本周(zhou)A股市場大幅震蕩。周(zhou)一盤(pan)中(zhong)上(shang)證綜(zong)指(zhi)一度(du)跌破2700點(dian)，收盤(pan)報(bao)在2705點(dian)，距離下一個指(zhi)數(shu)關口僅一步(bu)之遙。周(zhou)二上(shang)證綜(zong)指(zhi)大幅反彈2.74%，周(zhou)三又(you)掉頭向下，周(zhou)四再度(du)大漲(zhang)，周(zhou)五震蕩調整。

　　不僅本(ben)周大幅(fu)震蕩，拉長時間來(lai)看，自6月(yue)份(fen)以(yi)來(lai)，上證綜指先是連續下挫，之后在7月(yue)份(fen)出(chu)現了一(yi)波反彈，進入(ru)8月(yue)份(fen)再(zai)現大幅(fu)殺跌(die)，總(zong)體呈(cheng)現大起(qi)大落走勢。

　　反復變(bian)化(hua)的(de)股(gu)市(shi)不僅令投資者無(wu)所適從，而(er)且攪(jiao)亂(luan)了機構(gou)的(de)預(yu)期。部分(fen)此前直言“估(gu)值(zhi)底(di)部抄底(di)”的(de)樂觀派機構(gou)對市(shi)場(chang)的(de)預(yu)期開始發生變(bian)化(hua)，從樂觀轉(zhuan)變(bian)為謹慎樂觀。一些基(ji)金人士認為，短(duan)期內影響股(gu)市(shi)的(de)各類不確定因(yin)素仍未消除(chu)，市(shi)場(chang)磨底(di)時(shi)間會比(bi)較(jiao)(jiao)長，在此過程中，行情(qing)波動可能會比(bi)較(jiao)(jiao)大。在配置方(fang)面，應精選個股(gu)。

　　機構對后市的看法更客觀了

　　圓信永豐基金首席投資官洪(hong)流表(biao)示，從證券化(hua)率、估值(zhi)水平(ping)、市(shi)場風(feng)險度、上(shang)市(shi)公司股(gu)票回購和大股(gu)東增持(chi)等多個數據指標來看，A股(gu)市(shi)場已經到了底(di)(di)部(bu)區域，但是底(di)(di)部(bu)調(diao)整的周期性因(yin)素仍未消退(tui)，調(diao)整周期的時間不(bu)確(que)定。

　　洪(hong)流還表示，整體來看，股市短期(qi)中性，中期(qi)震蕩，長(chang)期(qi)樂觀。今(jin)年(nian)(nian)的投資收益類似于2011年(nian)(nian)，當年(nian)(nian)主(zhu)要(yao)指數跌(die)幅在20%左右(you)，今(jin)年(nian)(nian)A股市場部分指數已(yi)經超出這個(ge)范(fan)圍。現(xian)在的困局需(xu)(xu)要(yao)時(shi)間來消(xiao)化，需(xu)(xu)要(yao)不確(que)定(ding)因(yin)素(su)的逐漸(jian)確(que)定(ding)。不過(guo)，洪(hong)流認為(wei)，現(xian)在基本面逐漸(jian)向(xiang)好，總體來看下半年(nian)(nian)可能比上半年(nian)(nian)要(yao)樂觀一些。

　　天弘基(ji)金股(gu)票(piao)投(tou)資總監肖志剛(gang)認為，現(xian)在(zai)(zai)市場處于不斷透(tou)支(zhi)未來(lai)利空(kong)的(de)階(jie)段(duan)。如果把(ba)一段(duan)下跌行情分為三(san)階(jie)段(duan)，第(di)(di)一階(jie)段(duan)是反(fan)映過去利空(kong)，第(di)(di)二(er)階(jie)段(duan)是反(fan)映當下利空(kong)，第(di)(di)三(san)階(jie)段(duan)是反(fan)映未來(lai)利空(kong)，現(xian)在(zai)(zai)很多股(gu)票(piao)處于下跌行情的(de)第(di)(di)三(san)階(jie)段(duan)。而且，在(zai)(zai)大(da)盤真正見(jian)底(di)之前應(ying)該有(you)1000只股(gu)票(piao)見(jian)底(di)，現(xian)在(zai)(zai)至少有(you)100只股(gu)票(piao)已(yi)經見(jian)底(di)了。就像(xiang)陸續過河一樣，等(deng)到有(you)1000只左右股(gu)票(piao)“過河”時(shi)，相信大(da)盤也就真正見(jian)底(di)了。

　　有基金觀察人(ren)士表(biao)示(shi)，股市(shi)反復震(zhen)蕩后，以前吶喊“估(gu)值(zhi)底抄(chao)底”的(de)(de)(de)聲音漸(jian)漸(jian)小了，機(ji)構(gou)(gou)對后市(shi)看法(fa)更(geng)客觀了。多數機(ji)構(gou)(gou)認為，引發市(shi)場波動的(de)(de)(de)因素(su)還未全部(bu)消(xiao)除，磨底持續(xu)時間可能更(geng)長，凡此種種都折射出(chu)機(ji)構(gou)(gou)對后市(shi)謹(jin)慎的(de)(de)(de)態度。