據中(zhong)國證券(quan)報(bao)記者不(bu)完全統計，今年(nian)以來，已有中(zhong)國人壽集團、人保資本(ben)、新(xin)華(hua)保險等多家險企(qi)參(can)與(yu)設立私募股權基金(jin)，其中(zhong)不(bu)乏百億元(yuan)級基金(jin)。從投向上來看(kan)，險資參(can)與(yu)設立的(de)私募股權基金(jin)大多投資于國家政策(ce)支持的(de)重點領域。

　　業內人士認為(wei)(wei)，險資(zi)規模大、期限長，是耐心資(zi)本的代表。加碼股權投資(zi)，一(yi)方(fang)面，有助(zhu)于險資(zi)優化(hua)資(zi)產配(pei)置，增厚投資(zi)收益；另一(yi)方(fang)面，有助(zhu)于為(wei)(wei)優質(zhi)企業提供長期穩定的資(zi)金(jin)支持，服務實體經(jing)濟發展。

　　加碼股權基金

　　8月23日，中(zhong)國人(ren)壽集團(tuan)旗下國壽投(tou)(tou)資(zi)公司長江壹號項(xiang)目落地。該項(xiang)目由中(zhong)國人(ren)壽攜手全國社會(hui)保障基(ji)金(jin)(jin)理事會(hui)及云南(nan)省能源投(tou)(tou)資(zi)集團(tuan)有限公司三方共同出資(zi)成立云南(nan)新能股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)，以(yi)股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)形(xing)式助力云南(nan)能投(tou)(tou)引入權(quan)益(yi)資(zi)金(jin)(jin)，支持其盤活優質水電存量(liang)資(zi)產，實現綠色高(gao)質量(liang)發(fa)展(zhan)。

　　該基金總規模100.04億(yi)(yi)元(yuan)，投資(zi)(zi)水電行業，國壽(shou)(shou)投資(zi)(zi)公司受托中國人(ren)壽(shou)(shou)集團(tuan)系統內財險公司出資(zi)(zi)12億(yi)(yi)元(yuan)，國壽(shou)(shou)投資(zi)(zi)公司所屬國壽(shou)(shou)金石公司擔任(ren)基金管理人(ren)。

　　公開資料顯示，云南(nan)能(neng)投是以能(neng)源、現(xian)代物流、綠(lv)色能(neng)源新材料為三大主業(ye)(ye)的省屬(shu)國有重要骨干企(qi)業(ye)(ye)，是云南(nan)省能(neng)源戰略實施和能(neng)源產(chan)業(ye)(ye)改革(ge)創新發展的重要平臺(tai)。截至2023年末，集團(tuan)資產(chan)總額(e)2605億元(yuan)，實現(xian)營收(shou)1177億元(yuan)，利潤總額(e)45億元(yuan)。

　　今年以(yi)來，還有多家險企參與設立私募股(gu)權基金(jin)，其中(zhong)不乏百億元級基金(jin)。

　　8月8日，中國證券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)業(ye)協會(hui)網站顯示，蘇州人(ren)保(bao)現代(dai)化(hua)(hua)產業(ye)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)合(he)伙(huo)企業(ye)（有限合(he)伙(huo)）完成(cheng)備案。7月下旬，中國人(ren)保(bao)集團旗下人(ren)保(bao)資(zi)本聯(lian)合(he)人(ren)保(bao)財(cai)險、人(ren)保(bao)壽(shou)險、人(ren)保(bao)健康險公司成(cheng)功設立(li)了(le)總規模100億元的人(ren)保(bao)現代(dai)化(hua)(hua)產業(ye)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)，這是保(bao)險業(ye)內首個以建(jian)設現代(dai)化(hua)(hua)產業(ye)體系為核心目標(biao)的股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)。

　　5月，中國(guo)人壽(shou)集團發起設(she)立總規模100億元(yuan)、首(shou)期規模50億元(yuan)的銀發經濟(ji)產(chan)業投資基(ji)金(jin)(jin)，該基(ji)金(jin)(jin)為保險行(xing)業首(shou)只(zhi)銀發產(chan)業主題(ti)的人民幣(bi)股權基(ji)金(jin)(jin)。該基(ji)金(jin)(jin)擬落地重慶市江北區，由中國(guo)人壽(shou)集團旗下國(guo)壽(shou)健(jian)投公司全(quan)資子公司國(guo)壽(shou)股權投資公司擔任管理人。

　　1月，新華保險公(gong)告稱，與中金資(zi)本(ben)簽署(shu)有限(xian)合(he)伙(huo)協議(yi)以共同設立(li)基(ji)金，規模為100億元，擬以股權等方式直(zhi)接或間接地主要(yao)投向持有型不動產項目資(zi)產的被投資(zi)企(qi)業。

　　中國保險資(zi)產管(guan)理業協(xie)會黨委副書記、副會長曹德云近日撰文表示，截(jie)至2023年末，保險資(zi)金投(tou)資(zi)私募股(gu)權基金余(yu)額(e)超8000億元，同比(bi)增長超10%，正加大(da)科技創新(xin)領域(yu)投(tou)資(zi)布局。

　　優化資產配置

　　私(si)募股(gu)權基金(jin)是保險(xian)資(zi)金(jin)另(ling)類資(zi)產(chan)配(pei)置的(de)一(yi)種重要方式。業內人士認為，伴隨著利(li)率中(zhong)樞下行，債權類資(zi)產(chan)投(tou)(tou)資(zi)收益逐漸難以覆蓋剛性成本，通過(guo)股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)增厚收益是險(xian)資(zi)資(zi)產(chan)配(pei)置的(de)客觀(guan)需求。此外，其(qi)重點投(tou)(tou)向(xiang)國家政(zheng)策支持發展(zhan)的(de)領域，有(you)助于險(xian)資(zi)服務實體(ti)經濟發展(zhan)。

　　近年來，監(jian)管(guan)部門不斷放寬險(xian)資(zi)(zi)參(can)與(yu)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的限(xian)制(zhi)。今年6月(yue)，國家金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)督管(guan)理總(zong)局政(zheng)策研究司司長(chang)李明肖在國務(wu)院政(zheng)策例(li)行吹風會上表示(shi)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)管(guan)部門持續優化保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)監(jian)管(guan)政(zheng)策，先后印發了保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、財務(wu)性股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)等五份監(jian)管(guan)政(zheng)策文件，全面破除阻礙(ai)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)開(kai)展股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)、風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、支(zhi)持科技創新的制(zhi)度障礙(ai)，允(yun)許保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)由(you)非(fei)保(bao)(bao)險(xian)類(lei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構(gou)實際控制(zhi)的股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，取消了投(tou)(tou)資(zi)(zi)單(dan)只(zhi)創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)募(mu)集規模的限(xian)制(zhi)，支(zhi)持保(bao)(bao)險(xian)機構(gou)加強(qiang)與(yu)專業(ye)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)機構(gou)合作，拓寬創業(ye)企業(ye)長(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的來源。目前(qian)，保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)在監(jian)管(guan)政(zheng)策層面上是暢通的。

　　對于險(xian)資(zi)(zi)(zi)來說，加(jia)(jia)碼私(si)募股(gu)權基金也是(shi)險(xian)資(zi)(zi)(zi)優(you)化(hua)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配(pei)(pei)置、增(zeng)厚投(tou)資(zi)(zi)(zi)收益的(de)重要渠道(dao)。星圖金融研究(jiu)院研究(jiu)員(yuan)黃大智表(biao)示，險(xian)資(zi)(zi)(zi)此(ci)前在另類(lei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)上以債權類(lei)為主，地(di)產(chan)(chan)、城(cheng)投(tou)等(deng)對保險(xian)公司的(de)收益貢(gong)獻較大，但是(shi)近年來，隨著地(di)產(chan)(chan)、城(cheng)投(tou)等(deng)進入調整(zheng)期，保險(xian)資(zi)(zi)(zi)金在這些(xie)領(ling)域的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模持(chi)續縮水，需要尋(xun)找新的(de)配(pei)(pei)置領(ling)域。當下(xia)市場利率下(xia)行、資(zi)(zi)(zi)本市場波動、另類(lei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)優(you)質可投(tou)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)減少，險(xian)資(zi)(zi)(zi)加(jia)(jia)碼股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)(zi)是(shi)其優(you)化(hua)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配(pei)(pei)置的(de)內(nei)在需求。

　　新華保(bao)險(xian)此前(qian)在公(gong)告中(zhong)表示，作為(wei)有限(xian)合伙人參與設立基金，主要借助專業機(ji)構投資(zi)優勢，通過專業化(hua)投資(zi)管理(li)(li)團隊，拓展(zhan)投資(zi)渠道，挖(wa)掘投資(zi)機(ji)會，多元化(hua)管理(li)(li)資(zi)產，符合公(gong)司業務(wu)發展(zhan)需求(qiu)及股東(dong)利益。

　　從險資私募股權基金的(de)投資方(fang)向(xiang)來看，往往聚(ju)焦于國家戰略支(zhi)持的(de)領域(yu)，業(ye)內人士認為，這有助于為優質企(qi)業(ye)提供(gong)長期穩定的(de)資金來源。

　　以(yi)(yi)科(ke)創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)為(wei)例，國(guo)壽(shou)資產(chan)相關負責人(ren)介紹，險資作為(wei)市(shi)(shi)場稀缺的(de)耐心資本、高能(neng)資本，能(neng)夠(gou)很好契(qi)合科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)企業(ye)(ye)的(de)融(rong)資需(xu)求(qiu)，為(wei)科(ke)創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)提供全周期金融(rong)服務。具體而言，可通過(guo)股(gu)(gu)(gu)權(quan)投資或非標債權(quan)對科(ke)創(chuang)(chuang)產(chan)業(ye)(ye)園及各類科(ke)技(ji)基(ji)礎設施(shi)進(jin)行投資；在初步應用化及產(chan)業(ye)(ye)孵化階段，開展股(gu)(gu)(gu)權(quan)投資；進(jin)入(ru)相對成熟的(de)產(chan)業(ye)(ye)化階段，險資可通過(guo)股(gu)(gu)(gu)權(quan)投資，以(yi)(yi)及投資股(gu)(gu)(gu)票和(he)公募基(ji)金為(wei)代表的(de)二(er)級市(shi)(shi)場，提供更加精準(zhun)有(you)效(xiao)的(de)支持(chi)。

　　投資積極性有望提升

　　業內人(ren)士認為，在監(jian)管(guan)政策(ce)支持(chi)、增厚投資(zi)收益需求等背景下(xia)，險資(zi)未來通過私(si)募股權基(ji)金進(jin)行(xing)投資(zi)的積極性有望提(ti)升。

　　國(guo)信(xin)證券分析師孔(kong)祥認為，隨著(zhu)利率中(zhong)樞下降(jiang)，進一步加(jia)大新興產(chan)業(ye)股權(quan)投資(zi)將是險(xian)資(zi)應對資(zi)產(chan)荒的(de)重要策略。在低利率環境下，加(jia)大股權(quan)投資(zi)將促進各險(xian)企(qi)保險(xian)資(zi)金(jin)的(de)直接運作(zuo)，有利于險(xian)企(qi)更好地實現險(xian)資(zi)保值(zhi)增值(zhi)，滿足未來償付(fu)需(xu)求，從而為險(xian)資(zi)進一步服務(wu)實體(ti)經濟(ji)奠定基(ji)礎。

　　北(bei)京排排網保險代理有限公司總經理楊(yang)帆認為，未(wei)來(lai)(lai)險資(zi)參與設立私(si)募(mu)股(gu)權(quan)基金的趨勢將(jiang)更(geng)加(jia)明顯。一(yi)方面(mian)，險資(zi)規模不斷擴大，從資(zi)產(chan)配(pei)置角(jiao)度來(lai)(lai)看，對私(si)募(mu)股(gu)權(quan)基金投資(zi)的需求(qiu)日益增加(jia)；另一(yi)方面(mian)，隨著我國經濟(ji)結(jie)構轉型升(sheng)級，私(si)募(mu)股(gu)權(quan)基金投資(zi)將(jiang)發揮越來(lai)(lai)越重要的作用。

　　楊(yang)帆(fan)認(ren)為，當前險(xian)資在參(can)與私募(mu)股(gu)權(quan)基(ji)金(jin)方面面臨著專(zhuan)(zhuan)業人(ren)才儲備不(bu)足(zu)、風險(xian)管控能力(li)有待(dai)提(ti)高、退出機(ji)(ji)制(zhi)不(bu)完善等(deng)困難。未來可加強(qiang)人(ren)才培養，提(ti)高險(xian)資在股(gu)權(quan)投(tou)資領域的專(zhuan)(zhuan)業能力(li)；完善風險(xian)管理機(ji)(ji)制(zhi)，確保(bao)投(tou)資安全；優化退出機(ji)(ji)制(zhi)等(deng)，提(ti)高險(xian)資參(can)與私募(mu)股(gu)權(quan)基(ji)金(jin)的積極性。

　　黃大智(zhi)認為(wei)，風(feng)(feng)(feng)險(xian)因(yin)(yin)子的(de)(de)(de)約束同樣影(ying)響(xiang)險(xian)資(zi)(zi)(zi)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)積極性。當前險(xian)資(zi)(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)股權(quan)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)因(yin)(yin)子較高(gao)，對資(zi)(zi)(zi)本(ben)的(de)(de)(de)消耗較高(gao)，保險(xian)公司面(mian)臨資(zi)(zi)(zi)本(ben)充(chong)足率的(de)(de)(de)挑(tiao)戰，適度降低股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)因(yin)(yin)子，有助于提升險(xian)資(zi)(zi)(zi)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)積極性。