A股(gu)銀行(xing)板塊近(jin)期(qi)迎來調整，不過仍有資金逆勢(shi)搶籌。Wind數據顯示，A股(gu)規(gui)模最大的(de)銀行(xing)主題ETF——銀行(xing)ETF（512800）近(jin)5日的(de)凈流入額(e)為5.76億元(yuan)，與此同時(shi)，截(jie)至12月22日，銀行(xing)ETF份額(e)為79.62億份，創歷史(shi)新高。

　　業內人士表(biao)示，在經濟持續(xu)復(fu)蘇的背(bei)景下，銀行板塊估值或將持續(xu)修復(fu)，個股(gu)向上動能(neng)強勁(jing)，2021年(nian)可能(neng)呈現(xian)“先(xian)揚后抑”態(tai)勢(shi)。

　　近期小幅調整

　　12月2日以(yi)來(lai)，A股銀行板(ban)塊出現小幅調整(zheng)。截至12月22日收盤(pan)，Wind銀行指數(shu)近(jin)15個(ge)(ge)交易日的累計跌(die)幅為8.54%，近(jin)3個(ge)(ge)交易日更是連(lian)(lian)續陰跌(die)。12月23日，該指數(shu)止步三連(lian)(lian)跌(die)，截至收盤(pan)微漲0.25%。

　　對于近期銀(yin)行(xing)板(ban)塊的(de)調整(zheng)，中信建投證券表示(shi)，一(yi)方面(mian)是由于行(xing)業缺少(shao)領頭羊，優質銀(yin)行(xing)股估值已經基(ji)本上合理，估值溢價難(nan)以出現(xian)大(da)(da)幅拉升；另一(yi)方面(mian)，板(ban)塊的(de)再融資壓力(li)較(jiao)大(da)(da)，隨著系統重要性銀(yin)行(xing)評估辦法出臺，央行(xing)擴大(da)(da)初(chu)始名(ming)單(dan)，股份制銀(yin)行(xing)和(he)大(da)(da)行(xing)都將正(zheng)(zheng)式成為國內(nei)重要性金融機(ji)構(gou)（D-SIBs），將有附加(jia)資本的(de)要求。不過，上述措施將提升各銀(yin)行(xing)的(de)核(he)心一(yi)級資本充足率，對行(xing)業中長期影響積極正(zheng)(zheng)面(mian)。

　　中(zhong)信(xin)證券認為(wei)，當前宏觀(guan)經濟環(huan)境改善(shan)，銀(yin)行(xing)(xing)經營(ying)基本(ben)面環(huan)境平穩(wen)。10月(yue)以來銀(yin)行(xing)(xing)板塊(kuai)受益于(yu)基本(ben)面改善(shan)及市場風格(ge)轉變，部(bu)分優質個(ge)股(gu)估值已達到階段性高位。

　　部分資(zi)金“逆市(shi)”加(jia)倉

　　值得(de)注意的(de)是，銀行板塊雖然近期出現調整，但部分資金仍(reng)然對其青睞(lai)有加。

　　Wind數據顯示，截至(zhi)12月23日(ri)(ri)，銀(yin)(yin)行ETF在最近17個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)中有16個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)實現資金(jin)凈流(liu)入，區間凈流(liu)入額達15億元(yuan)，近5個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)的凈流(liu)入額為5.76億元(yuan)。與(yu)(yu)此同時，銀(yin)(yin)行ETF的份額也在持(chi)續增長。與(yu)(yu)11月30日(ri)(ri)的份額規模相比，截至(zhi)12月22日(ri)(ri)，銀(yin)(yin)行ETF份額增長近13億份，創歷史新高。

　　杠桿資(zi)金(jin)和北(bei)向資(zi)金(jin)也(ye)在持續加倉(cang)銀(yin)行(xing)(xing)股。數據顯示，銀(yin)行(xing)(xing)ETF的(de)融資(zi)余額創年內新(xin)高(gao)。截至(zhi)12月22日(ri)，銀(yin)行(xing)(xing)ETF最新(xin)融資(zi)余額達到9.98億元(yuan)。市(shi)場人(ren)士認為(wei)(wei)，這說明融資(zi)客(ke)在加大力度買入(ru)銀(yin)行(xing)(xing)板塊。中國證券報記者根(gen)據滬(hu)深港通前十大活躍個股明細統計，截至(zhi)12月23日(ri)，北(bei)向資(zi)金(jin)本(ben)月凈買入(ru)銀(yin)行(xing)(xing)股16.35億元(yuan)，為(wei)(wei)本(ben)月凈買入(ru)最多(duo)的(de)行(xing)(xing)業(ye)之(zhi)一。其中，興業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)被(bei)北(bei)向資(zi)金(jin)凈買入(ru)10.2億元(yuan)，招商銀(yin)行(xing)(xing)被(bei)凈買入(ru)7.35億元(yuan)。

　　有(you)望重啟(qi)上漲行情

　　民生證(zheng)券(quan)分析師郭其偉稱，雖然近期銀行(xing)板塊(kuai)小幅(fu)回調，但是基本面向好(hao)，在經濟數據改(gai)善和年底估值切換等因素的催化下，有(you)望重(zhong)啟上漲行(xing)情。

　　天(tian)風證券分(fen)析師(shi)朱于畋表示，基于對(dui)2021年信用和(he)利率的展(zhan)望，預計(ji)2021年上市銀(yin)行業績增速或為8%-9%，銀(yin)行板塊可能(neng)“先揚(yang)后抑(yi)”，看好明年一季度的估值修復行情。

　　中(zhong)信建投證券(quan)分析師楊榮亦看好2021年銀行股行情(qing)，但他更加看好一季(ji)(ji)度以后的板塊表現。主(zhu)要原因是一季(ji)(ji)度行業凈利潤(run)增速(su)依然(ran)為(wei)負，凈資產收益率(lv)（ROE）繼續下降，一季(ji)(ji)度后行業整體ROE預(yu)期將(jiang)回升。

　　長城(cheng)證券分(fen)析師鄒恒超預(yu)測，銀(yin)行(xing)板塊未來一年或有(you)20%的(de)上漲(zhang)空間。“經濟持續復(fu)蘇(su)、貨幣邊際(ji)收(shou)緊有(you)利于銀(yin)行(xing)信用成本(ben)、息差的(de)企穩，預(yu)計2021年銀(yin)行(xing)業凈利潤(run)增長8%左(zuo)右；在資產負債(zhai)表出清、經濟復(fu)蘇(su)的(de)周(zhou)期下，銀(yin)行(xing)股風險(xian)溢價(jia)處(chu)于反轉的(de)起點(dian)，市(shi)凈率(lv)水平有(you)望修(xiu)復(fu)。”