美股一再(zai)大跌,迫使(shi)全球資(zi)本市(shi)場開啟瘋狂避險模式。
華爾街(jie)衡量市場恐慌情緒的芝加哥期(qi)(qi)權交易所(CBOE)波動率指(zhi)數VIX數次單日大(da)漲20%甚至40%,彰顯投資(zi)者惶恐不安。近期(qi)(qi),全球資(zi)金(jin)流出股市,逃往避險(xian)資(zi)產(chan),帶動黃金(jin)、美(mei)元、債券價格迭創新(xin)高。
國際資(zi)本暗流涌動,誰(shui)才是(shi)“避險之(zhi)王”?一(yi)(yi)項研究顯示,過去十年,“恐慌指(zhi)數(shu)”在日內跳漲超3%的所有交(jiao)易日中(zhong),只有一(yi)(yi)個資(zi)產(chan)類別始終奏效(xiao):債券。
但對中(zhong)國(guo)而言,股(gu)債“蹺蹺板”效應(ying)或有不同的(de)演繹,隨著股(gu)債性價比生變,全球資金正(zheng)加速流入(ru)中(zhong)國(guo)股(gu)票(piao)市場。
VIX指數連續大漲 凈空倉減少七成
近期,美股延(yan)續10月以來的跌勢,華爾街恐(kong)慌(huang)指(zhi)數(shu)VIX則(ze)仍在連續大漲(zhang)。
10月24日,VIX指(zhi)數收盤漲(zhang)(zhang)(zhang)幅高(gao)達21.83%,盤中最高(gao)觸及26.38點(dian),離剛(gang)創下的近(jin)8個(ge)月高(gao)點(dian)28.84僅一(yi)步之遙。這已是10月以(yi)來VIX指(zhi)數第六(liu)次(ci)單日漲(zhang)(zhang)(zhang)幅超(chao)過5%,第三次(ci)單日漲(zhang)(zhang)(zhang)幅超(chao)過20%,其中10月10日VIX單日漲(zhang)(zhang)(zhang)幅一(yi)度高(gao)達43.95%。
VIX指數通(tong)過(guo)跟蹤標普500指數期(qi)(qi)權價格來衡量(liang)投資者(zhe)預(yu)期(qi)(qi)的(de)波動性程(cheng)度。該指數上漲得越快,通(tong)常表(biao)明投資者(zhe)對擁有(you)股票等風險資產(chan)的(de)擔憂越大。而10月以來,VIX已從11.66點急升至25點附近,大漲近110%。
市場(chang)恐慌情緒升溫,來(lai)自美股連續大(da)跌(die)的(de)累(lei)積。10月以來(lai),美債收益率急升引發市場(chang)對經濟前景的(de)擔憂,標普500指(zhi)數開啟了一(yi)輪斷崖式下跌(die),累(lei)計跌(die)幅(fu)(fu)約9%,單日跌(die)幅(fu)(fu)超過2%的(de)就有三日。
與(yu)之相(xiang)對(dui)應的是,VIX空頭(tou)快(kuai)速(su)出逃,截(jie)至10月16日,CBOE VIX指(zhi)數期貨凈(jing)(jing)多(duo)倉為-33037手,凈(jing)(jing)空倉當周(zhou)減少(shao)80566手,幅度近(jin)71%。從凈(jing)(jing)頭(tou)寸絕對(dui)增長數量(liang)看,僅次于年(nian)初(chu)做(zuo)空波動率(lv)產(chan)品崩盤當周(zhou)。
“美國VIX指數大漲的(de)主要(yao)原因(yin)在(zai)于美聯儲連(lian)續加息,導(dao)致10年期美債收(shou)益率突破7年多高點3.25%,資(zi)金向債市的(de)轉移引(yin)發股市大幅(fu)跳水,VIX指數相應走高。”方(fang)正(zheng)中期期貨金融(rong)衍生品高級研究員彭博(bo)告訴中國證券報記(ji)者。
國投安信期貨(huo)期權業(ye)務部行政負責人洪(hong)國晟同時表示,由于美股沒有漲(zhang)跌停限(xian)制,市(shi)場未(wei)來的不確(que)定性提升(sheng)了(le)投資者避(bi)險對沖意愿,進而增加對沖資產成(cheng)本,反映(ying)出來就是VIX指數大漲(zhang)。
“從VIX指數波幅加(jia)(jia)劇可以看(kan)出,全球經濟不確定(ding)性在增加(jia)(jia),市(shi)場(chang)對美(mei)國市(shi)場(chang)和美(mei)元的信心(xin)逐(zhu)漸減弱。”私募投資人士韓驍表示。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作品(pin)(pin)(pin),版權(quan)(quan)均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作品(pin)(pin)(pin)作者(zhe)聯合聲明(ming),任何組(zu)織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及(ji)作者(zhe)書面(mian)授(shou)權(quan)(quan)不(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載(zai)、摘編或利用(yong)其它方式使用(yong)上述作品(pin)(pin)(pin)。凡本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作品(pin)(pin)(pin),均轉(zhuan)(zhuan)載(zai)自(zi)其它媒(mei)體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)目的(de)在(zai)于(yu)更好服務讀(du)者(zhe)、傳遞信息(xi)之需,并不(bu)代(dai)表本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦(yi)不(bu)對(dui)其真實性負責,持異(yi)議者(zhe)應與原出(chu)處單位(wei)主張權(quan)(quan)利。
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