20日兩市弱勢震(zhen)蕩(dang)，食(shi)品飲料(liao)板(ban)(ban)塊則穩步走(zou)高，Wind概念(nian)板(ban)(ban)塊中的(de)(de)啤(pi)酒板(ban)(ban)塊已連續三個(ge)交易日上(shang)漲(zhang)，累(lei)計(ji)上(shang)漲(zhang)6.72%。對于正處于業(ye)績(ji)兌換期的(de)(de)啤(pi)酒股而言，分析人(ren)士(shi)表示，增(zeng)值稅率下(xia)降(jiang)增(zeng)厚龍(long)頭(tou)業(ye)績(ji)，部分龍(long)頭(tou)企業(ye)關(guan)廠減員(yuan)策(ce)略提(ti)升生(sheng)產經營效率，整體(ti)改善較明顯(xian)，行(xing)業(ye)拐點已現，短期內可關(guan)注(zhu)啤(pi)酒股的(de)(de)業(ye)績(ji)催化(hua)行(xing)情。

　　行業拐點到來

　　隨著產品高端(duan)化加速進行和增值稅率下降等(deng)政策利好釋(shi)放(fang)，許(xu)多(duo)業(ye)內人(ren)士認(ren)為啤酒行業(ye)拐點已(yi)經到來。

　　中泰證券此前就啤(pi)酒(jiu)行業(ye)判(pan)斷稱，2013年啤(pi)酒(jiu)行業(ye)產(chan)量達到峰值后，出現連續四年下滑，2018年行業(ye)產(chan)量止跌企穩，增(zeng)速(su)轉正，2019年產(chan)量將平(ping)穩增(zeng)長。

　　華(hua)(hua)創證券研報(bao)指出，據國(guo)家統計(ji)(ji)局數據，2019年1-7月中國(guo)規模以上(shang)啤(pi)酒企業累計(ji)(ji)產量(liang)(liang)達(da)2399.5萬(wan)千升，同比增長(chang)(chang)0.3%。值得注(zhu)意的是，雖然(ran)產量(liang)(liang)增長(chang)(chang)不多(duo)，但(dan)升級趨勢明顯(xian)，龍頭中高(gao)端(duan)銷量(liang)(liang)均(jun)實現較快增長(chang)(chang)，其中嘉士伯高(gao)端(duan)產品(pin)銷量(liang)(liang)增長(chang)(chang)9%，百(bai)威(wei)英博增長(chang)(chang)7.6%，華(hua)(hua)潤中高(gao)端(duan)啤(pi)酒增長(chang)(chang)7.0%，青島(dao)啤(pi)酒中高(gao)端(duan)產品(pin)增長(chang)(chang)10%。

　　從全(quan)球視(shi)野來看(kan)，中(zhong)(zhong)國啤(pi)酒市(shi)場(chang)是(shi)重(zhong)要(yao)(yao)戰略市(shi)場(chang)。中(zhong)(zhong)信(xin)建投研報指出(chu)，一(yi)方面(mian)，從量價(jia)機(ji)會看(kan)，全(quan)球啤(pi)酒市(shi)場(chang)的增長主要(yao)(yao)依靠(kao)亞洲(zhou)和非(fei)洲(zhou)拉(la)動(dong)，其中(zhong)(zhong)亞洲(zhou)靠(kao)噸價(jia)提升(sheng)，主要(yao)(yao)是(shi)中(zhong)(zhong)國市(shi)場(chang)噸價(jia)提升(sheng)，與多個國家(jia)對比后發現中(zhong)(zhong)國噸酒價(jia)格(ge)與人均收入水平(ping)顯著不匹配(pei)，提升(sheng)空(kong)(kong)間大。另(ling)一(yi)方面(mian)，從格(ge)局(ju)(ju)角度看(kan)，全(quan)球大部分(fen)主要(yao)(yao)消費國格(ge)局(ju)(ju)穩定并基本由國際巨(ju)頭(tou)把持，但中(zhong)(zhong)國市(shi)場(chang)仍舊勝負(fu)未分(fen)。目前(qian)的中(zhong)(zhong)國啤(pi)酒行(xing)業，高端細分(fen)市(shi)場(chang)是(shi)影(ying)響終局(ju)(ju)的重(zhong)要(yao)(yao)變化因(yin)子(zi)，行(xing)業整體的長期盈(ying)利空(kong)(kong)間正在打開(kai)。