中國證券集體訴訟和解第一案日前生效。隨著加大投資者保護力度的各項法治舉措不斷推進，投資者的信心將更加堅定，“安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”建設步伐將加快。　

　　中國證(zheng)券集(ji)體訴訟(song)和解第一案日前生效，多名投資者(zhe)近日發帖稱(cheng)已收到澤達易盛賠償款。該案不僅為(wei)證(zheng)券集(ji)體訴訟(song)提供了“和解實(shi)現(xian)雙(shuang)贏”的示(shi)范，更是保護投資者(zhe)合(he)法(fa)權(quan)益、落(luo)實(shi)對(dui)違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為(wei)“零容忍”要(yao)求的具體實(shi)踐。

　　縱觀(guan)過(guo)往，以(yi)投資(zi)(zi)(zi)者權益保護(hu)為(wei)出發點，圍繞“零容(rong)忍(ren)”凈化(hua)市(shi)場生態，資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場法治化(hua)保障越(yue)筑越(yue)牢。展(zhan)望未來(lai)，織牢織密(mi)投資(zi)(zi)(zi)者保護(hu)網，進(jin)一步暢通投資(zi)(zi)(zi)者維權救(jiu)濟渠道，常態化(hua)開展(zhan)集體(ti)訴(su)訟(song)，呵護(hu)投資(zi)(zi)(zi)者信心的舉措將逐步加強。

　　“零容忍”靶向發力

　　除(chu)澤達(da)易盛案外，監管(guan)部門還依法(fa)嚴厲查處紫晶(jing)存儲(chu)欺詐(zha)發行案等，實施重大違法(fa)強制退市并(bing)進(jin)行立體化追責。

　　2023年12月29日，證監會分別(bie)與紫晶存儲案(an)四家中介機(ji)構簽署了承諾認可協議。該(gai)(gai)案(an)也是2022年1月1日起施(shi)行(xing)行(xing)政執(zhi)法當(dang)事人承諾制度(du)以來首單適用該(gai)(gai)制度(du)的案(an)件(jian)。

　　“除澤達(da)易盛(sheng)特別代(dai)表人(ren)訴訟(song)案外，紫晶存儲案中介機構承(cheng)諾(nuo)交納(na)約(yue)12.75億元承(cheng)諾(nuo)金，證監會(hui)適用當事人(ren)承(cheng)諾(nuo)制(zhi)度維護(hu)投資者合(he)法權益。”在深(shen)圳大(da)學(xue)法學(xue)院副(fu)教授呂成(cheng)龍(long)看(kan)來，這些案件對心存僥幸、帶病申報的(de)企業形成(cheng)強(qiang)大(da)威懾，從(cong)源(yuan)頭上防(fang)止“病從(cong)口(kou)入”。

　　立(li)體化(hua)追責的同(tong)時(shi)，監管部門立(li)足“打(da)早打(da)小”，提升(sheng)執法(fa)的及時(shi)性、有(you)(you)效(xiao)性。“近年來，證(zheng)監會(hui)對各種(zhong)違(wei)法(fa)行為和(he)風險早識別、早預(yu)警(jing)、早暴露、早處置，立(li)足‘打(da)早打(da)小’，強化(hua)違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)線索發現能力，提升(sheng)執法(fa)的精準性、及時(shi)性、有(you)(you)效(xiao)性。”上海久誠律(lv)師事務所(suo)律(lv)師許峰說。

　　此外，加大刑事(shi)、民事(shi)追責力(li)度。如，2023年，證(zheng)監會會同公安部(bu)部(bu)署開展證(zheng)券領域(yu)重(zhong)(zhong)點案(an)(an)件集中收網行動(dong)，破獲一(yi)系列內(nei)幕交易、市(shi)場操(cao)縱等重(zhong)(zhong)大案(an)(an)件，涉案(an)(an)金額超過90億元(yuan)，一(yi)舉打(da)掉多個(ge)違法(fa)犯罪團伙，形成強(qiang)有(you)力(li)震懾(she)。

　　風平浪(lang)靜好行船(chuan)。證監會主席易會滿表(biao)示，下(xia)一步證監會將著力提升(sheng)監管(guan)適應性、針對性，為資本市場改(gai)革(ge)發展創造更(geng)加有(you)利(li)的(de)環境。

　　據悉，具體(ti)舉措包括：加強(qiang)對股市(shi)交易行(xing)為、資金流(liu)向(xiang)的(de)監(jian)測(ce)，建立健(jian)全風(feng)險綜(zong)合研判和(he)預(yu)警機(ji)(ji)制。完善一二級市(shi)場逆周期調節(jie)機(ji)(ji)制，鼓勵和(he)引導上市(shi)公司回購、股東增持，發(fa)揮好各(ge)類(lei)經營主(zhu)體(ti)內在穩(wen)市(shi)作用。健(jian)全維(wei)護資本市(shi)場穩(wen)定的(de)應急響(xiang)應機(ji)(ji)制，加強(qiang)分級會(hui)商(shang)和(he)快速反應，守牢風(feng)險底線。落實監(jian)管(guan)主(zhu)責(ze)主(zhu)業，堅決(jue)消除監(jian)管(guan)真(zhen)空，加強(qiang)監(jian)管(guan)能力建設(she)等。

　　織牢織密投資者保護網

　　保護(hu)好投(tou)資者合法權(quan)益，方能(neng)更好維護(hu)資本市場(chang)穩健運行。

　　“無論(lun)是(shi)先行賠付、責令回購，還是(shi)普通代表人訴訟(song)、特別代表人訴訟(song)、示(shi)范判決等新的投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)保護措施，都(dou)是(shi)立法(fa)(fa)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)、司(si)法(fa)(fa)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)和(he)(he)執法(fa)(fa)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)在最大(da)程度(du)(du)上通過制度(du)(du)設計保障投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)利益不(bu)受損(sun)失，以(yi)及在更(geng)深層(ceng)面(mian)上為投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)提供一(yi)(yi)個成(cheng)本(ben)更(geng)少、維權更(geng)加便利的方式。”華東政法(fa)(fa)大(da)學(xue)國際金融法(fa)(fa)律學(xue)院(yuan)教授鄭(zheng)彧(yu)表示(shi)，進一(yi)(yi)步健全投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)保護制度(du)(du)機制，有(you)助于持續提升投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)的獲得感(gan)和(he)(he)安全感(gan)。

　　未來，有關部門將在繼(ji)續發展(zhan)壯(zhuang)大機構投(tou)資(zi)力量的同時，更加(jia)重視中小投(tou)資(zi)者合法權益的保護，織(zhi)牢(lao)織(zhi)密投(tou)資(zi)者“保護網”。

　　“有(you)關部門持續(xu)關注常態化退市(shi)(shi)背景下的投資者保護(hu)問(wen)題。近(jin)日，滬深證券交易(yi)所發(fa)(fa)布退市(shi)(shi)風險(xian)信披指南(nan)，進一步打造簡(jian)明友好的規則(ze)體系，及(ji)早明確投資者預(yu)期(qi)，保護(hu)中(zhong)小投資者合法權(quan)益。有(you)關部門督(du)促退市(shi)(shi)風險(xian)公司有(you)效揭示退市(shi)(shi)風險(xian)，增(zeng)強市(shi)(shi)場可預(yu)期(qi)性，保護(hu)投資者合法權(quan)益，維(wei)護(hu)資本市(shi)(shi)場平穩健康發(fa)(fa)展。”許峰說。

　　多位接(jie)受采訪的(de)專家(jia)預計，未(wei)來集體(ti)訴訟有(you)望逐步(bu)常態(tai)化開展，充當維護(hu)投資者(zhe)權益、震懾證券(quan)違法行(xing)為的(de)利器。有(you)關(guan)部(bu)門也將(jiang)進一步(bu)暢通(tong)投資者(zhe)維權救濟渠道(dao)，積極探索更多提升(sheng)中小投資者(zhe)獲得感(gan)的(de)路徑和方式(shi)。

　　據(ju)悉(xi)，相關部門正不(bu)斷(duan)強(qiang)化投資(zi)者(zhe)保(bao)護(hu)力(li)度(du)，堅(jian)持把(ba)理念(nian)貫穿資(zi)本市場監管全(quan)鏈條(tiao)各個(ge)方面，推(tui)動中(zhong)國特色(se)集(ji)體(ti)訴訟常(chang)態化開展，統籌運(yun)用行政(zheng)和解、先(xian)行賠付、責令回購等制度(du)措施，豐富持股行權、支持訴訟、示范判決等實踐(jian)，切實保(bao)護(hu)投資(zi)者(zhe)的合(he)法權益(yi)。

　　筑牢法治化保障

　　做好投(tou)資者權益保(bao)護，離不開法治的(de)保(bao)駕(jia)護航。近(jin)年(nian)來，證監會不斷加(jia)(jia)快(kuai)推進資本市場(chang)各個(ge)條線的(de)制度(du)梳(shu)理和系(xi)統性整(zheng)合(he)，加(jia)(jia)快(kuai)推進“立改廢釋”和規則體(ti)系(xi)優化，為提升監管透明(ming)度(du)、更好依法治市打牢基礎。

　　2023年召開的中央金(jin)融(rong)(rong)(rong)工作(zuo)會議提出：“要(yao)加強金(jin)融(rong)(rong)(rong)法治建(jian)設，及(ji)時推進金(jin)融(rong)(rong)(rong)重(zhong)點領域(yu)和新興(xing)領域(yu)立法，為(wei)金(jin)融(rong)(rong)(rong)業發(fa)展(zhan)保駕護航。”

　　“以法(fa)(fa)治護航(hang)投(tou)(tou)資(zi)者保護，新證(zheng)券法(fa)(fa)、刑法(fa)(fa)修正案(十一(yi))相繼出臺(tai)(tai)(tai)實施，虛假(jia)陳(chen)述(shu)民(min)事(shi)賠償司法(fa)(fa)解釋(shi)、刑事(shi)案件(jian)(jian)追訴立案標準(zhun)等(deng)(deng)(deng)配套制度(du)出臺(tai)(tai)(tai)，從(cong)根本上扭轉了違法(fa)(fa)違規成本過低的(de)局面，完善了法(fa)(fa)治保障。”中國(guo)人民(min)大學(xue)法(fa)(fa)學(xue)院教授劉(liu)俊(jun)海說，《關于依法(fa)(fa)從(cong)嚴打擊證(zheng)券違法(fa)(fa)活動(dong)的(de)意(yi)見》等(deng)(deng)(deng)文件(jian)(jian)的(de)出臺(tai)(tai)(tai)，進(jin)一(yi)步(bu)夯實了投(tou)(tou)資(zi)者保護的(de)執法(fa)(fa)體系，提高了信息披露(lu)造假(jia)等(deng)(deng)(deng)證(zheng)券期貨(huo)犯罪的(de)懲罰(fa)力度(du)，強(qiang)化了對侵(qin)害投(tou)(tou)資(zi)者行為的(de)震懾。

　　清華大學五道口(kou)金融(rong)學院副院長田軒建議，以投資者(zhe)權益保護為出發點(dian)和落(luo)腳點(dian)，提高財務造假、內幕(mu)交易等違法違規成本，強化監(jian)管(guan)合(he)力，形(xing)成市(shi)場充分競爭、政府(fu)嚴(yan)格監(jian)管(guan)和企(qi)業高度自(zi)律的資本市(shi)場健康生態。

　　將(jiang)于2024年7月1日起施行的(de)新公(gong)(gong)司法(fa)在中(zhong)小股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)權利保(bao)護方面(mian)做出(chu)多項規定，包括強化股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)知情權，擴大股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)查閱材料的(de)范(fan)圍；完善股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份有限公(gong)(gong)司股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)請求召集臨時股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)會會議的(de)程序，完善股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)臨時提案權規定，強化股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)民主參與公(gong)(gong)司治理(li)；對(dui)于公(gong)(gong)司控股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)濫(lan)用股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)權利，嚴(yan)重(zhong)損害公(gong)(gong)司或(huo)者其他(ta)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)利益的(de)，規定其他(ta)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)有權請求公(gong)(gong)司按(an)(an)照合理(li)的(de)價格收購其股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權；公(gong)(gong)司減少(shao)(shao)注(zhu)冊資本，應當(dang)按(an)(an)照股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)出(chu)資或(huo)者持(chi)有股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份的(de)比例(li)相應減少(shao)(shao)出(chu)資額或(huo)者股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份；允(yun)許(xu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)對(dui)公(gong)(gong)司全資子公(gong)(gong)司董事(shi)、監(jian)事(shi)、高(gao)級(ji)管理(li)人員等提起代表訴(su)訟等。

　　“預計(ji)有關部門將進一(yi)步完(wan)善資本市場(chang)基礎制度(du)，加快推(tui)進資本市場(chang)各(ge)條線的制度(du)規則體系優化，努力使資本市場(chang)法(fa)律體系更加科學完(wan)備，為監管(guan)執(zhi)法(fa)提供更加有力的法(fa)治(zhi)保(bao)障。”呂成龍表示。

　　行(xing)之(zhi)力(li)則知(zhi)愈進，知(zhi)之(zhi)深則行(xing)愈達。隨著加大投資(zi)者保護(hu)力(li)度的各項法治舉措不斷推(tui)進，投資(zi)者的信(xin)心將(jiang)更加堅定，“安全、規范(fan)、透明、開(kai)放、有(you)活(huo)力(li)、有(you)韌性的資(zi)本(ben)市場”建設步(bu)伐將(jiang)加快。