中證網訊(記者 張勤峰)華泰(tai)期貨(huo)研(yan)究院黑色研(yan)究總監王英武近(jin)日預計,2019年鋼材(cai)整體(ti)上將由前兩年的供不(bu)應(ying)求(qiu)向供求(qiu)平衡過(guo)度,階段性(xing)出現供過(guo)于求(qiu)局(ju)面。
他表(biao)示,地產(chan)依然是鋼(gang)材(cai)消費(fei)(fei)的主要拉動行業(ye)。基建的托(tuo)底價值和托(tuo)底效果將(jiang)在2019年下半年顯(xian)(xian)現,但基建與工業(ye)品價格基本上就是完全的負相關。制(zhi)造業(ye)鋼(gang)材(cai)消費(fei)(fei)低迷:汽車、機械、造船都呈現明顯(xian)(xian)的疲(pi)態。
“整體(ti)來講,鋼材(cai)消(xiao)費(fei)難以出現(xian)明顯(xian)的(de)(de)(de)(de)斷崖式下(xia)滑,大概率為穩步下(xia)滑,增(zeng)速進一步降(jiang)低,或者表(biao)現(xian)為零增(zeng)長,但季節(jie)上(shang)和節(jie)奏上(shang),仍然有(you)階段性的(de)(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)爆發。”王(wang)英武認為,在(zai)供(gong)(gong)給(gei)(gei)端(duan),供(gong)(gong)給(gei)(gei)側臨近尾聲,但肯定未(wei)結(jie)束,主要集中在(zai)產能(neng)的(de)(de)(de)(de)減(jian)量置換:城市(shi)鋼廠(chang)搬遷,以及工業入(ru)園等。所(suo)以,未(wei)來兩(liang)年不會(hui)看到產能(neng)的(de)(de)(de)(de)增(zeng)長,供(gong)(gong)給(gei)(gei)端(duan)仍稍微樂觀,不會(hui)再出現(xian)全行(xing)業持續的(de)(de)(de)(de)虧損。停產力(li)度(du)減(jian)弱會(hui)帶來明顯(xian)的(de)(de)(de)(de)產量增(zeng)量,這是未(wei)來兩(liang)年最大的(de)(de)(de)(de)供(gong)(gong)給(gei)(gei)端(duan)變化(hua)。整體(ti)上(shang)來講,如果(guo)扣除強力(li)的(de)(de)(de)(de)政(zheng)策干(gan)擾(rao),鋼材(cai)將由(you)嚴(yan)重的(de)(de)(de)(de)供(gong)(gong)不應(ying)求(qiu)向(xiang)供(gong)(gong)求(qiu)平衡,甚至進一步惡化(hua)的(de)(de)(de)(de)局面轉變,期間,仍然將有(you)階段性的(de)(de)(de)(de)供(gong)(gong)需錯配,特別是在(zai)三大鋼鐵(tie)原(yuan)料均無(wu)供(gong)(gong)給(gei)(gei)增(zeng)量的(de)(de)(de)(de)情況下(xia),成(cheng)本將形成(cheng)有(you)效支撐(cheng)。
從價格走勢來講,目前已(yi)經將悲觀情緒與冬(dong)儲(chu)低利潤相(xiang)結合,整個(ge)冬(dong)季(ji)也(ye)將進一步抑(yi)制供給的產出,從而為2019年春天(tian)價格啟動創(chuang)造條件.
王(wang)英武認為(wei),原(yuan)料成(cheng)本(ben)是(shi)對(dui)鋼價(jia)最大(da)的(de)(de)(de)支撐(cheng)。但鐵礦(kuang)(kuang)價(jia)格(ge)上(shang)漲可(ke)能的(de)(de)(de)障(zhang)礙包(bao)括:其(qi)一是(shi)中國鋼材(cai)消費明顯的(de)(de)(de)下滑(hua),造(zao)成(cheng)成(cheng)品材(cai)庫存的(de)(de)(de)過大(da)堆積;其(qi)二是(shi)成(cheng)材(cai)價(jia)格(ge)陰(yin)跌走勢,從而(er)連續壓制(zhi)鐵礦(kuang)(kuang)價(jia)格(ge)。他(ta)預計,考(kao)慮人民幣匯率的(de)(de)(de)因(yin)素,鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)在450元/噸(dun)將是(shi)非常(chang)強的(de)(de)(de)支撐(cheng)位。建議合階段性的(de)(de)(de)多配,盡量減少空配;一旦鋼價(jia)企穩,鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)具有(you)較(jiao)強的(de)(de)(de)價(jia)格(ge)爆發力,鐵礦(kuang)(kuang)有(you)望成(cheng)為(wei)2019年相對(dui)價(jia)格(ge)表現最強的(de)(de)(de)黑色品種。
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