一波三折之后，全(quan)球(qiu)主要(yao)產油(you)國(guo)終于在2018年(nian)末(mo)達(da)成新的(de)減(jian)產協議。受此消息刺(ci)激，國(guo)際油(you)價(jia)出(chu)現(xian)短暫反彈，但不久又(you)重現(xian)頹勢(shi)。分析人士(shi)認為，新減(jian)產協議在支撐油(you)價(jia)方面的(de)效果堪憂，國(guo)際油(you)價(jia)2019年(nian)或將呈(cheng)現(xian)低位震(zhen)蕩走勢(shi)。

　　2018年(nian)，國際(ji)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)以(yi)10月(yue)3日(ri)為分水嶺，上演了不對稱(cheng)式過山車行(xing)情。受(shou)主(zhu)要(yao)產油(you)(you)(you)國上一年(nian)達成的減產協(xie)議延長、委(wei)內瑞拉原油(you)(you)(you)產量大幅下(xia)(xia)滑、全(quan)球原油(you)(you)(you)需求(qiu)穩健上升以(yi)及美國宣布重啟對伊(yi)朗原油(you)(you)(you)出口制(zhi)裁等諸多因素推動，國際(ji)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)10月(yue)之前整體(ti)呈(cheng)現震(zhen)蕩(dang)上漲態勢，并在10月(yue)3日(ri)創(chuang)下(xia)(xia)近4年(nian)新高。

　　隨(sui)后，因美國、俄(e)羅斯、沙特原(yuan)油產量(liang)頻頻刷新歷史高(gao)點，美國對伊朗原(yuan)油出口(kou)制(zhi)裁(cai)力度不及(ji)預期，加上國際貿易(yi)摩擦加劇，全球經濟增速(su)放緩，國際油價(jia)呈現(xian)單邊迅速(su)下滑之勢。

　　2018年12月31日，按收盤(pan)價(jia)計，紐約油價(jia)、倫敦油價(jia)分別較10月3日重挫40.6%、37.6%，較2017年年底(di)也(ye)分別大(da)跌24.8%、19.5%。

　　非歐佩克原油產量將增長

　　石(shi)油(you)輸出國組織（歐佩克(ke)）與非歐佩克(ke)產(chan)(chan)(chan)油(you)國去年12月7日(ri)達(da)成協(xie)議，決定從(cong)2019年1月起，在(zai)2018年10月的原油(you)產(chan)(chan)(chan)量(liang)基礎上日(ri)均減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)120萬桶，初步設定期限為6個月。從(cong)達(da)成協(xie)議前卡(ka)塔爾(er)宣布(bu)退出歐佩克(ke)，到(dao)減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)決定被推遲宣布(bu)，再到(dao)減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)不及預(yu)期，這一“難產(chan)(chan)(chan)”的減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)協(xie)議似乎(hu)自誕生(sheng)之(zhi)初便(bian)成色不足，而其中(zhong)兩(liang)個細節更(geng)讓該協(xie)議有被進一步打折扣之(zhi)嫌。

　　首先(xian)，此次減產(chan)(chan)是(shi)(shi)以2018年10月的產(chan)(chan)量為基礎，而當月主要產(chan)(chan)油(you)國原油(you)產(chan)(chan)量均處于歷史較高水平。其次，伊朗、委(wei)內瑞(rui)拉、利比亞將不受此次減產(chan)(chan)協議(yi)約束。這三國均是(shi)(shi)產(chan)(chan)油(you)大國，同時被豁(huo)免(mian)將不可避(bi)免(mian)地影響協議(yi)效果(guo)。

　　伍德麥肯茲(zi)咨詢公(gong)司(si)副(fu)總(zong)裁安-路易斯·希特爾預計，2019年(nian)全球原(yuan)油(you)日均需(xu)求(qiu)量(liang)將(jiang)比2018年(nian)增(zeng)長(chang)110萬桶，而受(shou)美國頁巖(yan)油(you)產量(liang)持續(xu)攀升等因(yin)素(su)驅動，非歐佩克產油(you)國的原(yuan)油(you)日產量(liang)將(jiang)增(zeng)長(chang)240萬桶，此次協(xie)議減產量(liang)尚不足以(yi)平衡(heng)國際原(yuan)油(you)供需(xu)。

　　美國能源信(xin)息局去年(nian)(nian)末發布報告預計，美國頁(ye)巖油日均(jun)產量2018年(nian)(nian)12月首次(ci)突(tu)破800萬(wan)桶，達803.2萬(wan)桶，2019年(nian)(nian)1月將進一步(bu)增加至816.6萬(wan)桶。

　　美國至高選擇公(gong)司總裁雷蒙德(de)·卡爾博內日前接受(shou)新華社(she)記者采訪時表示，在美國原(yuan)油產量持(chi)續攀升(sheng)的(de)背景下，投資(zi)者對國際(ji)原(yuan)油供需的(de)整體預期已經發生逆轉，認為供將大于求(qiu)的(de)情緒主導了(le)市場。

　　美頁(ye)巖油投(tou)資現放緩跡象(xiang)

　　瑞穗首(shou)席石油分析師(shi)保羅·桑基表(biao)示(shi)，近期一些(xie)(xie)主要機構不斷降低對明(ming)年世(shi)界經(jing)濟增速的預期，一些(xie)(xie)國家經(jing)濟衰退(tui)的風險(xian)正在(zai)上升，股(gu)市劇烈波動。如果最終這(zhe)些(xie)(xie)因素共同作用導致明(ming)年全球原油需求出現下滑(hua)，那么減產協議將(jiang)沒有(you)意義。

　　不(bu)過(guo)，有(you)分析認為，雖然近期國際油(you)價大跌令(ling)市(shi)場(chang)(chang)(chang)看空情緒彌漫，但金融市(shi)場(chang)(chang)(chang)在遭遇重大利好(hao)利空時通常都容易因趨勢(shi)慣性反應(ying)過(guo)度，投資者不(bu)應(ying)忽視市(shi)場(chang)(chang)(chang)的自我修正能力。

　　國(guo)際能源署近期(qi)發布報告說(shuo)，鑒于(yu)低(di)油(you)價對原(yuan)油(you)消(xiao)費的(de)刺激作用將抵消(xiao)經濟放緩對需求的(de)抑(yi)制，決定維(wei)持2019年全球原(yuan)油(you)日均需求量將增長140萬(wan)桶(tong)的(de)預測不變(bian)。

　　低油(you)價也可能會對原油(you)產(chan)(chan)量(liang)產(chan)(chan)生抑制作用。非減產(chan)(chan)協議(yi)國(guo)加拿大主要產(chan)(chan)油(you)省艾伯塔省去年末表示(shi)，為緩解供(gong)過于求(qiu)的局面，該(gai)省計劃將原油(you)日產(chan)(chan)量(liang)減少32.5萬桶。此外，自(zi)11月(yue)下(xia)旬(xun)以來，美(mei)國(guo)頁巖油(you)產(chan)(chan)地實際(ji)交易價格已(yi)低于每桶45美(mei)元，頁巖油(you)投資已(yi)出(chu)現一定放緩跡象(xiang)。

　　對于2019年油(you)價走(zou)勢，美銀美林大(da)宗(zong)商品和衍生品主管弗朗西(xi)斯科·布蘭奇認為，綜合考(kao)慮減(jian)產協(xie)議以及美聯(lian)儲放(fang)緩加息節奏或(huo)令美元走(zou)弱等因素(su)，預計2019年紐約(yue)輕質(zhi)原油(you)期貨(huo)、倫敦布倫特原油(you)期貨(huo)均價將分(fen)別為每(mei)桶59美元、每(mei)桶70美元。

　　高盛商品研究主管杰夫·柯里認為，在國際(ji)原油(you)市場基本面(mian)出(chu)現(xian)根本性(xing)改變(bian)跡象之前，投(tou)資者不會大舉買入(ru)石油(you)資產。（據新華社電）