和訊(xun)期貨消息 周三（2月7日）商品(pin)市場漲(zhang)跌(die)分化(hua)，黑色系顯分化(hua)，焦炭領(ling)(ling)漲(zhang)近2%，鐵合金漲(zhang)近1%，螺紋、鄭(zheng)煤(mei)、熱卷飄綠(lv)；有色金屬多數下跌(die)，滬錫漲(zhang)逾1%；能化(hua)板塊PVC、玻璃(li)上(shang)漲(zhang)，橡膠、PP漲(zhang)近1%；農產(chan)品(pin)方(fang)面蘋(pin)果(guo)領(ling)(ling)跌(die)，尾盤跳(tiao)水跌(die)近4%。截止(zhi)收盤，漲(zhang)幅(fu)方(fang)面，焦炭領(ling)(ling)漲(zhang)1.72%，豆粕漲(zhang)1.45%，菜(cai)粕漲(zhang)1.30%，滬錫、淀粉漲(zhang)逾1%；跌(die)幅(fu)方(fang)面，蘋(pin)果(guo)領(ling)(ling)跌(die)3.63%，滬金、鉛跌(die)逾1%。

　　現貨表現疲弱 蘋果期貨連續下跌

　　中國蘋(pin)果(guo)網信息顯示，主產區(qu)(qu)陜(shan)西今年整體備貨(huo)(huo)情況不(bu)及往(wang)年，12月(yue)(yue)至(zhi)1月(yue)(yue)整體成交(jiao)一般，再加上1月(yue)(yue)陜(shan)西大部分地區(qu)(qu)出現降雪，降雪對本來熱情不(bu)高(gao)的(de)(de)蘋(pin)果(guo)更是雪上加霜，據有關數據統計，目前陜(shan)西地區(qu)(qu)存量蘋(pin)果(guo)相比往(wang)年偏高(gao)，蘋(pin)果(guo)承(cheng)壓依然較大。前期由于果(guo)農(nong)(nong)的(de)(de)心理價位與客(ke)商(shang)收購價存在差距，果(guo)農(nong)(nong)的(de)(de)挺價意愿(yuan)較強，隨(sui)著春節的(de)(de)臨(lin)近，果(guo)農(nong)(nong)面臨(lin)一定資(zi)金壓力，前期的(de)(de)挺價心態(tai)有所松動，順價出貨(huo)(huo)有所增加，果(guo)農(nong)(nong)的(de)(de)出貨(huo)(huo)進一步施壓市場(chang)。

　　目(mu)前對(dui)(dui)蘋(pin)果依然維(wei)持(chi)弱(ruo)勢判斷，主(zhu)要是(shi)(shi)基于需求(qiu)不(bu)旺(wang)和存(cun)量較(jiao)高(gao)，一(yi)(yi)般來說，春節(jie)(jie)(jie)對(dui)(dui)于蘋(pin)果價格的提振作用非常明顯，春節(jie)(jie)(jie)一(yi)(yi)般是(shi)(shi)蘋(pin)果一(yi)(yi)年(nian)中售價較(jiao)高(gao)的一(yi)(yi)段時間，但是(shi)(shi)今年(nian)春節(jie)(jie)(jie)備貨不(bu)佳，價格弱(ruo)勢運行(xing)，整(zheng)體也反映出需求(qiu)不(bu)佳和下游普遍不(bu)看好，隨著年(nian)后其他水(shui)果的陸(lu)續上(shang)市，蘋(pin)果或繼續弱(ruo)勢承壓，密切關注(zhu)蘋(pin)果主(zhu)產區(qu)的庫存(cun)消耗情況。

　　復產預期支撐煤焦期價

　　雙焦在1月(yue)陷入(ru)了窄幅振蕩區間，并未出現明顯的(de)(de)(de)(de)(de)趨勢性機會。背后的(de)(de)(de)(de)(de)長(chang)期(qi)邏輯(ji)是(shi)采暖季錯(cuo)峰限產在焦化(hua)和(he)鋼鐵行業產生的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)同效應，所以我們可(ke)以清晰的(de)(de)(de)(de)(de)看到(dao)僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)受到(dao)需求端影響(xiang)的(de)(de)(de)(de)(de)焦煤，階段性表現強于焦炭。其次，下游鋼廠在開春的(de)(de)(de)(de)(de)旺季和(he)復產預期(qi)是(shi)短期(qi)驅(qu)動價(jia)格回升的(de)(de)(de)(de)(de)因素之(zhi)一，疊加(jia)焦化(hua)廠利潤(run)在鋼廠的(de)(de)(de)(de)(de)引(yin)導下的(de)(de)(de)(de)(de)周期(qi)性變化(hua)，形成(cheng)了2018開年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)糾結走勢。

　　展望2月份，多空因素將發生變化，主要在(zai)于復產(chan)預期(qi)的漸(jian)強(qiang)和(he)(he)錯(cuo)峰限產(chan)的漸(jian)弱，而且鋼廠利潤也在(zai)成(cheng)材價(jia)格(ge)的大(da)幅度回(hui)落(luo)后回(hui)歸平常，在(zai)鋼鐵(tie)行業普遍盈利的時期(qi)，鋼廠和(he)(he)焦化廠利潤正醞釀(niang)下(xia)一波上漲。因此對(dui)于后市，我(wo)們建議雙焦在(zai)下(xia)挫乏力托底漸(jian)強(qiang)的情況下(xia)，可(ke)適當逢低買入，風險控制和(he)(he)倉(cang)位管理仍(reng)是關鍵。