證(zheng)券時報記者 趙黎(li)昀

　　經歷了今年3月份的大起大落，國際油價近(jin)日再(zai)度走強，重(zhong)回120美元/桶高點上方(fang)。

　　全球(qiu)原(yuan)油(you)供給端(duan)的緊(jin)張局(ju)面，成為刺激本(ben)輪(lun)價格(ge)上行主(zhu)因，也支撐國內外眾多機構再度唱(chang)多油(you)價。

　　在全球能源(yuan)大通脹背景下，我國系列(lie)保供穩價政(zheng)策成效顯現(xian)。分析人(ren)士認為，國際油價或將持續沖高(gao)，乃至刷新歷史高(gao)點。但我國能源(yuan)價格整(zheng)體趨穩的背景下，下游(you)企業國際競爭力(li)已有所(suo)增強。

　　供應趨緊(jin)拉漲油(you)價

　　6月8日(ri)(ri)，WTI7月原油期貨收漲(zhang)(zhang)2.7美(mei)元(yuan)，漲(zhang)(zhang)幅2.26%，報122.11美(mei)元(yuan)/桶(tong)，布倫特8月原油期貨收漲(zhang)(zhang)3.01美(mei)元(yuan)，漲(zhang)(zhang)幅2.5%，報123.58美(mei)元(yuan)/桶(tong)，兩者均刷新了今年3月8日(ri)(ri)以來的最高(gao)水平。

　　此前在國(guo)際地緣因素刺激下，原油價格一度逼(bi)近歷史(shi)高點，后(hou)在3月(yue)中旬跌落(luo)至100美元/桶(tong)以下。

　　國際油(you)價強勢(shi)行情“卷土重來(lai)”，各國期貨市場跟進響應。

　　6月9日，國(guo)內(nei)期貨市場上原油(you)主力合(he)(he)約(yue)2207一度漲(zhang)(zhang)至783.4元(yuan)/桶，突破了3月9日772元(yuan)/桶的(de)前期高點，刷新(xin)該合(he)(he)約(yue)歷史極值。截(jie)至當日下午收盤，2207合(he)(he)約(yue)報漲(zhang)(zhang)2.26%，收于770.1元(yuan)/桶。

　　據日本廣(guang)播協會（NHK）報道，受(shou)國際(ji)原油市場價格暴(bao)漲影響，當地(di)時間6月9日，東京商品交(jiao)易所中東產(chan)原油期貨指標(biao)價格一度升至每千升89000日元以上，創下了13年11個月以來(lai)的最高(gao)值。

　　“國(guo)際油價波動的(de)(de)底層(ceng)邏(luo)輯，本質上(shang)是(shi)(shi)因能(neng)源資本開(kai)支周(zhou)期(qi)推動所致，這(zhe)與(yu)我們去(qu)年提出的(de)(de)煤(mei)炭產(chan)能(neng)周(zhou)期(qi)一個道理。”信達證券研(yan)發中心總經理助理、能(neng)源開(kai)采首席分析師左前(qian)明對證券時(shi)報·e公司記者表示，前(qian)期(qi)國(guo)際油價大(da)幅上(shang)漲(zhang)的(de)(de)過(guo)程中，俄烏沖突只(zhi)是(shi)(shi)邊(bian)際推手，并不是(shi)(shi)本質原(yuan)因。拋開(kai)地緣因素導致油價大(da)起(qi)大(da)落的(de)(de)短期(qi)影(ying)響，從中長期(qi)看，國(guo)際油價也有望步入上(shang)行周(zhou)期(qi)。

　　他(ta)表示(shi)，近年(nian)全球油氣資(zi)本開支持續低(di)迷，新增油氣產能下降，既有油氣田可(ke)采資(zi)源量(liang)和(he)產能也在(zai)逐(zhu)步衰減。在(zai)能源產能增量(liang)不足的背(bei)景(jing)下，全球經濟依然走出了疫后修(xiu)復行(xing)情，帶來(lai)了較大的供應(ying)缺口，從(cong)而導致能源價格飆升。

　　“大宗商品在(zai)一輪(lun)上(shang)行(xing)周期內難(nan)以輕易言(yan)頂。頂往往是邊際(ji)交易的結果，不一定代表(biao)主流市場，但要把握趨(qu)(qu)勢(shi)。目(mu)前(qian)市場需求還(huan)在(zai)上(shang)升，供給已(yi)經(jing)接(jie)近產(chan)(chan)能(neng)供應的極(ji)限情(qing)況下，國際(ji)原油(you)將(jiang)有(you)望(wang)(wang)維持上(shang)行(xing)趨(qu)(qu)勢(shi)。我們還(huan)是認為這輪(lun)能(neng)源通脹是全球范圍的能(neng)源大通脹，本輪(lun)國際(ji)油(you)價(jia)也(ye)有(you)望(wang)(wang)創出歷史(shi)新高。”左前(qian)明(ming)表(biao)示，近日歐佩克秘書長(chang)也(ye)已(yi)公(gong)開表(biao)示，大部(bu)分(fen)成員(yuan)國在(zai)石油(you)生產(chan)(chan)方(fang)面(mian)已(yi)經(jing)達到(dao)極(ji)限。一方(fang)面(mian)產(chan)(chan)能(neng)增(zeng)長(chang)已(yi)進(jin)入瓶(ping)頸期，另一方(fang)面(mian)經(jing)濟(ji)社會(hui)還(huan)在(zai)發(fa)展，供需缺口就(jiu)會(hui)不斷放大，導致國際(ji)原油(you)價(jia)格進(jin)一步走高。

　　采訪中分析人(ren)士多認為，供應趨緊是導致油價近期不斷攀高(gao)的主因。

　　“當前(qian)全球經濟和能(neng)源需(xu)求相對平穩。歐美(mei)國(guo)(guo)家夏季進入用(yong)油(you)高峰(feng)(feng)期，同時國(guo)(guo)內疫(yi)情防(fang)控形勢向(xiang)好(hao)，能(neng)源需(xu)求也面臨增長(chang)。同時，國(guo)(guo)際原油(you)供給(gei)端存在(zai)諸多預期偏緊的因(yin)素。一方面，國(guo)(guo)際地(di)緣局勢動蕩(dang)持續背景下(xia)，原油(you)出口遇到阻力。另一方面，歐佩克+穩步增產政策在(zai)之前(qian)每月40萬桶的基礎上再度提速，但是受(shou)到產能(neng)不(bu)足(zu)制約，實際產出和目標產出存在(zai)不(bu)少(shao)缺口。”卓創(chuang)分(fen)析師桑瀟接受(shou)采訪時稱，美(mei)國(guo)(guo)作為消費大(da)國(guo)(guo)，石油(you)產量增長(chang)并不(bu)明顯。數據顯示，雖然進入夏旺(wang)季需(xu)求高峰(feng)(feng)，但近(jin)期美(mei)國(guo)(guo)石油(you)生產周度數據維持持平，難以持續累庫。

　　美國能源(yuan)信(xin)息局周(zhou)三的(de)數據顯(xian)(xian)示(shi)，上周(zhou)美國商業原油庫存(cun)雖然是(shi)環比增加，但是(shi)車用汽油庫存(cun)總量卻減少了80萬桶，顯(xian)(xian)示(shi)美國汽油需(xu)求仍(reng)在上升。當前國際原油市場(chang)處于緊平衡狀態，助推油價上行。

　　油(you)價波(bo)動帶來連鎖反(fan)應

　　油價(jia)(jia)看漲背景下(xia)，沙特阿美(mei)6月(yue)(yue)5日表示，將(jiang)7月(yue)(yue)旗艦阿拉伯輕質(zhi)原油對亞洲的官(guan)方售價(jia)(jia)（OSP）較(jiao)阿曼和迪拜基準(zhun)原油的平均價(jia)(jia)格溢(yi)價(jia)(jia)上調至6.5美(mei)元(yuan)，高于6月(yue)(yue)份的4.4美(mei)元(yuan)。

　　“我國(guo)是(shi)第一大原油進口(kou)國(guo)。原油成(cheng)(cheng)本不(bu)斷(duan)攀高，必(bi)然對下游化工企業成(cheng)(cheng)本形(xing)成(cheng)(cheng)壓(ya)力(li)，輸入型通脹明顯(xian)。”生意社分析師薛(xue)金(jin)磊表(biao)示。

　　金聯創數據顯(xian)示，受國(guo)際(ji)原油價格(ge)大漲帶動，端午節后國(guo)內多數化工品大幅上(shang)漲。6月(yue)8日國(guo)內現貨收(shou)盤，監測的129種化工品中33個(ge)品種上(shang)漲，上(shang)漲率25.58%。

　　相(xiang)比石油化工行(xing)業，成品油價格波動貼近民生(sheng)，更吸引市場(chang)關注(zhu)。

　　據媒(mei)體(ti)報(bao)道，目前(qian)美國至少有13個州的(de)平(ping)均(jun)油價已經超過每加侖5美元。摩(mo)根大(da)通此前(qian)則(ze)預測，今年夏季美國平(ping)均(jun)汽油價格可能(neng)會升至6美元以上。

　　6月14日，我國也將(jiang)迎來新一(yi)輪成(cheng)品油(you)(you)調價窗口。有(you)機構預測國內(nei)每(mei)升95號(hao)汽(qi)油(you)(you)價格將(jiang)進入10元時(shi)代。

　　伴隨國際油價持續(xu)上漲(zhang)，6月9日盤中石油股(gu)集體走(zou)強(qiang)。

　　當日Wind石油(you)天然氣指數大(da)漲(zhang)2.22%，個股中(zhong)廣聚能源、泰山石油(you)漲(zhang)停。當日，中(zhong)國(guo)石油(you)、中(zhong)國(guo)海(hai)油(you)、中(zhong)國(guo)石化“三桶(tong)油(you)”也悉數飄紅，盤中(zhong)中(zhong)國(guo)海(hai)油(you)股價突破(po)20元/股，創歷史新高(gao)，市值超過9500億元。

　　與(yu)此同時，受成本壓(ya)力(li)預期影響(xiang)，交(jiao)通運(yun)輸行(xing)業個(ge)股(gu)(gu)集體下行(xing)。Wind海運(yun)指數當(dang)日(ri)報跌(die)4.85%，航空指數也(ye)收于1.95%的跌(die)幅。個(ge)股(gu)(gu)中怡亞通跌(die)超9%、長久物流跌(die)超8%、中遠海能(neng)跌(die)超7%。

　　“在全球能源(yuan)大通脹背景下(xia)(xia)，我(wo)國近段時間(jian)煤(mei)(mei)價(jia)(jia)、油價(jia)(jia)有一(yi)定程(cheng)度(du)上漲，難免(mian)使下(xia)(xia)游(you)行業企業有一(yi)定成本壓力，但相(xiang)(xiang)比國際市場，國內(nei)保(bao)供穩價(jia)(jia)成效較好，相(xiang)(xiang)關下(xia)(xia)游(you)依然具備較強競爭(zheng)優(you)勢(shi)。”左前明認為，我(wo)國的資源(yuan)稟賦下(xia)(xia)，煤(mei)(mei)炭(tan)和煤(mei)(mei)化(hua)工還是發揮了中(zhong)流砥柱的作用，僅有部分化(hua)工品和石油價(jia)(jia)格關聯(lian)較大。在國內(nei)系列保(bao)供穩價(jia)(jia)政策下(xia)(xia)，煤(mei)(mei)炭(tan)價(jia)(jia)格相(xiang)(xiang)對全球市場而言更(geng)加(jia)穩定，比較優(you)勢(shi)明顯。

　　“根據中國海關總署6月9日發布的最新(xin)數據，按美元(yuan)(yuan)計(ji)價，5月份我(wo)國出口(kou)3082.5億美元(yuan)(yuan)，增(zeng)長(chang)達16.9%，遠高(gao)于(yu)此(ci)前8%的預期，此(ci)前4月份的出口(kou)增(zeng)速只有3.9%。這(zhe)說明(ming)，在(zai)本輪全球能源通脹的大環境下，中國制(zhi)造業，包括化工(gong)產(chan)業的國際競(jing)爭力在(zai)增(zeng)強(qiang)。”他表(biao)示。

　　油價漲(zhang)勢仍將持續

　　國(guo)際(ji)(ji)油價強勢上(shang)行(xing)背(bei)景下，近日國(guo)內外多家(jia)機構上(shang)調了國(guo)際(ji)(ji)油價預期，年內甚(shen)至(zhi)看高至(zhi)每(mei)桶150美元。

　　全球第三(san)大(da)獨立石油貿易公(gong)司托克集團首席執行官杰里米·威爾(er)6月7日稱，未來(lai)幾個月油價將持續飆升(sheng)，可能會(hui)在年底(di)前(qian)達(da)到每桶(tong)150美元甚至更高。

　　花旗(qi)銀行近(jin)期上調(diao)了布油價格(ge)預(yu)(yu)期，目前(qian)預(yu)(yu)計(ji)今年二(er)季(ji)度布倫特原(yuan)油價格(ge)為每(mei)桶(tong)(tong)113美(mei)(mei)元(yuan)，高于此前(qian)預(yu)(yu)測的每(mei)桶(tong)(tong)99美(mei)(mei)元(yuan)，三季(ji)度和四季(ji)度的價格(ge)預(yu)(yu)測也(ye)分別被上調(diao)至(zhi)每(mei)桶(tong)(tong)99美(mei)(mei)元(yuan)和85美(mei)(mei)元(yuan)。2023年的原(yuan)油預(yu)(yu)測則被上調(diao)至(zhi)每(mei)桶(tong)(tong)75美(mei)(mei)元(yuan)。

　　桑瀟(xiao)也(ye)認為，國際油(you)價沖高走勢短期難有逆(ni)轉情(qing)況(kuang)。如果(guo)市場繼(ji)續(xu)發酵利好，原(yuan)油(you)價格還(huan)將持續(xu)上行，不排(pai)除突破(po)前(qian)期高點(dian)的可(ke)能。

　　但是(shi)，她提示，當前油價處(chu)于相對偏高位(wei)置，在關注利(li)好消息的(de)同時，也(ye)需(xu)要關注歐美國家喊(han)話增(zeng)產對油價的(de)壓(ya)制(zhi)作(zuo)用(yong)。同時，美聯儲持續頻繁加(jia)(jia)息，后續加(jia)(jia)息也(ye)或引發(fa)金融市(shi)場(chang)動蕩，加(jia)(jia)大對大宗商(shang)品市(shi)場(chang)，包括油市(shi)的(de)壓(ya)制(zhi)作(zuo)用(yong)。