10月28日(ri)(ri)，互(hu)(hu)聯(lian)互(hu)(hu)通機(ji)制下的(de)(de)北(bei)(bei)(bei)向資金終結(jie)連續(xu)凈(jing)流(liu)出(chu)態勢(shi)。Wind統計數(shu)據顯示，截(jie)至當(dang)天收盤，北(bei)(bei)(bei)向資金小幅凈(jing)流(liu)入(ru)1.87億元(yuan)(yuan)，其中(zhong)滬股通凈(jing)買入(ru)3.07億元(yuan)(yuan)，深股通凈(jing)流(liu)出(chu)1.2億元(yuan)(yuan)，終結(jie)了自10月14日(ri)(ri)以來連續(xu)凈(jing)流(liu)出(chu)的(de)(de)局面。10月14日(ri)(ri)-10月27日(ri)(ri)的(de)(de)8個交易日(ri)(ri)內，北(bei)(bei)(bei)向資金持續(xu)凈(jing)流(liu)出(chu)，累計規(gui)模(mo)(mo)達(da)到了210.5億元(yuan)(yuan)。數(shu)據還顯示，2020年以來，互(hu)(hu)聯(lian)互(hu)(hu)通機(ji)制下的(de)(de)北(bei)(bei)(bei)向資金累計凈(jing)流(liu)入(ru)規(gui)模(mo)(mo)為(wei)976.52億元(yuan)(yuan)，遠(yuan)低于同期南向資金的(de)(de)凈(jing)流(liu)入(ru)規(gui)模(mo)(mo)。

　　從行(xing)業(ye)和個股(gu)的(de)成交來(lai)看，10月14日(ri)-10月27日(ri)，北向(xiang)資(zi)金(jin)對(dui)中(zhong)國中(zhong)免、洋河股(gu)份、五(wu)糧(liang)液、貴(gui)州茅臺、沃森生物等(deng)前期表現較(jiao)(jiao)為(wei)強勢(shi)的(de)消費(fei)類(lei)(lei)、醫藥類(lei)(lei)賣出(chu)規模相對(dui)較(jiao)(jiao)大，重點加倉的(de)個股(gu)則主要包(bao)括中(zhong)國太(tai)保、中(zhong)國平安(an)、招(zhao)商(shang)銀行(xing)、格力電器(qi)等(deng)今年來(lai)漲幅相對(dui)較(jiao)(jiao)小的(de)銀行(xing)保險等(deng)一些行(xing)業(ye)。

　　北向(xiang)資金緣何持續(xu)凈流(liu)出(chu)？申萬宏源首席市場專家(jia)桂浩(hao)明對記者(zhe)表示，北向(xiang)資金的(de)凈流(liu)出(chu)是一個很正常的(de)現象。他指(zhi)出(chu)，這(zhe)一情(qing)形表明投資者(zhe)對于(yu)未來預(yu)期不穩(wen)定，世界(jie)股市走勢不穩(wen)定，7月份以來境內股市也處(chu)于(yu)下跌狀態(tai)，所以大家(jia)都有回避風(feng)險(xian)的(de)需求和安排。

　　近年(nian)來(lai)，隨(sui)著(zhu)A股(gu)市(shi)場(chang)開(kai)放水平的(de)(de)(de)(de)不斷提升，互聯互通(tong)機制(zhi)下北向資金(jin)的(de)(de)(de)(de)動(dong)(dong)向也越來(lai)越受到市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)關注(zhu)，一度被(bei)視(shi)為能夠影響(xiang)市(shi)場(chang)走勢(shi)的(de)(de)(de)(de)“聰明(ming)錢”。華西證券(quan)研究顯示，以高頻(pin)可跟蹤的(de)(de)(de)(de)陸股(gu)通(tong)為例，最(zui)近三年(nian)（2017年(nian)9月(yue)1日(ri)-2020年(nian)8月(yue)31日(ri)），其凈流入絕(jue)對收益率(lv)達95%，超過同期83%的(de)(de)(de)(de)主(zhu)動(dong)(dong)偏股(gu)型公(gong)募基(ji)金(jin)。

　　然(ran)而(er)，中(zhong)信證(zheng)券(quan)研究(jiu)指(zhi)出(chu)，并沒(mei)有(you)證(zheng)據(ju)證(zheng)明北上資金(jin)有(you)短(duan)(duan)期精準的(de)(de)擇時和(he)選(xuan)股能(neng)力，其(qi)(qi)買賣行為對(dui)股票短(duan)(duan)期收(shou)益率的(de)(de)預測力源于(yu)(yu)市(shi)場(chang)跟風交(jiao)易(yi)。北上資金(jin)本是市(shi)場(chang)的(de)(de)客觀(guan)參(can)與(yu)者，但(dan)其(qi)(qi)巨(ju)大的(de)(de)規(gui)模以及詳盡的(de)(de)信息披露，誘發了其(qi)(qi)他投資者的(de)(de)跟風交(jiao)易(yi)，反而(er)使其(qi)(qi)成為短(duan)(duan)期市(shi)場(chang)波動的(de)(de)一部分(fen)原因。北上資金(jin)的(de)(de)交(jiao)易(yi)行為在(zai)2018年及以后對(dui)于(yu)(yu)個股短(duan)(duan)期收(shou)益率的(de)(de)預測作用才體(ti)現(xian)出(chu)來(lai)，而(er)2018年之前則(ze)不明顯，恰恰是因為指(zhi)數納入和(he)2017年優異的(de)(de)歷史業績表現(xian)，引起了更多(duo)的(de)(de)市(shi)場(chang)關注，吸引了更多(duo)跟風交(jiao)易(yi)，影(ying)響了短(duan)(duan)期股價。