近日(ri)(ri),市場顯著調整(zheng),但兩(liang)融余額(e)(e)仍保持凈流(liu)入(ru)趨勢,截至(zhi)4月12日(ri)(ri),兩(liang)融余額(e)(e)報9661.02億元,距離萬億元也相差不多。此(ci)前(qian)兩(liang)融余額(e)(e)“十連增”,近兩(liang)個交易(yi)日(ri)(ri)小(xiao)幅減少。與杠(gang)桿資(zi)金(jin)不斷入(ru)場不同,近期北(bei)上(shang)資(zi)金(jin)出(chu)現連續凈流(liu)出(chu)。昨(zuo)日(ri)(ri),兩(liang)市高開低走,三大指數(shu)悉數(shu)收陰(yin),北(bei)上(shang)資(zi)金(jin)繼續近期精準短線操(cao)作,凈流(liu)出(chu)近18億元。
分(fen)析人(ren)士表示,兩融余額持續增加意味著場(chang)內資(zi)金(jin)的風險偏好仍高,而近兩個交易(yi)日的減少則說明(ming)了(le)融資(zi)客(ke)開始趨于(yu)謹慎(shen)。同(tong)時(shi)北上資(zi)金(jin)短(duan)線操作越(yue)發明(ming)顯,對市場(chang)的帶動效應頗大(da),在沒有出現趨勢性(xing)變化前,都(dou)屬于(yu)正(zheng)常調倉換股。
內資連續進場
春節后,隨著A股市(shi)場持續回升,場內資(zi)金(jin)一個重要來源——融(rong)資(zi)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)不斷增(zeng)(zeng)加。Choice數據(ju)顯示,截至(zhi)2月(yue)11日(ri),兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)為7169.51億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),融(rong)資(zi)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)為7109.21億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),而截至(zhi)4月(yue)12日(ri),最(zui)新數據(ju)顯示,兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)達到了9661.02億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),融(rong)資(zi)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)為9671.07億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。兩(liang)個月(yue)時(shi)間,兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)增(zeng)(zeng)加近2500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),融(rong)資(zi)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)增(zeng)(zeng)加超過(guo)2500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。
在此期(qi)間(jian),兩(liang)融(rong)余額(e)出現減少的(de)交易(yi)日(ri)(ri)屈(qu)指(zhi)可數,近期(qi),兩(liang)融(rong)余額(e)剛剛結束(shu)一輪“十連增(zeng)”,在3月(yue)27日(ri)(ri)到4月(yue)10日(ri)(ri)之間(jian),兩(liang)融(rong)余額(e)“十連增(zeng)”,僅(jin)僅(jin)十個(ge)交易(yi)日(ri)(ri),融(rong)資余額(e)增(zeng)加了517.72億(yi)元(yuan),日(ri)(ri)均增(zeng)加超過50億(yi)元(yuan),充分(fen)顯示(shi)了融(rong)資客(ke)對后市看好。而(er)從市場表現上來看,同(tong)期(qi)上證指(zhi)數從3月(yue)27日(ri)(ri)開盤(pan)的(de)3012.26點上漲(zhang)到4月(yue)10日(ri)(ri)收盤(pan)的(de)3241.93點,上漲(zhang)7.62%。
近幾個交易日(ri),隨著市(shi)場連續(xu)出(chu)現調整(zheng),連續(xu)進(jin)場的融(rong)資(zi)客(ke)(ke)也(ye)出(chu)現了小幅減倉,4月11日(ri),融(rong)資(zi)客(ke)(ke)減倉3.12億元(yuan),4月12日(ri),融(rong)資(zi)客(ke)(ke)減倉27.99億元(yuan)。
從融資客(ke)4月份(fen)以(yi)來(lai)加倉表現分析(xi),融資客(ke)加倉化工、醫藥生物、計(ji)算機、非(fei)銀金(jin)融行業(ye)金(jin)額較大,分別凈買(mai)入84.34億(yi)元、37.78億(yi)元、34.26億(yi)元、29.91億(yi)元。而從板塊(kuai)表現上(shang)來(lai)看,近五個交(jiao)易日,化工行業(ye)指數下(xia)跌7.04%,計(ji)算機行業(ye)指數下(xia)跌4.13%,醫藥生物和非(fei)銀金(jin)融行業(ye)跌幅(fu)也均(jun)在2%以(yi)上(shang),可以(yi)說,融資客(ke)在近期(qi)(qi)調(diao)整(zheng)中頗為受“傷”。但分析(xi)人士(shi)表示(shi),A股指數短期(qi)(qi)調(diao)整(zheng)不(bu)改中期(qi)(qi)向好趨勢(shi)。
在(zai)融(rong)資客持續進場同時,內資不僅對于A股(gu)(gu)市(shi)場興(xing)(xing)趣頗高,對港股(gu)(gu)市(shi)場也(ye)同樣頗有興(xing)(xing)趣,南下資金正(zheng)在(zai)加速(su)流入港股(gu)(gu)。
Wind數據顯示(shi),上周南(nan)下資金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)44.06億(yi)元,其(qi)中港股通(tong)(滬)凈流(liu)(liu)入(ru)24.20億(yi)元,港股通(tong)(深)凈流(liu)(liu)入(ru)19.86億(yi)元。至此,南(nan)下資金(jin)已經連續六周實現(xian)凈流(liu)(liu)入(ru),六周累計凈流(liu)(liu)入(ru)258.87億(yi)元。
根據(ju)今(jin)年以來港(gang)股通資金(jin)流(liu)(liu)向數據(ju)顯示,南下資金(jin)在(zai)2019年初連(lian)續兩(liang)周凈(jing)流(liu)(liu)出后便在(zai)小幅凈(jing)流(liu)(liu)出和小幅凈(jing)流(liu)(liu)入之間波動(dong);進入三月(yue)份,南下資金(jin)的流(liu)(liu)入出現(xian)回暖跡象(xiang);而4月(yue)份,南下資金(jin)則加速流(liu)(liu)入港(gang)股。
4月15日(ri),港(gang)股(gu)通(tong)資金(jin)依然延續流(liu)向港(gang)股(gu)趨勢。截(jie)至15日(ri)收盤(pan),南下資金(jin)共計(ji)凈流(liu)入(ru)14.75億元(yuan),其中港(gang)股(gu)通(tong)(滬)凈流(liu)入(ru)11.23億元(yuan),港(gang)股(gu)通(tong)(深)凈流(liu)入(ru)3.52億元(yuan)。這也是(shi)港(gang)股(gu)通(tong)南下資金(jin)連續第十一個交(jiao)易日(ri)實(shi)現(xian)凈流(liu)入(ru)。
分析人士表示,港股通資(zi)金走(zou)向一直被視(shi)為市場走(zou)勢(shi)風(feng)向標,南(nan)下資(zi)金持(chi)續凈流(liu)入意(yi)味著(zhu)市場投資(zi)熱情(qing)正逐漸(jian)回歸港股。
調整之下北上資金連續流出
與融資(zi)客所代表內(nei)資(zi)不同的是以北上資(zi)金(jin)為代表的外資(zi),近期(qi)連續(xu)凈流出,高(gao)拋(pao)低吸的短線操作風格盡顯。
Choice數(shu)(shu)據顯(xian)示(shi),4月以來,北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)僅在(zai)(zai)4月1日(ri)(ri)(ri)凈流(liu)入(ru)31.18億(yi)元和4月3日(ri)(ri)(ri)凈流(liu)入(ru)29.05億(yi)元,其(qi)(qi)他(ta)交(jiao)易日(ri)(ri)(ri)悉數(shu)(shu)呈現凈流(liu)出(chu)現象(xiang)。截(jie)(jie)至(zhi)4月12日(ri)(ri)(ri),北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)4月份累計(ji)凈流(liu)出(chu)84.92億(yi)元。而在(zai)(zai)昨(zuo)(zuo)(zuo)日(ri)(ri)(ri),兩市高(gao)開低(di)走,北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)也表現為先(xian)流(liu)入(ru)后流(liu)出(chu),Choice數(shu)(shu)據顯(xian)示(shi),昨(zuo)(zuo)(zuo)日(ri)(ri)(ri)早盤(pan)(pan),北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)最高(gao)凈流(liu)入(ru)金(jin)(jin)(jin)額(e)接(jie)近19億(yi)元,但(dan)截(jie)(jie)至(zhi)收盤(pan)(pan),北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)凈流(liu)出(chu)17.78億(yi)元,其(qi)(qi)中滬股通資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)凈流(liu)出(chu)6.82億(yi)元,深股通資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)凈流(liu)出(chu)10.95億(yi)元。這意味著,在(zai)(zai)昨(zuo)(zuo)(zuo)日(ri)(ri)(ri)早盤(pan)(pan)買入(ru)后,北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)反手(shou)賣出(chu)30多億(yi)元。而從市場(chang)表現上(shang)(shang)(shang)(shang)來看,上(shang)(shang)(shang)(shang)證指數(shu)(shu)昨(zuo)(zuo)(zuo)日(ri)(ri)(ri)早盤(pan)(pan)最大漲幅超過2%,而收盤(pan)(pan)下跌0.34%,3200點(dian)得(de)而復失。可以說,短期北(bei)(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)(shang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的高(gao)拋低(di)吸(xi)屬性盡(jin)顯(xian),對市場(chang)的帶動效應(ying)頗(po)為明顯(xian)。
從(cong)北(bei)上(shang)資金持(chi)股(gu)數據(ju)(ju)來(lai)看,其高(gao)拋動作(zuo)也頗為明顯。拿近期(qi)連續(xu)創造歷史新高(gao)的五糧液(ye)、貴(gui)州茅臺來(lai)說,截至4月12日,Choice數據(ju)(ju)顯示,4月份以來(lai)北(bei)上(shang)資金減持(chi)五糧液(ye)值得關(guan)注,期(qi)間對(dui)五糧液(ye)的持(chi)股(gu)減少了5295.24萬股(gu),同時減持(chi)了貴(gui)州茅臺221.50萬股(gu)。在(zai)北(bei)上(shang)資金持(chi)股(gu)市值居前(qian)的十只個股(gu)中,北(bei)上(shang)資金對(dui)其中六(liu)只進(jin)行了減持(chi)操作(zuo)。
分析人士指出(chu),北上資(zi)金(jin)出(chu)現(xian)(xian)短線操作(zuo),踩點精(jing)準,對(dui)北向資(zi)金(jin)動(dong)向要十(shi)分重視(shi),但也不用過(guo)度(du)敏感,部分外資(zi)賺錢賺多了,籌碼出(chu)現(xian)(xian)松動(dong)是很正常的,在(zai)沒(mei)有出(chu)現(xian)(xian)趨勢性變(bian)化(hua)前(qian),都屬于正常調(diao)倉換股。
而對于(yu)北(bei)上資(zi)(zi)(zi)金的短期(qi)凈流(liu)(liu)出(chu)是(shi)否會形成趨(qu)勢(shi)(shi),長(chang)(chang)城(cheng)證券表示,歷(li)史經驗(yan)顯示并不會造成外資(zi)(zi)(zi)持續流(liu)(liu)出(chu)趨(qu)勢(shi)(shi),中長(chang)(chang)期(qi)外資(zi)(zi)(zi)持續流(liu)(liu)入(ru)可期(qi)。對于(yu)后續外資(zi)(zi)(zi)流(liu)(liu)向,長(chang)(chang)城(cheng)證券表示,總體(ti)判斷是(shi)主動性的外資(zi)(zi)(zi)流(liu)(liu)入(ru)預計出(chu)現階(jie)段性趨(qu)緩,30%外資(zi)(zi)(zi)投資(zi)(zi)(zi)比例限制年內(nei)較難放松,后續重點(dian)關(guan)注MSCI、入(ru)富等(deng)關(guan)鍵納入(ru)時點(dian)的階(jie)段性流(liu)(liu)入(ru),但全年來看外資(zi)(zi)(zi)仍是(shi)重要增(zeng)量資(zi)(zi)(zi)金,總體(ti)規(gui)模(mo)在5000億元(yuan)-6000億元(yuan)。
后市仍可期待
在融資客仍保持趨勢凈流入(ru)以及北上資金中長期(qi)仍將持續凈流入(ru)的前提下(xia),分析人士表示A股后(hou)市仍可期(qi)待(dai)。
對于A股后市(shi),東興證(zheng)券(quan)認為,社融(rong)數據大超預期(qi),信貸(dai)結(jie)構持(chi)(chi)續(xu)改善,生產(chan)數據反(fan)彈,均意味著實體經濟(ji)融(rong)資需求邊際回暖,經濟(ji)基本(ben)面或將(jiang)邊際轉(zhuan)好,市(shi)場情緒將(jiang)持(chi)(chi)續(xu)修復。2019年二季度(du),新基金發行、基金持(chi)(chi)倉(cang)都將(jiang)出現較(jiao)強反(fan)彈。北(bei)上(shang)資金凈流(liu)入速(su)度(du)放緩(huan),市(shi)場的情緒需要催化(hua)升溫(wen)。目前看來,之(zhi)前積(ji)累的悲觀(guan)(guan)情緒修復日漸充分,樂觀(guan)(guan)情緒日益上(shang)漲,這與上(shang)兩輪(lun)牛市(shi)前期(qi)的極端情緒分布(bu)狀態非常類似,且這一變化(hua)已經反(fan)應在了市(shi)場行情上(shang),行情趨(qu)勢(shi)基本(ben)可以(yi)確認。目前看來,估值洼地處于填補階段,因(yin)此近期(qi)的板塊輪(lun)動(dong)較(jiao)為頻(pin)繁。
該機構進一步指(zhi)出,本(ben)輪行(xing)情即將進入第二階(jie)段(duan),且其初(chu)期(qi)準備階(jie)段(duan)基(ji)本(ben)完成,目前市(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)要(yao)較為確(que)定(ding)(ding)的經濟基(ji)本(ben)面利好催化(hua),從而順利開啟(qi)牛市(shi)(shi)第二階(jie)段(duan),4月將是市(shi)(shi)場(chang)(chang)風(feng)格轉換的重(zhong)要(yao)窗口,重(zhong)點關注重(zhong)要(yao)經濟數(shu)據的披露和上市(shi)(shi)公(gong)司業績變(bian)化(hua)情況。短(duan)期(qi)建議(yi)配置(zhi)政策發力確(que)定(ding)(ding)性較強的基(ji)建板(ban)塊及回暖的地產板(ban)塊,業績穩定(ding)(ding)的大消費行(xing)業同樣具有(you)較強支撐(cheng)。同時看好今年另一條(tiao)主線科創主題(ti)的投(tou)資機會(hui)。
而長城證(zheng)券則強調(diao),近期(qi)(qi)(qi)市場風(feng)格(ge)將逐漸(jian)回歸業績層面(mian),上(shang)證(zheng)表現好于創(chuang)業板(ban),但尚未形成明確合力。當前(qian)基(ji)本(ben)面(mian)改善預(yu)期(qi)(qi)(qi)強化的(de)背(bei)景之(zhi)下,前(qian)期(qi)(qi)(qi)漲幅較小(xiao)的(de)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)板(ban)塊(kuai)或有階段性補漲預(yu)期(qi)(qi)(qi);消費板(ban)塊(kuai)短期(qi)(qi)(qi)受(shou)益于經濟改善及5月MSCI納(na)入比例提升帶(dai)來的(de)增(zeng)量資(zi)金流入。仍然維持(chi)本(ben)輪(lun)市場主線在“科(ke)技創(chuang)新(xin)(xin)+金融”判斷,一季度持(chi)續(xu)估值修復之(zhi)后(hou),近期(qi)(qi)(qi)相關方向有所調(diao)整,伴隨(sui)科(ke)創(chuang)板(ban)上(shang)市時點(dian)臨近,后(hou)續(xu)相關方向有望重新(xin)(xin)出發。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡(fan)本網(wang)(wang)注明“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin),版(ban)權均(jun)屬(shu)于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲明,任何(he)組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面授權不(bu)(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載、摘編或利(li)用其它方式(shi)使用上述(shu)作(zuo)(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)注明來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)(zhuan)載自其它媒體(ti),轉(zhuan)(zhuan)載目的(de)在(zai)于更好服務讀(du)者、傳遞(di)信息之需(xu),并不(bu)(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其真(zhen)實(shi)性負責,持異議者應與原(yuan)出(chu)處單位(wei)主張權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權所有,未經(jing)書面(mian)授權不得復制或建立鏡像
經營許可(ke)證(zheng)編號:京B2-20180749 京公網(wang)安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved