今年以來，監管層在推動中長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)入市(shi)方面(mian)持續發聲，A股市(shi)場(chang)(chang)也顯現出(chu)較強的(de)賺錢效應，雙(shuang)重因(yin)素(su)下(xia)，險(xian)資(zi)、社保基(ji)金(jin)(jin)、公募基(ji)金(jin)(jin)、外資(zi)等多路(lu)長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)加(jia)速(su)入市(shi)，持倉規(gui)(gui)模(mo)顯著(zhu)提升。業內人(ren)士指出(chu)，長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)在資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)的(de)合理配(pei)置，有助于構(gou)建(jian)A股穩(wen)定長(chang)遠向上基(ji)礎。據機構(gou)測算，未來長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)還將持續流入A股市(shi)場(chang)(chang)，明年市(shi)場(chang)(chang)增量資(zi)金(jin)(jin)規(gui)(gui)模(mo)有望超過萬億(yi)元(yuan)。

　　長期資金入市(shi)“面擴量升(sheng)”

　　A股再(zai)現“火(huo)熱(re)”行情。截至(zhi)12月1日收盤，上證指(zhi)數收于(yu)3451.94點，上漲(zhang)1.77%，深證成指(zhi)收于(yu)13930.37點，上漲(zhang)1.90%，創(chuang)業板指(zhi)收于(yu)2698.44點，上漲(zhang)2.53%。市(shi)場交投情緒活躍(yue)，兩(liang)市(shi)合(he)計(ji)成交8650億(yi)元(yuan)(yuan)。北(bei)向資(zi)金凈流入162.93億(yi)元(yuan)(yuan)，創(chuang)下近15個(ge)交易日以來的新高(gao)。

　　得(de)益于(yu)資本市場各項基礎性制(zhi)度的不斷完善，近(jin)年(nian)來，險資、社(she)保、公募、外(wai)資等長(chang)期資金“多(duo)箭齊(qi)發”，在投資A股范(fan)圍和規模上都有了顯著提升，呈現“面(mian)擴量升”的積(ji)極局面(mian)。

　　險(xian)資入市(shi)“熱情”明顯(xian)提升。銀保(bao)(bao)監會數(shu)據顯(xian)示，截至三(san)季度(du)末，我國保(bao)(bao)險(xian)業總資產(chan)達22.44萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去年同期增長12.42%；資金(jin)運(yun)用余額達20.71萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去年同期增長16.48%。保(bao)(bao)險(xian)資金(jin)投(tou)資A股(gu)占總市(shi)值的(de)(de)3.44%。根據同花順數(shu)據統(tong)計，截至今年三(san)季度(du)末，險(xian)資共現(xian)身A股(gu)396家上市(shi)公司(si)的(de)(de)十大流(liu)通股(gu)股(gu)東，相(xiang)比(bi)(bi)去年同期的(de)(de)363家增加近10%；持(chi)倉金(jin)額達15185.93億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增長超過15%。

　　公(gong)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金方面，今年成(cheng)為權(quan)益(yi)類基(ji)(ji)金發行的(de)(de)“大年”。中基(ji)(ji)協數(shu)據顯示，截(jie)至今年10月，我國現存1327只股票(piao)(piao)基(ji)(ji)金和(he)3067只包(bao)含權(quan)益(yi)類投(tou)資的(de)(de)混(hun)合(he)基(ji)(ji)金，二者總(zong)規模(mo)合(he)計達(da)到5.62萬(wan)億(yi)(yi)元，占18.31萬(wan)億(yi)(yi)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金總(zong)規模(mo)的(de)(de)近30%，而去年10月這兩類基(ji)(ji)金的(de)(de)總(zong)規模(mo)僅為2.92萬(wan)億(yi)(yi)元。據同花順數(shu)據統計，今年以來共成(cheng)立213只股票(piao)(piao)基(ji)(ji)金和(he)553只混(hun)合(he)基(ji)(ji)金，調(diao)整后(hou)發行份額累(lei)計達(da)1.84萬(wan)億(yi)(yi)份。

　　社保(bao)基(ji)(ji)金的(de)(de)A股持(chi)倉也(ye)有提升。同花順數據顯(xian)示，截(jie)至今年三(san)季度，社保(bao)基(ji)(ji)金共重倉528家A股上市公(gong)司(si)，持(chi)倉總市值(zhi)為3727.31億元，相(xiang)比去年同期的(de)(de)2159.94億元增長72.57%。社保(bao)基(ji)(ji)金會近日發布(bu)的(de)(de)《基(ji)(ji)本養(yang)老保(bao)險基(ji)(ji)金受托運(yun)營(ying)年度報告（2019年度）》顯(xian)示，2019年基(ji)(ji)本養(yang)老保(bao)險基(ji)(ji)金權益投(tou)資(zi)收(shou)益額663.86億元，投(tou)資(zi)收(shou)益率(lv)達9.03%，與委托前(qian)相(xiang)比得到大幅提升。

　　此外，隨著(zhu)(zhu)MSCI、富時羅素指數(shu)等全(quan)球著(zhu)(zhu)名(ming)指數(shu)紛(fen)紛(fen)調(diao)高A股(gu)(gu)在其樣本股(gu)(gu)中的(de)比例，外資(zi)(zi)正成為(wei)A股(gu)(gu)市場一股(gu)(gu)不(bu)可忽視的(de)中長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)力量。同花順數(shu)據顯(xian)示，截(jie)至今年(nian)(nian)三季(ji)度，QFII重倉A股(gu)(gu)總市值為(wei)1483.36億(yi)元(yuan)，相比去年(nian)(nian)同期(qi)的(de)1011.43億(yi)元(yuan)大(da)幅(fu)增長46.67%。

　　明年(nian)增量資金規(gui)模或(huo)超萬億

　　作為全面深化資(zi)本(ben)市場(chang)改革的重要任務(wu)之一，今年以來，監管層(ceng)多(duo)次(ci)發聲，表(biao)示(shi)將持(chi)續推(tui)動(dong)中(zhong)(zhong)長期資(zi)金(jin)入市，各(ge)項舉措也相繼落地。日(ri)前，證(zheng)監會(hui)(hui)主席易會(hui)(hui)滿在《<中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央關(guan)于制定(ding)國民經濟和社會(hui)(hui)發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議>輔導讀本(ben)》中(zhong)(zhong)刊(kan)發文章指出，要大力推(tui)動(dong)長期資(zi)金(jin)入市，加快構建長期資(zi)金(jin)“愿意(yi)來、留得(de)住”的市場(chang)環境。

　　“目前(qian)的(de)A股市場既不差(cha)錢，也不差(cha)機構投資(zi)者，差(cha)的(de)是(shi)長期(qi)資(zi)金。”武漢科(ke)技(ji)大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考(kao)報》記者表示(shi)，只(zhi)有保持一定量的(de)長期(qi)資(zi)金流入，讓(rang)更多資(zi)金在資(zi)本市場進行(xing)合理配置(zhi)，才有助于A股市場形成真(zhen)正的(de)“長牛”、“慢(man)牛”，構建穩定長遠的(de)運行(xing)格局。

　　但董登新同(tong)時指出，當前我(wo)國中長期權益(yi)(yi)(yi)類(lei)產品還有所欠缺，建議進一步(bu)加大中長期權益(yi)(yi)(yi)類(lei)產品的(de)(de)發(fa)行力度，加強與境(jing)外(wai)機構的(de)(de)研發(fa)合作，引導更多的(de)(de)家(jia)庭財(cai)富配置(zhi)權益(yi)(yi)(yi)類(lei)資(zi)產。“股(gu)民(min)不必親自去(qu)股(gu)市‘搏(bo)殺’，交由專業機構打理資(zi)產，從(cong)而獲得(de)市場的(de)(de)平均收(shou)益(yi)(yi)(yi)率或者(zhe)是更高收(shou)益(yi)(yi)(yi)。”

　　申萬宏源首席市(shi)場專家桂(gui)浩明(ming)也表示，當前保險資金(jin)(jin)入(ru)市(shi)規(gui)模雖有(you)一(yi)定增長(chang)，但真正(zheng)進入(ru)股(gu)市(shi)的(de)(de)資金(jin)(jin)還遠遠低于標準。而養老金(jin)(jin)由于其本身(shen)具有(you)的(de)(de)“養命錢”屬性，對市(shi)場風險成(cheng)熟度和投資回報率(lv)提(ti)出了(le)一(yi)定的(de)(de)要求(qiu)。在他看來，引導長(chang)期資金(jin)(jin)入(ru)市(shi)有(you)望成(cheng)為2021年的(de)(de)工作(zuo)重點，長(chang)期資金(jin)(jin)的(de)(de)管理者(zhe)應采取(qu)更加積極(ji)的(de)(de)態度入(ru)市(shi)，市(shi)場本身(shen)也需(xu)要提(ti)高(gao)穩(wen)定性和回報率(lv)，二(er)者(zhe)相輔相成(cheng)，方能(neng)形(xing)成(cheng)資本市(shi)場發展的(de)(de)重要正(zheng)面(mian)因素。

　　據機構(gou)測算(suan)，2021年(nian)A股(gu)資金(jin)(jin)流入(ru)(ru)規(gui)模(mo)(mo)或(huo)(huo)超萬億(yi)。招商證(zheng)券指出，公募基(ji)金(jin)(jin)重(zhong)倉股(gu)目前已經處于歷(li)史高位(wei)，估值有(you)待消化，基(ji)金(jin)(jin)發行(xing)節(jie)奏(zou)可能會略(lve)有(you)放緩(huan)。而銀行(xing)理(li)財的(de)配(pei)置及其委(wei)托投資將是未(wei)來公募基(ji)金(jin)(jin)增(zeng)量(liang)(liang)(liang)的(de)重(zhong)要來源。綜(zong)合測算(suan)結果(guo)顯示，2021年(nian)A股(gu)資金(jin)(jin)流入(ru)(ru)規(gui)模(mo)(mo)有(you)望(wang)超萬億(yi)。粵(yue)開證(zheng)券則表示，養老金(jin)(jin)或(huo)(huo)將成(cheng)為A股(gu)的(de)重(zhong)要增(zeng)量(liang)(liang)(liang)資金(jin)(jin)來源。截至2020年(nian)三季度(du)，已有(you)24個(ge)省份(fen)啟動基(ji)金(jin)(jin)委(wei)托投資，合同(tong)金(jin)(jin)額1.1萬億(yi)元(yuan)，到(dao)賬9757億(yi)元(yuan)，未(wei)來將陸續開始(shi)投資。A股(gu)整體增(zeng)量(liang)(liang)(liang)資金(jin)(jin)約在1.5萬億(yi)左(zuo)右。