在(zai)(zai)近期兩市調整中,前(qian)期強勢主線多數趨弱,國防(fang)軍(jun)(jun)工板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)走勢卻較為堅(jian)韌,周五國防(fang)軍(jun)(jun)工板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)上漲0.64%,引起投(tou)資者(zhe)對該(gai)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)關(guan)注。但年初以來(lai),該(gai)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)表現并不(bu)突出(chu),甚至在(zai)(zai)此前(qian)大(da)盤回落行情中出(chu)現較大(da)跌幅。但分析人(ren)士指出(chu),近期這一(yi)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)抗跌屬性逐步強化,考慮到目前(qian)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)估(gu)值仍處于歷史低位,結合行業基本面(mian),看好其估(gu)值修復(fu)參與(yu)機會。
走勢強韌
昨日(ri),兩市主(zhu)要(yao)指數悉數收(shou)跌,國防軍工板塊(kuai)(kuai)卻逆勢收(shou)漲。截至收(shou)盤(pan),板塊(kuai)(kuai)漲幅0.64%。
Wind數(shu)據顯示(shi),昨日國防軍(jun)工(gong)板塊62只(zhi)股票中43只(zhi)收漲,超過(guo)半數(shu)。這(zhe)一表現,在昨日盤(pan)面中可謂“亮眼”。
回(hui)顧年(nian)初以(yi)來(lai)軍(jun)工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)整(zheng)體表現(xian),整(zheng)體而(er)(er)言,這一板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)顯然并(bing)未受到(dao)市場過(guo)多關注。在(zai)此(ci)(ci)前兩(liang)市的(de)(de)回(hui)調(diao)(diao)中(zhong),該板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)同樣出現(xian)了一定程度的(de)(de)調(diao)(diao)整(zheng)。國信證(zheng)券(quan)認(ren)為,板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)回(hui)調(diao)(diao)的(de)(de)原因主(zhu)要有(you)兩(liang)個:一是(shi)(shi)春節結束以(yi)來(lai)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)隨市場進入上(shang)行(xing)通道,到(dao)4月(yue)初之前出現(xian)較大漲(zhang)幅(fu)的(de)(de)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)均出現(xian)調(diao)(diao)整(zheng),軍(jun)工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)亦不可(ke)避免(mian);二是(shi)(shi)此(ci)(ci)前中(zhong)國船(chuan)舶宣布(bu)重(zhong)組方案以(yi)后(hou)的(de)(de)一段時間(jian)內,市場對于軍(jun)工(gong)核心(xin)資產證(zheng)券(quan)化的(de)(de)預期增強(qiang),刺激板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)上(shang)行(xing),而(er)(er)到(dao)4月(yue)初這一情(qing)緒已經在(zai)價格中(zhong)得到(dao)一定反(fan)映,之后(hou)隨著市場情(qing)緒回(hui)落而(er)(er)下(xia)行(xing)。
不過,從(cong)最近表現來(lai)看(kan),5月以來(lai)軍工(gong)(gong)板(ban)塊(kuai)表現韌性較為充(chong)足,板(ban)塊(kuai)抗(kang)跌屬性顯現。分析人(ren)士支撐(cheng),目前(qian)軍工(gong)(gong)各(ge)龍頭標的已經回(hui)到了(le)此輪行情啟動前(qian)的位(wei)置,綜合行業(ye)基本面來(lai)看(kan),對軍工(gong)(gong)行業(ye)全(quan)年業(ye)績維持(chi)(chi)上行判(pan)斷,投資者仍(reng)可保持(chi)(chi)樂觀態度(du)。
仍有驅動
對于軍(jun)工板塊行(xing)情,業(ye)內分析(xi),2019年(nian)軍(jun)工逆(ni)周(zhou)期屬性凸顯。從(cong)行(xing)業(ye)景(jing)氣角(jiao)度來看(kan),2019年(nian)行(xing)業(ye)內部(bu)分細分板塊也(ye)(ye)(ye)將(jiang)迎來新的(de)景(jing)氣周(zhou)期,基(ji)本面(mian)有望獲得明顯改善(shan)。此外(wai),風險(xian)偏好變(bian)化也(ye)(ye)(ye)是影(ying)響(xiang)軍(jun)工短期行(xing)情的(de)關鍵(jian)因素。近期市場風險(xian)偏好回落,板塊抗(kang)跌屬性也(ye)(ye)(ye)將(jiang)有助軍(jun)工行(xing)情進一步獲得驅動。
安信證券表(biao)示,2018年軍(jun)工(gong)(gong)行業在(zai)A股29個行業中(zhong),收入增速(su)排(pai)在(zai)第15位(wei)(wei),歸母(mu)凈利增速(su)排(pai)在(zai)第9位(wei)(wei);2019年第一季度,行業收入增速(su)排(pai)在(zai)第18位(wei)(wei)、歸母(mu)凈利增速(su)排(pai)在(zai)第10位(wei)(wei),均(jun)處(chu)于中(zhong)部(bu)靠前位(wei)(wei)置,未來兩年軍(jun)工(gong)(gong)行業的增長確定性大,相對(dui)其(qi)他行業具有比較優勢(shi)。
此(ci)外(wai),記者了(le)解(jie)到,經過三年(nian)調整(zheng),目前板(ban)塊股價均處于(yu)低位。未來(lai)集(ji)團(tuan)資(zi)本運作主動性趨(qu)強,隨著“南船(chuan)”啟動重(zhong)組,打造專業化資(zi)產(chan)(chan)平臺(tai),強化了(le)市(shi)場對(dui)于(yu)“兩船(chuan)”合并的(de)預(yu)期(qi)。未來(lai)兩年(nian)院(yuan)所改制試點工作有(you)(you)望(wang)逐步完成,資(zi)產(chan)(chan)注入預(yu)期(qi)或大(da)幅提升(sheng),同時(shi)混合所有(you)(you)制改革大(da)幕開(kai)啟,市(shi)場活力有(you)(you)望(wang)持續涌現(xian)。
在此背景(jing)下,針對板(ban)(ban)塊后市,銀河(he)證券(quan)強調,由于(yu)近(jin)期(qi)市場風險偏(pian)好走低,短期(qi)板(ban)(ban)塊將延續震蕩格局(ju),但(dan)中長期(qi)來看,板(ban)(ban)塊估值水平仍處于(yu)歷史底部區(qu)域,疊加行業基本面持續改善,投資機會(hui)有望逐步凸顯(xian)。
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