“從(cong)當下的(de)廢鋼(gang)行(xing)情中(zhong),可以明顯感受到,今年(nian)廢鋼(gang)的(de)冬儲行(xing)情并不(bu)理想。”業內(nei)人士告訴(su)中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者。不(bu)過(guo),從(cong)產業鏈現狀來分析(xi),春節后廢鋼(gang)市場或將出現一波(bo)上行(xing)行(xing)情,且漲幅(fu)或超(chao)過(guo)百元。
供需矛盾不突出
據介紹,2018年11-12月期間,因行情(qing)低(di)迷,且市場(chang)普(pu)遍(bian)看(kan)空2019年走勢,鋼廠均以減庫存(cun)為主,且一開始的冬儲意愿(yuan)偏低(di),但隨著行情(qing)恢(hui)(hui)復(fu),目前部分企業信心稍(shao)有恢(hui)(hui)復(fu),貿易(yi)商(shang)操作更是謹慎。
國投安信期貨分析師曹穎表示,當前南方終端(duan)需求(qiu)依然(ran)較(jiao)強勁,加之鋼廠陸續出(chu)臺(tai)冬(dong)儲政策(ce)后,對(dui)貿易需求(qiu)稍有提(ti)振,因(yin)此(ci)整體鋼材需求(qiu)表現(xian)仍好于預期。而(er)高(gao)爐開工(gong)基本維持偏低水平,電(dian)弧爐開工(gong)也較(jiao)弱,因(yin)此(ci)鋼材庫(ku)存累積幅(fu)度依然(ran)不(bu)及預期。
現貨市場(chang)上,上周,鋼材現貨小幅下跌(die),螺(luo)紋(wen)全國(guo)均價(jia)下跌(die)21元至(zhi)(zhi)4041元/噸(dun)(dun),熱卷下跌(die)10元至(zhi)(zhi)3742元/噸(dun)(dun)。上周螺(luo)紋(wen)社會(hui)庫(ku)存增9.4%,廠(chang)庫(ku)降6.6%;熱卷社會(hui)庫(ku)存增3.8%,廠(chang)庫(ku)降0.2%,累(lei)庫(ku)幅度不及預期。“上海線(xian)螺(luo)采購從2.5萬噸(dun)(dun)回升(sheng)至(zhi)(zhi)2.9萬噸(dun)(dun),目前表(biao)現依然(ran)強于往年(nian)。各(ge)鋼廠(chang)陸續(xu)發布的冬儲(chu)政策力度并(bing)不算(suan)大,側面說明鋼廠(chang)的庫(ku)存壓力不大。”曹穎表(biao)示。
鋼鐵供(gong)給方面,受空氣影響全(quan)國(guo)(guo)高爐開工(gong)仍偏低(di)。上周,唐山高爐開工(gong)增加2.44%至53.66%,全(quan)國(guo)(guo)增加0.13%至64.36%。全(quan)國(guo)(guo)高爐產能利(li)(li)用率(lv)上周自80.66%小升(sheng)至80.8%。螺紋毛利(li)(li)從831回升(sheng)至920元/噸(dun),毛利(li)(li)率(lv)24.5%,熱卷毛利(li)(li)回升(sheng)至700元/噸(dun)。
曹穎分析稱,綜合來看,冬季(ji)空氣質量較差導致(zhi)高爐開工低(di)位,廢鋼(gang)(gang)添加去化(hua)導致(zhi)粗鋼(gang)(gang)供(gong)應下滑;需(xu)求端目前表現仍好于預期,冬儲的剛(gang)性需(xu)求仍存,故鋼(gang)(gang)材供(gong)需(xu)目前雖然矛(mao)盾不突出(chu),但低(di)庫存、大基差的盤面鋼(gang)(gang)價震(zhen)蕩反彈的概率較大。
節后反彈概率大
從鋼(gang)廠利(li)潤來看,據部分(fen)鋼(gang)廠反饋(kui),目(mu)(mu)前短流程煉(lian)鋼(gang)基本處于虧損線(xian)上下,長流程煉(lian)鋼(gang)盈利(li)空(kong)間(jian)尚有(you)(you)100-300元/噸不等。金(jin)聯(lian)創鋼(gang)鐵分(fen)析師江潤芹表示,基于市場(chang)大環境的(de)不景(jing)氣,廢鋼(gang)邊際效益降至冰點,當然也(ye)有(you)(you)各鋼(gang)廠生產工藝、采購成本及限產等方方面面的(de)差異形成了目(mu)(mu)前市場(chang)的(de)分(fen)歧走勢。
從廢鋼市(shi)場來(lai)看,據金聯(lian)創調研,目前國內(nei)多數鋼廠廢鋼消(xiao)耗周期集中(zhong)在7-20天不等,主導鋼廠處于(yu)中(zhong)等水平的居(ju)多,個(ge)別大型企業(ye)消(xiao)耗周期達(da)到30-40天(屬于(yu)日常備庫水平)。
“而春節前后廢(fei)鋼到貨存(cun)在大約15天的(de)空檔期,局部空檔期或更長,對鋼廠來說,目(mu)前的(de)庫存(cun)水平并(bing)不(bu)(bu)高,節后存(cun)在明顯的(de)上(shang)調趨勢。2016年(nian)至今,每(mei)年(nian)節后開(kai)市,均以上(shang)調吸(xi)貨行情為主。”江潤芹介(jie)紹,不(bu)(bu)過,雖然(ran)看漲節后市場,但貿易商操作仍然(ran)謹慎,主因(yin)在于鋼材(cai)現貨走勢并(bing)不(bu)(bu)明朗(lang),總之,廢(fei)鋼的(de)景氣(qi)度依舊取決于鋼廠的(de)盈(ying)利水平。
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