東北證券指出(chu)(chu)，新冠疫(yi)(yi)情并未對鋼(gang)鐵行業(ye)的(de)(de)(de)生產(chan)造成(cheng)實(shi)質性影(ying)響(xiang)，伴隨著國(guo)家(jia)在3月后大力推動復工復產(chan)，鋼(gang)材需求，尤其是偏投資端的(de)(de)(de)中板(ban)需求持續(xu)超(chao)預期，具體(ti)映(ying)射到(dao)(dao)產(chan)業(ye)上的(de)(de)(de)現狀(zhuang)則是中板(ban)開工率較高，且開工負(fu)荷較滿，對應到(dao)(dao)中下游如基(ji)建、機械制造等景氣度較高。二季度以來，熱軋板(ban)卷(juan)表現亮(liang)眼，企業(ye)生產(chan)維持強勢，PMI生產(chan)上行幅度快于新訂單，熱卷(juan)毛(mao)利(li)達到(dao)(dao)300-400的(de)(de)(de)水(shui)平。7月份后，隨著國(guo)內疫(yi)(yi)情逐步(bu)緩解，服務業(ye)回升疊加海外出(chu)(chu)口需求回暖(nuan)，以冷卷(juan)、鍍(du)鋅板(ban)為(wei)代表的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)鋼(gang)材出(chu)(chu)現明顯(xian)反彈，我(wo)們認為(wei)三(san)季度的(de)(de)(de)主基(ji)調就是消費回補(bu)，預計將帶動相關板(ban)材類上市公司企業(ye)盈利(li)走出(chu)(chu)超(chao)額收益。