有色金屬市場周三在鎳漲(zhang)停(ting)(ting)帶(dai)動下強(qiang)勢(shi)上行沖高后普遍回落。銅(tong)主力(li)資金仍(reng)在，1801合約下方支(zhi)撐53400，上方壓力(li)55000附近。近期滬鋁市場矛盾(dun)不是(shi)很突出，多空因素交織(zhi)，整體波幅較小，暫時震蕩格局仍(reng)可持續。鎳漲(zhang)停(ting)(ting)后夜盤仍(reng)強(qiang)勢(shi)，逢低多不追。

　　化工板塊觀點

　　聚烯烴(jing)方面，盡管石(shi)化(hua)(hua)裝置開(kai)工(gong)率有所下降(jiang)，但(dan)是塑料(liao)期貨弱勢難(nan)改，與(yu)現貨價差擴大至200-300元(yuan)/噸，拖累中(zhong)石(shi)油及中(zhong)石(shi)化(hua)(hua)漲價步伐(fa)，成本面利好支撐不足，難(nan)以(yi)刺激買(mai)家投機積極性，石(shi)化(hua)(hua)庫(ku)存下降(jiang)緩慢(man)，利好因素偏少，預計短(duan)線PE市場維持(chi)震蕩行情為(wei)主。

　　觀點

　　菜油沿海庫(ku)存繼(ji)續(xu)去庫(ku)存中，但菜豆油價差(cha)回調下(xia)(xia)或影響菜油消費(fei)，菜油長(chang)期趨勢偏緊。豆油庫(ku)存壓(ya)力最大(da)，食用(yong)棕櫚油庫(ku)存回升至46萬噸，四(si)季(ji)度(du)進(jin)口(kou)有缺口(kou)但需求被豆油壓(ya)制下(xia)(xia)，基差(cha)表(biao)現偏弱。四(si)季(ji)度(du)消費(fei)旺(wang)季(ji)下(xia)(xia)，油脂(zhi)近(jin)期回調空間(jian)有限，建(jian)議(yi)可以逢低試(shi)多(duo)菜油。

　　金屬板塊觀點

　　滬(hu)指收盤微幅上(shang)揚，圍繞3400點關口(kou)展開激(ji)烈爭(zheng)奪(duo)。近期數據(ju)和已公布的(de)上(shang)市公司季報(bao)表明，盈(ying)利增長穩健(jian)，利潤(run)增長焦點逐漸從上(shang)游(you)向中下(xia)(xia)游(you)轉(zhuan)移，企業(ye)資產周(zhou)轉(zhuan)率(lv)回升，杠桿(gan)率(lv)下(xia)(xia)降，資產負(fu)債表保持修復改善。股指震蕩整理，維持中線多頭思路(lu)。

　　金融板塊

　　1、美(mei)國三大股指(zhi)漲跌(die)不一，納指(zhi)收(shou)(shou)(shou)跌(die)。道指(zhi)收(shou)(shou)(shou)漲0.25%，報23435.01點。納指(zhi)收(shou)(shou)(shou)跌(die)0.17%，報6716.53點。標(biao)普收(shou)(shou)(shou)漲0.16%，報2579.36點。

　　2、美聯(lian)(lian)儲(chu)維持聯(lian)(lian)邦(bang)基金(jin)利(li)率(lv)目標區間(jian)在(zai)1.00%-1.25%不變，一(yi)如(ru)市場預期。美聯(lian)(lian)儲(chu)決議聲(sheng)明稱(cheng)(cheng)，委員們一(yi)致同意此次利(li)率(lv)決定；重申(shen)基于市場的(de)通(tong)脹預期仍然偏低；10月開始的(de)縮減資產負(fu)債計(ji)劃正在(zai)進(jin)行(xing)(xing)中(zhong)；盡管受(shou)颶風影響，但經濟活動一(yi)直(zhi)在(zai)以“穩健的(de)步幅(fu)”增加(jia)，就業市場繼續增強；預計(ji)美國(guo)經濟將(jiang)適(shi)應(ying)FOMC循序漸進(jin)的(de)加(jia)息方式。據華(hua)爾街日報：美國(guo)白(bai)宮通(tong)知(zhi)美聯(lian)(lian)儲(chu)理事(shi)鮑威爾，稱(cheng)(cheng)特朗普有意提名(ming)他為下一(yi)任美聯(lian)(lian)儲(chu)主席。美國(guo)總(zong)統(tong)特朗普與(yu)美聯(lian)(lian)儲(chu)理事(shi)鮑威爾曾(ceng)在(zai)周二(er)進(jin)行(xing)(xing)談話(hua)。

　　3、央(yang)行(xing)：10月份開展(zhan)常備借(jie)貸(dai)便利（SLF）操(cao)作249.50億(yi)(yi)(yi)元，10月末(mo)SLF余(yu)(yu)額(e)(e)為(wei)223.20億(yi)(yi)(yi)元，9月末(mo)余(yu)(yu)額(e)(e)為(wei)636.83億(yi)(yi)(yi)元；開展(zhan)中期(qi)借(jie)貸(dai)便利（MLF）4980億(yi)(yi)(yi)元，期(qi)限1年(nian)，利率為(wei)3.2%，10月末(mo)余(yu)(yu)額(e)(e)為(wei)44125億(yi)(yi)(yi)元；10月對三家政策性銀行(xing)凈增加抵(di)(di)押補充(chong)貸(dai)款（PSL）共384億(yi)(yi)(yi)元，10月末(mo)抵(di)(di)押補充(chong)貸(dai)款余(yu)(yu)額(e)(e)為(wei)25749億(yi)(yi)(yi)元。

　　4、10月財新中國(guo)制(zhi)造業PMI為(wei)51.0，與(yu)9月持平(ping)，制(zhi)造業整體運(yun)行輕微改善，制(zhi)造業運(yun)行已連續五個月保持增長。此(ci)前公布的10月官方制(zhi)造業PMI為(wei)51.6，環比降0.8個百分點。

　　5、中國證(zheng)券報：目(mu)前多地正(zheng)在醞釀建(jian)(jian)設(she)自貿(mao)港(gang)(gang)(gang)。在此基礎上，未來自貿(mao)港(gang)(gang)(gang)有(you)望進一步擴圍(wei)，并(bing)引領全(quan)(quan)面開(kai)放形成(cheng)新格(ge)局。業內人士分析，自貿(mao)區(qu)作為(wei)全(quan)(quan)面對外開(kai)放的(de)重要抓手，未來將迎來新的(de)發(fa)展(zhan)機遇(yu)。自由貿(mao)易港(gang)(gang)(gang)將成(cheng)為(wei)自貿(mao)區(qu)發(fa)展(zhan)模式的(de)一大飛躍，并(bing)推動自貿(mao)區(qu)建(jian)(jian)設(she)不斷(duan)升級。

　　6、券商(shang)中國：告(gao)別高歌猛進的(de)時代，券商(shang)資管(guan)規(gui)模(mo)持續大幅縮(suo)水，已(yi)跌破18萬億。截(jie)至2017年9月(yue)30日(ri)，證券公(gong)司資產(chan)管(guan)理業務規(gui)模(mo)17.37萬億元，較今年二(er)季(ji)度(du)末規(gui)模(mo)下(xia)降了7228.32億元。券商(shang)資管(guan)規(gui)模(mo)連(lian)續兩個(ge)季(ji)度(du)超過6500億下(xia)滑，這(zhe)也意味著，去通道、回歸主動管(guan)理不再是(shi)空話。

　　金屬板塊

　　1、據SMM了解，印尼(ni)鎳礦(kuang)出口配額(e)(e)批準(zhun)后，政府要求(qiu)(qiu)12個(ge)月內(nei)出完，過期(qi)配額(e)(e)作(zuo)廢。但(dan)還(huan)有一(yi)個(ge)細(xi)節(jie)被市(shi)場忽略：印尼(ni)政府要求(qiu)(qiu)12個(ge)月內(nei)出完所申請所有配額(e)(e)，否(fou)則(ze)將會追責！因此(ci)近(jin)期(qi)印尼(ni)鎳礦(kuang)山(shan)出貨積極(ji)，鎳礦(kuang)價格上(shang)漲乏力(li)。

　　2、秘(mi)魯(lu)礦業部長Cayetana Aljovin周三稱，預(yu)期(qi)2018年(nian)(nian)秘(mi)魯(lu)礦業投資將達到100億美(mei)元，包括三或四(si)個項(xiang)目。　其中(zhong)的(de)一個項(xiang)目預(yu)期(qi)將是英(ying)美(mei)資源集(ji)團(tuan)(Anglo American)的(de)Quellaveco銅項(xiang)目。秘(mi)魯(lu)2017年(nian)(nian)礦業投資可能連(lian)續第四(si)年(nian)(nian)下降，但Aljovin預(yu)期(qi)2018年(nian)(nian)將回升。

　　3、據SMM近(jin)期(qi)調(diao)研發現，10月下(xia)旬開始，各大線纜企業均表示遠期(qi)接(jie)單(dan)量下(xia)滑較為顯著，且同(tong)比弱于去年(nian)，從1-9月電網工(gong)程完成投資額來看，增速僅為4.6%，其增速同(tong)比大幅下(xia)降(jiang)。此外，隨著銅價(jia)的不斷攀升，電纜企業利潤出現大幅減(jian)少。

　　4、澳大(da)利(li)亞股權私(si)募基金EMR Capital的首席執行官Jason Chang稱，位于(yu)(yu)昆(kun)士蘭州的Capricorn銅(tong)(tong)礦(kuang)(kuang)定于(yu)(yu)本月投產(chan)。Capricorn銅(tong)(tong)礦(kuang)(kuang)將是近年(nian)來少有的幾個新投產(chan)的銅(tong)(tong)礦(kuang)(kuang)之一。新礦(kuang)(kuang)較少令業(ye)內分析師擔(dan)憂銅(tong)(tong)供應(ying)可能(neng)出現短缺。該礦(kuang)(kuang)年(nian)產(chan)量(liang)預計為2.5-3.5萬噸，為EMR與Lighthouse Minerals礦(kuang)(kuang)業(ye)集(ji)團的合(he)資項目。Chang在周三于(yu)(yu)墨爾本參加一礦(kuang)(kuang)業(ye)會(hui)議期間受訪時表示，Capricorn銅(tong)(tong)礦(kuang)(kuang)定于(yu)(yu)11月投產(chan)，“這將是個里(li)程碑”。

　　黑色版塊

　　螺紋、熱卷

　　夜盤螺(luo)(luo)紋鋼(gang)主(zhu)力(li)(li)合(he)約收3640，漲0.69%。熱軋(ya)卷(juan)板(ban)主(zhu)力(li)(li)合(he)約報收3827，跌0.52%。據中鋼(gang)協統計，10月中旬(xun)會(hui)員鋼(gang)企粗鋼(gang)日均(jun)產(chan)(chan)量(liang)181.83萬噸，旬(xun)環比減(jian)少1.76萬噸，下(xia)(xia)降0.96%；全國預(yu)(yu)估日均(jun)產(chan)(chan)量(liang)230.83萬噸，旬(xun)環比減(jian)少5.89萬噸，下(xia)(xia)降2.48%。行業方面(mian)，邯(han)鄲市(shi)(shi)(shi)(shi)1-6日將(jiang)出現(xian)重(zhong)污染天氣，要求(qiu)關(guan)停(ting)一(yi)座2000立方米(mi)高(gao)(gao)(gao)爐(lu)，一(yi)座435燒結機，另一(yi)座2000立方米(mi)高(gao)(gao)(gao)爐(lu)悶爐(lu)。現(xian)貨方面(mian)，唐(tang)山(shan)鋼(gang)坯下(xia)(xia)跌20元(yuan)/噸，報價(jia)(jia)(jia)3670元(yuan)/噸，螺(luo)(luo)紋鋼(gang)市(shi)(shi)(shi)(shi)場價(jia)(jia)(jia)格(ge)現(xian)對持穩，整體(ti)成交一(yi)般。上(shang)周(zhou)五公(gong)布的(de)鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)雖有下(xia)(xia)降，但總(zong)體(ti)去(qu)庫(ku)存(cun)不及預(yu)(yu)期(qi)(qi)順暢(chang)。上(shang)海市(shi)(shi)(shi)(shi)場20mm HRB400螺(luo)(luo)紋鋼(gang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)3940元(yuan)/噸，漲10元(yuan)/噸，北(bei)京市(shi)(shi)(shi)(shi)場20mmHRB400螺(luo)(luo)紋鋼(gang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)3830元(yuan)/噸，漲20元(yuan)/噸。上(shang)海市(shi)(shi)(shi)(shi)場3.0mm熱軋(ya)卷(juan)板(ban)價(jia)(jia)(jia)格(ge)為4110元(yuan)/噸，與上(shang)一(yi)交易日持平，天津市(shi)(shi)(shi)(shi)場3.0mm熱軋(ya)卷(juan)板(ban)價(jia)(jia)(jia)格(ge)為4130元(yuan)/噸，跌10元(yuan)/噸。10月份真正開始對高(gao)(gao)(gao)爐(lu)大面(mian)積限產(chan)(chan)的(de)只有邯(han)鄲、安陽部分(fen)地區，進入11月份高(gao)(gao)(gao)爐(lu)限產(chan)(chan)50%的(de)政策肯定會(hui)嚴(yan)格(ge)執行，只是(shi)執行力(li)(li)度(du)不一(yi)樣，環保除了對鋼(gang)廠(chang)生產(chan)(chan)限制外，對下(xia)(xia)游建材(cai)需求(qiu)行業也將(jiang)會(hui)有很大限制，而對板(ban)材(cai)影響稍小。密切關(guan)注北(bei)方限產(chan)(chan)后開工率和庫(ku)存(cun)情況，預(yu)(yu)期(qi)(qi)卷(juan)螺(luo)(luo)期(qi)(qi)市(shi)(shi)(shi)(shi)仍將(jiang)保持震蕩(dang)格(ge)局(ju)。

　　鐵礦石

　　鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)主力合約價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)0.22%，報收442。指數方面，31日普氏價(jia)(jia)格(ge)指數為(wei)(wei)59.5美元(yuan)/噸(dun)，較前一交易(yi)日上漲(zhang)(zhang)0.5美元(yuan)/噸(dun)。市場方面，現貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)穩中(zhong)有降，市場成(cheng)交偏弱，部分貿易(yi)商(shang)低價(jia)(jia)甩貨(huo)、以價(jia)(jia)換量(liang)(liang)。鋼廠環保限(xian)產(chan)影響較大，采取低庫存(cun)生產(chan)，按需(xu)補庫，預計四(si)大礦(kuang)山第四(si)季度將增(zeng)加(jia)(jia)礦(kuang)石(shi)發(fa)貨(huo)量(liang)(liang)以完成(cheng)全年(nian)目(mu)標。上一周(zhou)四(si)大礦(kuang)山鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)貨(huo)量(liang)(liang)增(zeng)加(jia)(jia)19萬(wan)(wan)噸(dun)至2071.4萬(wan)(wan)噸(dun)，澳大利亞(ya)發(fa)往中(zhong)國鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)達1459.9萬(wan)(wan)噸(dun)，周(zhou)同比增(zeng)加(jia)(jia)64.3萬(wan)(wan)噸(dun)，北(bei)方港(gang)口礦(kuang)石(shi)到貨(huo)量(liang)(liang)為(wei)(wei)1320.1萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)長275.5萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)幅高達26.4%。進入11月份(fen)北(bei)方采暖(nuan)季環保限(xian)產(chan)持續擴(kuo)大，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供應端壓力較大，盤面預計繼續呈偏弱震蕩局勢。

　　焦煤、焦炭

　　夜盤(pan)雙(shuang)焦(jiao)強力(li)反(fan)彈(dan)。焦(jiao)炭(tan)主(zhu)(zhu)力(li)合約(yue)價(jia)格(ge)(ge)收(shou)盤(pan)1745，漲2.92。焦(jiao)煤(mei)主(zhu)(zhu)力(li)合約(yue)收(shou)1131.5，大(da)跌(die)4.96%。現貨(huo)方面，焦(jiao)炭(tan)采(cai)(cai)購價(jia)格(ge)(ge)經過多輪(lun)密集下調(diao)后，河(he)北(bei)代表(biao)鋼(gang)廠焦(jiao)炭(tan)采(cai)(cai)購價(jia)累(lei)計(ji)降幅達(da)650元(yuan)/噸。山東代表(biao)鋼(gang)廠累(lei)計(ji)達(da)到500元(yuan)/噸，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)(ge)的快(kuai)速(su)下滑，使調(diao)價(jia)情緒繼續(xu)發酵，疊(die)加鋼(gang)廠限(xian)產(chan)采(cai)(cai)取焦(jiao)炭(tan)低庫存策略，對煤(mei)炭(tan)需求減弱，焦(jiao)炭(tan)議價(jia)能力(li)持(chi)續(xu)降低，價(jia)格(ge)(ge)處于下行通道(dao)，煤(mei)炭(tan)利潤(run)收(shou)窄至盈虧平衡(heng)水平。受煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)(ge)下跌(die)影(ying)響，焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)(ge)穩(wen)中(zhong)趨弱，同(tong)時(shi)華(hua)北(bei)及周(zhou)邊地(di)區環保限(xian)產(chan)持(chi)續(xu)高壓籠罩(zhao)，山西地(di)區部(bu)分煤(mei)礦限(xian)產(chan)停工支(zhi)撐焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)(ge)，從當(dang)前基本面分析，雙(shuang)焦(jiao)弱穩(wen)震旦格(ge)(ge)局(ju)不變。

　　化工版塊

　　（1）昨(zuo)日國內PP市場(chang)價格小(xiao)幅整(zheng)理為(wei)主，拉絲(si)主流報(bao)價在8600-9050元(yuan)/噸，上下(xia)波動50元(yuan)/噸。石化(hua)出廠價格開始下(xia)調(diao)，市場(chang)貨源成(cheng)本支撐力度(du)減弱。PP期貨開盤大漲提振(zhen)市場(chang)心(xin)態，但盤中回落震蕩整(zheng)理，貿易商報(bao)價較昨(zuo)日穩定，暫無下(xia)跌之憂。終端工廠按需采購為(wei)主，今(jin)日市場(chang)交(jiao)投(tou)較為(wei)冷(leng)清(qing)。

　　（2）昨日PE市場報價(jia)小幅上漲，PE成交指(zhi)數較上一交易日上漲4個點至1144點。盡(jin)管石(shi)化11月初出廠價(jia)部分(fen)上漲，但是塑(su)料期貨主力合約反彈遇阻回(hui)落，市場炒作熱情降溫，買家投機積極性下降，貿易商積極出貨，市場實盤有商談空間。

　　（3）周二滌絲市場買氣小(xiao)幅(fu)回落(luo)，市場產銷集中(zhong)在(zai)9成(cheng)上下(xia)。當前原料(liao)面漲跌(die)不定，下(xia)游采(cai)購(gou)心(xin)情有所(suo)縮緊。不過當前織造開機依(yi)然較高，剛(gang)需支撐下(xia)，下(xia)游仍有一定的采(cai)購(gou)動力。

　　農產品板塊

　　1、周三CBOT-1月(yue)(yue)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)合約(yue)收高6-1/2美分，報每蒲式耳9.91美元，CBOT-12月(yue)(yue)豆(dou)(dou)(dou)粕期貨(huo)收升1.80美元，報每短噸313.60美元。12月(yue)(yue)豆(dou)(dou)(dou)油合約(yue)升0.15美分，報每磅34.90美分，跟隨(sui)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)的(de)漲勢。

　　2、sppoma：馬來西亞10月棕(zong)櫚油產量增加19.15%。MPOA將(jiang)于6-7日前后公布產量數據。

　　3、巴(ba)西10月出口大豆249萬(wan)噸(dun)(dun)，9月427萬(wan)噸(dun)(dun)，去年10月100萬(wan)噸(dun)(dun)；出口豆粕128萬(wan)噸(dun)(dun)、豆油115601噸(dun)(dun)、原(yuan)糖247萬(wan)噸(dun)(dun)。

　　4、福四通預(yu)計巴(ba)西(xi)大(da)豆產量1.0607億(yi)噸(dun)，之前預(yu)估1.0673億(yi)噸(dun)。

　　5、5、11月(yue)1日(ri)沿海(hai)地區油廠(chang)及(ji)進口商棕(zong)(zong)櫚油成交200噸，全(quan)國(guo)港口食(shi)用棕(zong)(zong)櫚油庫(ku)存(cun)總(zong)量(liang)46.4萬噸；國(guo)內(nei)豆粕成交量(liang)87.014萬噸，其中(zhong)現貨(huo)成交5.404萬噸，遠月(yue)基差81.61萬噸。國(guo)內(nei)主要工廠(chang)散裝豆油成交10800噸，國(guo)內(nei)豆油商業(ye)庫(ku)存(cun)總(zong)量(liang)158.4萬噸。

　　觀點(dian)：北美收割順利推進，南(nan)美天氣良好，美豆上方(fang)依然受到豐產(chan)壓制，月度報(bao)告(gao)下(xia)調單產(chan)的預(yu)期短期有利多支撐。國內豆粕部分地區(qu)(qu)供(gong)應(ying)偏緊，現貨基差受到支撐。連(lian)粕窄幅震蕩(dang)為主，2780-2850區(qu)(qu)間。

　　『 免責申(shen)明(ming)：本報告內容僅供參考，不直接構成投資建議，據此入市(shi)風險自負(fu)。期市(shi)有(you)風險，入市(shi)需謹慎。』