7月11日(ri)，轉融券暫停實施首(shou)個交易日(ri)，A股市場高開高走，全天近5000只股票上漲，超100只股票漲停，A股總市值(zhi)單日(ri)增加1.21萬億元。轉融券余額居前(qian)的股票也(ye)表現亮(liang)眼(yan)，其中轉融券余額為1.70億元的愛爾眼(yan)科漲逾10%。

　　盤面看，11日全市(shi)(shi)場成交近7900億元(yuan)，創6月14日以來新高，交易情(qing)緒顯著(zhu)回暖。Wind數據顯示(shi)，當日滬深兩市(shi)(shi)主力(li)資金凈流入超(chao)60億元(yuan)，北向資金凈流入超(chao)30億元(yuan)。

　　接(jie)受(shou)記者采訪的分析人士認(ren)為(wei)，本次證監會依(yi)法批準暫(zan)停轉融券業務(wu)、進一步強化程(cheng)序(xu)化交易監管(guan)，體現了呵護(hu)市場穩(wen)健運行之意(yi)，有助于推動(dong)市場企穩(wen)，提(ti)升(sheng)市場信心。

　　近5000只股票上漲

　　7月11日，A股(gu)市場高(gao)開高(gao)走，上證(zheng)綜指(zhi)、深證(zheng)成指(zhi)、創業(ye)板指(zhi)數分(fen)別(bie)上漲(zhang)1.06%、1.99%和(he)2.06%，報(bao)收于2970.39點(dian)、8870.36點(dian)和(he)1685.12點(dian)。成交顯著放量，當(dang)日A股(gu)成交額(e)為(wei)7898.64億元(yuan)，較前一個(ge)交易日增(zeng)長16.17%。其中，滬(hu)市成交額(e)為(wei)3376.53億元(yuan)，深市成交額(e)為(wei)4493.63億元(yuan)。

　　數據(ju)(ju)顯示，11日A股(gu)(gu)上漲(zhang)個股(gu)(gu)數量達(da)4988只，漲(zhang)停個股(gu)(gu)數量超過100只，下(xia)跌個股(gu)(gu)數量僅315只。Wind數據(ju)(ju)顯示，截至7月11日收盤，A股(gu)(gu)總市值(zhi)為80.87萬(wan)億元。

　　盤面(mian)上(shang)看(kan)，鋰礦、鋰電池、CRO、光伏等概念(nian)板塊全線(xian)爆發。申萬一級行業(ye)(ye)中，僅銀行行業(ye)(ye)下(xia)跌1.58%；其他行業(ye)(ye)板塊全線(xian)上(shang)漲，商(shang)貿(mao)零售、有色金屬、綜(zong)合行業(ye)(ye)漲幅居前，分別(bie)上(shang)漲4.09%、3.80%、3.28%。

　　領漲(zhang)的商貿零售行業中，海(hai)印股份、居然之(zhi)家、麗人麗妝、若羽(yu)臣等多只(zhi)股票漲(zhang)停。

　　有色金(jin)屬行業(ye)中，鉑科新(xin)材漲逾(yu)12%，盛(sheng)屯礦(kuang)業(ye)、盛(sheng)新(xin)鋰能、博遷新(xin)材、融(rong)捷(jie)股份、北方銅業(ye)等(deng)多(duo)股漲停。

　　各(ge)行業龍頭(tou)股全線上漲，Wind茅(mao)指數上漲2.47%，板塊內愛爾(er)眼科漲逾(yu)10%，中(zhong)國中(zhong)免漲逾(yu)6%，億緯鋰能、愛美客、東方雨虹、三一重工漲逾(yu)5%，隆基(ji)綠能漲近5%。

　　轉融券余額居前股票表現亮眼

　　7月(yue)10日(ri)(ri)(ri)，證(zheng)監會依法批(pi)準(zhun)中證(zheng)金融(rong)公(gong)司暫停轉融(rong)券(quan)業務的申(shen)請，自7月(yue)11日(ri)(ri)(ri)起實(shi)施。存(cun)量轉融(rong)券(quan)合約可以展(zhan)期，但不得(de)晚于9月(yue)30日(ri)(ri)(ri)了(le)結。同時，批(pi)準(zhun)證(zheng)券(quan)交(jiao)易所將融(rong)券(quan)保證(zheng)金比例由(you)不得(de)低于80%上調(diao)至100%，私募證(zheng)券(quan)投(tou)資基金參與融(rong)券(quan)的保證(zheng)金比例由(you)不得(de)低于100%上調(diao)至120%，自7月(yue)22日(ri)(ri)(ri)起實(shi)施。

　　中信(xin)建投證(zheng)券首(shou)席策略官陳果表示，證(zheng)監會暫停轉融(rong)券、強(qiang)化融(rong)券逆(ni)周期調節是對投資者關(guan)切問題的最(zui)新回應，監管層呵護(hu)市場(chang)信(xin)號(hao)強(qiang)烈，有利于提振市場(chang)信(xin)心。

　　Wind數(shu)據(ju)顯示，截至7月(yue)10日，轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)為(wei)(wei)300.07億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余量為(wei)(wei)24.36億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)股(gu)；相比2023年年末(mo)，今年以來轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)下降72.82%。共有(you)29只股(gu)票(piao)轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)超過1億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，位居前十的(de)(de)股(gu)票(piao)分(fen)別(bie)為(wei)(wei)片仔癀(huang)、聯影醫療、南(nan)京銀行、海(hai)光信息、隆(long)基綠(lv)能、萬泰生物、賽力斯、北汽藍(lan)谷、新(xin)易盛、愛美客，相應(ying)的(de)(de)轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)分(fen)別(bie)為(wei)(wei)3.91億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.00億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.78億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.58億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.55億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.52億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.31億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.21億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.96億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.94億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)居前的(de)(de)股(gu)票(piao)多數(shu)上漲，轉(zhuan)(zhuan)融(rong)(rong)券(quan)(quan)余額(e)(e)為(wei)(wei)1.70億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)愛爾眼(yan)科大漲逾(yu)10%。

　　資(zi)金(jin)面看，Wind數據顯(xian)示，11日滬深兩市主(zhu)力(li)資(zi)金(jin)凈(jing)流入(ru)61.29億元(yuan)，情(qing)緒顯(xian)著(zhu)回(hui)暖，滬深300板塊主(zhu)力(li)資(zi)金(jin)凈(jing)流入(ru)28.25億元(yuan)，滬深兩市出現(xian)主(zhu)力(li)資(zi)金(jin)凈(jing)流入(ru)的股票達2612只(zhi)。

　　行(xing)(xing)(xing)業方(fang)面(mian)，11日申萬一級行(xing)(xing)(xing)業中(zhong)出現(xian)了久(jiu)違的(de)21個行(xing)(xing)(xing)業板塊(kuai)主力資金凈(jing)流入(ru)的(de)可喜現(xian)象，其中(zhong)有色金屬、醫藥生物、電力設備行(xing)(xing)(xing)業凈(jing)流入(ru)金額居前(qian)，分別為21.34億(yi)元(yuan)、11.76億(yi)元(yuan)、9.10億(yi)元(yuan)。

　　個(ge)股(gu)方面(mian)，長安汽車、京東方A、貴州(zhou)茅臺(tai)、愛(ai)爾(er)眼科、北方銅業主力(li)資金凈流入金額居前，分(fen)別達(da)10.07億元(yuan)、3.11億元(yuan)、3.02億元(yuan)、2.60億元(yuan)、2.35億元(yuan)。

　　此外，11日北向(xiang)資(zi)金(jin)(jin)也大(da)舉買進(jin)，凈流(liu)入30.46億(yi)元(yuan)，在當(dang)日滬、深(shen)股(gu)通(tong)十大(da)活躍(yue)股(gu)中，北向(xiang)資(zi)金(jin)(jin)凈買入貴州(zhou)茅(mao)臺、長安汽車、紫金(jin)(jin)礦業(ye)分別達3.52億(yi)元(yuan)、3.37億(yi)元(yuan)、1.70億(yi)元(yuan)。

　　機構預期樂觀

　　從估值看(kan)，Wind數據顯示，截至7月(yue)11日(ri)，萬(wan)得(de)全A滾(gun)動市(shi)盈率為16.26倍，滬深300滾(gun)動市(shi)盈率為11.90倍，均處于歷史低位水平(ping)。

　　陳果預計，下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)市(shi)場將(jiang)先抑后揚。短期面(mian)臨盈利預期下(xia)修，但微觀流動性有支撐，今年(nian)(nian)(nian)股(gu)權融(rong)資供(gong)給規模(mo)顯著(zhu)好于去(qu)年(nian)(nian)(nian)，股(gu)東增(zeng)持和公司(si)分紅、回(hui)購將(jiang)明顯改善。下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)美聯(lian)儲開啟降息將(jiang)顯著(zhu)改善匯率(lv)約束環境(jing)，國內政策(ce)有望(wang)加碼，房地產新一輪收儲政策(ce)值得期待，風險偏好將(jiang)邊際(ji)改善，下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)市(shi)場環境(jing)最(zui)終(zhong)將(jiang)好于上半(ban)年(nian)(nian)(nian)，主要指數有望(wang)挑戰新高。中期看，地產負面(mian)拖累將(jiang)不斷減弱(ruo)，A股(gu)盈利也將(jiang)受益于產能周期見底回(hui)升。行(xing)業配置方面(mian)，逐步由(you)守轉(zhuan)攻，先守住勝率(lv)資產，關(guan)(guan)注(zhu)電力(li)(li)、電信運營(ying)商等(deng)；伺機加倉賠(pei)率(lv)資產，關(guan)(guan)注(zhu)三條景氣(qi)線索：出海(hai)方向(xiang)、新質生(sheng)產力(li)(li)尤其是AI方向(xiang)以及供(gong)求(qiu)格(ge)局(ju)改善方向(xiang)。

　　“政(zheng)策信(xin)(xin)號有(you)助(zhu)于(yu)推動(dong)市(shi)(shi)場(chang)企(qi)穩(wen)，提(ti)(ti)升投資者信(xin)(xin)心(xin)。”平安證券首席(xi)策略(lve)分(fen)析師魏(wei)偉表示，短期來(lai)看，A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)自6月以(yi)來(lai)持續在(zai)底部震蕩(dang)蓄勢(shi)，本(ben)次政(zheng)策出臺有(you)助(zhu)于(yu)推動(dong)市(shi)(shi)場(chang)企(qi)穩(wen)，提(ti)(ti)振市(shi)(shi)場(chang)信(xin)(xin)心(xin)。中(zhong)長(chang)期來(lai)看，新“國九(jiu)條”推進資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發展，深化改革預期也在(zai)逐步升溫，市(shi)(shi)場(chang)結(jie)構(gou)性機會有(you)望(wang)(wang)繼續增加，結(jie)合(he)政(zheng)策部署及景氣邊(bian)際改善的(de)(de)方向，結(jie)構(gou)上建議關(guan)注四條主線：第(di)一(yi)，企(qi)業出海(hai)，即我國具有(you)全球競爭力(li)(li)的(de)(de)優勢(shi)產(chan)業，例如(ru)(ru)消(xiao)費電(dian)子、汽車、家(jia)電(dian)、機械設備、船舶等；第(di)二，漲價板塊(kuai)，受(shou)供(gong)給側收(shou)縮影響較(jiao)大(da)且需求有(you)望(wang)(wang)邊(bian)際改善的(de)(de)板塊(kuai)，如(ru)(ru)有(you)色、航運、化工、公(gong)用事(shi)業等；第(di)三，新質生(sheng)產(chan)力(li)(li)，即政(zheng)策驅動(dong)及產(chan)業趨勢(shi)下的(de)(de)新興產(chan)業，如(ru)(ru)以(yi)電(dian)子為代(dai)表的(de)(de)TMT、智能(neng)制造(zao)等；第(di)四，紅利(li)策略(lve)，關(guan)注高(gao)股(gu)息穩(wen)定配置價值及向盈(ying)利(li)預期轉化的(de)(de)擴散機會，如(ru)(ru)銀行、電(dian)力(li)(li)、煤炭等。

　　興業(ye)證(zheng)券首席(xi)策(ce)略(lve)分析師張(zhang)啟堯表示，7月(yue)(yue)是全年(nian)最注重(zhong)(zhong)業(ye)績(ji)的(de)月(yue)(yue)份之一，市(shi)場將更加注重(zhong)(zhong)交(jiao)易現實，關注基本面的(de)兌現。三(san)季度(du)市(shi)場主線大概率圍繞旺季交(jiao)易與中報績(ji)優方向(xiang)展開，建議(yi)重(zhong)(zhong)點(dian)關注上游周期資源品：化工、銅鋁(lv)、黃金(jin)、原油、鋼鐵等(deng)。