大江流日夜(ye)，慷(kang)慨歌未央。

　　10余(yu)年前(qian)，在中(zhong)關村撒(sa)下的這粒(li)種子已(yi)然枝繁葉茂，從“代(dai)辦股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓系(xi)統(tong)”蛻變為“全(quan)國中(zhong)小(xiao)企(qi)業股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓系(xi)統(tong)”，新三板市場(chang)收(shou)獲著破解中(zhong)小(xiao)企(qi)業融(rong)資(zi)難的春華秋(qiu)實，更期盼著孕育“小(xiao)特精專”、服(fu)務中(zhong)小(xiao)企(qi)業參天(tian)生長。近日，全(quan)國股(gu)轉(zhuan)公司黨委書記(ji)、董事長謝庚接(jie)受中(zhong)國證券(quan)報記(ji)者專訪(fang)，詳(xiang)解新三板因何出發，何以致遠。

　　謝庚坦言，中小企(qi)業(ye)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)是一個世界性難(nan)題。“十四五”啟幕，全國股轉公司(si)將抓住時(shi)間窗口，主(zhu)動融(rong)入國家整體(ti)(ti)戰略規劃布局(ju)，著(zhu)力構(gou)建新三板(ban)服(fu)務(wu)中小企(qi)業(ye)的差(cha)異化政策(ce)體(ti)(ti)系(xi)、制度體(ti)(ti)系(xi)、服(fu)務(wu)體(ti)(ti)系(xi)，推動市(shi)場改革走(zou)深走(zou)實走(zou)穩，更好發揮新三板(ban)作為(wei)資本市(shi)場服(fu)務(wu)創新型、創業(ye)型、成長型中小企(qi)業(ye)主(zhu)要平臺的功(gong)能(neng)。

　　因何出發——

　　破題中小企業融資難題

　　“下個(ge)月全國股轉系統(tong)就八歲(sui)了。這八年中(zhong)主要任(ren)務(wu)(wu)就是破題——資本市場(chang)服(fu)務(wu)(wu)中(zhong)小企業，特(te)別(bie)是場(chang)內的(de)公開市場(chang)服(fu)務(wu)(wu)中(zhong)小企業一直是一個(ge)全新的(de)課題。這條路該(gai)怎么走，制度該(gai)怎么構建，沒有先例可循。”謝庚(geng)說。

　　謝庚自1998年(nian)起在(zai)證監會任(ren)職，2012年(nian)轉戰全國股轉系統(tong)，是新(xin)三板(ban)改(gai)革的(de)親歷者、決策(ce)者、建設者。他對(dui)新(xin)三板(ban)市(shi)場的(de)發(fa)展有(you)更加深(shen)刻(ke)的(de)思考。

　　“新(xin)三(san)板(ban)設立時，宏觀(guan)經(jing)濟(ji)正面臨(lin)‘三(san)期疊加(jia)’，要轉(zhuan)變(bian)經(jing)濟(ji)發展(zhan)方式(shi)，發展(zhan)創新(xin)經(jing)濟(ji)。當(dang)時，隨著我(wo)國經(jing)濟(ji)結構的轉(zhuan)型升級和經(jing)濟(ji)領(ling)域(yu)開放程度的不斷深化，中小企業(ye)、民營企業(ye)蓬勃發展(zhan)，對(dui)資(zi)本市場服務提出了更廣泛的需求。可以說，新(xin)三(san)板(ban)正是在(zai)這一背景(jing)下應運而生。”

　　新三(san)板的(de)(de)(de)設立，是(shi)順應經濟發(fa)展形勢、更(geng)好服(fu)務(wu)實體經濟多(duo)元化(hua)需求的(de)(de)(de)重要體現，也是(shi)我國(guo)(guo)多(duo)層次(ci)資本(ben)市場建設邁出(chu)的(de)(de)(de)堅(jian)實一步(bu)。“當(dang)時，資本(ben)市場對中(zhong)小(xiao)企(qi)業、新興業態的(de)(de)(de)支持不夠充(chong)分。”謝庚說，后來(lai)的(de)(de)(de)實踐證(zheng)明，新三(san)板搭建了我國(guo)(guo)多(duo)層次(ci)資本(ben)市場的(de)(de)(de)基礎架構，是(shi)補齊資本(ben)市場服(fu)務(wu)中(zhong)小(xiao)、民企(qi)短(duan)板的(de)(de)(de)重要舉(ju)措。

　　“服務(wu)中小(xiao)企(qi)(qi)業融資(zi)(zi)，除(chu)了沒有(you)(you)(you)成(cheng)功先(xian)例可循(xun)，我們還(huan)面臨(lin)著很多(duo)棘手的(de)(de)客觀難題。”謝庚(geng)坦言(yan)，中小(xiao)企(qi)(qi)業獲得金融服務(wu)本身(shen)具有(you)(you)(you)“比(bi)較弱勢(shi)”，主要(yao)是因為(wei)自(zi)身(shen)固(gu)有(you)(you)(you)的(de)(de)特性。首先(xian)，治理不(bu)(bu)規(gui)范(fan)，財務(wu)信息不(bu)(bu)標準(zhun)、不(bu)(bu)連續(xu)，多(duo)數中小(xiao)企(qi)(qi)業沒有(you)(you)(you)按照(zhao)現代企(qi)(qi)業制度(du)建(jian)(jian)立(li)公司決策機制，沒有(you)(you)(you)按照(zhao)通行的(de)(de)會計準(zhun)則記(ji)賬(zhang)，也(ye)沒有(you)(you)(you)建(jian)(jian)立(li)透(tou)明的(de)(de)信息披露(lu)程序，投資(zi)(zi)人權(quan)益無法(fa)得到(dao)保障，企(qi)(qi)業融資(zi)(zi)的(de)(de)微觀基礎(chu)不(bu)(bu)牢固(gu)。其次，知名度(du)不(bu)(bu)高、股本規(gui)模小(xiao)，面臨(lin)著如何(he)平衡(heng)融資(zi)(zi)需(xu)(xu)求(qiu)和(he)控制權(quan)等(deng)問題，與(yu)大機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)配(pei)置需(xu)(xu)求(qiu)不(bu)(bu)匹配(pei)。再次，與(yu)服務(wu)大型(xing)企(qi)(qi)業、成(cheng)熟企(qi)(qi)業相比(bi)，中介(jie)機構(gou)服務(wu)中小(xiao)企(qi)(qi)業的(de)(de)成(cheng)本收(shou)益不(bu)(bu)平衡(heng)。此外，對中小(xiao)企(qi)(qi)業投資(zi)(zi)價值仍需(xu)(xu)建(jian)(jian)立(li)多(duo)元評價體系(xi)，更多(duo)引入創新和(he)成(cheng)長的(de)(de)要(yao)素，不(bu)(bu)能簡(jian)單以(yi)規(gui)模和(he)業績論。

　　“這的(de)(de)確(que)是一個世界性難題。”謝庚說，新(xin)三(san)板最初(chu)的(de)(de)設想(xiang)是學習納斯達克，建立一個全國性的(de)(de)場(chang)(chang)(chang)外(wai)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，把券商柜臺(tai)業務聯網。但(dan)我國資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)發展屬于強(qiang)制(zhi)性制(zhi)度(du)變(bian)遷，沒(mei)有(you)經歷(li)類似直接搜(sou)尋、經紀人市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、做市(shi)(shi)(shi)商市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、競價(jia)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)這樣的(de)(de)自然演進(jin)過程，證券公(gong)司沒(mei)有(you)自行組(zu)織交易(yi)的(de)(de)柜臺(tai)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，缺乏建立統一場(chang)(chang)(chang)外(wai)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)基礎條(tiao)件(jian)。”謝庚說。所(suo)以新(xin)三(san)板只能按照場(chang)(chang)(chang)內市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、公(gong)開市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、集中(zhong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)模(mo)式，搭建了服務中(zhong)小企業的(de)(de)平臺(tai)。

　　上下求索——

　　形成服務中小企業特色安排

　　謝庚認為，多層次資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)體(ti)(ti)系構(gou)(gou)(gou)建(jian)過程主要遵(zun)循(xun)三條主線。一(yi)是(shi)(shi)(shi)服務實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)。資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的主責(ze)主業是(shi)(shi)(shi)服務實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)，30年來，我(wo)國實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)的所有(you)制結(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)、規模結(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)和產業結(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)發生了深刻變(bian)化(hua)(hua)，資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)必須(xu)(xu)適應這(zhe)種(zhong)結(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)變(bian)化(hua)(hua)，優化(hua)(hua)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)結(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)布(bu)局。二(er)是(shi)(shi)(shi)服務居(ju)民(min)財富管理。30年來我(wo)國經(jing)濟(ji)高速發展的同時(shi)，居(ju)民(min)財富積累同步(bu)增(zeng)長，高儲蓄下(xia)投(tou)資(zi)需求(qiu)凸顯，資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)有(you)責(ze)任根據投(tou)資(zi)人風險偏好的不同，持續拓展投(tou)資(zi)渠道。三是(shi)(shi)(shi)有(you)效(xiao)管控(kong)風險。實(shi)(shi)現(xian)投(tou)融雙方(fang)有(you)效(xiao)對接，必須(xu)(xu)通過多層次市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)建(jian)設(she)實(shi)(shi)現(xian)風險分層管理，整體(ti)(ti)增(zeng)強市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)韌性(xing)，必須(xu)(xu)持續加強市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)監(jian)管，提高監(jian)管效(xiao)能(neng)，必須(xu)(xu)持續推進產品(pin)創新，豐富風險管理工(gong)具、大力(li)發展機構(gou)(gou)(gou)投(tou)資(zi)者。

　　在謝庚看來，新(xin)(xin)三板(ban)是中國多層次資本市(shi)(shi)場(chang)的新(xin)(xin)兵，遵循了(le)資本市(shi)(shi)場(chang)建設的“主(zhu)線”，承載著服務(wu)(wu)創(chuang)新(xin)(xin)型、創(chuang)業型、成長型中小(xiao)企(qi)業發(fa)展的重要使命。“近八年來，通過改革創(chuang)新(xin)(xin)，新(xin)(xin)三板(ban)初步探(tan)索出了(le)一(yi)條資本市(shi)(shi)場(chang)服務(wu)(wu)中小(xiao)企(qi)業的可行路徑(jing)，形(xing)成了(le)具有新(xin)(xin)三板(ban)特(te)色的制度(du)安(an)排。”謝庚詳(xiang)細解(jie)讀了(le)七方面的主(zhu)要探(tan)索。

　　解決企(qi)業(ye)(ye)怎(zen)么進(jin)來的問(wen)題(ti)。謝庚介紹，從世界范圍(wei)看，企(qi)業(ye)(ye)基(ji)本都(dou)是通過IPO進(jin)入(ru)證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)。新三板創設了存量(liang)掛牌并公開轉(zhuan)讓制度(du)，以掛牌公開轉(zhuan)讓作為企(qi)業(ye)(ye)進(jin)入(ru)市(shi)(shi)場(chang)的起點，將(jiang)市(shi)(shi)場(chang)準(zhun)入(ru)與股票(piao)發行“解綁”，設置(zhi)了包容性較強的準(zhun)入(ru)條(tiao)件，比如準(zhun)入(ru)不設盈利(li)指標，重在(zai)規范性要求，為中小企(qi)業(ye)(ye)對(dui)接證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)打開了通道，同時也拓寬了證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)對(dui)中小企(qi)業(ye)(ye)和(he)民營經濟的覆(fu)蓋面。

　　持(chi)續(xu)(xu)提升企業(ye)規范(fan)(fan)性。“治(zhi)理規范(fan)(fan)和信(xin)息(xi)公(gong)(gong)(gong)開(kai)是企業(ye)實現直接(jie)融(rong)資(zi)的(de)微觀基(ji)礎(chu)。”謝(xie)庚解釋道，掛牌公(gong)(gong)(gong)司經過股份(fen)制改造(zao)，建立了“三會一層”的(de)公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理架構(gou)，掛牌后定(ding)期披露經審計的(de)財務報告(gao)，接(jie)受(shou)主辦(ban)券商的(de)持(chi)續(xu)(xu)督(du)導，提升了公(gong)(gong)(gong)司會計信(xin)息(xi)的(de)規范(fan)(fan)化、透明化和連續(xu)(xu)化程度，有效降低了投(tou)(tou)融(rong)資(zi)對(dui)接(jie)的(de)信(xin)息(xi)不對(dui)稱問題(ti)，使得各類(lei)投(tou)(tou)資(zi)人可(ke)通過可(ke)比(bi)信(xin)息(xi)做出風(feng)險和價值判斷。

　　化(hua)解流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)難題。謝(xie)庚解釋(shi)道，市(shi)場(chang)的本質(zhi)是交易(yi)，流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)是衡(heng)量(liang)交易(yi)效率(lv)的重(zhong)要依據，對于提(ti)升價(jia)(jia)格(ge)發現和風(feng)險(xian)管理(li)能力至關重(zhong)要。新三板(ban)從協議轉讓(rang)開(kai)始，逐步引(yin)(yin)入競(jing)爭性(xing)(xing)(xing)價(jia)(jia)格(ge)形成機(ji)制，2014年(nian)引(yin)(yin)入傳統做市(shi)商制度(du)，2018年(nian)開(kai)始實施集合競(jing)價(jia)(jia)，特別是今年(nian)在精選層引(yin)(yin)入了(le)連(lian)續競(jing)價(jia)(jia)，促進交易(yi)價(jia)(jia)格(ge)更加公(gong)允。與(yu)此同時，本次全面深化(hua)改革還分層降(jiang)低了(le)投資(zi)(zi)(zi)者準入資(zi)(zi)(zi)產(chan)門(men)檻，引(yin)(yin)入了(le)公(gong)募基金(jin)和QFII/RQFII，積極動(dong)(dong)員長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)參與(yu)新三板(ban)，通過優(you)化(hua)交易(yi)定價(jia)(jia)和投資(zi)(zi)(zi)者適當性(xing)(xing)(xing)制度(du)，改善(shan)市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)。

　　基(ji)于中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)需求構(gou)建(jian)(jian)持續(xu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)和并(bing)購重(zhong)組制(zhi)度。謝庚說：“我們通過上述準入、規(gui)范治理、信息公開和流動性安排，改(gai)善了(le)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)獲取融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)能力和條件；在此基(ji)礎(chu)上，構(gou)建(jian)(jian)了(le)適應中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)差異(yi)化需求的(de)多(duo)元融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)制(zhi)度。”新(xin)(xin)三板(ban)(ban)建(jian)(jian)立了(le)小(xiao)(xiao)額(e)(e)(e)、快速、靈活(huo)的(de)定(ding)(ding)向(xiang)發(fa)行(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)制(zhi)度，推出了(le)優(you)(you)先股(gu)、雙創債(zhai)、可(ke)轉債(zhai)等融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)工具(ju)。今年，新(xin)(xin)三板(ban)(ban)引入了(le)向(xiang)不(bu)特定(ding)(ding)對象公開發(fa)行(xing)制(zhi)度，在2018年改(gai)進的(de)基(ji)礎(chu)上進一步優(you)(you)化定(ding)(ding)向(xiang)發(fa)行(xing)制(zhi)度。“目前，新(xin)(xin)三板(ban)(ban)既支(zhi)持向(xiang)特定(ding)(ding)對象小(xiao)(xiao)額(e)(e)(e)快速融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，也支(zhi)持優(you)(you)質(zhi)企(qi)業(ye)向(xiang)不(bu)特定(ding)(ding)合格投資(zi)(zi)(zi)(zi)者大(da)額(e)(e)(e)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)；既可(ke)以掛(gua)牌同時融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，也可(ke)掛(gua)牌后融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。”謝庚說。新(xin)(xin)三板(ban)(ban)還通過構(gou)建(jian)(jian)高度市場化的(de)并(bing)購重(zhong)組制(zhi)度支(zhi)持掛(gua)牌公司便(bian)捷(jie)地實(shi)現強強聯合與優(you)(you)勢互補(bu)。

　　構(gou)建了(le)以(yi)主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)制(zhi)為(wei)特(te)色的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)化遴選(xuan)機制(zhi)。“所謂主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)，通(tong)俗地說，就(jiu)是(shi)(shi)在(zai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)從事相關業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)證券(quan)(quan)(quan)公司；而主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)制(zhi)度(du)是(shi)(shi)按照(zhao)市(shi)場(chang)化和(he)責權利一致的(de)(de)(de)原則，建立的(de)(de)(de)對主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)及日常管(guan)理的(de)(de)(de)一系列制(zhi)度(du)安排。”謝庚介紹說。新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)制(zhi)，要求券(quan)(quan)(quan)商(shang)以(yi)銷售(shou)為(wei)目(mu)的(de)(de)(de)遴選(xuan)企業(ye)(ye)(ye)(ye)，以(yi)提升企業(ye)(ye)(ye)(ye)價(jia)值為(wei)目(mu)的(de)(de)(de)進行(xing)(xing)持續服務(wu)和(he)督導(dao)，引(yin)導(dao)證券(quan)(quan)(quan)公司從輔導(dao)企業(ye)(ye)(ye)(ye)改制(zhi)、規范公司治理、完善資產定價(jia)與銷售(shou)能(neng)力方(fang)面加快業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)整(zheng)合，完善服務(wu)鏈條，回歸投行(xing)(xing)本質。近(jin)八(ba)年來，主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)在(zai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)已(yi)初步形成了(le)推薦(jian)掛牌、持續督導(dao)、股票發行(xing)(xing)、并購(gou)重組、經(jing)紀業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)、做市(shi)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)、新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)資管(guan)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)、新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)直(zhi)投基金(jin)等業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)板(ban)(ban)塊，構(gou)建了(le)較為(wei)齊全的(de)(de)(de)中小企業(ye)(ye)(ye)(ye)綜合金(jin)融服務(wu)鏈條。

　　實(shi)施(shi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)內部分(fen)層(ceng)(ceng)(ceng)，探索建(jian)(jian)立(li)(li)企(qi)業(ye)遞進(jin)(jin)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)結構(gou)安排。面對新(xin)(xin)三板(ban)(ban)掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)數量眾(zhong)(zhong)多、行業(ye)特(te)性、發(fa)(fa)展(zhan)階段、規(gui)模(mo)業(ye)績、公(gong)眾(zhong)(zhong)化程(cheng)度(du)(du)等千差萬(wan)別、市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)需(xu)求(qiu)復(fu)雜多元等特(te)點，新(xin)(xin)三板(ban)(ban)探索建(jian)(jian)立(li)(li)了(le)內部分(fen)層(ceng)(ceng)(ceng)管理(li)體系。2016年(nian)6月，首次(ci)將掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)分(fen)為基礎(chu)(chu)(chu)層(ceng)(ceng)(ceng)和創新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)(ceng)。今(jin)年(nian)7月增設(she)精選層(ceng)(ceng)(ceng)，形成了(le)三層(ceng)(ceng)(ceng)次(ci)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)架構(gou)。謝(xie)庚(geng)介紹(shao)，基礎(chu)(chu)(chu)層(ceng)(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業(ye)規(gui)范(fan)，要(yao)(yao)求(qiu)滿(man)足(zu)持續經營(ying)等底線條件，在匹(pi)配(pei)融(rong)(rong)資(zi)交(jiao)(jiao)易(yi)基本功能和較(jiao)高的(de)投資(zi)者資(zi)產要(yao)(yao)求(qiu)基礎(chu)(chu)(chu)上(shang)實(shi)行底線監管。創新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業(ye)培育，要(yao)(yao)求(qiu)具備一(yi)定(ding)的(de)業(ye)績規(gui)模(mo)、成長性或市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)認可度(du)(du)，匹(pi)配(pei)較(jiao)為高效的(de)融(rong)(rong)資(zi)交(jiao)(jiao)易(yi)功能，幫(bang)助企(qi)業(ye)利用(yong)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)做(zuo)大做(zuo)強。精選層(ceng)(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業(ye)升級(ji)發(fa)(fa)展(zhan)，承(cheng)(cheng)接完成向(xiang)不特(te)定(ding)合格投資(zi)者公(gong)開發(fa)(fa)行、具有發(fa)(fa)展(zhan)潛力的(de)優質掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)，匹(pi)配(pei)與(yu)交(jiao)(jiao)易(yi)所市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)相當的(de)融(rong)(rong)資(zi)交(jiao)(jiao)易(yi)制度(du)(du)。“通(tong)過(guo)實(shi)施(shi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)分(fen)層(ceng)(ceng)(ceng)，投融(rong)(rong)資(zi)對接更加(jia)高效，企(qi)業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)路徑(jing)更加(jia)清(qing)晰。本次(ci)新(xin)(xin)三板(ban)(ban)改(gai)革，在優化市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)分(fen)層(ceng)(ceng)(ceng)的(de)基礎(chu)(chu)(chu)上(shang)，建(jian)(jian)立(li)(li)精選層(ceng)(ceng)(ceng)公(gong)司(si)向(xiang)滬深(shen)交(jiao)(jiao)易(yi)所直(zhi)接轉板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)機制，進(jin)(jin)一(yi)步打通(tong)了(le)中(zhong)小企(qi)業(ye)成長壯大的(de)資(zi)本通(tong)道，有利于(yu)更好發(fa)(fa)揮新(xin)(xin)三板(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)承(cheng)(cheng)上(shang)啟下的(de)樞紐功能，實(shi)現多層(ceng)(ceng)(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)互聯互通(tong)。”謝(xie)庚(geng)強調(diao)。

　　探索建(jian)(jian)立(li)針(zhen)對(dui)中(zhong)小(xiao)企業(ye)的(de)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)和風(feng)(feng)險(xian)控(kong)制(zhi)體(ti)系(xi)(xi)(xi)。謝庚介(jie)紹，全國股轉公(gong)(gong)司按照“科(ke)學監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、分(fen)(fen)類監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、精準監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)”的(de)要求持(chi)續加強(qiang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)制(zhi)度(du)機(ji)制(zhi)建(jian)(jian)設(she)，堅持(chi)以信(xin)息披(pi)露(lu)為中(zhong)心、以規則監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)為依據健全和改(gai)善(shan)(shan)市(shi)場(chang)自(zi)(zi)律管(guan)(guan)理(li)(li)，對(dui)掛牌公(gong)(gong)司實(shi)施(shi)分(fen)(fen)類監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)和分(fen)(fen)層監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)；目前新(xin)(xin)三(san)板(ban)已形(xing)成了(le)以法(fa)律法(fa)規為依據、以部(bu)門規章和行(xing)政規范(fan)性文件(jian)為基礎、以市(shi)場(chang)自(zi)(zi)律規則為主(zhu)體(ti)的(de)制(zhi)度(du)體(ti)系(xi)(xi)(xi)，初步構(gou)建(jian)(jian)了(le)行(xing)政監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)與自(zi)(zi)律管(guan)(guan)理(li)(li)的(de)信(xin)息共享、監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)協作(zuo)(zuo)、案件(jian)查處的(de)分(fen)(fen)工協作(zuo)(zuo)機(ji)制(zhi)及風(feng)(feng)險(xian)處置機(ji)制(zhi)。與此(ci)同時(shi)，著力推進(jin)科(ke)技監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)，上線(xian)(xian)信(xin)息披(pi)露(lu)智能監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)系(xi)(xi)(xi)統（利器系(xi)(xi)(xi)統）和新(xin)(xin)一代監(jian)(jian)(jian)察系(xi)(xi)(xi)統，完善(shan)(shan)風(feng)(feng)險(xian)防控(kong)機(ji)制(zhi)，從(cong)風(feng)(feng)險(xian)識別、監(jian)(jian)(jian)測(ce)和應對(dui)全方位完善(shan)(shan)防控(kong)體(ti)系(xi)(xi)(xi)，以常態(tai)化的(de)市(shi)場(chang)培訓(xun)服(fu)務機(ji)制(zhi)帶動監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)延伸。對(dui)違(wei)法(fa)違(wei)規“零容忍”，堅持(chi)有異(yi)動必有反應、有違(wei)規必有查處，切實(shi)維護(hu)市(shi)場(chang)“三(san)公(gong)(gong)”。近(jin)八年來(lai)，新(xin)(xin)三(san)板(ban)市(shi)場(chang)運行(xing)保持(chi)平穩，牢(lao)牢(lao)守(shou)住了(le)不(bu)發生(sheng)系(xi)(xi)(xi)統性風(feng)(feng)險(xian)的(de)底線(xian)(xian)。

　　可以說，新三(san)板(ban)(ban)解決了中小企業(ye)在(zai)早(zao)期發展階段對接資本(ben)市場“有(you)和(he)無”的(de)問題，構(gou)建了企業(ye)遞進發展的(de)市場通道，已(yi)成(cheng)為資本(ben)市場服務中小企業(ye)的(de)主(zhu)要平臺。截(jie)至2020年11月底，新三(san)板(ban)(ban)與(yu)滬深交易所(suo)市場共同服務約1.23萬(wan)家(jia)上市/掛牌(pai)公(gong)司，其中90%的(de)中小企業(ye)由新三(san)板(ban)(ban)服務。近(jin)八年來，累(lei)計有(you)6679家(jia)掛牌(pai)公(gong)司完成(cheng)11256筆(bi)股票(piao)發行融資，融資總額超(chao)5200億(yi)(yi)元；并購重組1588次，涉及金額2155.90億(yi)(yi)元；194家(jia)掛牌(pai)公(gong)司經(jing)新三(san)板(ban)(ban)培育后通過IPO完成(cheng)上市。

　　何以致遠——

　　持續完善服務中小和民營企業功能

　　“黨的(de)‘十四五’規劃建議對資本市場改(gai)革(ge)發展(zhan)作出了戰(zhan)略(lve)部署。市場各方(fang)對新(xin)(xin)三(san)板有更高期待，持續深化新(xin)(xin)三(san)板改(gai)革(ge)是經濟形勢(shi)發展(zhan)的(de)需要(yao)，是政策要(yao)求，也(ye)是市場的(de)共識。全國(guo)股轉公司將主動融入(ru)國(guo)家整體(ti)(ti)戰(zhan)略(lve)規劃布局，持續推進改(gai)革(ge)創新(xin)(xin)，提升(sheng)新(xin)(xin)三(san)板服(fu)務(wu)中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業和實體(ti)(ti)經濟高質量發展(zhan)的(de)能(neng)力。” 謝庚說(shuo)，下一(yi)步，新(xin)(xin)三(san)板的(de)重(zhong)點是構建三(san)個體(ti)(ti)系(xi)，即(ji)服(fu)務(wu)中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業的(de)差異化政策體(ti)(ti)系(xi)、制(zhi)度體(ti)(ti)系(xi)、服(fu)務(wu)體(ti)(ti)系(xi)，推動形成(cheng)支持中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業發展(zhan)合力。

　　謝(xie)庚進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)解釋，需要(yao)針對中(zhong)小企業(ye)(ye)特(te)點(dian)和成(cheng)長規律，構(gou)建更加(jia)精(jing)準的政策體(ti)系，推動(dong)創(chuang)新(xin)型(xing)創(chuang)業(ye)(ye)型(xing)成(cheng)長型(xing)中(zhong)小企業(ye)(ye)更便利地對接(jie)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，更好地解決中(zhong)小企業(ye)(ye)流動(dong)性問題，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)降(jiang)低市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)運(yun)行成(cheng)本，降(jiang)低中(zhong)介參與成(cheng)本。“在政策體(ti)系的基礎上，還要(yao)構(gou)建和完善具(ju)有自身鮮明特(te)點(dian)的制度體(ti)系和服務(wu)(wu)體(ti)系。”謝(xie)庚認為，這需要(yao)一(yi)(yi)方面實現(xian)錯位分(fen)工、落實好“建制度、不干(gan)預、零容忍”要(yao)求，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)完善市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)基礎制度；另一(yi)(yi)方面，要(yao)構(gou)建優質的服務(wu)(wu)體(ti)系，提高服務(wu)(wu)體(ti)驗感，提升市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)主體(ti)獲(huo)得感。

　　只(zhi)爭朝夕，不負(fu)韶華。站在(zai)資本市(shi)場(chang)三(san)十周年的(de)(de)新(xin)(xin)起點，新(xin)(xin)三(san)板市(shi)場(chang)將(jiang)以改革(ge)的(de)(de)姿態，持續探(tan)索服務(wu)中(zhong)小(xiao)企(qi)業的(de)(de)新(xin)(xin)模式新(xin)(xin)方法(fa)。謝庚表示(shi)，全國股轉公司將(jiang)與市(shi)場(chang)各(ge)方共同推動(dong)市(shi)場(chang)改革(ge)走(zou)(zou)深(shen)走(zou)(zou)實走(zou)(zou)穩，更好(hao)發揮新(xin)(xin)三(san)板作為資本市(shi)場(chang)服務(wu)中(zhong)小(xiao)企(qi)業和民營(ying)經濟主要平臺的(de)(de)功能。