研究員(yuan)：弘(hong)業期貨濟南營業部齊高(gao)騰(teng)

　　弘業期貨濟南(nan)營業部中瑞交易團隊(dui)每(mei)日提供期貨行情分(fen)析報(bao)告，涉及有色金屬(shu)、黑(hei)色產業，化(hua)工塑料及農產品，每(mei)天開盤(pan)前準(zhun)時推送。

　　黑色品種

　　螺紋

　　2月05日早(zao)盤(pan)：今(jin)日開(kai)于3928，震(zhen)蕩走(zou)強行情，晚(wan)盤(pan)尾盤(pan)回落。臨近春節放(fang)假，鋼(gang)材現貨市(shi)場成交(jiao)繼(ji)續冷清(qing)。螺紋(wen)鋼(gang)社會庫存累庫進入第八周，貿(mao)易商囤貨對(dui)鋼(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)起支撐(cheng)作(zuo)用，現貨市(shi)場相(xiang)對(dui)平穩，全國螺紋(wen)鋼(gang)均價(jia)(jia)(jia)變化(hua)不大。周末唐山鋼(gang)坯價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)累計上漲20元至3640元/噸。供(gong)給(gei)方面(mian)卷螺周度產(chan)量均有減少，庫存方面(mian)螺紋(wen)繼(ji)續壘庫。策略方面(mian)，在市(shi)場沒有根本性需求前，鋼(gang)材以震(zhen)蕩格(ge)(ge)局為主(zhu)，謹慎試多。開(kai)盤(pan)3930進入多單，行情回落3900補倉，止損3880附近。

　　焦炭

　　2月05日早盤：今(jin)日可開(kai)于2051，選擇出方向(xiang)行(xing)情(qing)(qing)上行(xing)。目前(qian)焦(jiao)炭(tan)(tan)供給(gei)逐步由(you)緊平衡(heng)向(xiang)供需平衡(heng)發(fa)展，在(zai)當下鋼(gang)廠(chang)仍(reng)有(you)打壓焦(jiao)炭(tan)(tan)價格的(de)情(qing)(qing)緒，但(dan)周(zhou)末山西部(bu)分地區，焦(jiao)炭(tan)(tan)出廠(chang)價提(ti)漲100元，預計焦(jiao)炭(tan)(tan)價格穩(wen)定運行(xing)。煉(lian)焦(jiao)煤方面，下游 焦(jiao)企(qi)煉(lian)焦(jiao)煤庫(ku)存環比上周(zhou)增(zeng)加35.25萬噸，增(zeng)幅(fu)3.97%。從庫(ku)存數據(ju)來看(kan)，下游端對原(yuan)(yuan)料(liao)進行(xing)了補庫(ku)。寒冷氣候和春運開(kai)啟會(hui)造成原(yuan)(yuan)料(liao)運輸緊張。從當前(qian)市(shi)場的(de)主要焦(jiao)點仍(reng)集中在(zai)冬(dong)儲(chu)上面，關(guan)注鋼(gang)廠(chang)原(yuan)(yuan)料(liao)庫(ku)存情(qing)(qing)況(kuang)，日內行(xing)情(qing)(qing)強勢(shi)買進多(duo)單，止(zhi)損2020，開(kai)盤可以少量進入(ru)多(duo)單，行(xing)情(qing)(qing)回落補倉。

　　焦煤

　　2月05早(zao)盤：今日開于1335，行情表(biao)現(xian)強(qiang)勢(shi)，焦煤周度漲幅2.34%。個人交易(yi)上看，目前(qian)做多恐(kong)高(gao)，焦企(qi)補庫(ku)完成，價格會趨(qu)于平穩回落。開盤行情可以少(shao)量試空(kong)1335，1355止損，相反與焦炭操作。

　　鐵礦

　　2月05日(ri)早盤(pan):今日(ri)可(ke)(ke)開于516，短線(xian)支撐510一線(xian)，震蕩止跌行情。鐵(tie)礦(kuang)盤(pan)面周(zhou)度跌幅1.06%。礦(kuang)石港(gang)口和普氏(shi)價格均(jun)表現弱勢。隨(sui)著春(chun)節臨近，國(guo)內大中型鋼廠進口礦(kuang)可(ke)(ke)用天(tian)數補至33天(tian)，環比上周(zhou)再增加(jia)4天(tian)，在高爐復產(chan)預(yu)期下逢(feng)低布局或許是不錯的機會。行情回落止跌接多思路(lu)，參考位510、500附近，止損5-10個點。

　　有色金屬

　　滬銅1803

　　2月05日(ri)早盤：今日(ri)開(kai)于53110，震蕩回(hui)落,日(ri)內日(ri)偏弱(ruo)勢(shi).盤面幾次跌破53000元/噸，而濕法(fa)銅(tong)流出貨源充足(zu)，與平水銅(tong)價(jia)(jia)差拉(la)大至(zhi)百元以(yi)上，下(xia)(xia)游逢(feng)(feng)(feng)低入市(shi)采買(mai)濕法(fa)銅(tong)為主。隨著隔月價(jia)(jia)差拉(la)大至(zhi)200~240元/噸，又因2月份交割提前至(zhi)下(xia)(xia)周，貿(mao)易商(shang)順勢(shi)入市(shi)投機，對(dui)好銅(tong)青睞有(you)加，引(yin)領銅(tong)價(jia)(jia)趨勢(shi)，下(xia)(xia)游與貿(mao)易商(shang)的(de)交易量各占(zhan)一(yi)半，逢(feng)(feng)(feng)低逢(feng)(feng)(feng)大貼水市(shi)場表現(xian)詢價(jia)(jia)積極買(mai)入穩定。銅(tong)價(jia)(jia)格(ge)也難(nan)以(yi)過度轉(zhuan)弱(ruo)，整體仍然(ran)或以(yi)高位震蕩為主。53000下(xia)(xia)方支撐強，逢(feng)(feng)(feng)低備(bei)貨過節。持有(you)多單，新開(kai)倉(cang)：行情回(hui)落止(zhi)跌進入多單，04合約(yue)可(ke)(ke)以(yi)在53100少量進入多單（05合約(yue)也可(ke)(ke)），行情回(hui)落補(bu)倉(cang)，止(zhi)損(sun)52800附近。

　　滬鋁1803

　　2月05日(ri)早盤：今日(ri)開于14505，底部(bu)震蕩行(xing)(xing)情，行(xing)(xing)情有(you)止(zhi)(zhi)跌跡象，小幅反彈，行(xing)(xing)情處于底部(bu)安全邊際較(jiao)高，嘗試(shi)多單。日(ri)內行(xing)(xing)情強勢進(jin)入多單，止(zhi)(zhi)損(sun)14300附近，行(xing)(xing)情順利上漲持有(you)隔(ge)夜。

　　滬鋅1803

　　2月05日早盤：今日開于26775，行(xing)情震蕩走強(qiang)，有止(zhi)跌跡象，上周(zhou)五收陽線十字星。鋅目前大趨勢(shi)還是強(qiang)勢(shi)上漲，基本面利(li)好(hao)，再沖(chong)高超買出現(xian)回(hui)調(diao)。行(xing)情下方支撐26500一線，小波回(hui)落能否下破不知(zhi)道，建(jian)議空單離場(chang)，等待行(xing)情止(zhi)跌可以(yi)接多，參考位26500、26000附近，200個點(dian)止(zhi)損。

　　滬鎳1805

　　2月05日(ri)早盤(pan)：今日(ri)可(ke)開于101710，行情(qing)回(hui)落10萬一(yi)(yi)線，止跌反彈，行情(qing)在(zai)10萬阻(zu)力位買盤(pan)較重。近期(qi)大幅波動，控制好倉位。印尼不斷增(zeng)加(jia)鎳(nie)(nie)礦出(chu)口配額，但在(zai)菲律賓雨(yu)季結束前，鎳(nie)(nie)礦的實際供應依舊偏(pian)緊，等雨(yu)季結束后則可(ke)相(xiang)對轉為偏(pian)空預期(qi)。而鎳(nie)(nie)鐵產量增(zeng)加(jia)一(yi)(yi)般在(zai)三、四月份，因此(ci)節前鎳(nie)(nie)鐵價格表現較為堅挺，對鎳(nie)(nie)價起一(yi)(yi)定(ding)支撐作(zuo)用。

　　2017年全(quan)球鎳(nie)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)整(zheng)體處于(yu)下(xia)(xia)降(jiang)狀態，LME鎳(nie)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)由17年初38萬(wan)(wan)噸降(jiang)至年底的37萬(wan)(wan)噸。18年1月份下(xia)(xia)降(jiang)尤為明顯，而整(zheng)個2018年應該存(cun)(cun)庫(ku)(ku)應該也是(shi)穩(wen)中有(you)降(jiang)。臨近春節，下(xia)(xia)游(you)不(bu)銹鋼(gang)需(xu)求難有(you)大的改觀(guan)，最多是(shi)商家節前部(bu)分備貨，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)有(you)所(suo)減(jian)少，由于(yu)此前終(zhong)端去庫(ku)(ku)存(cun)(cun)較(jiao)完全(quan)，因此，不(bu)銹鋼(gang)產業鏈補(bu)充庫(ku)(ku)存(cun)(cun)將支(zhi)撐(cheng)鎳(nie)價。倫鎳(nie)仍以強(qiang)勢為主(zhu)，但(dan)1.4萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)上方也有(you)一(yi)定阻力，繼(ji)續大漲的可(ke)能(neng)性不(bu)大，預計短期維持(chi)強(qiang)勢震蕩，倫鎳(nie)主(zhu)要運行區間或在1.25-1.45萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)，滬(hu)鎳(nie)主(zhu)要運行區間或在9.8-11萬(wan)(wan)元(yuan)。

　　化工品種

　　橡膠

　　2月05日(ri)(ri)早盤:今日(ri)(ri)開于12985，行(xing)情回(hui)落，底部震蕩(dang)，維持2日(ri)(ri)行(xing)情觀(guan)點，止損放在(zai)12750一線，行(xing)情下破止損離場。

　　原油

　　本周(zhou)(zhou)原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)市(shi)場利空因素開(kai)始凸顯，其中最(zui)大(da)(da)利空依(yi)然來自(zi)美國原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)產量增加(jia)(jia)，美國原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)日產量接近1000萬桶。另外，油(you)(you)價(jia)突(tu)破每(mei)桶65美元提振美國頁巖油(you)(you)生產商積極性，美國在線石油(you)(you)鉆(zhan)井平臺繼續增加(jia)(jia)至5個多月來最(zui)高(gao)數量。截止(zhi)2月2日的一(yi)周(zhou)(zhou)，美國在線鉆(zhan)探油(you)(you)井數量765座，比前周(zhou)(zhou)增加(jia)(jia)6座，比去年同期增加(jia)(jia)182座。原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)庫存水平也開(kai)始增加(jia)(jia)，后期下(xia)(xia)游煉(lian)廠(chang)開(kai)工率(lv)有(you)下(xia)(xia)調預(yu)期縮小， 原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)庫存有(you)望(wang)繼續增加(jia)(jia)， 這將導(dao)致油(you)(you)市(shi)情(qing)緒繼續悲觀(guan)。短(duan)期來看(kan)，在氛圍帶(dai)動下(xia)(xia)，油(you)(you)價(jia)面臨高(gao)位回調的風險，繼續上行的壓力不斷(duan)加(jia)(jia)大(da)(da)。

　　PVC

　　2月(yue)05日(ri)(ri)早盤：今日(ri)(ri)可開于6720，行(xing)情回落(luo)走(zou)跌(die)，有(you)止跌(die)跡象(xiang)。今日(ri)(ri)關注(zhu)原油情況(kuang)，恐原油下跌(die)市(shi)場(chang)引(yin)起恐慌，短線行(xing)情有(you)下跌(die)風險。短期(qi)國內PVC市(shi)場(chang)或將保持(chi)穩(wen)定運行(xing)，建議業(ye)者密切(qie)關注(zhu)PVC期(qi)貨、庫存及下游(you)需求情況(kuang)。

　　個(ge)人對于開春后市看好，等(deng)待回落止(zhi)跌(die)接多(duo)。激進客(ke)戶可以這個(ge)位置6700少量試(shi)倉多(duo)單,80個(ge)點以內止(zhi)損(sun)。

　　塑料

　　2月(yue)05日早盤：今日可(ke)開(kai)(kai)于9640，壓(ya)力位9730。周五收于陰(yin)線繼續(xu)走低，近期(qi)估計還有下探(tan)。塑料(liao)形態弱(ruo)勢今明(ming)天或出現一(yi)定(ding)反復，但較(jiao)大可(ke)能本周震蕩(dang)回落見(jian)到(dao)9500附(fu)近成交密集區。持有空單(dan)，新(xin)開(kai)(kai)倉(cang)：日內(nei)沖(chong)高無力滯(zhi)漲，進(jin)空單(dan)止損單(dan)筆80點(dian)，如收盤弱(ruo)勢可(ke)適(shi)當(dang)留倉(cang)。

　　PP

　　2月05日早(zao)盤：今日開于9370，目(mu)前到(dao)達3960一線，行情(qing)今日或有反(fan)彈(dan)，下(xia)方支撐位(wei)(wei)9300，建議目(mu)前空單(dan)控制好(hao)倉(cang)位(wei)(wei)，止損暫(zan)放9450附(fu)近，若(ruo)行情(qing)弱勢下(xia)破9300一線，追空單(dan)。持有空單(dan)，反(fan)彈(dan)滯(zhi)漲拋空那(nei)個思路。