“水泥行(xing)業(ye)(ye)上半(ban)年利(li)潤總額(e)預(yu)計(ji)超(chao)過700億元，其中二(er)季度回(hui)暖(nuan)明顯。”近日，中國水泥網水泥大數據研究院(yuan)資深分析師鄭建(jian)輝表示，“看好(hao)下半(ban)年水泥需求，行(xing)業(ye)(ye)利(li)潤預(yu)期(qi)超(chao)800億元，全年利(li)潤總額(e)約為1500億元，雖(sui)低于去年同期(qi)，但(dan)仍是歷史第二(er)高。”

　　截至7月28日(ri)，申萬水泥(ni)(ni)板塊18家(jia)(jia)(jia)(jia)上市公司中，有7家(jia)(jia)(jia)(jia)發布上半年業(ye)績預(yu)(yu)(yu)告(gao)，其中4家(jia)(jia)(jia)(jia)預(yu)(yu)(yu)增、3家(jia)(jia)(jia)(jia)預(yu)(yu)(yu)減(jian)(jian)。此前，受疫情影響，部分水泥(ni)(ni)公司出現業(ye)績下滑，隨著(zhu)該因素在二季度逐漸消(xiao)減(jian)(jian)，相關公司預(yu)(yu)(yu)減(jian)(jian)幅(fu)度也在收窄。

　　4家公司同比預增

　　目前披露(lu)上(shang)半年業績(ji)預(yu)告的(de)7家(jia)公(gong)司(si)(si)中，上(shang)峰水泥(ni)、萬年青(qing)、天山(shan)股份、寧夏建材4家(jia)公(gong)司(si)(si)歸(gui)母凈利潤同比預(yu)增，冀(ji)東水泥(ni)、華新(xin)水泥(ni)、金(jin)隅集團宣布(bu)同比預(yu)減(jian)。

　　不過，作為水(shui)泥燃料的煤炭今年(nian)價格也處于(yu)低(di)位，一定程度(du)上(shang)(shang)降低(di)了(le)企業生產(chan)成本。同時，部分地區(qu)水(shui)泥價格上(shang)(shang)漲，使得部分公司盈利改善(shan)。

　　例如，在西部(bu)地區具(ju)有較強競(jing)爭(zheng)力的寧夏建材，預計上(shang)半年(nian)實現歸母凈利(li)潤4.1億(yi)(yi)元(yuan)至(zhi)4.4億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長51%至(zhi)61%。公司表示，成本(ben)費用(yong)得到有效(xiao)控制，產品成本(ben)費用(yong)下降，毛利(li)率上(shang)升。

　　上(shang)峰(feng)水(shui)泥也預(yu)計(ji)上(shang)半(ban)年實(shi)現凈利(li)潤9.8億(yi)元至10.1億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長3.15%至6.31%。公司稱(cheng)，上(shang)半(ban)年水(shui)泥及水(shui)泥熟料(liao)產品產銷(xiao)量比(bi)上(shang)年同期(qi)保持增(zeng)長，產品綜合(he)價格水(shui)平略低于上(shang)年同期(qi)。

　　萬年青預(yu)計上(shang)半(ban)年實現凈(jing)利潤約6.4億元至(zhi)6.94億元，同比增(zeng)長6%至(zhi)15%。公司稱，上(shang)半(ban)年水泥(ni)板塊營業收(shou)入同比基(ji)本(ben)持(chi)平，同時公司持(chi)續(xu)開展對標(biao)管理，實施降(jiang)本(ben)增(zeng)效，生產成本(ben)持(chi)續(xu)下降(jiang)。

　　二季度回暖明顯

　　隨(sui)著3月(yue)開始復工(gong)復產、新項目啟動，水泥行業(ye)回暖明(ming)顯(xian)。5月(yue)，水泥需求創(chuang)下歷史同期最高；6月(yue)，產量(liang)接近(jin)2.3億噸。五六月(yue)份單月(yue)同比(bi)增速均超8%。

　　國家統計(ji)(ji)局數據顯示，2020年(nian)1至6月(yue)，水泥累計(ji)(ji)產(chan)量為(wei)99823萬噸，比(bi)去年(nian)同期(qi)(qi)減少(shao)4646萬噸，1至6月(yue)水泥產(chan)量同口(kou)徑和(he)全(quan)口(kou)徑分(fen)(fen)別(bie)回落(luo)4.80%和(he)4.45%，同比(bi)降幅較前期(qi)(qi)收窄3.4個百(bai)分(fen)(fen)點。分(fen)(fen)月(yue)份看，6月(yue)全(quan)國水泥產(chan)量增速繼續上(shang)行，同比(bi)增長8.4%。

　　就業(ye)績來看(kan)，對(dui)比(bi)一季度(du)，企(qi)業(ye)凈(jing)利潤虧(kui)損幅度(du)大(da)幅收窄。以華新水泥為例，公司預計上半(ban)年凈(jing)利潤將減少7.9億元至9.5億元，同比(bi)下降25%到30%。公司稱，疫情發生后，上半(ban)年尤其(qi)是一季度(du)公司主(zhu)導產(chan)品(pin)的產(chan)銷量受到很大(da)影響(xiang)，價格也有所滑落，致當期營收下降。

　　回看公(gong)司(si)一(yi)季報，華新水泥一(yi)季度(du)實現凈利潤3.54億元，同(tong)比減(jian)(jian)少(shao)64.97%。彼(bi)時(shi)公(gong)司(si)稱，受疫情影響，主(zhu)要產品生產成本、管(guan)理費用中(zhong)停(ting)工(gong)損失(shi)等支出增(zeng)加(jia)；同(tong)時(shi)，水泥等市場銷售(shou)停(ting)滯，主(zhu)要產品銷量(liang)銳減(jian)(jian)30%以(yi)上(shang)，銷售(shou)收入下滑35.6%。

　　冀東水(shui)泥(ni)(ni)與之類似，公(gong)(gong)司預計上半年(nian)實現凈利潤9.8億元(yuan)至(zhi)10.4億元(yuan)，同比下降30.31%至(zhi)34.33%。公(gong)(gong)司稱，受疫情影響，水(shui)泥(ni)(ni)熟料綜合(he)(he)銷量特(te)別是(shi)一(yi)季度(du)綜合(he)(he)銷量同比減(jian)少，售(shou)價同比降低，營業收(shou)入同比減(jian)少，導(dao)致凈利潤同比減(jian)少。一(yi)季度(du)，冀東水(shui)泥(ni)(ni)虧損(sun)2.81億元(yuan)。

　　金隅集(ji)團預(yu)計上半年實現(xian)凈(jing)利潤(run)12億(yi)元(yuan)至16.5億(yi)元(yuan)，同比下降61%至46%。一季度，金隅集(ji)團實現(xian)凈(jing)利潤(run)1.37億(yi)元(yuan)。

　　行業全年效益可期

　　“看好下半年水(shui)泥(ni)需求。”鄭(zheng)建(jian)輝認為，目前水(shui)泥(ni)行業(ye)處于淡季(ji)，產能釋放未進入正常水(shui)平。同(tong)時(shi)，大型施工(gong)企業(ye)的(de)基建(jian)訂單呈增(zeng)長態勢，加(jia)之房地產存在(zai)旺季(ji)趕(gan)(gan)工(gong)及續建(jian)工(gong)程趕(gan)(gan)工(gong)需求，下半年整體的(de)水(shui)泥(ni)需求問題(ti)不大，全(quan)年利潤(run)將為1500億元左右(you)。

　　廣發證(zheng)券(quan)研報認為，雨(yu)季不改行(xing)業(ye)趨勢(shi)，下(xia)半年(nian)趕工可期。今(jin)年(nian)以(yi)來基建需求超出(chu)預期，下(xia)半年(nian)仍將繼(ji)續(xu)(xu)；地產竣工端(duan)裝修需求下(xia)半年(nian)到明年(nian)將持續(xu)(xu)復(fu)(fu)蘇。太平(ping)洋證(zheng)券(quan)在(zai)行(xing)業(ye)周報中(zhong)直(zhi)言(yan)，下(xia)半年(nian)企業(ye)銷(xiao)量有(you)望延續(xu)(xu)二季度的增速，后續(xu)(xu)需求集中(zhong)釋放或帶動價格恢復(fu)(fu)反(fan)彈。

　　不過，在鄭建輝看來，行業仍存(cun)在一(yi)些風險(xian)：水泥價格依(yi)然低(di)于去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)，即使上(shang)漲也難超過去(qu)年(nian)高(gao)點(dian)；庫存(cun)也比(bi)去(qu)年(nian)高(gao)出一(yi)成。