國(guo)(guo)際金(jin)價(jia)攀高(gao)勢頭(tou)仍在(zai)延續。4月5日，COMEX 6月黃金(jin)期貨收漲(zhang)1.76%，收于每盎司2349.1美元，再(zai)創歷史收盤新高(gao)。3月以來，國(guo)(guo)際金(jin)價(jia)上漲(zhang)幅度超過(guo)14%，在(zai)此帶動下(xia)，目(mu)前國(guo)(guo)內多個零售(shou)品牌金(jin)飾每克(ke)售(shou)價(jia)已突破700元。

　　市場(chang)分析人士認為，今年以來，在(zai)美聯儲(chu)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策確定轉向的(de)(de)背景下，疊加近期地(di)緣(yuan)政(zheng)治沖(chong)突激化(hua)，以及(ji)全球(qiu)多國央行對黃金的(de)(de)持續需求，多因素共同推動了(le)國際金價(jia)的(de)(de)強勁上(shang)漲。

　　“本輪黃(huang)金(jin)快(kuai)速上漲的(de)行情始(shi)于(yu)3月(yue)初，彼時美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)ISM制造業PMI出爐，數據大幅不及預期(qi)，隨后(hou)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲理事沃勒提(ti)到(dao)未(wei)來將減持MBS同時增(zeng)持國(guo)(guo)債，引起市(shi)場(chang)對美(mei)(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲將變相(xiang)進行貨幣(bi)寬松的(de)預期(qi)，推動黃(huang)金(jin)價(jia)格向上突破。”中信建投期(qi)貨貴金(jin)屬首(shou)席(xi)研究員王彥青表示。隨后(hou)，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)失業率走高、PCE物價(jia)指數如預期(qi)下(xia)行、零(ling)售銷售增(zeng)長不及預期(qi)等經濟(ji)數據發布，都在驗證美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)韌性(xing)消退(tui)的(de)事實。這(zhe)一(yi)定程度上加強了市(shi)場(chang)對于(yu)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲6月(yue)降息的(de)預期(qi)，也(ye)給金(jin)價(jia)帶來利多(duo)支撐。

　　在(zai)(zai)大有期(qi)貨貴(gui)金屬研究員段恩(en)典看來，短期(qi)內國際(ji)金價快速上漲(zhang)主要源于(yu)降息(xi)預(yu)(yu)期(qi)和避險(xian)需求(qiu)。借鑒歷年走勢，在(zai)(zai)美聯儲降息(xi)開(kai)啟前，市(shi)場(chang)存(cun)在(zai)(zai)炒作降息(xi)預(yu)(yu)期(qi)的行(xing)情(qing)(qing)。持(chi)續較高的利(li)率讓(rang)美國經濟承壓(ya)，在(zai)(zai)通脹已得到一定控(kong)制的情(qing)(qing)況下，市(shi)場(chang)認為美聯儲沒有必要維持(chi)如此高的政策(ce)利(li)率水平，降息(xi)預(yu)(yu)期(qi)十(shi)分(fen)強(qiang)烈。同時(shi)，類(lei)似于(yu)美國銀行(xing)業暴雷(lei)等金融(rong)風(feng)險(xian)時(shi)有發生(sheng)，避險(xian)需求(qiu)也(ye)是推動行(xing)情(qing)(qing)的重要力量。

　　東方(fang)金(jin)(jin)誠首席宏(hong)觀分(fen)析師王青認為(wei)，以(yi)(yi)美(mei)元計價的國(guo)(guo)際金(jin)(jin)價持續攀升有(you)三方(fang)面原因：一是當前(qian)正處于美(mei)聯(lian)儲(chu)降(jiang)息(xi)的預期(qi)升溫階段，黃(huang)金(jin)(jin)需求(qiu)增(zeng)加是正常的市(shi)場(chang)(chang)反應；二(er)是年初(chu)以(yi)(yi)來(lai)多國(guo)(guo)央行仍在(zai)繼續增(zeng)持黃(huang)金(jin)(jin)，地(di)緣政治風(feng)險的上升及全球貿易環(huan)境的高(gao)不確(que)定性(xing)，讓(rang)各國(guo)(guo)央行更(geng)加重(zhong)視黃(huang)金(jin)(jin)儲(chu)備，數據顯示(shi)，近(jin)兩年各國(guo)(guo)央行增(zeng)持黃(huang)金(jin)(jin)帶來(lai)的需求(qiu)已占市(shi)場(chang)(chang)總體(ti)需求(qiu)的25%左右(you)；三是今年春節以(yi)(yi)來(lai)，國(guo)(guo)內民眾購金(jin)(jin)熱情高(gao)漲，除了季節性(xing)消費(fei)需求(qiu)釋(shi)放外，也與資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)波動性(xing)加大、黃(huang)金(jin)(jin)投(tou)資屬(shu)性(xing)凸顯等因素有(you)關。

　　全球(qiu)多國(guo)央行(xing)購金(jin)步伐延續。中(zhong)國(guo)人民(min)銀行(xing)數據顯示，截至今年2月(yue)末(mo)，中(zhong)國(guo)黃(huang)金(jin)儲備(bei)7258萬盎司，環(huan)比增(zeng)(zeng)加39萬盎司，已是(shi)央行(xing)連續16個月(yue)增(zeng)(zeng)持黃(huang)金(jin)儲備(bei)。世(shi)界黃(huang)金(jin)協會的數據顯示，2024年1月(yue)，全球(qiu)官方黃(huang)金(jin)儲備(bei)增(zeng)(zeng)加39噸(dun)，包括(kuo)土(tu)耳其、印度、哈薩(sa)克斯(si)坦、約旦等國(guo)家中(zhong)央銀行(xing)都增(zeng)(zeng)加了黃(huang)金(jin)儲備(bei)。

　　“多國(guo)(guo)央(yang)(yang)行增(zeng)持黃(huang)金的目的是實現儲備(bei)多樣化，改變美元獨大的構成。”世界(jie)黃(huang)金協(xie)會中(zhong)國(guo)(guo)區CEO王(wang)立新認(ren)為，基于長(chang)期建設的需求(qiu)，央(yang)(yang)行儲備(bei)的金融產品需要(yao)滿足安全性和(he)流動性的雙重要(yao)求(qiu)，加之黃(huang)金的價(jia)格和(he)交易的透明化和(he)標準化，央(yang)(yang)行會把黃(huang)金作為中(zhong)央(yang)(yang)儲備(bei)的重要(yao)組成部分。

　　金(jin)價(jia)是否有(you)繼(ji)續(xu)沖高的可能？市(shi)場(chang)人士(shi)普遍認為，目(mu)前，美聯儲(chu)今年從加息周(zhou)期(qi)轉為降息周(zhou)期(qi)已(yi)被視為確定性事件，市(shi)場(chang)看漲黃(huang)金(jin)的意愿較為強烈(lie)，同時在(zai)地緣(yuan)避險等因素影(ying)響下，國際金(jin)價(jia)或將處于高位運行狀態。

　　段(duan)恩典表(biao)示，從維持(chi)本輪(lun)黃金價格運行的邏輯來看，國(guo)際金價整(zheng)(zheng)體向上的趨(qu)(qu)勢或(huo)將繼(ji)續(xu)維持(chi)，今年第二(er)季度調整(zheng)(zheng)幅度或(huo)有限(xian)。美(mei)國(guo)經濟(ji)(ji)存在周期性走弱(ruo)可(ke)能，美(mei)債實際收益率難以維持(chi)在高(gao)位。另外，目前世(shi)界政(zheng)治(zhi)經濟(ji)(ji)形(xing)勢日趨(qu)(qu)復雜、地緣(yuan)政(zheng)治(zhi)動(dong)蕩(dang)加劇，特(te)別是中東地區緊張局勢升級(ji)，石油等(deng)大宗(zong)商品價格明顯(xian)上漲(zhang)，全(quan)球經濟(ji)(ji)環(huan)境面臨(lin)更(geng)多不確定性，這種情況下黃金作為避險資產(chan)將獲得持(chi)續(xu)關注(zhu)。

　　“在美(mei)(mei)聯(lian)儲降息(xi)落地前，國際(ji)金(jin)價不(bu)排除再創(chuang)新高(gao)的可能。”王青表示，考慮到今年美(mei)(mei)歐通脹(zhang)或(huo)將進一步回落，黃金(jin)的抗(kang)通脹(zhang)屬性減弱(ruo)，或(huo)對金(jin)價漲幅有一定(ding)抑制作用。若(ruo)年中前后美(mei)(mei)聯(lian)儲啟動降息(xi)，預期(qi)兌現效應下(xia)，國際(ji)金(jin)價上行勢頭也(ye)會(hui)放緩。（記者 馬(ma)春陽）