去年11月下旬以(yi)來,天(tian)然橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)期貨(huo)弱(ruo)勢反彈,近期漲(zhang)勢有(you)所加速。分析人士(shi)指出,目前國內及東南亞天(tian)然橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)主產區(qu)陸續停割為橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)價格帶來喘息之(zhi)機,印、馬、泰三(san)國橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)出口(kou)削減計劃也(ye)為膠(jiao)(jiao)價帶來提振,但短期基本(ben)面改善(shan)有(you)限、庫存(cun)偏高(gao)仍然壓(ya)制膠(jiao)(jiao)價。
兩大因素支撐天膠價格
近(jin)期(qi)橡膠價格(ge)走強背(bei)后,存在多重利好支撐(cheng)。從產業本身來看,上游全面停(ting)割(ge)及主產國出口政策變化(hua)是(shi)當(dang)前支撐(cheng)天然橡膠價格(ge)的主要因素。
從基本面來看,當前整(zheng)個(ge)北半球(qiu)(qiu)天然(ran)橡(xiang)膠產(chan)(chan)區(qu)正(zheng)式(shi)進入全(quan)面停割(ge)(ge)期,天然(ran)橡(xiang)膠產(chan)(chan)出將(jiang)處于年內(nei)最低水平。金聯(lian)創資訊分(fen)析師路寧表(biao)示,全(quan)球(qiu)(qiu)天然(ran)橡(xiang)膠新一輪的(de)割(ge)(ge)膠期將(jiang)于3月份正(zheng)式(shi)開啟,但3月份仍然(ran)屬于全(quan)球(qiu)(qiu)天膠供應(ying)低產(chan)(chan)期。國內(nei)云(yun)南產(chan)(chan)區(qu)將(jiang)于3月中下(xia)旬陸續(xu)開割(ge)(ge);有產(chan)(chan)區(qu)人士表(biao)示,柬埔(pu)寨(zhai)產(chan)(chan)區(qu)部分(fen)膠園已經開始(shi)長新葉,3月下(xia)旬以后或能夠(gou)開割(ge)(ge),然(ran)而開割(ge)(ge)初期產(chan)(chan)量十分(fen)有限(xian)。印度尼(ni)西亞巨港一帶正(zheng)處于割(ge)(ge)膠季(ji),但其產(chan)(chan)量僅占整(zheng)個(ge)印尼(ni)天膠產(chan)(chan)量的(de)1/3。其他(ta)主產(chan)(chan)區(qu)尚(shang)在停割(ge)(ge)季(ji)。
“產區全(quan)面(mian)停割后(hou)天然(ran)(ran)橡(xiang)膠(jiao)供需矛盾(dun)將(jiang)迎來階(jie)段性修(xiu)復(fu),然(ran)(ran)而當前國(guo)內天然(ran)(ran)橡(xiang)膠(jiao)庫存(cun)持續位于高(gao)位,對膠(jiao)價上漲壓制較為(wei)明(ming)顯,預計短期(qi)內天然(ran)(ran)橡(xiang)膠(jiao)價格將(jiang)維持震蕩運行(xing)。”李彥杰預計。
值得一(yi)提的(de)(de)是(shi),政策方面,近期(qi)印度(du)尼西(xi)亞(ya)、馬來(lai)西(xi)亞(ya)和泰國(guo)決定在未來(lai)共同削減天然橡膠(jiao)的(de)(de)出口(kou)量20萬-30萬噸,炒作主產(chan)國(guo)政府挺(ting)價的(de)(de)“靴子(zi)”落(luo)了地。“需(xu)提醒(xing)市(shi)場(chang)關注的(de)(de)是(shi),3月(yue)初(chu),泰國(guo)、印尼、馬來(lai)西(xi)亞(ya)將開(kai)會(hui)商(shang)討限制出口(kou)政策的(de)(de)細節,屆時或對(dui)膠(jiao)市(shi)產(chan)生一(yi)定影響。”路寧表示。
短期難改盤局
從市場(chang)供需來看(kan),路寧(ning)表示(shi):“2月份,國內云(yun)南、海(hai)南產區全面(mian)停割。月初逢春節(jie)假期,市場(chang)趨于停滯(zhi);春節(jie)后(hou)天膠現貨價(jia)格上漲(zhang),橡膠加工(gong)廠生產積極性(xing)提(ti)升(sheng)。當地橡膠加工(gong)廠多在(zai)年前預定好原(yuan)料,干膠生產十分平穩。”
“上周(zhou)國內輪(lun)胎企業開(kai)工情況(kuang)繼續走高(gao),大多數輪(lun)企開(kai)工已提升至常規水平,少數輪(lun)企開(kai)工接近(jin)滿產(chan),輪(lun)胎市場(chang)(chang)交投(tou)表現(xian)基本穩定(ding),半(ban)鋼胎市場(chang)(chang)需求(qiu)略(lve)好于全鋼胎市場(chang)(chang),近(jin)期天然橡(xiang)膠需求(qiu)維持(chi)穩定(ding)。”中信建投(tou)期貨分析師李彥杰表示。
不(bu)過(guo),近期(qi)(qi)公布的(de)數據(ju)顯示(shi),中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)2月官方制造(zao)業PMI為49.2,創2016年3月以來(lai)新低,繼續位于(yu)榮枯線(xian)以下(xia),此(ci)前(qian)預期(qi)(qi)值為49.5,1月前(qian)值為49.5。此(ci)外,1月中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)汽車(che)產銷量繼續加速下(xia)滑,中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)天然橡膠(jiao)和(he)(he)合成橡膠(jiao)進口(kou)同(tong)比也下(xia)滑。“這意味著終端需求猶(you)弱。不(bu)過(guo),春節(jie)后(hou)(hou)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)全鋼(gang)胎和(he)(he)半鋼(gang)胎開(kai)工率較(jiao)節(jie)前(qian)明顯回升,加上中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)已(yi)經出臺(tai)促進汽車(che)的(de)消費措施(shi),外部環(huan)境轉暖,預計今年下(xia)游需求同(tong)比不(bu)會太(tai)差。與此(ci)同(tong)時,中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)、美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)和(he)(he)歐盟(meng)先后(hou)(hou)政策寬松,國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)外宏觀環(huan)境較(jiao)好。”國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)投安信期(qi)(qi)貨(huo)分析(xi)師胡華釬表示(shi)。
李彥(yan)杰建議(yi),RU1905前(qian)期(qi)多單逢高離場,未持倉者暫時(shi)觀望等待(dai)時(shi)機(ji),上方關注12550元/噸壓(ya)力,下(xia)方關注12300元/噸支撐。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明:凡(fan)(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注明“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明,任(ren)何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授(shou)權(quan)不得轉載、摘編或(huo)利(li)(li)用其(qi)(qi)它(ta)方(fang)式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡(fan)(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注明來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載自其(qi)(qi)它(ta)媒體(ti),轉載目的在于(yu)更(geng)好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)、傳遞(di)信息之需,并(bing)不代表(biao)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)(qi)真實性負責(ze),持異議者(zhe)(zhe)應與(yu)(yu)原出處單位主張權(quan)利(li)(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權(quan)所(suo)有,未經書面(mian)授權(quan)不得復(fu)制或(huo)建立(li)鏡像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved