中芯(xin)國際(ji)近日(ri)發(fa)布(bu)了超(chao)預期的二(er)季(ji)度(du)業績，這折射出半導體產業鏈(lian)業績復蘇(su)趨勢(shi)愈發(fa)明(ming)顯。與此同(tong)時，投(tou)資機構(gou)近期密集調研該(gai)板塊，探尋該(gai)產業復蘇(su)的可持續性。

　　Choice數(shu)據(ju)顯示(shi)，7月以來，已有55家A股半(ban)導(dao)體上市公(gong)司(si)（統計口徑：申萬行業分類）獲得機構調(diao)研。其中，有公(gong)司(si)接待了12個批(pi)次(ci)的機構，有公(gong)司(si)接待機構數(shu)量合(he)計達到(dao)402家。從產業鏈角度(du)看(kan)，機構對(dui)半(ban)導(dao)體設計公(gong)司(si)調(diao)研熱情(qing)最(zui)高，對(dui)并購重(zhong)組(zu)、下半(ban)年產業趨勢(shi)等問題最(zui)為(wei)關注。

　　對(dui)此，有(you)半(ban)(ban)導(dao)體(ti)業(ye)內人士在(zai)接受上(shang)海(hai)證券(quan)報記者(zhe)采訪時表示，今年(nian)以來，半(ban)(ban)導(dao)體(ti)產業(ye)逐季向好，復(fu)蘇態勢超(chao)預期；隨著下半(ban)(ban)年(nian)AI手機等(deng)銷售(shou)旺季到來，以及智能(neng)汽車銷售(shou)增(zeng)長，預計半(ban)(ban)導(dao)體(ti)全(quan)產業(ye)鏈復(fu)蘇還將加快。

　　車規級芯片備(bei)受關注

　　記者梳理發現，在(zai)機(ji)構重點關注的企業中(zhong)，大多數為半導體設計(ji)公司(si)，如(ru)思特威、聚辰股份(fen)、裕太微等。多家(jia)公司(si)被問及車規級產品的進展及市場表現。

　　作為(wei)國內(nei)少數能夠提供車(che)(che)規級CIS解決方(fang)案(an)的(de)公司，思特威7月(yue)以(yi)來接待了137家(jia)機構的(de)調研。思特威表示，公司早(zao)在2022年就已成(cheng)為(wei)全球第四、國內(nei)第二的(de)車(che)(che)載(zai)CIS供應商。目前，公司針對車(che)(che)載(zai)影(ying)像類、感(gan)知類與艙內(nei)三大應用(yong)場景累(lei)計發布了10余款產品，涵蓋(gai)了1MP—8MP分(fen)辨(bian)率的(de)汽車(che)(che)感(gan)知與影(ying)像細分(fen)應用(yong)需求。

　　汽車電子正在成為多家半導體公(gong)(gong)(gong)司業(ye)(ye)績增(zeng)長(chang)的強勁引擎。比如，裕太微7月以來(lai)接受了12個批次調研，公(gong)(gong)(gong)司披(pi)露已(yi)有(you)的七(qi)條(tiao)產(chan)品(pin)(pin)線中車載產(chan)品(pin)(pin)線就占據(ju)四條(tiao)，公(gong)(gong)(gong)司已(yi)進入我國半數自主乘(cheng)用車企業(ye)(ye)的供應(ying)鏈體系中；隨著(zhu)下游汽車出貨(huo)量的增(zeng)長(chang)以及智能化(hua)程度(du)的加深，其車載以太網物理層芯片的應(ying)用空間(jian)與銷量將進一步提升。

　　更有(you)企業(ye)已進(jin)(jin)軍海外車(che)規市場，并(bing)取得良好(hao)進(jin)(jin)展。聚(ju)辰(chen)股份表(biao)示，公司積極進(jin)(jin)行歐洲、韓國(guo)(guo)、日本等海外重點市場的(de)拓展，并(bing)與國(guo)(guo)內外主流汽車(che)廠商(shang)(shang)以(yi)及眾多(duo)行業(ye)領先的(de)汽車(che)電子Tier1供應商(shang)(shang)密切合作，汽車(che)級EEPROM產品的(de)品牌認(ren)可度和市場競爭力得到進(jin)(jin)一步增強，上半年(nian)的(de)出貨量較(jiao)上年(nian)同期實(shi)現高速增長。

　　并購(gou)是(shi)機構調研重點

　　近期，多家半導體公(gong)司披露了(le)收購(gou)事(shi)項。機構在調(diao)研半導體公(gong)司時，也頻頻問及公(gong)司的并購(gou)考量(liang)、并購(gou)意愿(yuan)。

　　“協同互補，拓寬布局”往往是企(qi)業并(bing)購(gou)(gou)的出發點之一。樂鑫(xin)科技(ji)向機構(gou)表示，收購(gou)(gou)M5Stack，看(kan)中的就是未來兩家公司的協同效應(ying)。M5Stack的品(pin)(pin)牌影響(xiang)力、毛利率和(he)創(chuang)意能力，可(ke)以(yi)幫助進一步(bu)(bu)延伸(shen)拓展企(qi)業在開發者(zhe)端(duan)的品(pin)(pin)牌影響(xiang)力。此次并(bing)購(gou)(gou)可(ke)以(yi)進一步(bu)(bu)增強(qiang)樂鑫(xin)的生(sheng)態(tai)系統，并(bing)利用M5Stack在工(gong)業物聯網應(ying)用方面的豐富經驗，拓展樂鑫(xin)的AIoT技(ji)術產品(pin)(pin)范圍。

　　同樣(yang)基于協同考量，希(xi)荻微(wei)于近(jin)期披露擬收購(gou)韓國創業板科斯達(da)克上市公司Zinitix 30.91%的股權。希(xi)荻微(wei)表(biao)示(shi)，Zinitix已形成以驅動(dong)(dong)IC為代(dai)表(biao)的豐富(fu)產(chan)(chan)品(pin)(pin)線(xian)，該(gai)項收購(gou)有助(zhu)(zhu)于公司拓寬在手機(ji)和可穿戴設(she)備等領域的技術(shu)與(yu)產(chan)(chan)品(pin)(pin)布局，同時與(yu)公司現有的音圈馬達(da)驅動(dong)(dong)芯片產(chan)(chan)品(pin)(pin)線(xian)有較強的協同性，有助(zhu)(zhu)公司進一步增大該(gai)產(chan)(chan)品(pin)(pin)線(xian)的市場(chang)份額及(ji)技術(shu)實力。

　　此(ci)外，康希(xi)(xi)通信表示，目前公(gong)司(si)正積(ji)極挖掘可投(tou)資和(he)并購標的(de)。中微半(ban)導表示，并購是(shi)芯片公(gong)司(si)發展的(de)必由之(zhi)路，公(gong)司(si)積(ji)極與友商接(jie)觸，希(xi)(xi)望(wang)找到志同(tong)道合(he)的(de)公(gong)司(si)。

　　下(xia)半年景(jing)氣度可期

　　在機構調研(yan)中，相當一(yi)部(bu)分(fen)企(qi)業表示訂單增加、業績增長，部(bu)分(fen)晶圓廠已經調高產品價(jia)格。這也意味著，行業整體繼續向好(hao)，下半年景氣(qi)度可(ke)期。

　　中(zhong)芯國際給出的三季(ji)度(du)收入(ru)指引(yin)是環比(bi)增長13%至(zhi)15%，毛利率介(jie)于(yu)18%至(zhi)20%的范圍內。公(gong)司三季(ji)度(du)平均(jun)單(dan)價預計環比(bi)提升，并拉動(dong)毛利率環比(bi)上升。

　　8月9日，中芯(xin)國際聯(lian)席CEO趙海(hai)(hai)軍在業績(ji)會上表示，從產品平(ping)臺來看，二季度(du)的(de)(de)成長(chang)動能主要來自廣泛(fan)應用于(yu)消費電子和智能手機的(de)(de)平(ping)臺。展(zhan)望(wang)下(xia)半年，趙海(hai)(hai)軍給出(chu)的(de)(de)判斷(duan)是謹(jin)慎樂(le)觀，下(xia)半年銷售收(shou)入(ru)可超(chao)過(guo)上半年。

　　瀾(lan)起科技7月以來接受(shou)了(le)402家機構(gou)調(diao)研。公司(si)披露受(shou)益(yi)于AI，公司(si)的(de)3款AI高性能“運力(li)”芯(xin)片(pian)出貨快速增(zeng)長(chang)(chang)。瀾(lan)起科技表(biao)示，公司(si)的(de)DDR5第三子(zi)代RCD芯(xin)片(pian)預計將(jiang)從(cong)今(jin)年下半年開始規模(mo)出貨。隨著(zhu)AI服務(wu)器需求量的(de)增(zeng)加與數(shu)據中心領域傳(chuan)輸速率(lv)翻(fan)倍(bei)提升，PCIe Retimer芯(xin)片(pian)在手(shou)訂單穩定增(zeng)長(chang)(chang)，將(jiang)在未來幾年成為公司(si)新的(de)業績增(zeng)長(chang)(chang)點。

　　佰(bai)維存(cun)儲(chu)表示(shi)，目前產(chan)能利用率處于較高(gao)水(shui)平，公(gong)司正加(jia)緊惠州封測制造中心的(de)產(chan)能擴建(jian)，以滿足客戶(hu)的(de)交付需求。受(shou)北美AI服務器需求迅猛增(zeng)長的(de)影響(xiang)，整體價格(ge)仍(reng)有支撐(cheng)，從中期(qi)來看(kan)行業景氣度有望(wang)延續。

　　晶晨股份向機構表示，公司的新(xin)產品不斷上市(shi)，銷(xiao)量(liang)不斷擴大，新(xin)增市(shi)場不斷開拓(tuo)。預計(ji)經營業績還將繼續積極增長，三季度及全年營收將同比進一步增加。