紅海(hai)緊張局(ju)勢對國際航運(yun)價格(ge)的影響，刺激A股(gu)航運(yun)股(gu)1月15日集體走強(qiang)。截至收(shou)盤，中遠海(hai)能漲(zhang)超(chao)8%，招商(shang)(shang)南(nan)油漲(zhang)近5%，招商(shang)(shang)輪船(chuan)、中遠海(hai)控、寧波遠洋、中遠海(hai)特漲(zhang)超(chao)3%。

　　此外，集運指數(shu)（歐線）期貨主力合約盤中一度漲超14%。

　　隨著紅海局(ju)(ju)勢不斷升級(ji)，部分亞洲—歐洲航線上的(de)集裝箱(xiang)價(jia)格近期飆升近600%。業內人士預(yu)計，在運力出現錯配短缺、班(ban)輪公司定(ding)價(jia)強勢的(de)背景下，短期運費(fei)將(jiang)居高(gao)不下；但(dan)地緣沖(chong)突事件或不可持續(xu)，后續(xu)一旦危機(ji)解除，運力將(jiang)回歸供大于求的(de)基本面格局(ju)(ju)。

　　航運股集體走高

　　1月15日(ri)，A股航運板塊再度(du)走強，連(lian)續第三個交易日(ri)收(shou)紅。截至收(shou)盤(pan)，申萬二級行業航運港口(kou)指數盤(pan)中(zhong)最高上漲(zhang)近3%，最終收(shou)漲(zhang)2.10%；板塊內中(zhong)遠(yuan)海(hai)能漲(zhang)超(chao)8%，招商(shang)南(nan)油漲(zhang)近5%，招商(shang)輪船、中(zhong)遠(yuan)海(hai)控、寧波遠(yuan)洋、中(zhong)遠(yuan)海(hai)特漲(zhang)超(chao)3%。

　　期貨(huo)市場(chang)方面，集運指數（歐線）期價15日表現依(yi)舊強勢，主力合約2404盤中一度(du)漲超(chao)14%，創出1月8日以來的新高。

　　摩(mo)根大(da)通表示，隨(sui)著紅(hong)海(hai)緊張局(ju)勢升級，越來(lai)越多的(de)(de)航運(yun)公司暫停(ting)相關地區的(de)(de)航道(dao)運(yun)輸，唯(wei)一(yi)的(de)(de)選擇(ze)就是(shi)(shi)沿更長的(de)(de)航線重新安(an)排航線。考慮(lv)到旱情已經造成巴(ba)拿馬運(yun)河過境限制，預計(ji)最新事態發展將進一(yi)步加劇供應鏈(lian)的(de)(de)困境。而集裝箱航運(yun)業將是(shi)(shi)最大(da)的(de)(de)受(shou)惠者(zhe)，其次是(shi)(shi)油輪和(he)散貨船。

　　紅海局勢依舊緊張

　　自2023年12月中旬紅(hong)海(hai)事件(jian)發生以(yi)來(lai)，全球多家(jia)航運巨頭先后宣布避開紅(hong)海(hai)航線，被迫繞(rao)道非(fei)洲南端的好望角。目前(qian)來(lai)看，紅(hong)海(hai)緊張局(ju)勢仍在升級。

　　據新華社(she)援引也門薩(sa)巴通(tong)訊(xun)社(she)1月12日(ri)的(de)報道稱，美國和(he)英國的(de)戰機在當地時間(jian)12日(ri)凌晨空襲(xi)了(le)也門首都薩(sa)那、西部紅海城市荷臺達和(he)北部薩(sa)達省內(nei)的(de)多處目標。

　　紅(hong)海(hai)(hai)(hai)緊(jin)張局勢的(de)(de)(de)影響還蔓延至油輪(lun)產(chan)業(ye)。國際(ji)獨立油輪(lun)船(chuan)東協會（Intertanko）在一份咨詢報告中表(biao)示，油輪(lun)應遠離曼德海(hai)(hai)(hai)峽(xia)（注：曼德海(hai)(hai)(hai)峽(xia)位于紅(hong)海(hai)(hai)(hai)南端，連接紅(hong)海(hai)(hai)(hai)和亞丁灣），并(bing)暫停南下通過蘇(su)伊(yi)士運河(he)到達也(ye)(ye)門北部的(de)(de)(de)航線。此外，世界上最(zui)大的(de)(de)(de)船(chuan)東、承租人、船(chuan)舶經紀人和代理(li)商的(de)(de)(de)直接會員(yuan)組織——波(bo)羅的(de)(de)(de)海(hai)(hai)(hai)國際(ji)航運公會（BIMCO）也(ye)(ye)建議(yi)該組織會員(yuan)避開紅(hong)海(hai)(hai)(hai)航線。

　　后續運力基本面將回歸理性

　　此前有報(bao)道稱，受紅海(hai)局(ju)勢影響，部分亞(ya)洲—歐洲航(hang)線上(shang)的(de)集裝箱價格(ge)近期(qi)飆升近600%。

　　建信期貨高(gao)級分析師(shi)黃雯(wen)昕(xin)表示，從部(bu)分航司電(dian)商平臺平均(jun)報價(jia)看，ETD（Estimated Time of Delivery，預(yu)計交貨時間）1月第二周(zhou)的(de)20英(ying)尺集裝箱運(yun)價(jia)平均(jun)在2920.75美(mei)元/TEU，但ETD1月第三、四周(zhou)的(de)20英(ying)尺集裝箱運(yun)價(jia)平均(jun)在3800至(zhi)3900美(mei)元/TEU。“預(yu)計1月下半(ban)月運(yun)價(jia)成本較前一周(zhou)（1月8日至(zhi)14日）將上(shang)漲30%左右(you)。”

　　展(zhan)望(wang)后市，浙商(shang)期(qi)貨分析師張澤(ze)宇認(ren)為，短(duan)期(qi)來看，由于(yu)紅(hong)海地緣沖突的影響，中歐航(hang)線大(da)量集裝箱船被迫繞行，原有的班(ban)輪表出現混亂，運力出現錯配短(duan)缺，疊加班(ban)輪公司壟斷性較強，定價強勢(shi)，托運人(ren)只能被動(dong)接受，短(duan)期(qi)運費居高(gao)不下。

　　中長期來看，張(zhang)澤宇(yu)提醒(xing)，未來三(san)年全球(qiu)仍有大(da)量運(yun)(yun)(yun)力(li)投放，運(yun)(yun)(yun)力(li)總體仍處于(yu)供大(da)于(yu)求的(de)格局。總體來說，地緣沖突事件或不可持(chi)續(xu)，一旦(dan)危機解除，運(yun)(yun)(yun)力(li)將回歸供應大(da)于(yu)需求的(de)基本面(mian)格局。后續(xu)須緊密跟(gen)蹤紅(hong)海沖突事件的(de)發展。