備，在(zai)市(shi)場上(shang)(shang)購匯(hui)(hui)，被(bei)民(min)間企(qi)業(ye)、銀(yin)(yin)行(xing)、家(jia)庭買去(qu)了(le)(le)(le)，這(zhe)就(jiu)(jiu)是(shi)“藏匯(hui)(hui)于民(min)”了(le)(le)(le)。具體怎么解(jie)釋？舉(ju)幾個數(shu)字，在(zai)過去(qu)一兩年(nian)(nian)中國的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)和家(jia)庭在(zai)優(you)化(hua)他(ta)(ta)們(men)的(de)(de)(de)資產負債(zhai)(zhai)表，他(ta)(ta)們(men)需要(yao)增(zeng)(zeng)持(chi)一部(bu)分(fen)(fen)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)資產，償還一部(bu)分(fen)(fen)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)債(zhai)(zhai)務(wu)，由(you)于他(ta)(ta)們(men)預期的(de)(de)(de)變化(hua)，所以他(ta)(ta)們(men)做(zuo)這(zhe)種資產負債(zhai)(zhai)表的(de)(de)(de)優(you)化(hua)。比(bi)如去(qu)年(nian)(nian)我國企(qi)業(ye)和居(ju)民(min)在(zai)境內銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)(de)存(cun)款，在(zai)2014年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)加了(le)(le)(le)一千(qian)(qian)億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)基礎上(shang)(shang)去(qu)年(nian)(nian)又增(zeng)(zeng)加了(le)(le)(le)幾百(bai)億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。銀(yin)(yin)行(xing)金(jin)融(rong)機(ji)構也為了(le)(le)(le)市(shi)場需求，增(zeng)(zeng)持(chi)一部(bu)分(fen)(fen)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)頭(tou)寸(cun)，去(qu)年(nian)(nian)銀(yin)(yin)行(xing)增(zeng)(zeng)持(chi)的(de)(de)(de)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)頭(tou)寸(cun)大(da)數(shu)也是(shi)一千(qian)(qian)億(yi)(yi)(yi)。同時，企(qi)業(ye)還了(le)(le)(le)一部(bu)分(fen)(fen)外(wai)(wai)債(zhai)(zhai)。去(qu)年(nian)(nian)外(wai)(wai)幣外(wai)(wai)債(zhai)(zhai)，美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)借(jie)的(de)(de)(de)外(wai)(wai)債(zhai)(zhai)大(da)數(shu)減少一千(qian)(qian)億(yi)(yi)(yi)。這(zhe)樣都需要(yao)在(zai)市(shi)場上(shang)(shang)購匯(hui)(hui)，反映(ying)出(chu)來(lai)的(de)(de)(de)就(jiu)(jiu)是(shi)官(guan)(guan)方外(wai)(wai)匯(hui)(hui)儲(chu)備有(you)所減少。

　　再說(shuo)第(di)二個數(shu)字(zi)，去年企業(ye)和(he)個人(ren)跨境(jing)(jing)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)凈支付了2400多億美(mei)(mei)(mei)(mei)元，主要包括了企業(ye)和(he)個人(ren)，今天在座(zuo)的(de)就有(you)(you)(you)(you)(you)企業(ye)家，在座(zuo)還有(you)(you)(you)(you)(you)很多個人(ren)，去年他們在國外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)有(you)(you)(you)(you)(you)一(yi)些(xie)直接投資，有(you)(you)(you)(you)(you)一(yi)些(xie)對外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)的(de)證券投資，還有(you)(you)(you)(you)(you)很旺(wang)的(de)就是(shi)(shi)境(jing)(jing)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)旅游、境(jing)(jing)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)消費、留(liu)學支出(chu)。還有(you)(you)(you)(you)(you)一(yi)部分(fen)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備的(de)下(xia)降是(shi)(shi)由于(yu)美(mei)(mei)(mei)(mei)元升(sheng)值造成的(de)。去年美(mei)(mei)(mei)(mei)元指數(shu)升(sheng)值9%。大家知道中國的(de)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備非常(chang)分(fen)散，有(you)(you)(you)(you)(you)美(mei)(mei)(mei)(mei)元、非美(mei)(mei)(mei)(mei)元。美(mei)(mei)(mei)(mei)元升(sheng)值以后，一(yi)些(xie)非美(mei)(mei)(mei)(mei)元資產(chan)折算(suan)成美(mei)(mei)(mei)(mei)元就有(you)(you)(you)(you)(you)減少(shao)，其實不是(shi)(shi)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)流(liu)出(chu)，這(zhe)部分(fen)是(shi)(shi)由于(yu)匯(hui)率和(he)資產(chan)價格(ge)變化(hua)引起的(de)。當然也不排除有(you)(you)(you)(you)(you)一(yi)些(xie)資本(ben)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)逃混在剛才(cai)說(shuo)的(de)這(zhe)些(xie)數(shu)字(zi)。上面說(shuo)這(zhe)些(xie)數(shu)字(zi)有(you)(you)(you)(you)(you)些(xie)是(shi)(shi)存量(liang)、有(you)(you)(you)(you)(you)些(xie)是(shi)(shi)流(liu)量(liang)，不能完全簡(jian)單的(de)相加。這(zhe)個復雜(za)問題講簡(jian)單點(dian)，總(zong)體來(lai)看，外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備下(xia)降數(shu)的(de)大部分(fen)都可以用“藏匯(hui)于(yu)民”來(lai)解(jie)釋(shi)。中國的(de)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備會保持合理適度(du)的(de)水平。為什(shen)么(me)？因為企業(ye)和(he)個人(ren)優化(hua)資產(chan)負債表的(de)調整是(shi)(shi)有(you)(you)(you)(you)(you)限度(du)的(de)，調到一(yi)定限度(du)會自然回歸(gui)正常(chang)。

　　再說是(shi)否會(hui)(hui)(hui)造(zao)成(cheng)人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)的(de)預期(qi)？人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)會(hui)(hui)(hui)保(bao)持(chi)(chi)在(zai)合理均衡水平上(shang)基(ji)本穩(wen)(wen)定(ding)。現在(zai)說“基(ji)本穩(wen)(wen)定(ding)”是(shi)對一攬子貨幣(bi)(bi)基(ji)本穩(wen)(wen)定(ding)。人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)不存(cun)在(zai)持(chi)(chi)續貶值的(de)基(ji)礎。為什(shen)么？說幾個(ge)根據(ju)：第一，中國(guo)經濟保(bao)持(chi)(chi)中高速增長的(de)態勢沒有(you)改(gai)變(bian)。中國(guo)的(de)勞動生產(chan)率(lv)(lv)和全要素生產(chan)率(lv)(lv)還在(zai)穩(wen)(wen)步提高。第二，中國(guo)的(de)經常項，特別是(shi)貨物貿(mao)易還存(cun)在(zai)著(zhu)非常大的(de)順差，我們的(de)FDI（對外直接(jie)(jie)投(tou)資(zi)）和ODI（外來直接(jie)(jie)投(tou)資(zi)）都是(shi)穩(wen)(wen)步增長的(de)。第三，外匯(hui)儲備是(shi)充裕的(de)。從中長期(qi)來看(kan)，人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)的(de)預期(qi)會(hui)(hui)(hui)回歸(gui)到基(ji)本面，回歸(gui)到人(ren)民幣(bi)(bi)保(bao)持(chi)(chi)基(ji)本穩(wen)(wen)定(ding)的(de)基(ji)本面。