去年國際現貨白銀大跌逾8%,但是今(jin)年這種狀況有望逆轉。白銀價(jia)格已經筑(zhu)底,下(xia)半年將迎(ying)來(lai)白銀“大放異(yi)彩”的時刻,其魅(mei)力甚至可能超過(guo)黃金。
歷史經驗表明(ming),當美(mei)(mei)聯儲貨幣政策(ce)(ce)轉向(xiang)寬松時,白銀(yin)將會呈現(xian)比較明(ming)顯(xian)的(de)漲勢(shi)。截(jie)至目(mu)前,美(mei)(mei)聯儲已經維持6個月利率水(shui)平不(bu)變,而(er)接下(xia)來其貨幣政策(ce)(ce)很(hen)可(ke)能會轉向(xiang)寬松。與此同時,美(mei)(mei)國(guo)總統特朗普也在大力推動(dong)降息(xi),無論(lun)是(shi)基(ji)于宏觀環境還是(shi)來自白宮(gong)的(de)壓力,下(xia)半年(nian)美(mei)(mei)聯儲降息(xi)在所難免。不(bu)難看出,未來銀(yin)價(jia)上漲的(de)空間十分(fen)巨大。
根據(ju)世界白(bai)銀協會公布的數(shu)據(ju),2013年至2016年,全(quan)球(qiu)白(bai)銀市場連續4年出(chu)(chu)(chu)現(xian)(xian)供(gong)(gong)應缺(que)(que)口(kou)(kou)(kou),而在(zai)2017年出(chu)(chu)(chu)現(xian)(xian)了少量(liang)的供(gong)(gong)應過剩后,2018年白(bai)銀市場再(zai)度陷入了供(gong)(gong)應短缺(que)(que),缺(que)(que)口(kou)(kou)(kou)高達2920萬盎司。白(bai)銀市場持(chi)續出(chu)(chu)(chu)現(xian)(xian)供(gong)(gong)應缺(que)(que)口(kou)(kou)(kou)主要(yao)是供(gong)(gong)給端問(wen)題造(zao)成(cheng)的。目(mu)前全(quan)球(qiu)主要(yao)銀礦供(gong)(gong)應國大多出(chu)(chu)(chu)現(xian)(xian)了產量(liang)下滑(hua)的狀況,全(quan)球(qiu)主要(yao)白(bai)銀生產國的銀礦供(gong)(gong)應下降的幅(fu)度或許已經超出(chu)(chu)(chu)了業內(nei)的預(yu)期。
值得一(yi)提的(de)(de)是,全球現貨銀(yin)(yin)價(jia)(jia)已經跌破多數銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)的(de)(de)生(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本之下(xia),未來這(zhe)些礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)很有可能會(hui)考慮減產(chan)(chan)或停(ting)產(chan)(chan)。雪上(shang)加霜的(de)(de)是,隨著原油價(jia)(jia)格的(de)(de)上(shang)漲,生(sheng)產(chan)(chan)白(bai)銀(yin)(yin)的(de)(de)成(cheng)本又(you)額外增加了10美元/盎(ang)司。雖然目前部分銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)為了消(xiao)化(hua)(hua)庫(ku)存而勉強低(di)價(jia)(jia)出售,可是一(yi)旦這(zhe)些庫(ku)存消(xiao)化(hua)(hua)殆盡,“低(di)價(jia)(jia)”必然會(hui)損害到銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)們(men)的(de)(de)正常生(sheng)產(chan)(chan)活動。在(zai)不遠(yuan)的(de)(de)將(jiang)來,銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)減產(chan)(chan)或停(ting)產(chan)(chan)料無(wu)法避(bi)免,屆時銀(yin)(yin)價(jia)(jia)必然會(hui)被(bei)拉升(sheng)。銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)量(liang)下(xia)降的(de)(de)同時,收得率亦(yi)在(zai)下(xia)滑。根據(ju)SRSrocco Report公布的(de)(de)數據(ju),2018年全球頂級銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)商(shang)(shang)的(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)收得率跌至歷史低(di)位。銀(yin)(yin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石品(pin)(pin)位和產(chan)(chan)量(liang)雙雙下(xia)滑給市場(chang)發出了一(yi)個強烈的(de)(de)信(xin)號,那就是全球白(bai)銀(yin)(yin)的(de)(de)儲量(liang)正在(zai)大(da)幅減少,銀(yin)(yin)價(jia)(jia)將(jiang)因此上(shang)漲。
根(gen)據觀測歷史數據,每當金(jin)銀比(bi)大(da)幅(fu)(fu)高(gao)于(yu)正常水(shui)平(70-75)時,銀價底部出(chu)現(xian)。當金(jin)銀比(bi)突破80時,表明白(bai)銀價格(ge)(ge)相對于(yu)黃金(jin)價格(ge)(ge)來說是(shi)被過度(du)低(di)估的(de),這往往是(shi)白(bai)銀最(zui)可靠的(de)買入信號之一。6月24日國際(ji)現(xian)貨金(jin)銀比(bi)一度(du)飆升(sheng)至93附近,創27年新高(gao),該(gai)比(bi)值很可能是(shi)一個階段性的(de)頂部,未來料將出(chu)現(xian)大(da)規模的(de)調(diao)整,從而(er)回(hui)到80下(xia)方的(de)正常水(shui)平。隨著金(jin)銀比(bi)值的(de)下(xia)降,且在黃金(jin)價格(ge)(ge)不可能出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)(fu)回(hui)調(diao)的(de)情況下(xia),白(bai)銀價格(ge)(ge)必將走強。
截(jie)至6月末(mo),全球(qiu)最大白(bai)銀(yin)(yin)(yin)ETF——iShares Silver Trust的(de)(de)持倉量(liang)接近10057噸(dun),較去(qu)年末(mo)增加了350多噸(dun),為7個月高位,白(bai)銀(yin)(yin)(yin)ETF的(de)(de)持續流入(ru)表明投資者對持有白(bai)銀(yin)(yin)(yin)的(de)(de)意(yi)愿(yuan)十(shi)分強烈。目前市場已經意(yi)識到銀(yin)(yin)(yin)價(jia)被極(ji)度低估,因此作為“窮(qiong)人的(de)(de)黃金”,白(bai)銀(yin)(yin)(yin)在今(jin)年下半年料迎來(lai)強勁(jing)反(fan)彈,甚至其魅力(li)可能會超過黃金。2019年會是白(bai)銀(yin)(yin)(yin)“逆襲”的(de)(de)一年,預計到今(jin)年年底國際白(bai)銀(yin)(yin)(yin)現貨價(jia)格將漲至17美元/盎司(si)附近。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品,版權均屬于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming),任(ren)何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)者書面授權不得(de)轉載、摘(zhai)編或利(li)用(yong)其(qi)(qi)它(ta)(ta)方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品,均轉載自其(qi)(qi)它(ta)(ta)媒體,轉載目的在(zai)于(yu)(yu)更好服務讀者、傳(chuan)遞(di)信息(xi)之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)(qi)真實性負責,持異議(yi)者應與(yu)原出(chu)處單位主張(zhang)權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證券報(bao)社版權所有(you),未經書(shu)面授權不得(de)復制(zhi)或建(jian)立鏡像
經營許(xu)可證編號:京B2-20180749 京公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved