1月16日(ri)，A股市場三大股指震(zhen)蕩收漲(zhang)。從市場涌現出的結(jie)構性行(xing)情看，近(jin)期(qi)關注熱度不減的旅游出行(xing)相(xiang)關板塊延(yan)續漲(zhang)勢，航空(kong)運輸、旅游出行(xing)等概念板塊漲(zhang)幅居前。

　　在業內人士看(kan)來，元旦假(jia)期(qi)數據初(chu)步驗證旅游消費韌性，疊加冰雪游長尾效應提(ti)供市(shi)場信心(xin)，有望(wang)帶動后續假(jia)期(qi)旅游市(shi)場景氣上行(xing)，2024年全年，國內游總體需求有望(wang)保持(chi)穩定且(qie)不乏主題(ti)性催化；投(tou)資方面，適逢2023年度業績預告期(qi)，出(chu)行(xing)鏈(lian)公(gong)司業績表(biao)現及(ji)投(tou)資機會均值得關注(zhu)。

　　旅游市場景氣有望上行

　　無論是(shi)現實生活(huo)還是(shi)A股(gu)市場，近期旅游(you)(you)出行都(dou)是(shi)各方關注的焦點(dian)話題。Wind數據顯示，繼冰雪旅游(you)(you)概念(nian)板塊(kuai)之后(hou)，1月16日，A股(gu)航空運輸、旅游(you)(you)出行等相關概念(nian)板塊(kuai)“接(jie)棒”上漲，截至收(shou)盤，華天酒店、九華旅游(you)(you)等個股(gu)漲停，天目(mu)湖、全聚德等個股(gu)跟漲。

　　A股(gu)旅游出(chu)行(xing)相關(guan)概念板(ban)塊行(xing)情擴散背后，是開(kai)年哈爾(er)濱(bin)帶(dai)動的旅游消費熱潮向全(quan)國多地延續。從各(ge)地文旅局(ju)表現看，河南、山西、吉(ji)林等(deng)(deng)多地旅游管(guan)理部門(men)(men)通(tong)過(guo)花式“翻(fan)新”宣傳方式，吸引市場關(guan)注度和游客，不少景區推出(chu)諸如門(men)(men)票減免等(deng)(deng)優(you)惠性政策。受開(kai)年旅游出(chu)行(xing)升溫(wen)影響(xiang)，航(hang)(hang)空(kong)運輸(shu)等(deng)(deng)交通(tong)數據有望出(chu)現顯著回(hui)暖(nuan)，反映(ying)到A股(gu)上(shang)(shang)，1月16日，包括吉(ji)祥航(hang)(hang)空(kong)、春秋航(hang)(hang)空(kong)、南方航(hang)(hang)空(kong)在內的多只航(hang)(hang)空(kong)股(gu)迎來上(shang)(shang)漲(zhang)。

　　“元旦數據整體(ti)較優、熱門景區(qu)客(ke)流強勁，在一定程度上驗證旅游(you)消(xiao)費需(xu)求具有穩健(jian)性。展望(wang)2024年(nian)出行市場，預計國(guo)內游(you)在基數效應下增速(su)將回(hui)落、回(hui)歸常態化(hua)，但總體(ti)需(xu)求有望(wang)保(bao)持穩定，且(qie)不(bu)乏主題(ti)性催(cui)化(hua)；出入(ru)境旅游(you)恢復仍(reng)是較明確的趨勢，短期看春節假期出境游(you)數據有望(wang)超預期。”中信證券消(xiao)費產業首(shou)席分析師姜婭分析。

　　開源證(zheng)(zheng)券(quan)分析師初(chu)敏表示(shi)，明確看好東(dong)北文旅流量(liang)外溢潛力，元旦假(jia)(jia)期數據初(chu)步驗證(zheng)(zheng)旅游(you)(you)(you)(you)消(xiao)費韌性(xing)，疊(die)加冰雪(xue)游(you)(you)(you)(you)長尾效(xiao)應提供(gong)市場信心，有望(wang)(wang)帶(dai)動(dong)后(hou)續假(jia)(jia)期旅游(you)(you)(you)(you)市場景(jing)氣上行。“預計寒假(jia)(jia)及春節(jie)假(jia)(jia)期將(jiang)迎新(xin)一輪冰雪(xue)游(you)(you)(you)(you)高峰，并(bing)有望(wang)(wang)從哈爾濱輻(fu)射至(zhi)(zhi)東(dong)北周邊省市，帶(dai)動(dong)冰雪(xue)、溫泉(quan)游(you)(you)(you)(you)相關景(jing)區業績釋放；此外，借助東(dong)北冰雪(xue)游(you)(you)(you)(you)熱度，‘小(xiao)砂糖橘’‘小(xiao)熊貓’等網絡(luo)話題熱度不斷，有望(wang)(wang)將(jiang)社媒流量(liang)輻(fu)射至(zhi)(zhi)全國旅游(you)(you)(you)(you)地，以(yi)點帶(dai)面盤活國內旅游(you)(you)(you)(you)大盤。”

　　業績高增長確定性強

　　2023年淄博、天津(jin)等“網紅(hong)城市”關(guan)注度(du)激增，哈爾(er)濱憑(ping)借冰雪旅(lv)游在開年“出圈”，在華西證(zheng)券社服(fu)零售行業首席分析師許光輝看來(lai)，當下“網紅(hong)城市”主(zhu)要基于接地氣(qi)的服(fu)務和煙火(huo)氣(qi)息，通過社媒傳播熱(re)度(du)持續發酵，文旅(lv)成為拉(la)動地方經(jing)濟的重要方式，傳統景(jing)區有(you)望煥(huan)發新活力。

　　結合當前(qian)A股市場逐步進(jin)入(ru)到2023年業績(ji)預告披(pi)露期，許光輝認為，出行鏈板塊(kuai)在2022年低基數以(yi)及2023年出行需(xu)求(qiu)集中釋(shi)放效應下，業績(ji)高(gao)增長(chang)確(que)定性強，2024年元旦(dan)出行需(xu)求(qiu)保持韌(ren)性，一季度相關公司高(gao)增長(chang)有望延續，建議(yi)關注出行鏈（景(jing)區、酒店、會展等）投資機會。

　　中銀(yin)證券社會服務行(xing)業(ye)分(fen)析(xi)師李小民表示，冬(dong)季旅游(you)概念憑借其性(xing)(xing)價比(bi)和體驗感優勢(shi)熱度不減，建議后續關注(zhu)出(chu)行(xing)鏈(lian)公司業(ye)績(ji)，重點看好的(de)投資(zi)方向包括：后續業(ye)績(ji)增長確定性(xing)(xing)強的(de)出(chu)行(xing)鏈(lian)企業(ye)及受益于冬(dong)季旅游(you)概念的(de)相關產業(ye)鏈(lian)公司；受益于商旅客流復(fu)(fu)蘇以及市(shi)占(zhan)率提高(gao)的(de)連(lian)鎖酒(jiu)店品牌(pai)；跨境游(you)市(shi)場恢(hui)復(fu)(fu)有望推(tui)動機場免稅的(de)恢(hui)復(fu)(fu)和市(shi)內免稅新(xin)政加速推(tui)出(chu)，相關標的(de)也值得關注(zhu)。