服(fu)務(wu)(wu)實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)濟(ji)是期貨公司(si)的(de)(de)天職,隨著期貨品種體(ti)(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)日益(yi)完(wan)善,期權等(deng)衍生(sheng)工(gong)具的(de)(de)不斷豐富,產業鏈品種體(ti)(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)日益(yi)健全,期貨公司(si)服(fu)務(wu)(wu)實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)濟(ji)的(de)(de)能(neng)力明顯(xian)提升(sheng)。在(zai)服(fu)務(wu)(wu)實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)濟(ji)過程(cheng)中,期貨公司(si)不斷深化經(jing)營,升(sheng)級商業模式,服(fu)務(wu)(wu)實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)濟(ji)深度和廣(guang)度顯(xian)著增強(qiang)。
一(yi)、服務實體經濟(ji)是(shi)期(qi)貨公司的天(tian)職
服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)是(shi)(shi)期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)根(gen)本宗旨,期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)建立(li)(li)的(de)初(chu)衷就是(shi)(shi)服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)。現代期貨交易(yi)產生的(de)標志是(shi)(shi)CBOT的(de)成(cheng)立(li)(li),而CBOT的(de)成(cheng)立(li)(li)恰是(shi)(shi)希望幫助糧食交易(yi)商、農(nong)戶解決價格波動風險問題;中(zhong)(zhong)國(guo)期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)建立(li)(li)則(ze)是(shi)(shi)在中(zhong)(zhong)國(guo)由計劃經濟(ji)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)制向市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)經濟(ji)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)制轉軌過程(cheng)中(zhong)(zhong)推(tui)進市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)價格改革。當時,中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)主要戰略是(shi)(shi)價格闖關,建立(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)價格體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)。在此背景下,借(jie)鑒美歐發達經濟(ji)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)的(de)價格體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi),我國(guo)進行了期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)試(shi)點,為(wei)完成(cheng)商品價格雙軌合一(yi)的(de)改革任務(wu)貢獻力量。可以說,期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)具(ju)有(you)服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)的(de)天然基因,服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)是(shi)(shi)期貨公(gong)司的(de)天職。作為(wei)期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)重要組(zu)成(cheng)部分,期貨公(gong)司處于服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)的(de)最前(qian)沿(yan)。近(jin)年(nian)來,圍繞著(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji),期貨公(gong)司不斷深化(hua)經營,升級商業模式,逐(zhu)漸由單一(yi)的(de)經紀通道(dao)提供商向綜合性期貨及衍生品服(fu)(fu)(fu)務(wu)商轉型,服(fu)(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)經濟(ji)能力顯(xian)著(zhu)增強。
二(er)、期貨公司在服務實體(ti)經濟中(zhong)不(bu)斷升級(ji)商業模式
近年來,隨著期貨市場規模由(you)小到(dao)大、品種工具由(you)少到(dao)多、業務(wu)模式(shi)由(you)單一到(dao)多元,行業由(you)封閉走向開(kai)放(fang),期貨市場價格發(fa)現、風險管理功(gong)能發(fa)揮(hui)逐(zhu)漸增強,期貨公司基于兩大功(gong)能,為實(shi)體經濟提供的服務(wu)逐(zhu)漸增多。
第一,增強貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)價(jia),提升貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)效率。由于(yu)期(qi)(qi)貨價(jia)格的(de)權(quan)(quan)(quan)威性(xing)、公開(kai)性(xing)、預期(qi)(qi)性(xing)以及期(qi)(qi)貨市場較(jiao)好的(de)流動(dong)性(xing),利(li)(li)用期(qi)(qi)貨進(jin)行現貨定(ding)價(jia)已(yi)愈(yu)發普(pu)遍,形成了(le)基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)定(ding)價(jia)(基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi))和內(nei)嵌期(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)定(ding)價(jia)(含權(quan)(quan)(quan)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi))等(deng)創新模式。較(jiao)之(zhi)于(yu)傳(chuan)統的(de)“一口(kou)價(jia)”模式,基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)將價(jia)格波動(dong)風(feng)險(xian)轉(zhuan)變為(wei)基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)波動(dong)風(feng)險(xian),風(feng)險(xian)敞口(kou)縮小(xiao),降低了(le)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)雙方(fang)持續跟蹤商(shang)品(pin)價(jia)格的(de)成本(ben),貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)價(jia)更為(wei)透明。同時(shi),貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)雙方(fang)可以在期(qi)(qi)貨市場進(jin)行風(feng)險(xian)對沖,降低了(le)企(qi)業風(feng)險(xian);含權(quan)(quan)(quan)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)在貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)環節中(zhong)嵌入了(le)期(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan),有助于(yu)企(qi)業建(jian)立與自(zi)身上下游客戶的(de)良好關系,保(bao)護中(zhong)小(xiao)客戶的(de)利(li)(li)益(yi),增強產業鏈上下游的(de)粘(zhan)性(xing)。近年來,基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)、含權(quan)(quan)(quan)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)在油脂、黑色(se)、化工等(deng)領域得到了(le)相(xiang)應(ying)的(de)推廣和應(ying)用。截至2019年6月(yue),宏(hong)源期(qi)(qi)貨基(ji)(ji)(ji)差(cha)(cha)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)規模達(da)11億(yi)元左右,有效促進(jin)了(le)期(qi)(qi)現價(jia)格擬合,提升了(le)商(shang)品(pin)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)(yi)(yi)效率。
第二(er),品種工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)(ju)日益豐(feng)富,風(feng)險(xian)管(guan)理(li)(li)(li)功能逐步增強。一方面(mian),通過(guo)期(qi)貨(huo)(huo)套(tao)期(qi)保(bao)值的靈活運用(yong),企業(ye)能夠(gou)實(shi)現庫存管(guan)理(li)(li)(li)、虛(xu)擬廠商等多層次的套(tao)保(bao);另(ling)一方面(mian),得(de)益于風(feng)險(xian)管(guan)理(li)(li)(li)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)(ju)的創新(xin),期(qi)貨(huo)(huo)市場工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)(ju)箱越(yue)來越(yue)豐(feng)富,能夠(gou)通過(guo)多維度衍(yan)生工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)(ju)助企業(ye)管(guan)理(li)(li)(li)風(feng)險(xian),像場外期(qi)權(quan)、商品互換、指數產品等給企業(ye)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)(li)(li)模(mo)式更(geng)多樣化的選擇,在風(feng)險(xian)收(shou)益管(guan)理(li)(li)(li)、財務報表處(chu)理(li)(li)(li)、實(shi)際操作方面(mian)更(geng)加便捷(jie)。截至2019年6月,宏源期(qi)貨(huo)(huo)場外期(qi)權(quan)規(gui)模(mo)同比增長353%,在合規(gui)、合理(li)(li)(li)風(feng)控的前提下(xia)為實(shi)體企業(ye)提供了(le)良(liang)好風(feng)險(xian)管(guan)理(li)(li)(li)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)(ju)。
此外,期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市場(chang)著力(li)推動的“保(bao)險+期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”,已(yi)經(jing)連續多年寫入中央一(yi)號文件。“保(bao)險+期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”對于(yu)促進(jin)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、保(bao)險和農(nong)業(ye)產業(ye)鏈加速融(rong)合(he),提高涉農(nong)企業(ye)、農(nong)民專(zhuan)業(ye)合(he)作(zuo)社等(deng)新型農(nong)業(ye)經(jing)營主體化解市場(chang)風(feng)險的能力(li),穩(wen)步推進(jin)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)交(jiao)易所指導建設(she)農(nong)產品期(qi)(qi)(qi)權及(ji)場(chang)外市場(chang),推動期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公司積極(ji)拓(tuo)展創新業(ye)務、有效服(fu)務實體經(jing)濟,具有重大(da)意義。2017-2018年,宏源期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)累(lei)計申(shen)請獲得(de)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)交(jiao)易所6個(ge)“保(bao)險+期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”項目,涉及(ji)天然橡膠(jiao)、白糖、大(da)豆、蘋果等(deng)品種,累(lei)計賠付1713.9萬元,惠及(ji)農(nong)戶3483戶、6個(ge)合(he)作(zuo)社,其中建檔(dang)立卡戶1660個(ge)。
第三,創新融資(zi)模式,提升中(zhong)小企(qi)業貿(mao)易融資(zi)效(xiao)(xiao)率。一是期(qi)貨市(shi)場能(neng)夠通過倉(cang)單(dan)質(zhi)押(ya)(ya)、倉(cang)單(dan)串(chuan)換等方式為中(zhong)小微企(qi)業提供一定的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)支(zhi)持,提升企(qi)業周轉(zhuan)效(xiao)(xiao)率;二是期(qi)貨市(shi)場是天然的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)轉(zhuan)移市(shi)場,能(neng)夠在企(qi)業、銀行之間搭建衍生品將風(feng)(feng)險(xian)轉(zhuan)移至整個金(jin)融市(shi)場,實現風(feng)(feng)險(xian)的(de)(de)(de)轉(zhuan)移和稀釋,將風(feng)(feng)險(xian)降低到最低程度。例如,鐵礦石貿(mao)易商在用鐵礦石倉(cang)單(dan)質(zhi)押(ya)(ya)融資(zi)時,可(ke)以買入看(kan)跌期(qi)權,對貨值(zhi)進行增(zeng)信,如此(ci)能(neng)夠能(neng)夠更(geng)好的(de)(de)(de)解(jie)決(jue)質(zhi)押(ya)(ya)融資(zi)面臨(lin)的(de)(de)(de)貨值(zhi)損失(shi)風(feng)(feng)險(xian)。
總體而言,期(qi)貨公司服(fu)(fu)務實體經(jing)濟的(de)模式主要經(jing)歷了由(you)“看你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”到“幫你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”再到“替(ti)你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”三個階段(duan),呈現由(you)簡單到專(zhuan)業,由(you)單一(yi)向綜合的(de)發展特(te)點(dian)。“看你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”是(shi)為(wei)企業提(ti)供基礎的(de)行情、資訊、交(jiao)易、結算、風控等通道平(ping)臺服(fu)(fu)務;“幫你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”是(shi)在傳統經(jing)紀業務的(de)基礎上,基于“專(zhuan)業+平(ping)臺”為(wei)企業提(ti)供更為(wei)專(zhuan)業的(de)研究咨詢、交(jiao)易交(jiao)割服(fu)(fu)務,有效增(zeng)強了服(fu)(fu)務實體經(jing)濟的(de)深度;“替(ti)你(ni)做(zuo)(zuo)(zuo)”是(shi)基于“平(ping)臺+專(zhuan)業+資本”綜合運用多(duo)種(zhong)工具、多(duo)種(zhong)手段(duan)為(wei)企業提(ti)供包(bao)括基差貿易、合作(zuo)套保、倉單服(fu)(fu)務等在內的(de)一(yi)攬子服(fu)(fu)務。
三、提速期貨公司轉(zhuan)型升(sheng)級(ji),增強服務實(shi)體經濟能力
雖然期(qi)(qi)貨公司(si)服(fu)(fu)務(wu)實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)顯(xian)著增強(qiang),但是仍存在諸(zhu)多短板限(xian)制(zhi)了期(qi)(qi)貨公司(si)服(fu)(fu)務(wu)實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的能(neng)(neng)力,如期(qi)(qi)權等(deng)衍(yan)生工具(ju)不夠(gou)豐富(fu)、人才不夠(gou)等(deng)。種種短板制(zhi)約了期(qi)(qi)貨公司(si)業(ye)(ye)務(wu)內容和(he)商(shang)業(ye)(ye)模式(shi)的創新(xin),限(xian)制(zhi)了期(qi)(qi)貨公司(si)服(fu)(fu)務(wu)實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)能(neng)(neng)力的提升。因此,期(qi)(qi)貨市(shi)場應深(shen)化(hua)體(ti)(ti)制(zhi)機(ji)制(zhi)改革,建立創新(xin)容錯、試錯機(ji)制(zhi),加強(qiang)期(qi)(qi)貨及衍(yan)生工具(ju)創新(xin),培養引進先進人才,激發市(shi)場主體(ti)(ti)創新(xin)活(huo)力,升級商(shang)業(ye)(ye)模式(shi),更(geng)好(hao)服(fu)(fu)務(wu)于實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)和(he)國家戰略。
第一,期貨(huo)市場(chang)服(fu)務(wu)實體(ti)(ti)經濟(ji)和(he)國(guo)(guo)家戰略需要強(qiang)大(da)的(de)中介機(ji)構(gou)作為載(zai)體(ti)(ti),需要期貨(huo)公司(si)不(bu)斷創新以滿足(zu)實體(ti)(ti)多元化需求。因(yin)此期貨(huo)市場(chang)要為以服(fu)務(wu)實體(ti)(ti)經濟(ji)和(he)國(guo)(guo)家戰略為目標的(de)創新開綠燈,建立創新容錯(cuo)、試錯(cuo)機(ji)制(zhi),激發市場(chang)主體(ti)(ti)創新活(huo)力。在創新業務(wu)出現風險時,要采取合(he)理(li)、合(he)適的(de)方法和(he)手段強(qiang)化風險防(fang)范,不(bu)能因(yin)行業某一局(ju)部風險事件(jian)而對行業創新因(yin)噎(ye)廢(fei)食。
第二(er),加(jia)強人(ren)才(cai)(cai)(cai)的內部培養(yang)和(he)外(wai)部引進力(li)度(du)(du),增強期(qi)貨(huo)公司(si)專業密度(du)(du)。人(ren)力(li)是資本,人(ren)力(li)是資源。期(qi)貨(huo)公司(si)要通過(guo)內部培養(yang)和(he)外(wai)部引進雙向發力(li),加(jia)強對場內外(wai)、境內外(wai)、期(qi)現貨(huo)市(shi)場人(ren)才(cai)(cai)(cai)的培養(yang),著力(li)打(da)造專業型復合型人(ren)才(cai)(cai)(cai)隊伍,增強市(shi)場專業密度(du)(du),加(jia)強市(shi)場創新力(li)度(du)(du),提(ti)升服務實(shi)體(ti)經濟和(he)國家戰略的能(neng)力(li)。
第三,加(jia)強場外衍(yan)生(sheng)產品創(chuang)新,建立多層(ceng)次衍(yan)生(sheng)品體(ti)系(xi)。期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易和(he)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)要加(jia)強場外衍(yan)生(sheng)產品創(chuang)新,建立既(ji)有商品又(you)(you)有金融、既(ji)有場內又(you)(you)有場外、既(ji)有期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)又(you)(you)有期(qi)(qi)(qi)權的(de)綜合多元的(de)多層(ceng)次衍(yan)生(sheng)品體(ti)系(xi),豐富(fu)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)服(fu)(fu)務實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)工(gong)具(ju)和(he)產品。期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)要綜合利(li)用場內和(he)場外、商品和(he)金融、期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)和(he)期(qi)(qi)(qi)權、衍(yan)生(sheng)品和(he)基礎品為服(fu)(fu)務實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)和(he)國家戰略提(ti)供更為優質(zhi)的(de)服(fu)(fu)務。
第四(si),為期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)提供(gong)更(geng)多牌照(zhao)資(zi)源,拓(tuo)展期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)展業(ye)范圍,鼓(gu)勵期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)圍繞服務(wu)實體經濟,充分利(li)用場(chang)內(nei)外、期(qi)現貨(huo)、境內(nei)外市(shi)場(chang),探索基礎品(pin)與衍(yan)生品(pin)相(xiang)結合(he)(he)的業(ye)務(wu)模式,支持期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)探索遠(yuan)期(qi)、期(qi)權、互換、掉期(qi)等場(chang)外衍(yan)生品(pin)業(ye)務(wu),豐富(fu)期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)業(ye)務(wu)內(nei)容,增(zeng)強期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)綜(zong)合(he)(he)經營(ying)能(neng)(neng)力和市(shi)場(chang)服務(wu)能(neng)(neng)力。
近年來,圍繞著(zhu)服(fu)(fu)務(wu)實體經(jing)(jing)濟,期貨(huo)公司(si)不(bu)(bu)斷(duan)加(jia)(jia)(jia)強與(yu)其(qi)他金融機(ji)構的(de)合作,不(bu)(bu)斷(duan)創新服(fu)(fu)務(wu)實體經(jing)(jing)濟的(de)工具(ju)、技術、內容,滿足企業綜合化(hua)、個性(xing)化(hua)需求,服(fu)(fu)務(wu)實體經(jing)(jing)濟能力顯著(zhu)提升(sheng)(sheng)。未來,期貨(huo)公司(si)應圍繞著(zhu)服(fu)(fu)務(wu)實體經(jing)(jing)濟,定位于(yu)期貨(huo)及衍(yan)生品(pin)服(fu)(fu)務(wu)商(shang),深化(hua)體制機(ji)制改革,加(jia)(jia)(jia)強人才引(yin)進(jin)和培養力度,加(jia)(jia)(jia)強期貨(huo)及衍(yan)生工具(ju)創新,不(bu)(bu)斷(duan)豐富業務(wu)內容,升(sheng)(sheng)級(ji)商(shang)業模式,更好服(fu)(fu)務(wu)于(yu)實體經(jing)(jing)濟和國家戰略。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合(he)聲(sheng)明(ming)(ming),任何(he)組織(zhi)未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面(mian)授權不(bu)得轉載、摘編或利(li)用其(qi)它方式(shi)使(shi)用上(shang)述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載自其(qi)它媒體,轉載目(mu)的在于更(geng)好服務讀者、傳(chuan)遞(di)信息之需,并(bing)不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真(zhen)實性負責(ze),持異議者應與原(yuan)出(chu)處單位主張權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證(zheng)券報社版(ban)權所有,未經書(shu)面授權不得復制或建(jian)立鏡像
經營許可證編(bian)號:京(jing)(jing)B2-20180749 京(jing)(jing)公(gong)網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved