2020年三季(ji)度機構重(zhong)倉(cang)持股申萬電子二級分(fen)類行業(ye)配置比(bi)例(li)資料來源：Wind、華西證(zheng)券(quan)研究所

　　今年以來，居家經濟火(huo)爆，5G手機(ji)、汽車(che)、物(wu)聯網(wang)等滲(shen)透率(lv)快(kuai)速(su)提升(sheng)，驅動半導(dao)體需求增長。尤其是近期(qi)，以8寸晶圓制造的產(chan)能(neng)緊缺為(wei)發(fa)端(duan)，半導(dao)體產(chan)業鏈(lian)缺貨(huo)、漲價(jia)行情逐(zhu)步蔓(man)延。機(ji)構認為(wei)，電子行業已步入以5G為(wei)主線的新一輪創新周(zhou)期(qi)，展望2021年，蘋果開啟5G超級周(zhou)期(qi)，產(chan)業鏈(lian)向國內轉移(yi)，設計、制造、封測、設備等產(chan)業鏈(lian)各(ge)環節國產(chan)替代加速(su)，消費(fei)電子龍頭有(you)望崛起(qi)，半導(dao)體行業景氣度將迎來復(fu)蘇。

　　半(ban)導(dao)體(ti)漲價行情(qing)仍在持續。東吳證券表示，近期，以(yi)8寸(cun)晶圓制造的(de)產(chan)能緊缺為發端，半(ban)導(dao)體(ti)產(chan)業(ye)鏈缺貨、漲價行情(qing)逐步蔓延(yan)，消(xiao)費電子(zi)、汽車電子(zi)等(deng)終端應(ying)用市場(chang)的(de)需求有望(wang)持續提升，從(cong)而(er)有助(zhu)于(yu)加速本土廠商導(dao)入相關半(ban)導(dao)體(ti)供應(ying)鏈。

　　全球半(ban)導體(ti)景氣度正在體(ti)現。根據SEMI最新發(fa)布(bu)全球半(ban)導體(ti)設備市場報(bao)告，2020年第(di)(di)三季度全球半(ban)導體(ti)制造設備銷售金額為194億美(mei)元(yuan)，同比增(zeng)長30%；其(qi)中(zhong)，中(zhong)國大陸地區半(ban)導體(ti)設備銷售額為34.4億美(mei)元(yuan)，同比增(zeng)長63%，位(wei)居全球第(di)(di)一。中(zhong)國半(ban)導體(ti)行業(ye)協會發(fa)布(bu)的(de)數據顯(xian)示，2020年前三季度中(zhong)國大陸集成(cheng)電(dian)路(lu)產業(ye)銷售額達到5905.8億元(yuan)，同比增(zeng)長16.9%。

　　從業績來(lai)看，據中銀證(zheng)券統計，今(jin)年(nian)三季(ji)(ji)度(du)A股半導體設備、材料、設計與(yu)封測板塊主要公司業績高增(zeng)長(chang)。其中設備板塊營(ying)收累(lei)計同比(bi)增(zeng)長(chang)36.2%，單季(ji)(ji)度(du)同比(bi)增(zeng)長(chang)41.3%；材料板塊營(ying)收累(lei)計同比(bi)增(zeng)長(chang)25.2%，單季(ji)(ji)度(du)同比(bi)增(zeng)長(chang)29.2%；設計與(yu)封測板塊營(ying)收累(lei)計同比(bi)增(zeng)長(chang)60.4%，單季(ji)(ji)度(du)同比(bi)增(zeng)長(chang)41.2%。

　　中(zhong)信(xin)建投指出，電(dian)子行業(ye)已經步入(ru)以(yi)5G為主線的新一(yi)輪創新周(zhou)期(qi)，展望2021年，蘋果開(kai)啟5G超級周(zhou)期(qi)，產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)向國內轉移，消費電(dian)子龍(long)頭崛起大(da)勢(shi)所(suo)趨。半導(dao)體行業(ye)景氣度將迎來復蘇，設計、制造、封測、設備等產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)各環節(jie)國產(chan)(chan)替(ti)代(dai)加速，本(ben)土公司潛(qian)力巨大(da)。華西證(zheng)券(quan)認為，國內半導(dao)體行業(ye)在大(da)環境的驅動下，未來3至5年將迎來較好的發展機遇。

　　國(guo)海證券認為，重(zhong)大技術變(bian)革是推動行(xing)業持續增(zeng)長的內在動力，受益于5G、AI、云計算(suan)、汽車(che)電子、物聯網等新興應用(yong)的崛起，半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)行(xing)業正進入上(shang)行(xing)周(zhou)期，全(quan)面國(guo)產(chan)替(ti)代(dai)將是大勢所(suo)趨(qu)，國(guo)產(chan)替(ti)代(dai)空間巨大，加上(shang)政策資金的全(quan)面支(zhi)持，看(kan)好國(guo)產(chan)半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)產(chan)業的發展前景(jing)。2021第一季度半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)行(xing)業將迎來拐點，半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)板塊(kuai)表現將加大分(fen)化趨(qu)勢，產(chan)業趨(qu)勢、競爭格(ge)局以及技術壁壘是核心影響要素。

　　天風證券(quan)認(ren)為，半(ban)導(dao)(dao)體(ti)行業(ye)迎來(lai)行業(ye)景氣度(du)向上(shang)。下游需求全面向好，5G、車用半(ban)導(dao)(dao)體(ti)、物聯(lian)網和(he)攝像頭帶來(lai)新(xin)增長(chang)點，存儲(chu)周期有(you)望迎來(lai)拐點。5G應(ying)用或將(jiang)快速(su)發展，預計(ji)今年5G智能手機(ji)單機(ji)價值(zhi)量(liang)提升，其中射頻前(qian)端成(cheng)長(chang)比(bi)例最高(gao)，有(you)關器(qi)件的成(cheng)本和(he)數量(liang)都(dou)會得到提升；在基站(zhan)端，基站(zhan)數量(liang)和(he)單個基站(zhan)成(cheng)本將(jiang)會雙(shuang)雙(shuang)上(shang)漲(zhang)，從(cong)而帶來(lai)市(shi)場(chang)空間的增長(chang)。此(ci)外，汽車電(dian)子(zi)化對半(ban)導(dao)(dao)體(ti)的使(shi)用才(cai)剛開始，且該趨勢在中國更(geng)明(ming)顯，受益領域主要集中在傳感器(qi)、控制、處理器(qi)等方面。（記者(zhe) 李靜）