11月底以來,天然(ran)橡(xiang)膠期(qi)貨震蕩反彈(dan),主力合約目前盤整于(yu)11300元(yuan)/噸(dun)。業(ye)內人士(shi)指出,目前海外天然(ran)橡(xiang)膠受天氣影(ying)響(xiang)收割放緩,國(guo)內云南產(chan)區全面停割,但下游國(guo)內輪胎市(shi)場(chang)整體表現不佳,高(gao)庫存(cun)成為壓制國(guo)內橡(xiang)膠價(jia)格(ge)的主要因(yin)素。將于(yu)周四召開的美聯(lian)儲會議也(ye)令市(shi)場(chang)情緒謹慎,短期(qi)橡(xiang)膠價(jia)格(ge)或寬幅(fu)波動。
主產國或對膠市采取措施
宏觀(guan)來看,近期中美在(zai)貿易方面達成重要共識,市場風險偏好上升。
消息面(mian)上(shang),據(ju)報道(dao),12月12-13日(ri),由(you)三大(da)橡膠(jiao)主產國(guo)泰國(guo)、馬(ma)來西(xi)亞、印尼組成(cheng)的(de)(de)國(guo)際三方(fang)橡膠(jiao)理事(shi)會(hui)(ITRC)各方(fang)代表于馬(ma)來西(xi)亞布城對長期低迷(mi)的(de)(de)天然(ran)橡膠(jiao)價格進行了討論。
由泰(tai)國(guo)、印度尼西(xi)亞、馬來西(xi)亞組成的(de)國(guo)際(ji)橡膠(jiao)(jiao)三方(fang)委(wei)員會(ITRC)表(biao)示,三主產國(guo)均對(dui)天(tian)然(ran)橡膠(jiao)(jiao)市場表(biao)示擔憂。他們認為,錯誤(wu)(wu)的(de)數據(ju)誤(wu)(wu)導了市場,實際(ji)上當前(qian)天(tian)然(ran)橡膠(jiao)(jiao)供需及庫(ku)存狀(zhuang)況(kuang)是在一個健(jian)康平衡的(de)狀(zhuang)態。各市的(de)價格并(bing)未反映出天(tian)膠(jiao)(jiao)的(de)基本面(mian)情況(kuang)。
國內(nei)(nei)(nei)來看,中銀國際期貨分析師陳(chen)悅認為,目前國內(nei)(nei)(nei)云南產區已停割,海南產區12月底也將全面停割,進口(kou)美金膠(jiao)船(chuan)貨和合(he)艾(ai)原料價格從(cong)上周(zhou)五開始持(chi)續上漲,并帶動國內(nei)(nei)(nei)現貨價格。本周(zhou)二天(tian)然(ran)橡膠(jiao)庫存增加7,300噸(dun)(dun)至(zhi)343,100噸(dun)(dun),國內(nei)(nei)(nei)高庫存依然(ran)是壓制行情的(de)主(zhu)要矛盾。
現貨市場(chang)上,國內乳膠市場(chang)報盤(pan)堅挺,近期外盤(pan)船貨價格連續上調。截至12月18日,上海地區2017年廣(guang)墾全乳膠報10650元(yuan)/噸,桶裝(zhuang)黃春發報9500元(yuan)/噸-9700元(yuan)/噸。
短線難現趨勢反彈行情
從基(ji)本(ben)面來看,中信建投(tou)期(qi)(qi)貨(huo)研究(jiu)員李(li)彥杰指出(chu),東(dong)南亞主產(chan)區(qu)近期(qi)(qi)持續(xu)(xu)降雨,部分地區(qu)出(chu)現中到大雨天(tian)氣(qi),使割膠作業受到影(ying)響,天(tian)然橡膠產(chan)出(chu)將有所(suo)放緩;下游(you)輪胎(tai)企業開工基(ji)本(ben)穩定(ding)在七成(cheng)左右,近期(qi)(qi)國內輪胎(tai)市(shi)場整(zheng)體表現不(bu)佳,雖(sui)然部分品(pin)牌價(jia)格有所(suo)下調,但交投(tou)量并未有所(suo)改善;上海(hai)期(qi)(qi)貨(huo)交易所(suo)天(tian)然橡膠庫(ku)存(cun)持續(xu)(xu)增加(jia),庫(ku)存(cun)壓(ya)力增大。
“總體(ti)來看(kan),盡管近期(qi)受主產(chan)區雨(yu)水(shui)天氣影響天然(ran)橡膠產(chan)出(chu)放緩,但下(xia)游需求(qiu)的(de)乏力(li)使得市場供過于求(qiu)的(de)格局并(bing)未得到有效改善;美聯(lian)儲(chu)即將在周四(si)公布利率(lv)決議(yi),受此影響國際原油市場也出(chu)現大幅下(xia)跌;但近日泰、馬、印(yin)三國聯(lian)盟(meng)以(yi)及越南可能達成的(de)限制出(chu)口(kou)協議(yi)在短期(qi)內(nei)將推(tui)漲天然(ran)橡膠價格。”李(li)彥杰分析,預計近期(qi)天然(ran)橡膠將在11500元/噸附近震蕩運行,短期(qi)內(nei)可能出(chu)現大幅波(bo)動。
“短(duan)期(qi)內供(gong)需沒有(you)明顯好(hao)轉(zhuan),下游工廠需求平淡,維(wei)持剛需采購。12月19日美(mei)聯儲(chu)對2019年加息路徑的(de)安排很(hen)重要,市場仍然保持謹慎。此外,考慮到三國未達成限(xian)制出(chu)口協議,11580元/噸或為中線壓制點,橡(xiang)膠(jiao)價(jia)格(ge)重心將再度下移。”陳(chen)悅表示。
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