在持續多月(yue)的盤整之(zhi)后，近期國際金價表現(xian)堅挺(ting)，上周COMEX黃金期貨主力合約創(chuang)下(xia)8月(yue)初(chu)以來的最大單周漲幅。

　　分析(xi)人(ren)士表示，此前(qian)市場避(bi)險需求下(xia)降一度使得(de)黃金(jin)走勢承壓(ya)，鑒于投資(zi)者對地緣(yuan)局勢的(de)擔憂(you)以及全球央行的(de)低利率政策，2020年金(jin)價有望(wang)繼續(xu)走“牛”。

　　支撐因素仍存

　　繼(ji)上周COMEX黃金(jin)期(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合約(yue)創下8月初(chu)以(yi)來的最大單周漲幅后，本周初(chu)金(jin)價繼(ji)續小幅走高。文華財(cai)經(jing)數據顯示，截至12月17日17:40，COMEX黃金(jin)期(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合約(yue)報1482.3美元/盎司，今(jin)年以(yi)來累計漲幅超(chao)15%。

　　美爾雅期貨分(fen)析師劉鑫(xin)表(biao)示，盡管全(quan)球貿(mao)易局勢緩和，但(dan)投資者(zhe)的(de)擔憂情緒并沒有完全(quan)消除。除國(guo)際(ji)貿(mao)易局勢進展(zhan)外，英(ying)國(guo)大選結果、美國(guo)“彈劾門”都將對金價產生直接影(ying)響。

　　瑞達期貨分析師(shi)表示，美元指數延(yan)續弱勢(shi)為貴(gui)金屬帶來支撐，金價表現較堅挺。此外，主要經濟(ji)體(ti)PMI再次走弱，經濟(ji)放緩(huan)壓力猶存亦對金價構成支撐。

　　美國商品期(qi)貨委員會（CFTC）最新(xin)數據顯示，大(da)型投機者(zhe)在最近一(yi)個報(bao)告周內大(da)幅削減了(le)黃金期(qi)貨看漲頭(tou)(tou)寸(cun)(cun)。在截至(zhi)12月10日的(de)一(yi)周中，基(ji)金經理(li)凈多(duo)頭(tou)(tou)頭(tou)(tou)寸(cun)(cun)從(cong)前(qian)一(yi)周的(de)207962手下降(jiang)至(zhi)183648手期(qi)貨合約(yue)；多(duo)頭(tou)(tou)持(chi)倉總量減少(shao)19347手，并且(qie)還(huan)出現了(le)一(yi)些(xie)新(xin)的(de)賣盤，空(kong)頭(tou)(tou)持(chi)倉總量增加了(le)4967手。

　　有望蓄勢待漲

　　近期(qi)市場對金價(jia)的(de)看(kan)漲情(qing)緒有些削弱，且從月度(du)走勢來(lai)看(kan)，目前金價(jia)仍(reng)處1470-1565美元/盎司的(de)盤整區間，也使(shi)得部分機構下調其(qi)對明年(nian)金價(jia)的(de)看(kan)漲預期(qi)。

　　美國銀行財富管(guan)理(li)(U.S. Bank Wealth Management)表示，2020年上(shang)半年通脹前景(jing)好轉(zhuan)可(ke)能(neng)會(hui)對金價構成(cheng)挑戰，通脹上(shang)升可(ke)能(neng)會(hui)導(dao)致(zhi)利(li)率升高，這或會(hui)抑制黃金市場(chang)需(xu)求(qiu)。

　　不(bu)過，看多金價的國際(ji)大投(tou)行仍(reng)不(bu)在少數。比(bi)如，高盛(sheng)依舊(jiu)堅定地看漲未來兩年的金價，其在2020年展望報告(gao)中表示(shi)，維持對黃金3個月(yue)、6個月(yue)以(yi)及1年價格(ge)預期不(bu)變，并預測2020年和2021年的黃金價格(ge)為1600美元/盎司。

　　花旗也在報告中(zhong)表(biao)示看好黃金(jin)走高，該行表(biao)示，黃金(jin)值得在投資組合中(zhong)占(zhan)有一席之地(di)，為風險加劇做對沖。不過，到(dao)明年4-5月，市場(chang)風險情緒會(hui)逐漸升溫。

　　在(zai)(zai)展望2020年時，世界黃金協會（WGC）也認為，投資者將(jiang)(jiang)面(mian)臨越來越多的(de)(de)(de)地緣局勢擔憂，而許多已經存在(zai)(zai)的(de)(de)(de)擔憂可能會被(bei)推遲，而不(bu)是得到解決。此外，全(quan)球極低的(de)(de)(de)利率(lv)水平可能會使股價(jia)居高不(bu)下，估(gu)值處于(yu)極端(duan)水平。各國(guo)央行的(de)(de)(de)凈黃金購買量仍將(jiang)(jiang)保持強勁，即便低于(yu)近幾個(ge)季度的(de)(de)(de)歷史高點。在(zai)(zai)這種情況(kuang)下，黃金等避險資產價(jia)格(ge)將(jiang)(jiang)有充(chong)分的(de)(de)(de)上漲理由。