作為積極財政(zheng)政(zheng)策(ce)加(jia)力提效(xiao)的(de)重(zhong)要發(fa)力點，今年以來，專(zhuan)項債(zhai)券發(fa)行(xing)延續快節奏。數據顯示，一(yi)季度(du)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)超2萬億元，其中新增專(zhuan)項債(zhai)超1.3萬億元。從(cong)資金(jin)投向(xiang)來看，基礎設施建設領域仍(reng)是重(zhong)頭(tou)，有助于帶動(dong)擴大有效(xiao)投資、穩定宏觀經濟(ji)運行(xing)。

　　抓項目促投資

　　Wind數據(ju)顯(xian)示，一季度地方債(zhai)發行(xing)21096.73億元，相比去年(nian)同期增(zeng)加(jia)超2000億元。其中(zhong)，新增(zeng)專項(xiang)債(zhai)發行(xing)13568.29億元，略高于去年(nian)同期，約占全年(nian)新增(zeng)專項(xiang)債(zhai)限額(e)的(de)35.7%。

　　據機(ji)構測算，今年專(zhuan)項債(zhai)提前批(pi)額度(du)(du)超2萬億元。海通證券(quan)首席(xi)固(gu)收分析師姜(jiang)珮珊(shan)表示，一季度(du)(du)新增專(zhuan)項債(zhai)發(fa)(fa)行規模(mo)占(zhan)提前批(pi)額度(du)(du)的62%，整體上更加注重高質(zhi)量基建項目的投(tou)資，通過“快發(fa)(fa)快用”盡早形成實物(wu)工作(zuo)量。

　　“地(di)方債發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)節奏明顯加快，體現了加力提效(xiao)的財政政策正得到(dao)有力貫徹(che)與(yu)高(gao)效(xiao)執行(xing)(xing)(xing)(xing)。”民生銀行(xing)(xing)(xing)(xing)首席經濟學家溫彬說，地(di)方債尤其(qi)是專項債盡(jin)快盡(jin)早發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)與(yu)使(shi)用，將拉動(dong)基建投資，起到(dao)托底經濟作用。

　　當前，抓項(xiang)目促投資(zi)是(shi)穩增長的重點內容。多地(di)正(zheng)推(tui)動地(di)方(fang)政府(fu)債券早發行(xing)、資(zi)金(jin)早使用、政策早見(jian)效。例如，四川省財(cai)政廳(ting)公布的數據顯示，一季度(du)四川省分三批次發行(xing)地(di)方(fang)政府(fu)專項(xiang)債券1024億元(yuan)，較2022年同比(bi)增加110億元(yuan)、同比(bi)增長12%。債券資(zi)金(jin)第一時間直(zhi)達市縣財(cai)政部門，第一時間撥付項(xiang)目業(ye)主(zhu)單位，第一時間支付項(xiang)目施工(gong)單位，推(tui)動加快形成實物工(gong)作量。

　　二季(ji)度以來，北京、山東、江(jiang)蘇等多地(di)陸(lu)續發(fa)布二季(ji)度地(di)方債發(fa)行(xing)計(ji)劃。海通證(zheng)券統計(ji)數據顯示(shi)，二季(ji)度已公(gong)布的待發(fa)行(xing)地(di)方債規模為14364億(yi)元。

　　基建領域是重頭

　　從專項債(zhai)資(zi)金(jin)投向來(lai)看，基(ji)礎設施建設領域仍是(shi)重頭(tou)。

　　例如，近期(qi)昆(kun)明成功(gong)發(fa)行(xing)79.8億(yi)元專項債。從所(suo)涉領域(yu)看，交(jiao)通(tong)基(ji)礎(chu)設(she)(she)施1項，發(fa)行(xing)金額57.98億(yi)元，占比(bi)72.7%；保(bao)障(zhang)性安居工程6項，發(fa)行(xing)金額8.85億(yi)元；市政和產業(ye)園(yuan)區基(ji)礎(chu)設(she)(she)施4項，發(fa)行(xing)金額5.97億(yi)元；社會(hui)事業(ye)2項，發(fa)行(xing)金額5億(yi)元；新型基(ji)礎(chu)設(she)(she)施1項，發(fa)行(xing)金額2億(yi)元。

　　廣(guang)發證券統計數據顯示，從一季度新增專項債投向來看，如果(guo)將城鄉、市政和(he)產業園區基礎設施建(jian)設、交通基礎設施建(jian)設作為狹義(yi)基建(jian)領(ling)域(yu)(yu)，那么(me)投向狹義(yi)基建(jian)領(ling)域(yu)(yu)的(de)專項債規模(mo)為6773億元，占比50%。此(ci)外，民生(sheng)服(fu)務、棚改、其他項目和(he)生(sheng)態環保，占比分別為14%、11%、11%和(he)10%。

　　專項債早發(fa)快用，將助力基(ji)建(jian)投(tou)資維持高(gao)位(wei)。信達(da)證券首席固收分析師李(li)一(yi)爽表示，3月新增(zeng)專項債發(fa)行規模(mo)維持高(gao)位(wei)，同時全(quan)國(guo)各地重點項目陸續開工，推動3月建(jian)筑業PMI環比(bi)大幅上升，均顯示基(ji)建(jian)投(tou)資的(de)景氣(qi)度處于較(jiao)高(gao)水平(ping)。預(yu)計3月基(ji)建(jian)投(tou)資（全(quan)口徑）同比(bi)增(zeng)速為9.2%。

　　安信證券首席固收分析(xi)師池光勝預計，2023年(nian)投向基建的資金增量為1.7萬億元至2.2萬億元，基建投資同比增速(su)在8%至10%之間。