隨著較高預定利(li)率或保證利(li)率的人身險產品自8月1日起(qi)停售(shou)，哪些(xie)產品將接(jie)力備受(shou)關注。

　　記者了解到，8月(yue)1日以來(lai)，險(xian)企陸續“上新(xin)”符合要(yao)求的(de)人(ren)(ren)身險(xian)產品(pin)(pin)，綜合來(lai)看，預(yu)(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)率(lv)2.5%的(de)分紅(hong)險(xian)、預(yu)(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)率(lv)3.0%的(de)普通型人(ren)(ren)身險(xian)以及保證利(li)(li)率(lv)2%的(de)萬能(neng)險(xian)是三大主流產品(pin)(pin)。其中，預(yu)(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)率(lv)2.5%的(de)分紅(hong)險(xian)銷售表現最為突出。

　　新舊產品切換進行時

　　今年以來(lai)，我國(guo)儲蓄型保險(xian)持續熱銷(xiao)。其(qi)中，預(yu)定利率(lv)3.5%的增(zeng)額終(zhong)身壽險(xian)以其(qi)回(hui)報率(lv)較高、產(chan)品設計靈活等特點，成為市場上最為熱銷(xiao)的儲蓄型保險(xian)產(chan)品。

　　然而，較高(gao)的(de)預定(ding)利率(lv)(lv)也使得(de)保(bao)險(xian)行業利差損風險(xian)隱患增加。為此，自8月(yue)1日起，預定(ding)利率(lv)(lv)3%以上的(de)普(pu)通型人身險(xian)、預定(ding)利率(lv)(lv)2.5%以上的(de)分紅險(xian)，以及保(bao)證利率(lv)(lv)2%以上的(de)萬能(neng)險(xian)全面停(ting)售。

　　預定利率(lv)(lv)(lv)全(quan)面“降檔”之后(hou)，險(xian)(xian)(xian)企陸續推出(chu)新產品(pin)。記者在采(cai)訪中了解到，保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)公司當前主要銷售的儲蓄險(xian)(xian)(xian)產品(pin)一(yi)(yi)般包含以下(xia)三大類：一(yi)(yi)是(shi)預定利率(lv)(lv)(lv)3.0%的增額終(zhong)身壽險(xian)(xian)(xian)，采(cai)取(qu)保(bao)(bao)證(zheng)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)模(mo)(mo)式，保(bao)(bao)額一(yi)(yi)般隨(sui)保(bao)(bao)單年度以3.0%的速度遞(di)增；二是(shi)分紅(hong)(hong)險(xian)(xian)(xian)，采(cai)取(qu)“保(bao)(bao)證(zheng)利率(lv)(lv)(lv)+浮(fu)動收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)”的模(mo)(mo)式，預定利率(lv)(lv)(lv)多為2.5%，消費者的收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)由保(bao)(bao)證(zheng)利率(lv)(lv)(lv)和保(bao)(bao)單紅(hong)(hong)利組成，但保(bao)(bao)單紅(hong)(hong)利具有不確定性；三是(shi)年金險(xian)(xian)(xian)+萬能賬戶，也是(shi)“保(bao)(bao)證(zheng)利率(lv)(lv)(lv)+浮(fu)動收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)”的模(mo)(mo)式。

　　中國(guo)精算(suan)師協會(hui)創始會(hui)員(yuan)徐(xu)昱琛(chen)對《證(zheng)券日報》記者(zhe)分(fen)(fen)析說(shuo)，新(xin)的市場(chang)環境下，分(fen)(fen)紅險(xian)更受(shou)(shou)歡迎。從消(xiao)費者(zhe)角度看(kan)，增額(e)終身壽(shou)險(xian)盡管收(shou)益(yi)(yi)(yi)確(que)定(ding)，但(dan)年度保額(e)增速降到了3%，分(fen)(fen)紅險(xian)2.5%的預定(ding)利(li)率(lv)與之相(xiang)差0.5個(ge)百分(fen)(fen)點，但(dan)可(ke)以享(xiang)受(shou)(shou)險(xian)企派發的紅利(li)，如(ru)果權益(yi)(yi)(yi)市場(chang)表現良好(hao)，保單(dan)持有人有望受(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)；拉長(chang)投資周(zhou)期看(kan)，整(zheng)體(ti)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)有較大(da)可(ke)能跑贏(ying)增額(e)終身壽(shou)險(xian)。同(tong)時，分(fen)(fen)紅險(xian)也可(ke)在一定(ding)程度上抵御利(li)率(lv)下降風險(xian)。

　　從(cong)保(bao)(bao)險(xian)公司角(jiao)度看(kan)，與此前的(de)(de)增額終身(shen)壽(shou)險(xian)相比，新的(de)(de)分(fen)紅險(xian)給予消費者(zhe)的(de)(de)保(bao)(bao)證(zheng)收益率下(xia)降(jiang)了1個百(bai)分(fen)點，負債的(de)(de)剛性成本下(xia)降(jiang)，可以減輕(qing)保(bao)(bao)險(xian)公司絕對投資收益率的(de)(de)壓力，有效(xiao)分(fen)散部分(fen)利差(cha)損風(feng)險(xian)。

　　泰生元精算咨詢公(gong)司(si)(si)創始人、英國(guo)精算師協會會員毛艷輝對記(ji)者(zhe)分析稱，“保(bao)底(di)+浮(fu)動收(shou)益”的險(xian)種將保(bao)險(xian)公(gong)司(si)(si)和客戶的利益綁定在一(yi)起，同時，保(bao)底(di)收(shou)益較低，保(bao)險(xian)公(gong)司(si)(si)在進(jin)行資(zi)產(chan)配置時可以(yi)多一(yi)些靈活(huo)性(xing)，或能增加權益資(zi)產(chan)配置，有機會博取超額收(shou)益，與(yu)投資(zi)者(zhe)共享。

　　短期沖擊不改長期向好

　　預定利率的(de)下調、主(zhu)推(tui)產品的(de)變化，對消費者以(yi)及保險市場將(jiang)產生怎樣的(de)影響(xiang)？

　　西(xi)部證券羅鉆輝團(tuan)隊在(zai)專(zhuan)題報告(gao)中認(ren)為(wei)，二季(ji)度，儲蓄(xu)險產品(pin)配置(zhi)需求前置(zhi)釋放疊(die)加產品(pin)切換的(de)影響，預計8月份至9月份人身險業務平臺(tai)階段性承壓。在(zai)一季(ji)度負(fu)債端迎來行業性拐點(dian)、二季(ji)度儲蓄(xu)險需求前置(zhi)釋放拉動業績(ji)高增的(de)態(tai)勢下，預計險企(qi)全年業務目標達(da)成進度亮(liang)眼，疊(die)加產品(pin)切換影響，步入(ru)8月份，預計險企(qi)進入(ru)短期“休養生(sheng)息(xi)”階段，在(zai)夯實(shi)存量(liang)隊伍根(gen)基的(de)同時蓄(xu)力(li)增員。

　　徐昱琛認為，隨著預定利(li)率的(de)(de)下(xia)調，加(jia)上(shang)部分(fen)需求前置(zhi)，短期來看，未來幾(ji)個月增額終(zhong)身(shen)壽等普通(tong)型人身(shen)險產(chan)品市(shi)場將進入冷靜期。從分(fen)紅險來看，新的(de)(de)市(shi)場形勢下(xia)，其相對優勢較為突出，但(dan)無論(lun)是從客戶的(de)(de)適(shi)應性(xing)還是保險公司(si)銷(xiao)售團隊的(de)(de)轉變來分(fen)析，都還需要時間，最終(zhong)的(de)(de)市(shi)場效果(guo)也(ye)還有待觀察。

　　在毛艷輝(hui)看(kan)來，盡(jin)管預定利(li)率(lv)下調，但(dan)儲蓄型產(chan)品仍然有(you)較大的(de)吸引力。在市場利(li)率(lv)整體走(zou)低(di)的(de)背(bei)景下，保(bao)險業不可(ke)能(neng)一直維持(chi)過去的(de)高預定利(li)率(lv)。“保(bao)證+浮動收(shou)(shou)益(yi)(yi)”模式的(de)保(bao)險產(chan)品的(de)魅力在于其(qi)可(ke)以很(hen)好地穿越(yue)周(zhou)期，作為長期投資產(chan)品，有(you)望給消費者帶(dai)來穩定的(de)收(shou)(shou)益(yi)(yi)。

　　羅鉆輝(hui)團隊認(ren)為(wei)，隨著人身險行業(ye)逐步進(jin)入高(gao)質(zhi)量發展的(de)新階(jie)段，保險公司(si)不再是(shi)簡單的(de)產品(pin)銷售方(fang)，而(er)是(shi)一站(zhan)式風險保障解決方(fang)案的(de)提供(gong)方(fang)，此前(qian)爆款(kuan)單品(pin)“打天下(xia)”的(de)產品(pin)策略恐難帶來長(chang)期可持續的(de)業(ye)務增量。站(zhan)在(zai)客戶需求角(jiao)度，豐富產品(pin)種類、提供(gong)差異化的(de)產品(pin)服務有望幫(bang)助險企(qi)發掘“紅海市(shi)(shi)(shi)場”表象下(xia)細分賽道的(de)藍海市(shi)(shi)(shi)場，在(zai)促進(jin)業(ye)務增長(chang)的(de)同時(shi)，進(jin)一步改善潛在(zai)客群及輿論環境對(dui)保險產品(pin)的(de)固有印象，有助于被市(shi)(shi)(shi)場逐步認(ren)可為(wei)大財富管理生(sheng)態圈中的(de)重要組成部分。