首批權益(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)三(san)季報陸續披露(lu)。平安基(ji)(ji)金(jin)(jin)、中庚基(ji)(ji)金(jin)(jin)、安信基(ji)(ji)金(jin)(jin)等(deng)公司率先披露(lu)了旗(qi)下權益(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)三(san)季報。多位基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理透露(lu)，隨著估值(zhi)的快速修復(fu)，當(dang)前(qian)投資(zi)選股難度較大(da)，要嚴格考(kao)慮投資(zi)性價(jia)比(bi)。

　　安信(xin)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)精(jing)(jing)選(xuan)股(gu)票型基金經理陳一峰坦言，投資選(xuan)股(gu)的(de)(de)(de)難度(du)提高(gao)了。他分析道(dao)，首先(xian)，各(ge)行業龍頭公(gong)(gong)司(si)(si)(si)持(chi)續(xu)擴大(da)(da)優(you)勢(shi)，提升(sheng)市(shi)場(chang)份額的(de)(de)(de)確定性(xing)增強。長期來看，部分優(you)秀(xiu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)潛在(zai)盈利能力依然(ran)(ran)未(wei)被市(shi)場(chang)充分認(ren)識。其次，市(shi)場(chang)對高(gao)確定性(xing)增長的(de)(de)(de)企(qi)業關注度(du)大(da)(da)幅提高(gao)，其結果(guo)就(jiu)是(shi)部分優(you)秀(xiu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)估(gu)值(zhi)(zhi)處于歷史前10%甚至更(geng)(geng)高(gao)的(de)(de)(de)水平(ping)。最后，從全局來看，市(shi)場(chang)整體估(gu)值(zhi)(zhi)水平(ping)仍然(ran)(ran)合理，狹義的(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)股(gu)和成長股(gu)中都有比較(jiao)貴的(de)(de)(de)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)，也(ye)都有性(xing)價(jia)(jia)比較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)。但是(shi)，內部結構會比較(jiao)復雜，不是(shi)簡單的(de)(de)(de)大(da)(da)盤或小盤、成長或價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)分化(hua)，現(xian)在(zai)需要更(geng)(geng)加仔細地甄別公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)質地，在(zai)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)估(gu)值(zhi)(zhi)與未(wei)來成長性(xing)的(de)(de)(de)匹配度(du)上(shang)做更(geng)(geng)加精(jing)(jing)細的(de)(de)(de)判(pan)斷。

　　安信價值成長(chang)混合型基金經理(li)陳振宇(yu)的看法也(ye)較為相似：“三(san)季度市場波(bo)動明顯加大(da)，具有長(chang)期(qi)增(zeng)長(chang)邏輯(ji)的行(xing)業(ye)(ye)估值過高，缺乏(fa)長(chang)期(qi)增(zeng)長(chang)邏輯(ji)的行(xing)業(ye)(ye)持續(xu)性(xing)較差，這加大(da)了(le)投資的難度。”

　　就三季(ji)度投(tou)資操(cao)作而言(yan)，多位基(ji)金(jin)經(jing)理減持了前期漲幅較大的(de)個股。陳(chen)振宇表示(shi)，三季(ji)度延續二季(ji)度的(de)配置(zhi)思路，適當增(zeng)加(jia)順經(jing)濟周期的(de)行業配置(zhi)比例，如大金(jin)融(rong)、汽(qi)車、家電等，減持部(bu)分估值過(guo)高的(de)消費和醫藥(yao)股。對于(yu)長期競(jing)(jing)爭優(you)勢突出(chu)的(de)部(bu)分TMT公司，雖然三季(ji)度這(zhe)些公司受外部(bu)沖擊較大，也缺乏重磅新(xin)產品，但仍(reng)看好(hao)這(zhe)些公司的(de)競(jing)(jing)爭優(you)勢，擇機適當增(zeng)加(jia)了配置(zhi)比例。

　　平安策略(lve)先鋒(feng)混合型基金經理神(shen)愛(ai)前(qian)的操作也基本類似。“今年以來(lai)優質(zhi)公(gong)司的估(gu)值顯著提升，部分公(gong)司估(gu)值提升幅(fu)度(du)超出了(le)本基金預(yu)期上限，三季(ji)度(du)我們對(dui)這些公(gong)司做了(le)一定的減倉(cang)。”神(shen)愛(ai)前(qian)表示。

　　展望(wang)后市，基金(jin)經理看法各異。神愛前認為，市場(chang)可(ke)能由(you)流(liu)動(dong)性驅動(dong)轉為盈利驅動(dong)，具(ju)有良好(hao)業績成長預期的板塊和個股(gu)是未(wei)來重點的關注方向，四季度(du)將在消(xiao)費電子、新能源(yuan)、消(xiao)費、高(gao)端制造、醫(yi)藥等(deng)中長期賽道(dao)中積極尋找(zhao)優(you)質(zhi)個股(gu)的投資機會。

　　中(zhong)庚價值領航基金(jin)經理丘棟榮(rong)表示(shi)，要審慎對待估(gu)值結(jie)構的分化(hua)，重點(dian)關注低(di)估(gu)值、基本面良好、受益(yi)于經濟持續向好的廣義制(zhi)造業、軍工、金(jin)融、地(di)產等順(shun)周期(qi)行業。