近期，北(bei)向(xiang)資金(jin)加速涌入，刷(shua)新(xin)了滬深(shen)港(gang)通(tong)開通(tong)以來的多項(xiang)紀(ji)錄，增持(chi)方向(xiang)上(shang)，仍(reng)是緊抱A股(gu)核心資產，瞄準貴州茅臺(tai)和寧德時代迅猛加倉。

　　外資(zi)人士(shi)表示，農歷新年對中國(guo)股市(shi)來說(shuo)是一個好年。預計2023年中國(guo)經濟和企(qi)業盈(ying)利增長的(de)(de)前(qian)景較(jiao)好，看好中國(guo)股票投資(zi)領域中的(de)(de)結構性投資(zi)機會(hui)。

　　加速涌入

　　2023年(nian)1月，北向資金史無前例地加速涌入(ru)，單月凈流(liu)入(ru)高達1413億(yi)(yi)元，刷(shua)新滬深(shen)港(gang)通開通以來的單月凈流(liu)入(ru)紀(ji)錄，遙遙領先2021年(nian)12月890億(yi)(yi)元的凈流(liu)入(ru)。

　　從增(zeng)持方向來(lai)看，北向資(zi)金(jin)依然擁抱(bao)A股(gu)核心資(zi)產。近三個(ge)月，北向資(zi)金(jin)買(mai)入最(zui)多(duo)的是兩大“頂(ding)流”貴(gui)州(zhou)茅臺(tai)和寧德時(shi)代，合計買(mai)入均(jun)超160億元。此外，中國平(ping)安、招(zhao)商銀(yin)行等金(jin)融板塊個(ge)股(gu)，以及以五(wu)糧液、中國中免為代表的消費股(gu)均(jun)獲得較(jiao)多(duo)資(zi)金(jin)流入。

　　海外資管巨頭旗下(xia)的中國基(ji)金同樣(yang)瞄準(zhun)“茅(mao)(mao)”“寧(ning)”加(jia)倉。摩(mo)根(gen)大通(tong)旗下(xia)的摩(mo)根(gen)基(ji)金-中國A股機遇A(累計(ji))人民幣去(qu)年(nian)四季度連續(xu)加(jia)倉貴州茅(mao)(mao)臺(tai)，在2022年(nian)11月建倉后，12月繼(ji)續(xu)大幅增持(chi)茅(mao)(mao)臺(tai)，截至去(qu)年(nian)12月末，持(chi)倉市值達11.78億美元。此外，該基(ji)金2022年(nian)12月還增持(chi)了寧(ning)德時代、美的集團(tuan)等。

　　值得注意的是，近(jin)(jin)期(qi)外資(zi)和內資(zi)交易情(qing)緒(xu)一熱(re)一冷；面對貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺和寧(ning)德(de)(de)時代的態度(du)(du)也同樣出(chu)現分歧。最近(jin)(jin)公布(bu)的公募2022年(nian)(nian)四(si)季(ji)(ji)報顯示，近(jin)(jin)期(qi)被(bei)北向(xiang)資(zi)金狂(kuang)買的貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺和寧(ning)德(de)(de)時代，在(zai)去年(nian)(nian)四(si)季(ji)(ji)度(du)(du)遭到公募基金大幅減持，貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺四(si)季(ji)(ji)度(du)(du)期(qi)間(jian)被(bei)賣出(chu)超百(bai)億(yi)元(yuan)，寧(ning)德(de)(de)時代被(bei)賣出(chu)超77億(yi)元(yuan)。不過，內外資(zi)在(zai)一些股票(piao)上也達(da)成了一致，北向(xiang)資(zi)金增(zeng)(zeng)持較多的中(zhong)國(guo)平安、五糧液、招商銀行、中(zhong)國(guo)中(zhong)免(mian)等，也是公募基金增(zeng)(zeng)持的熱(re)門股票(piao)，位列公募增(zeng)(zeng)持榜單前(qian)五十。

　　看好中國經濟增長前景

　　同時，外資借(jie)道海(hai)外ETF，不斷(duan)加倉中(zhong)國(guo)資產。海(hai)外最(zui)大中(zhong)國(guo)股(gu)票(piao)ETF——安碩(shuo)(shuo)MSCI中(zhong)國(guo)ETF（MCHI）1月(yue)(yue)期間(jian)累計“吸金”超5億(yi)美元(yuan)(yuan)。時間(jian)拉長看，去年11月(yue)(yue)初該ETF便呈現(xian)資金流入(ru)態勢，截至(zhi)今(jin)年1月(yue)(yue)底，已經累計流入(ru)近14億(yi)美元(yuan)(yuan)。安碩(shuo)(shuo)MSCI中(zhong)國(guo)ETF（MCHI）最(zui)新規模一路狂飆(biao)至(zhi)92.84億(yi)美元(yuan)(yuan)，折合(he)人民幣約(yue)626億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　“從1月22日開(kai)始的農歷新年(nian)(nian)，對中(zhong)國(guo)(guo)股市來說應(ying)該是一個好年(nian)(nian)。”德國(guo)(guo)資產(chan)管理公(gong)司DWS亞太區投(tou)資總監Sean Taylor預計(ji)，2023年(nian)(nian)中(zhong)國(guo)(guo)經濟和企業盈利將比2022年(nian)(nian)明(ming)顯好轉。

　　外資樂觀的底氣來源于中(zhong)國較強的經濟增長(chang)動(dong)能(neng)。Taylor預計(ji)，2023年中(zhong)國企業有大約(yue)15%的收(shou)益增長(chang)，應該能(neng)確保股(gu)市向好。同時，A股(gu)公司估值具有吸引(yin)力。

　　“我預計，從2023年第二(er)季度甚至會(hui)更早開(kai)始，中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)(ji)(ji)數據會(hui)向好。”Taylor表示，2023年，中(zhong)(zhong)國相(xiang)關部門將(jiang)推(tui)出系列(lie)措施(shi)支持(chi)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)，尤其是消費回升和服務(wu)業復蘇將(jiang)推(tui)動經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長。“中(zhong)(zhong)國政府在推(tui)動投資，重(zhong)點是擴大基礎設(she)施(shi)，推(tui)動低碳經(jing)濟(ji)(ji)(ji)發展(zhan)，并有望增(zeng)加對(dui)太(tai)陽能(neng)和風(feng)能(neng)的投資。城市化(hua)仍是經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長的重(zhong)要動力之(zhi)一。”

　　瞄準結構性投資機會

　　具體到看好的(de)(de)投(tou)資行業(ye)，外資在(zai)中國(guo)(guo)(guo)股票投(tou)資領域看到了(le)結構性投(tou)資機(ji)會。威靈頓投(tou)資股票投(tou)資組合(he)(he)經理張(zhang)博（Bo Meunier）認為，許多中國(guo)(guo)(guo)公司有(you)望從(cong)與全(quan)球(qiu)能(neng)源轉(zhuan)型相關的(de)(de)強勁需求中獲益，包括太陽能(neng)供應(ying)鏈中的(de)(de)供應(ying)商和電動汽車供應(ying)鏈的(de)(de)參與者。醫(yi)療(liao)保健領域方面(mian)，二(er)三線城市醫(yi)院(yuan)和醫(yi)療(liao)服務(wu)質量有(you)望提(ti)高，這將(jiang)有(you)利(li)于服務(wu)中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內市場的(de)(de)本土醫(yi)療(liao)器械制造商。此外，行業(ye)整(zheng)合(he)(he)也將(jiang)創(chuang)造投(tou)資機(ji)會。例如(ru)，快遞(di)行業(ye)在(zai)完成(cheng)大規模(mo)并(bing)購整(zheng)合(he)(he)后(hou)，留(liu)下的(de)(de)企(qi)業(ye)利(li)潤率將(jiang)顯(xian)著提(ti)高。

　　在景順投資高(gao)級(ji)基(ji)金經理劉徽看(kan)來，醫療、風電和光伏(fu)產(chan)業(ye)鏈在2023年(nian)同樣會(hui)有比較好的(de)投資機會(hui)。具體來看(kan)，2023年(nian)，醫療服務(wu)子行業(ye)和醫療器械子行業(ye)會(hui)有較大(da)恢復。風電行業(ye)經過去年(nian)第四季度大(da)幅調整后，估(gu)值具備吸(xi)引力。此外，中國(guo)企業(ye)在光伏(fu)行業(ye)全(quan)產(chan)業(ye)鏈各(ge)個環節都(dou)有很大(da)競爭(zheng)優勢，隨著上游硅料(liao)產(chan)能擴張(zhang)，硅料(liao)價格下(xia)降，下(xia)游的(de)光伏(fu)裝機有望快(kuai)速推(tui)進(jin)。