10807.7億元(yuan)！6月(yue)16日(ri)，A股成交(jiao)額連續第5個交(jiao)易日(ri)破萬億元(yuan)。回顧二(er)季度單月(yue)成交(jiao)額超萬億元(yuan)記錄發(fa)現，4月(yue)份0天(tian)，5月(yue)份1天(tian)，6月(yue)份8天(tian)（截至6月(yue)16日(ri)）。

　　近(jin)日(ri)A股單日(ri)成交額為何持續超萬億元？在筆者看來(lai)，主要緣于以下四大因素：

　　首先(xian)，來自(zi)穩(wen)(wen)(wen)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)政(zheng)策的(de)(de)強勁力(li)(li)(li)度(du)和(he)超(chao)預期落(luo)實。5月25日(ri)，國務(wu)院(yuan)召開全國穩(wen)(wen)(wen)住經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)大(da)盤(pan)(pan)電視電話會(hui)(hui)議，超(chao)10萬人的(de)(de)參會(hui)(hui)規(gui)模遠超(chao)市(shi)場預期。隨(sui)后，3次國務(wu)院(yuan)常務(wu)會(hui)(hui)議圍(wei)繞穩(wen)(wen)(wen)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)持續細化與落(luo)實部(bu)署的(de)(de)力(li)(li)(li)度(du)之大(da)超(chao)出(chu)市(shi)場預期：6月1日(ri)會(hui)(hui)議指出(chu)，“部(bu)署加(jia)快穩(wen)(wen)(wen)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)一(yi)攬子政(zheng)策措(cuo)施(shi)落(luo)地生(sheng)效(xiao)，讓市(shi)場主體(ti)(ti)和(he)人民(min)群眾應(ying)知(zhi)盡(jin)(jin)知(zhi)、應(ying)享盡(jin)(jin)享”；6月8日(ri)會(hui)(hui)議強調，“經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)下行壓力(li)(li)(li)依然突(tu)出(chu)，要(yao)(yao)高效(xiao)統(tong)籌疫(yi)情防(fang)控和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)社會(hui)(hui)發展，各地要(yao)(yao)切實負起保(bao)一(yi)方民(min)生(sheng)福祉的(de)(de)責(ze)任(ren)，以時不我待的(de)(de)緊迫(po)感推(tui)動穩(wen)(wen)(wen)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)政(zheng)策再細化再落(luo)實，進一(yi)步釋(shi)放政(zheng)策效(xiao)應(ying)”； 6月15日(ri)會(hui)(hui)議指出(chu)，“抓(zhua)住時間窗口，注重(zhong)區間調控，既果斷(duan)加(jia)大(da)力(li)(li)(li)度(du)、穩(wen)(wen)(wen)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)政(zheng)策應(ying)出(chu)盡(jin)(jin)出(chu)，又不超(chao)發貨幣、不透支未來，著力(li)(li)(li)保(bao)市(shi)場主體(ti)(ti)保(bao)就(jiu)業穩(wen)(wen)(wen)物(wu)價，穩(wen)(wen)(wen)住宏觀經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)大(da)盤(pan)(pan)”。

　　其次，來(lai)自5月份(fen)(fen)亮眼經(jing)濟(ji)(ji)運行數據帶來(lai)的(de)信心。5月份(fen)(fen)，全國規(gui)模以上(shang)工業(ye)(ye)增(zeng)加值同比增(zeng)長(chang)0.7%，環比增(zeng)長(chang)5.61%；制造業(ye)(ye)采購經(jing)理指(zhi)(zhi)數為49.6%，比上(shang)月上(shang)升2.2個百分點(dian)；企業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)經(jing)營活(huo)動預期指(zhi)(zhi)數為53.9%。可(ke)以看到，5月份(fen)(fen)，國內生(sheng)產(chan)需求逐步恢(hui)復，就業(ye)(ye)物價總體穩定(ding)，主要(yao)指(zhi)(zhi)標邊際改(gai)善，國民(min)經(jing)濟(ji)(ji)呈現恢(hui)復勢頭。

　　其三，來(lai)自(zi)對增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金的信心。針對此(ci)次美聯儲超(chao)強(qiang)加(jia)息對A股的影(ying)響，有分析人士稱，對于全球資(zi)(zi)金而言，在美國市場(chang)(chang)動蕩過程中，跨市場(chang)(chang)資(zi)(zi)金要尋找獨立且具(ju)有相(xiang)當容量(liang)的市場(chang)(chang)進(jin)行(xing)資(zi)(zi)產配(pei)置，而中國則是(shi)優選之一。目前，A股估值(zhi)正(zheng)處(chu)于歷史(shi)較低位(wei)置。截(jie)至(zhi)6月(yue)16日收盤，上證A股動態市盈(ying)率(lv)12.64倍(bei)(bei)，滬深300動態市盈(ying)率(lv)11.92倍(bei)(bei)。同(tong)(tong)時(shi)，A股市場(chang)(chang)的流動性也(ye)相(xiang)對充(chong)裕。數(shu)據顯示(shi)，5月(yue)份(fen)新增(zeng)社融2.79萬億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)多增(zeng)8380億(yi)元。同(tong)(tong)時(shi)，M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速從4月(yue)份(fen)的10.5%加(jia)速至(zhi)5月(yue)份(fen)的11.1%，達到2020年時(shi)的高點。此(ci)外，進(jin)入6月(yue)份(fen)以(yi)來(lai)，北向資(zi)(zi)金積極布局A股，合計凈買(mai)入494.97億(yi)元，激活A股投資(zi)(zi)人氣的同(tong)(tong)時(shi)，也(ye)進(jin)一步增(zeng)加(jia)了市場(chang)(chang)流動性。

　　第四，從財富(fu)效應來看，近期，A股(gu)市場(chang)連續(xu)上(shang)(shang)漲的(de)個(ge)股(gu)頻出，截至6月16日收(shou)盤，連續(xu)上(shang)(shang)漲超(chao)5個(ge)交易日的(de)個(ge)股(gu)達98只。其中，海汽集團已連續(xu)18個(ge)交易日上(shang)(shang)漲，累計漲幅(fu)達274.18%。而(er)個(ge)股(gu)股(gu)價的(de)上(shang)(shang)漲進一(yi)步吸引了場(chang)外(wai)資(zi)金入市。

　　可以認(ren)為，投資者通(tong)過每日超萬億元的交易(yi)不斷修正著(zhu)自己(ji)對市場的預(yu)期，預(yu)期的實(shi)現也(ye)將接踵而至。