一(yi)連三個(ge)交易日,A股電(dian)子板塊漲停潮不斷。25日,金安國紀、德賽電(dian)池、雷(lei)曼光電(dian)等一(yi)批(pi)股票又聯手漲停,再度將電(dian)子板塊推上(shang)行業漲幅榜第一(yi)位(wei)置。受事件性因素以(yi)及行業自身(shen)景氣反轉影響,市場(chang)近期對電(dian)子半導體概念較為關注。
業(ye)內人士表示,中長(chang)(chang)期維(wei)度上,擴張半導(dao)體(ti)行業(ye)成長(chang)(chang)的邊界因子依然存(cun)在。國產替代是當(dang)下(xia)時點的主要(yao)邏輯(ji),國產替代下(xia)的成長(chang)(chang)性優于周(zhou)期性考慮。
日韓行業爭端提振板塊人氣
毫無疑問,博敏電(dian)子(zi)、亞世光(guang)電(dian)是這波電(dian)子(zi)股(gu)漲(zhang)停(ting)(ting)潮中的明星(xing)。自(zi)本周二起(qi),這兩只股(gu)票便上(shang)演“帽子(zi)戲(xi)法(fa)”,每(mei)日市場(chang)漲(zhang)停(ting)(ting)榜(bang)中均有其(qi)身影,25日兩股(gu)與福蓉科技(ji)、瀛通通訊(xun)、雷曼光(guang)電(dian)、生益科技(ji)、國光(guang)電(dian)器等一起(qi)再度鑄就了電(dian)子(zi)板塊漲(zhang)停(ting)(ting)潮。
短期來看,日(ri)本(ben)(ben)持續對(dui)韓(han)出口限制是重要導(dao)(dao)火(huo)索。機構人(ren)士(shi)分析稱,這(zhe)或(huo)促(cu)使(shi)韓(han)部分產能(neng)轉向中(zhong)國。韓(han)國半導(dao)(dao)體(ti)企(qi)業在(zai)(zai)敦促(cu)合作伙伴囤積更多(duo)日(ri)本(ben)(ben)零部件(jian)以防日(ri)本(ben)(ben)政府擴(kuo)大出口限制的(de)同時(shi),已將目光轉向中(zhong)國半導(dao)(dao)體(ti)市(shi)場。在(zai)(zai)本(ben)(ben)次日(ri)韓(han)爭端背(bei)景下,中(zhong)國半導(dao)(dao)體(ti)企(qi)業不僅可(ke)能(neng)填補韓(han)國半導(dao)(dao)體(ti)企(qi)業的(de)市(shi)場缺位,還可(ke)能(neng)進入(ru)韓(han)國半導(dao)(dao)體(ti)企(qi)業的(de)供應鏈(lian)。這(zhe)對(dui)于國內(nei)半導(dao)(dao)體(ti)企(qi)業的(de)加速發展和(he)成熟具(ju)有積極意義。
目前(qian),LG開始(shi)尋求加大中國工廠的(de)產量比重、測試中國氟(fu)化(hua)氫質量以評估中國產氟(fu)化(hua)氫替(ti)代日本產氟(fu)化(hua)氫的(de)可(ke)能(neng)。同時(shi),LG也開始(shi)考慮通過其中國工廠生產8.5代的(de)OLED面(mian)板。
東莞證(zheng)券(quan)認為,半(ban)導體(ti)材料主(zhu)要應用于集成電(dian)路(lu),半(ban)導體(ti)制造每一個環節都離不開半(ban)導體(ti)材料,近年(nian)集成電(dian)路(lu)產業保持了高速(su)增(zeng)長(chang),2018年(nian)我(wo)國集成電(dian)路(lu)產業銷售額達到6532億元,同比(bi)增(zeng)長(chang)20.7%。隨著對半(ban)導體(ti)材料需求增(zeng)加,以及半(ban)導體(ti)產業加速(su)向(xiang)國內轉移,中國上游半(ban)導體(ti)材料將確定(ding)性受益(yi)。
底部拐點已至
與此(ci)同(tong)時,我國半導(dao)體(ti)產(chan)業底部拐點(dian)也開始顯現。回歸到基(ji)本面本源(yuan),天風證券認為,需求擴張(zhang)是(shi)半導(dao)體(ti)行業未來(lai)發展(zhan)的重要根基(ji),當下時點(dian)國產(chan)替代(dai)是(shi)重要邏(luo)輯。首先(xian),基(ji)建需求明確(que)(que),5G建設和中國晶圓(yuan)場(chang)建設周(zhou)期(qi)是(shi)兩條(tiao)明確(que)(que)的需求主線(xian);其次,供(gong)需關(guan)系仍然健康的8寸晶圓(yuan)線(xian)相(xiang)(xiang)關(guan)產(chan)品中長(chang)期(qi)邏(luo)輯未改;第三是(shi)人工智能相(xiang)(xiang)關(guan)主線(xian)明確(que)(que),硬(ying)件方面的提供(gong)商從GPU一枝獨秀轉向FPGA崛(jue)起(qi)。綜合來(lai)看,半導(dao)體(ti)底部拐點(dian)正(zheng)在出現。
近日SEMI預測,2019年全球(qiu)原(yuan)始設(she)(she)備生(sheng)產(chan)商(OEM)的半(ban)(ban)導(dao)體制造設(she)(she)備銷售(shou)額將減(jian)少18.4%至527億美元,而2020年半(ban)(ban)導(dao)體設(she)(she)備市場(chang)可望因內(nei)存相關的支(zhi)出(chu)強勁以及中國大陸的產(chan)線新增(zeng)而有所復蘇,屆時將躍增(zeng)11.6%,達到(dao)588億美元,中國大陸半(ban)(ban)導(dao)體設(she)(she)備市場(chang)有望在2020年首度登上全球(qiu)冠(guan)軍寶座(zuo)。
這意味著國(guo)(guo)產(chan)替代將(jiang)迎來(lai)窗(chuang)口期。新時代證(zheng)券(quan)表示,半導體設備位處(chu)半導體產(chan)業鏈上游(you),對(dui)產(chan)業發展(zhan)具(ju)有先導性,盡管目前市(shi)場份額較低,但是經過多年(nian)的投入和發展(zhan),國(guo)(guo)產(chan)設備已經部分具(ju)備替代國(guo)(guo)外設備的能(neng)力,隨(sui)著國(guo)(guo)產(chan)廠商(shang)技術加(jia)速追(zhui)趕,未來(lai)國(guo)(guo)產(chan)設備將(jiang)獲(huo)得更大的被采購機(ji)會。
華創(chuang)證券也強調,關(guan)注(zhu)國內(nei)半(ban)導體(ti)產業(ye)(ye)鏈各環節龍頭(tou)標的(de)(de),尤其應(ying)關(guan)注(zhu)有機(ji)會(hui)突破(po)國際大廠限制,在市(shi)場上(shang)成為第二供應(ying)商的(de)(de)各個細分項(xiang)龍頭(tou)廠商,國內(nei)政(zheng)策端(duan)給予國內(nei)半(ban)導體(ti)產業(ye)(ye)的(de)(de)支持不變,當前時(shi)點看好A股半(ban)導體(ti)產業(ye)(ye)重點標的(de)(de)投資機(ji)會(hui)。
中(zhong)證(zheng)網(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)(ming)“來(lai)(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權均屬(shu)于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合(he)聲明(ming)(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不得(de)轉載、摘編或利用(yong)其它(ta)方式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)(ming)來(lai)(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉載自其它(ta)媒(mei)體,轉載目的(de)在(zai)于(yu)更好服務讀者(zhe)、傳遞信息(xi)之(zhi)需(xu),并不代表本(ben)網(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)亦不對其真實性負(fu)責,持異議(yi)者(zhe)應與原出處單(dan)位主張權利。
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