隨著非上市保險(xian)公(gong)司(si)陸續(xu)發布今年二季度(du)償(chang)付能力報告(gao)，其上半(ban)年的(de)投(tou)資(zi)(zi)收益(yi)情況逐漸浮出水面。記者根(gen)據60家人身險(xian)公(gong)司(si)已經發布的(de)相關數據進行統計(ji)，上半(ban)年，險(xian)企的(de)綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)(zi)收益(yi)率中位數為2.34%，約八成(cheng)公(gong)司(si)綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)(zi)收益(yi)率不足3%。

　　業(ye)內人士認為，上半(ban)年險(xian)企投資收(shou)益率與去年同期相比略有提升，但(dan)整體仍(reng)處于(yu)較(jiao)低水平。隨著保險(xian)產品預定利(li)率近日正式下調，險(xian)企的利(li)差(cha)損風險(xian)有所下降，但(dan)短期保費收(shou)入(ru)也會受(shou)到沖(chong)擊。

　　綜合投資收益率中位數為2.34%

　　上半年，60家(jia)人身險公(gong)(gong)司(si)綜(zong)合(he)收益(yi)率中(zhong)(zhong)位數為(wei)2.34%。其中(zhong)(zhong)，12家(jia)公(gong)(gong)司(si)的綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)收益(yi)率在(zai)(zai)3%及以(yi)上，占比20%；29家(jia)公(gong)(gong)司(si)綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)收益(yi)率在(zai)(zai)2%至(zhi)3%之間，占比48.3%；19家(jia)公(gong)(gong)司(si)綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)收益(yi)率在(zai)(zai)1%至(zhi)2%之間，占比31.7%。綜(zong)合(he)投(tou)資(zi)收益(yi)率最低的為(wei)1.34%。

　　具體來看，綜合投資收益率居前3位的(de)分別是：陸家(jia)嘴國泰人(ren)壽(shou)(shou)保(bao)(bao)險(xian)有限(xian)(xian)責任公司(si)，為3.86%；中英人(ren)壽(shou)(shou)保(bao)(bao)險(xian)有限(xian)(xian)公司(si)，為3.85%；復星保(bao)(bao)德信人(ren)壽(shou)(shou)保(bao)(bao)險(xian)有限(xian)(xian)公司(si)，為3.76%。

　　與去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)相比，今年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)險(xian)企(qi)的綜合(he)投資收益(yi)率有所提升。去年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)，上述險(xian)企(qi)綜合(he)投資收益(yi)率的中位數為1.31%，最(zui)高(gao)的為3.01%，最(zui)低的為-1.07%。

　　從(cong)財務(wu)投資收益(yi)(yi)率(lv)和綜合(he)投資收益(yi)(yi)率(lv)來看，上半(ban)年，46家人身(shen)險(xian)公(gong)司(si)的(de)綜合(he)投資收益(yi)(yi)率(lv)高于(yu)(yu)財務(wu)投資收益(yi)(yi)率(lv)，說明其投資存(cun)在(zai)浮(fu)盈(ying)；14家人身(shen)險(xian)公(gong)司(si)的(de)綜合(he)投資收益(yi)(yi)率(lv)低于(yu)(yu)財務(wu)投資收益(yi)(yi)率(lv)，說明其投資存(cun)在(zai)浮(fu)虧。

　　投(tou)資收(shou)益(yi)率排名靠前的(de)一家險企相(xiang)關負責人(ren)對(dui)《證券(quan)日報》記者(zhe)表示，上半年，債(zhai)券(quan)市場相(xiang)對(dui)較(jiao)(jiao)好，公(gong)(gong)司(si)債(zhai)券(quan)交(jiao)易盤(pan)取得較(jiao)(jiao)好投(tou)資收(shou)益(yi)；權益(yi)市場波(bo)動較(jiao)(jiao)大(da)，整體(ti)上好于去年同期。因此，公(gong)(gong)司(si)綜合投(tou)資收(shou)益(yi)率好于去年同期。但他同時表示，與當前保單(dan)獲取成本相(xiang)比，公(gong)(gong)司(si)的(de)投(tou)資收(shou)益(yi)率并(bing)不(bu)高(gao)，仍然面(mian)臨較(jiao)(jiao)大(da)的(de)投(tou)資壓力。

　　部分產品預定利率已下調

　　為防范利差損(sun)風險，7月31日，預(yu)(yu)定(ding)利率3%以上(shang)(shang)(shang)的傳統險、預(yu)(yu)定(ding)利率2.5%以上(shang)(shang)(shang)的分紅險，以及(ji)保證利率2%以上(shang)(shang)(shang)的萬(wan)能險均已停售。近期，險企正在陸續推出新產品。

　　利(li)差損，是指保險資(zi)金投資(zi)運用收(shou)益率低于有效保險合同的平均(jun)預定利(li)率而造(zao)成的虧損。防(fang)范利(li)差損風險，一方面險企要(yao)努(nu)力(li)提(ti)高投資(zi)收(shou)益率；另一方面，也要(yao)在負(fu)債端降低成本。

　　“現在險資(zi)(zi)(zi)投資(zi)(zi)(zi)不僅有新(xin)增資(zi)(zi)(zi)金(jin)的投資(zi)(zi)(zi)，到期資(zi)(zi)(zi)金(jin)再投資(zi)(zi)(zi)的規模也(ye)比較(jiao)大(da)(da)，我(wo)們面臨(lin)的投資(zi)(zi)(zi)壓力(li)很大(da)(da)。”某壽險公(gong)司總精(jing)算師對記者(zhe)表示。

　　普華永道(dao)中國金融(rong)(rong)行(xing)業(ye)管(guan)理(li)咨詢合伙人(ren)周瑾(jin)認為，在(zai)利(li)率(lv)(lv)(lv)下行(xing)周期(qi)(qi)，投資收益率(lv)(lv)(lv)長期(qi)(qi)下行(xing)是必(bi)然(ran)趨勢。若保(bao)(bao)(bao)險產品端的(de)定(ding)價策略和分(fen)(fen)紅(hong)策略不相應調(diao)整，行(xing)業(ye)的(de)利(li)差損風險就會(hui)逐漸積(ji)累加劇，因(yin)此，保(bao)(bao)(bao)險產品下調(diao)預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)是必(bi)然(ran)的(de)。在(zai)預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)正式下調(diao)之前，相關保(bao)(bao)(bao)險產品尤其是儲蓄類保(bao)(bao)(bao)險產品保(bao)(bao)(bao)費(fei)猛增。根據國家金融(rong)(rong)監督(du)管(guan)理(li)總局統(tong)計，4月份(fen)、5月份(fen)、6月份(fen)單月壽險保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入(ru)分(fen)(fen)別(bie)為1674億元(yuan)、1865億元(yuan)、2858億元(yuan)，同比分(fen)(fen)別(bie)增長19.6%、25.3%、42.4%。可見，這3個月壽險保(bao)(bao)(bao)費(fei)同比、環比增速(su)都在(zai)進一(yi)步提升。國泰君安非銀金融(rong)(rong)團隊(dui)認為，壽險保(bao)(bao)(bao)費(fei)快速(su)增長主要是因(yin)為利(li)率(lv)(lv)(lv)下行(xing)背(bei)景下，居民保(bao)(bao)(bao)險儲蓄需求持續旺盛；而(er)且，在(zai)保(bao)(bao)(bao)險產品預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)下調(diao)前的(de)窗口期(qi)(qi)，居民需求集中釋放。

　　上(shang)述某壽險公司總精(jing)算師表示，下調(diao)保險產品(pin)的預(yu)定利(li)(li)(li)率會減小險企在投資(zi)端的壓(ya)力，但同(tong)時短期內預(yu)計(ji)保費收(shou)入也將受到明顯沖(chong)擊，不過，沖(chong)擊是(shi)短期的。在低利(li)(li)(li)率時代，保險產品(pin)仍然有其獨特(te)的競爭力，適當降低負債端成本有利(li)(li)(li)于(yu)行業持續健康發展。