自4月(yue)22日創下新低至今(jin)已整整兩個月(yue)，國際油(you)價逐(zhu)級上漲(zhang)，近期重新站上每桶40美元(yuan)。盡管市場情(qing)緒有所好轉，但(dan)不少業內人士對下半年油(you)市表(biao)現仍不樂(le)觀(guan)，多家機(ji)構也(ye)表(biao)現出謹慎(shen)的(de)態度。

　　能源(yuan)市(shi)場專家、金聯創執(zhi)行副總裁劉心田(tian)認為，在三期疊加(jia)的情況(kuang)下，原油(you)或仍將出現較大(da)波動，油(you)價下半年再現負值也(ye)有可(ke)能。

　　“所謂三期(qi)疊加，就是(shi)‘下行(xing)大周期(qi)+金九(jiu)銀十(shi)小周期(qi)+疫情周期(qi)’。即(ji)便沒有疫情，今(jin)年(nian)(nian)也會是(shi)國際原油向每桶50美元均價(jia)回歸的大周期(qi)，這是(shi)2015年(nian)(nian)之后就存(cun)在的市場規律。50美元或(huo)成為今(jin)年(nian)(nian)油價(jia)的天(tian)花板。”劉(liu)心田對上證報(bao)記者說。

　　他(ta)表示，下半年海外疫情或出現反復，這給原(yuan)油(you)走向帶來(lai)不確定性。有理由相信，如(ru)疫情再度導致全球(qiu)性停(ting)產停(ting)業，則(ze)油(you)價完(wan)全可能(neng)再現負(fu)值(zhi)。他(ta)預測下半年油(you)價或兩起兩落，波動區間在每桶10美(mei)元到50美(mei)元之間，中值(zhi)或在每桶35美(mei)元。

　　“至(zhi)于(yu)成品(pin)油(you)市(shi)場，今年的(de)(de)(de)一大特征(zheng)就(jiu)是汽(qi)(qi)(qi)柴(chai)(chai)油(you)表現(xian)分化，原因在(zai)于(yu)市(shi)場作用在(zai)汽(qi)(qi)(qi)柴(chai)(chai)油(you)上的(de)(de)(de)刺激(ji)著力點不同。復工復產(chan)等(deng)經濟舉(ju)措刺激(ji)柴(chai)(chai)油(you)需(xu)求，復業(ye)復學等(deng)生活(huo)舉(ju)措刺激(ji)汽(qi)(qi)(qi)油(you)需(xu)求。相(xiang)對(dui)于(yu)汽(qi)(qi)(qi)油(you)，柴(chai)(chai)油(you)的(de)(de)(de)韌性(xing)和剛(gang)性(xing)更強(qiang)；而(er)相(xiang)對(dui)于(yu)柴(chai)(chai)油(you)，汽(qi)(qi)(qi)油(you)的(de)(de)(de)彈性(xing)和活(huo)性(xing)更足。”劉心(xin)田表示，下半年汽(qi)(qi)(qi)柴(chai)(chai)油(you)市(shi)場或(huo)在(zai)原油(you)影(ying)響下保留一定(ding)共性(xing)，但個性(xing)會越來越明(ming)顯。6月汽(qi)(qi)(qi)強(qiang)柴(chai)(chai)弱僅(jin)是開始。隨著三季度生產(chan)旺季的(de)(de)(de)到來，后期或(huo)出現(xian)“柴(chai)(chai)強(qiang)汽(qi)(qi)(qi)弱”的(de)(de)(de)反轉。

　　他還提醒，未來3年是中國煉油(you)產能的(de)(de)爆發增(zeng)長期，保(bao)守估(gu)計(ji)將(jiang)增(zeng)加1.5億噸(dun)加工能力(li)。下半年中科(ke)大(da)(da)煉油(you)等項目投產無疑將(jiang)加大(da)(da)油(you)品(pin)市場的(de)(de)供給壓力(li)，而需求(qiu)側能保(bao)持(chi)現有水(shui)準(zhun)就(jiu)屬不易。受激烈競爭影響(xiang)，成(cheng)品(pin)油(you)批(pi)發價(jia)低位運行將(jiang)是常態，零售端價(jia)格(ge)則有望在現行成(cheng)品(pin)油(you)定(ding)價(jia)機(ji)制保(bao)護(hu)下“維穩”。屆(jie)時，批(pi)零價(jia)差將(jiang)非常可觀(guan)，預計(ji)汽柴油(you)的(de)(de)批(pi)零價(jia)差或分別(bie)保(bao)持(chi)在3000元/噸(dun)和(he)1500元/噸(dun)以上。

　　民銀(yin)智庫研(yan)究(jiu)員伊楠(nan)告訴(su)上(shang)證報記(ji)者，總體上(shang)，油價后期走勢(shi)還(huan)要看疫(yi)情形勢(shi)及其對經濟重啟(qi)進(jin)程的影(ying)響，包(bao)括疫(yi)苗(miao)研(yan)發和(he)特(te)效藥(yao)研(yan)制進(jin)展。

　　需(xu)求(qiu)層(ceng)面(mian)，伊楠認(ren)為，當前歐美經濟重啟促使能源需(xu)求(qiu)增(zeng)加，部分機(ji)構(gou)也(ye)開始上調(diao)原油需(xu)求(qiu)預期，但海外疫情持續蔓延及美國(guo)國(guo)內(nei)因種族歧視(shi)而(er)引發(fa)的抗(kang)議(yi)(yi)(yi)活動(dong)會打擊原油需(xu)求(qiu)和(he)預期。在(zai)供給端，“歐佩克+”正在(zai)執行并深化減產(chan)協議(yi)(yi)(yi)，但當前減產(chan)協議(yi)(yi)(yi)8月就要到期，后(hou)續需(xu)關(guan)注新的協議(yi)(yi)(yi)。

　　“疫情(qing)形勢不確(que)定背景下難以準確(que)預測(ce)油(you)價。如果疫情(qing)不反復(fu)、經濟持續恢復(fu)，油(you)價可能會漲至(zhi)每桶40至(zhi)45美元。”伊楠(nan)說。

　　石油(you)(you)輸出(chu)國組織（歐佩(pei)克）6月17日公布的月度原(yuan)油(you)(you)市場報告數據顯示，預(yu)(yu)計2020年上(shang)半年全球原(yuan)油(you)(you)需求將每日減(jian)(jian)少(shao)1190萬桶，下半年原(yuan)油(you)(you)市場需求將有(you)所恢(hui)復，為每日減(jian)(jian)少(shao)640萬桶。預(yu)(yu)計2020年全球原(yuan)油(you)(you)需求每日減(jian)(jian)少(shao)約900萬桶。

　　瑞銀近期表(biao)示(shi)，原油(you)市場(chang)供(gong)需總體正走(zou)(zou)向(xiang)平衡(heng)，對(dui)油(you)價(jia)(jia)短期走(zou)(zou)勢(shi)仍保持謹慎態度。該機(ji)構預計，布倫(lun)特油(you)價(jia)(jia)9月份的目標價(jia)(jia)位為每(mei)桶32美元，如四(si)季度市場(chang)出現(xian)供(gong)不應(ying)求(qiu)，油(you)價(jia)(jia)將在(zai)年底重回每(mei)桶43美元。

　　巴克萊也謹慎提高了(le)油價(jia)預期(qi)。其(qi)在最新(xin)發布的大(da)宗商(shang)品研究報告中稱，油價(jia)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)幅(fu)度將(jiang)取決于消(xiao)費者的行為(wei)，而(er)不(bu)是疫情封鎖措(cuo)施。該機構預計油價(jia)將(jiang)緩慢回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)，布倫特油價(jia)將(jiang)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)至(zhi)每桶41美元，美國(guo)輕質原油期(qi)價(jia)將(jiang)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)至(zhi)每桶37美元。