退市(shi)“緊箍”持續(xu)加緊，A股上市(shi)公司優勝(sheng)劣(lie)汰(tai)進(jin)程提速(su)。

　　5月10日，ST股(gu)(gu)板塊(kuai)繼續下(xia)挫，日內下(xia)跌(die)3.28%，63只ST股(gu)(gu)跌(die)停(ting)。回顧(gu)本周(zhou)，超60只ST股(gu)(gu)跌(die)幅在10%以上。

　　Wind數據顯示，*ST保力(li)、*ST巴安、*ST開元(yuan)、ST聆(ling)達(da)、ST先鋒、*ST美尚(shang)、*ST世(shi)茂、ST元(yuan)成、ST聯絡、ST陽光等(deng)個股(gu)居(ju)周(zhou)跌幅前十位。其中，昔日鋰電龍(long)頭*ST保力(li)本周(zhou)內跌幅達(da)65%，年(nian)內累計(ji)下(xia)跌87%。

　　資料(liao)顯示，*ST保(bao)力前身為堅瑞消防，公(gong)(gong)司于2010年(nian)(nian)在(zai)深(shen)交所創業板掛牌。2016年(nian)(nian)，堅瑞消防以6倍(bei)估值的超高溢價，斥(chi)資52億(yi)元收購沃特(te)瑪(ma)股權進入動(dong)力電池及(ji)新能(neng)源汽車(che)領(ling)域。雖然收購沃特(te)瑪(ma)之(zhi)后的一段時間內，乘著新能(neng)源汽車(che)行業的東風，*ST保(bao)力實(shi)現了業績(ji)暴增。但此后沃特(te)瑪(ma)逐漸從神壇跌(die)落，并于2020年(nian)(nian)被剝離上市公(gong)(gong)司體(ti)系(xi)，*ST保(bao)力的業績(ji)2020年(nian)(nian)至2023年(nian)(nian)連續4年(nian)(nian)虧損，該(gai)公(gong)(gong)司股價也較歷史高點回撤(che)97%。

　　5月10日，*ST巴安收獲20cm跌停，本周內跌幅59%。5月9日，因2023年度財務報告(gao)被(bei)年審會(hui)計師(shi)出具無法表示意(yi)見(jian)，已被(bei)實施“退市風(feng)險警示”的*ST巴安，收到深(shen)(shen)交所問詢函。“現有可支配的貨幣資金(jin)能(neng)否滿(man)足日常經(jing)營(ying)(ying)需要”“主營(ying)(ying)業務的持(chi)續經(jing)營(ying)(ying)能(neng)力是否存(cun)在重大不確(que)定性”，成為深(shen)(shen)交所問詢的焦點。

　　年報顯示(shi)，*ST巴安受限資(zi)產總額(e)(e)達14.71億元，同(tong)時多(duo)項重大(da)訴訟案件，涉(she)案金額(e)(e)合計(ji)22.94億元，此外(wai)公司還出現部分業務毛利(li)率的大(da)幅下滑、多(duo)項大(da)額(e)(e)減值準備計(ji)提等(deng)。今年以來，*ST巴安股價(jia)已累計(ji)下跌74%。

　　類似(si)*ST保力、*ST巴安等績(ji)差(cha)股成(cheng)為當前退(tui)(tui)市(shi)監管的重點關注(zhu)對象。今年以來，退(tui)(tui)市(shi)新規持續落地，在退(tui)(tui)市(shi)制(zhi)度升級(ji)之下，“殼(ke)”資(zi)源價值進(jin)一步削減，引發(fa)了此輪ST股板(ban)塊跌(die)停潮。

　　從政(zheng)策推進來看(kan)，今年4月12日，證監會(hui)發布《關于嚴(yan)格(ge)執行(xing)退(tui)市制度的意(yi)見》，交易所(suo)配(pei)套修訂(ding)完(wan)善(shan)相關退(tui)市規(gui)則。新規(gui)則增加(jia)3種規(gui)范類退(tui)市情(qing)形，將資(zi)金占用、內控審計意(yi)見、控制權長(chang)期無序爭奪(duo)等納入規(gui)范類退(tui)市情(qing)形。

　　4月30日(ri)，年(nian)報季收官之日(ri)，滬深北(bei)三大(da)交易所(suo)正式發布多項(xiang)配套業務規則，再次明確嚴(yan)格退市標準，加快形成應(ying)退盡退、及(ji)時出清的常態化退市格局。

　　交易所方面表示(shi)，本次退市(shi)規則修訂瞄準“空殼僵(jiang)尸(shi)”和“害(hai)群之(zhi)馬(ma)”，體現應退盡(jin)退，突出上市(shi)公司的(de)質量(liang)和價(jia)值。同時，退市(shi)新規將(jiang)重點打(da)擊財務造假和資金占用等惡性違法違規行為，對于內(nei)控(kong)失效、存在(zai)控(kong)股(gu)股(gu)東資金占用的(de)公司也將(jiang)嚴格(ge)實(shi)施退市(shi)。

　　按照新規(gui)(gui)(gui)(gui)，財務(wu)類退市規(gui)(gui)(gui)(gui)則對主板上市公司營(ying)收(shou)要求從(cong)1億元(yuan)提升至(zhi)3億元(yuan)。結合2023年(nian)(nian)A股上市公司年(nian)(nian)報數(shu)據，不滿足營(ying)收(shou)規(gui)(gui)(gui)(gui)則的股票數(shu)量由(you)舊規(gui)(gui)(gui)(gui)下11家(jia)提升至(zhi)100家(jia)。2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)報季后，已有(you)超30家(jia)公司“披星戴帽”。

　　此(ci)前，因存(cun)在借殼、并購重(zhong)組等炒作因素，ST股(gu)板(ban)塊頻(pin)現(xian)牛(niu)股(gu)。但(dan)在當(dang)前退(tui)市加速的趨勢下(xia)，這(zhe)一飽受市場詬病(bing)的現(xian)象逐漸轉變。

　　中(zhong)國上市公(gong)司協會統計數(shu)據顯示，去(qu)年A股(gu)退市企業達到47家，其中(zhong)強制退市占絕大多數(shu)，達到44家。

　　從股(gu)價表現來看，ST股(gu)炒作退潮也較為(wei)明(ming)顯(xian)。今年(nian)年(nian)內(nei)，ST股(gu)板塊指數已下跌41%。業內(nei)人士(shi)認為(wei)，新“國(guo)九條”政策出臺后，我國(guo)資本(ben)市場(chang)正進入新的(de)發展階段，市場(chang)“能進能出”的(de)新生態加速形成，上(shang)市公司(si)面臨著更加嚴格的(de)監管要(yao)求和市場(chang)考(kao)驗。

　　日前，滬、深證券交(jiao)易所(suo)相(xiang)關負(fu)責(ze)人表示(shi)，下一步，將對“殼(ke)”公司(si)重(zhong)(zhong)大(da)資產重(zhong)(zhong)組(zu)進行(xing)精細化監(jian)管，從嚴監(jian)管因缺乏(fa)持續經營(ying)能力進而觸(chu)及收入利潤指標被(bei)“退市風(feng)險警示(shi)”(*ST)的(de)(de)公司(si)、瀕臨交(jiao)易類退市指標的(de)(de)公司(si)籌(chou)劃重(zhong)(zhong)大(da)資產重(zhong)(zhong)組(zu)，嚴防違規“保殼(ke)”“炒殼(ke)”；對其他(ta)*ST、ST等公司(si)重(zhong)(zhong)大(da)資產重(zhong)(zhong)組(zu)提高(gao)現(xian)場檢查覆蓋面，切實把好(hao)標的(de)(de)資產質量(liang)關。

　　業內(nei)人士向記(ji)者表示，隨著強制退市(shi)標準更(geng)嚴(yan)、維度更(geng)廣，退市(shi)新規的(de)威(wei)懾力度日益加大。A股(gu)因財務造假、財務指標而強制退市(shi)的(de)比例有(you)望大幅(fu)提升(sheng)，市(shi)場(chang)加速出清。同時，隨著“殼”資(zi)源價值削減(jian)，將進一步打擊“假重組實炒(chao)殼”行為，未來市(shi)場(chang)兩極分化將不(bu)斷加劇(ju)。從長遠來看，把績差股(gu)、垃圾股(gu)從“屋子”中打掃干凈，有(you)利于市(shi)場(chang)生態的(de)高質量發展。