中銀證券:白酒三季度需求繼續回暖 看好山西汾酒等
中銀證券指出,白酒3季度需求繼續回暖,葡萄酒繼續調整。社零數據印證了白酒3季度需求逐漸回暖,我們判斷白酒餐飲消費與餐飲社零數據同步波動,禮贈需求恢復情況較好。現階段真實渠道庫存可能高于去年同期,干擾短期業績的判斷。由于上市公司的渠道騰挪空間大,且隨著信息系統的完善,酒廠有能力將顯性庫存維持在較低水平,從而穩定經銷商和投資者的信心。其他酒方面,我們判斷葡萄酒繼續調整,黃酒有望止跌企穩,啤酒小幅增長。綜合篩選下來,我們看好金徽酒、山西汾酒、貴州茅臺、瀘州老窖。