在兩(liang)市(shi)整(zheng)體回升(sheng)中,餐飲旅游(you)板(ban)(ban)塊重拾升(sheng)勢。近兩(liang)個交易日,餐飲旅游(you)板(ban)(ban)塊同樣表現不俗,可見板(ban)(ban)塊配置價值(zhi)在數據(ju)向好格局下依舊受到(dao)部分投(tou)資(zi)者(zhe)肯定(ding)。
分析人士表示,在本輪回(hui)(hui)升前的長(chang)期回(hui)(hui)調(diao)中,餐(can)飲旅游板塊整體(ti)估(gu)值(zhi)回(hui)(hui)落較為(wei)(wei)明顯,板塊內部分優質個(ge)股由此迎(ying)來(lai)布局良(liang)機。因而從業績確定性和估(gu)值(zhi)匹配角度(du)來(lai)看(kan),板塊后市其實也不乏交易機會。不少機構認為(wei)(wei),在消費升級背景下,行業良(liang)好基本面帶動盈利增長(chang),結合自(zi)身所處擴張周期,板塊未來(lai)仍(reng)將有所表現。
板塊重拾升勢
在周(zhou)三(san)兩市震蕩回升(sheng)背景下,板(ban)塊(kuai)(kuai)方(fang)面亦呈現(xian)(xian)漲(zhang)多跌少格局(ju)。全(quan)天,餐(can)飲(yin)旅游(you)板(ban)塊(kuai)(kuai)表現(xian)(xian)也相對強勢。截至收(shou)盤,餐(can)飲(yin)旅游(you)板(ban)塊(kuai)(kuai)以(yi)1.06%的(de)漲(zhang)幅,位居中信一(yi)級行業漲(zhang)幅前列(lie)。
從本周兩市企穩(wen)反彈來看(kan),不(bu)難發現,前期(qi)強勢主線雖(sui)有(you)所(suo)調整,但以餐飲旅游板塊(kuai)等在(zai)內,部分板塊(kuai)卻屢屢出(chu)現不(bu)錯(cuo)表(biao)現。從輪動格局(ju)來看(kan),自年初(chu)以來,相對于(yu)農林牧漁、計算機等動輒(zhe)50%以上漲幅(fu),同期(qi)餐飲旅游板塊(kuai)27.35%漲幅(fu)顯然算不(bu)上優異。從上述角度出(chu)發,板塊(kuai)后期(qi)所(suo)累積(ji)的補漲需求其實就已(yi)不(bu)容小(xiao)覷。
分析人士強(qiang)調了餐(can)飲旅游板(ban)塊(kuai)基本(ben)面(mian)的韌性(xing)。從歷史經(jing)驗來看,經(jing)歷低估值后,餐(can)飲旅游板(ban)塊(kuai)大(da)概率憑借基本(ben)面(mian)的中周期剛性(xing)、在消費板(ban)塊(kuai)中率先迎來估值修復。此外,當前(qian)板(ban)塊(kuai)成(cheng)長邏輯通(tong)順,個股確(que)定性(xing)強(qiang)的優(you)質行(xing)業龍頭配置價值仍突出,也均處于估值合理階段。
客觀而言,餐(can)(can)飲(yin)旅(lv)(lv)游(you)(you)板(ban)塊在市(shi)(shi)場(chang)中一(yi)直備(bei)受青睞。主要受益于行(xing)業仍處穩步(bu)發(fa)展期,行(xing)業中絕大(da)多數上(shang)市(shi)(shi)公司具備(bei)無可替代的旅(lv)(lv)游(you)(you)資源(yuan),業績(ji)具有相對確(que)定(ding)性(xing)。一(yi)方面,此前較(jiao)長(chang)時間(jian)的回(hui)調使(shi)得板(ban)塊已回(hui)到相對低位區(qu)間(jian);另一(yi)方面,本輪行(xing)情中餐(can)(can)飲(yin)旅(lv)(lv)游(you)(you)板(ban)塊的相對漲幅較(jiao)為有限;因而其在未(wei)來也具備(bei)補(bu)漲潛力,從上(shang)述角度(du)來看(kan),后(hou)市(shi)(shi)餐(can)(can)飲(yin)旅(lv)(lv)游(you)(you)板(ban)塊仍將會(hui)有一(yi)定(ding)配置優勢。
行業有望再迎催化
經中(zhong)(zhong)國旅游(you)(you)研究院(yuan)的綜合測算,2019年(nian)(nian)清(qing)明假日期間國內旅游(you)(you)接待(dai)總人數1.12億(yi)人次(ci),同比增(zeng)長10.9%(2018年(nian)(nian)為(wei)增(zeng)長8.3%,環比提速);實現旅游(you)(you)收入478.9億(yi)元,同比增(zeng)長13.7%(2018年(nian)(nian)為(wei)增(zeng)長8.0%,環比顯著提速)。而本次(ci)清(qing)明小(xiao)長假出游(you)(you)數據的向(xiang)好,也驗證今年(nian)(nian)旅游(you)(you)行業(ye)景氣度穩(wen)中(zhong)(zhong)向(xiang)好。
因此,就數據而言,餐飲(yin)旅游板塊基本面也并不會因盤面可能的(de)整理或(huo)回(hui)調(diao)而產生大的(de)波動,低位(wei)增配價值依然顯著。此外,今年五一小長假(jia)從三天調(diao)整為四天,假(jia)期長度僅次于(yu)國(guo)慶節和(he)春(chun)節,比(bi)往年要(yao)多一天,有利于(yu)長途旅游。預計五一節期間(jian)國(guo)內景區(qu)及出境游都將迎來良好增長。
而從配(pei)置角度出(chu)發,東興(xing)證券強(qiang)調(diao),總體(ti)來看,節假(jia)日居民出(chu)游意(yi)愿持續強(qiang)烈,五一假(jia)期(qi)延長(chang)將(jiang)直接刺激居民出(chu)游意(yi)愿,看好(hao)假(jia)期(qi)催化,推動(dong)板塊補漲行情。由于目前(qian)板塊整體(ti)估(gu)值仍處(chu)低位,隨著(zhu)年報披(pi)露(lu)臨近,后市建(jian)議(yi)繼續選擇業(ye)績確(que)定性強(qiang)、成長(chang)性好(hao)的優質標(biao)的,其次關(guan)注前(qian)期(qi)超跌個(ge)股。
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