本周初(chu)以(yi)來(lai),國內商品期(qi)(qi)貨市場滬(hu)銀(yin)(yin)(yin)期(qi)(qi)價(jia)漲勢強(qiang)勁,滬(hu)銀(yin)(yin)(yin)主力(li)1912合(he)約(yue)自8月(yue)5日起連續四個交易日盤中(zhong)刷新歷史(shi)高位。目前機構普遍(bian)看漲白銀(yin)(yin)(yin)價(jia)格,分析人士認為,在(zai)美元弱周期(qi)(qi)預期(qi)(qi)下(xia)(xia),白銀(yin)(yin)(yin)價(jia)格上漲動力(li)強(qiang);在(zai)金銀(yin)(yin)(yin)比趨勢性(xing)下(xia)(xia)行,白銀(yin)(yin)(yin)金融屬(shu)性(xing)逐漸增強(qiang)的(de)背景下(xia)(xia),看好估(gu)值偏低的(de)白銀(yin)(yin)(yin)的(de)配置(zhi)價(jia)值。
主力合約迭創歷史新高
據Wind數據,8月8日,國(guo)內商品期貨市場滬(hu)銀(yin)期貨主力1912合約高(gao)開,盤中一度(du)沖高(gao)至(zhi)4248元/千(qian)克(ke),創出(chu)歷史新(xin)高(gao)。截(jie)至(zhi)8日白(bai)天收盤,滬(hu)銀(yin)主力1912合約漲2.63%,報4209元/千(qian)克(ke)。
至(zhi)此(ci),滬銀期貨主(zhu)(zhu)力合約(yue)在(zai)本周的前四(si)個交易日(ri)(ri)(ri)(ri)內(nei)已累計上漲8%。值得(de)注意(yi)的是(shi),在(zai)此(ci)前的三個交易日(ri)(ri)(ri)(ri)(5日(ri)(ri)(ri)(ri)、6日(ri)(ri)(ri)(ri)、7日(ri)(ri)(ri)(ri))中,滬銀主(zhu)(zhu)力1912合約(yue)盤中高點分(fen)別為(wei)4088元(yuan)/千(qian)克(ke)(ke)、4089元(yuan)/千(qian)克(ke)(ke)、4154元(yuan)/千(qian)克(ke)(ke),均為(wei)截至(zhi)當日(ri)(ri)(ri)(ri)的歷史新(xin)高。
另(ling)外,紐約商品交易(yi)所COMEX白(bai)銀(yin)期(qi)價近期(qi)也偏強運行(xing),7日一天的漲幅便達4.10%,創出(chu)17.26美(mei)元/盎司的年內(nei)新高。不過,8日亞市交易(yi)時段(duan),COMEX白(bai)銀(yin)期(qi)價出(chu)現小幅回調,截至北京時間8日15時30分,COMEX白(bai)銀(yin)期(qi)價跌幅為0.67%,報(bao)17.08美(mei)元/盎司。
對于近期(qi)(qi)銀(yin)價(jia)的(de)強勢表現,一(yi)位(wei)華爾街對沖基金經理表示(shi),一(yi)方(fang)面,美聯儲(chu)降(jiang)息與美元弱周期(qi)(qi)預期(qi)(qi)下,黃金有望進入牛市(shi)周期(qi)(qi),白銀(yin)上(shang)漲動力足;另一(yi)方(fang)面,在金價(jia)持續走(zou)高的(de)情況下,越來越多投資機構已經將估值偏低的(de)白銀(yin)視為新(xin)的(de)避險資產進行配置。
金融屬性漸顯
分析人士指(zhi)出,白(bai)銀(yin)(yin)(yin)兼具工(gong)業屬(shu)(shu)性(xing)以(yi)及貴(gui)金(jin)屬(shu)(shu)的金(jin)融屬(shu)(shu)性(xing),白(bai)銀(yin)(yin)(yin)價(jia)(jia)格(ge)驅(qu)動力會在金(jin)融屬(shu)(shu)性(xing)和工(gong)業屬(shu)(shu)性(xing)之間進行切換,當下游需求或(huo)金(jin)銀(yin)(yin)(yin)比價(jia)(jia)接近(jin)某種極(ji)值狀態,白(bai)銀(yin)(yin)(yin)價(jia)(jia)格(ge)驅(qu)動力就會出現轉換。
財通證券分析師(shi)李帥(shuai)(shuai)華表示,美(mei)聯(lian)儲降息主(zhu)要目的(de)之一是延長美(mei)國經濟(ji)擴張(zhang)周期,若美(mei)國經濟(ji)增長得(de)到強(qiang)化(hua),白(bai)銀需求有望出現邊際(ji)回暖,白(bai)銀庫存得(de)以回落,之前(qian)市場上白(bai)銀需求疲軟的(de)邏輯將(jiang)會弱化(hua),同時考慮(lv)到當(dang)前(qian)金(jin)(jin)銀比(bi)水平,白(bai)銀的(de)金(jin)(jin)融屬性將(jiang)得(de)到強(qiang)化(hua),工業屬性弱化(hua)。李帥(shuai)(shuai)華認為,在未來半年貴(gui)金(jin)(jin)屬價(jia)格(ge)上行期間,白(bai)銀的(de)價(jia)格(ge)彈性將(jiang)強(qiang)于黃金(jin)(jin)的(de)價(jia)格(ge)彈性,投資價(jia)值(zhi)亦不亞于黃金(jin)(jin)。
近期,金(jin)銀(yin)(yin)比出現下跌趨(qu)勢。對此,GoldSilver.com高(gao)級分(fen)析師Jeff Clark稱(cheng):“如果這是(shi)金(jin)銀(yin)(yin)比新(xin)一輪大跌的開端(duan),那么白銀(yin)(yin)相對黃金(jin)可能有更大的上漲空(kong)間。”
據中銀(yin)國際期貨(huo)貴金屬研究團(tuan)隊日前(qian)(qian)發布(bu)的報告顯示,截(jie)至7月30日當周,白銀(yin)凈(jing)多(duo)頭(tou)(tou)倉位增加9536手(shou)至64297手(shou),其中多(duo)頭(tou)(tou)倉位增加1153手(shou),空頭(tou)(tou)倉位減(jian)少(shao)8383手(shou),但增幅較(jiao)前(qian)(qian)兩(liang)周有所(suo)回落。有分(fen)析(xi)指出,7月份白銀(yin)漲幅驚(jing)人,當前(qian)(qian)金銀(yin)比回落至90以(yi)下,這顯示新一(yi)輪金銀(yin)比的均值回歸可能已經開啟,從長期投資(zi)角度來(lai)看白銀(yin)具備(bei)相對配置(zhi)價值。
銀河期貨分析師(shi)李宇(yu)雷認為,從歷史數據(ju)看,目前金(jin)銀比(bi)尚未回落至合理(li)區間,表明若(ruo)貴金(jin)屬漲勢不變的話,白(bai)銀強(qiang)勢上(shang)漲的勢頭有望繼續。
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