研究報(bao)告內容摘要：

　　投資要點

　　國(guo)內(nei)(nei)(nei)工程機(ji)械(xie)維持高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)景氣(qi)度，國(guo)外市(shi)場需(xu)求逐步(bu)恢(hui)復。根據中(zhong)(zhong)國(guo)工程機(ji)械(xie)工業(ye)(ye)協(xie)＃會數據，2020年7月挖掘(jue)機(ji)行(xing)(xing)業(ye)(ye)銷量(liang)(liang)19110臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)54.8%；其(qi)中(zhong)(zhong)國(guo)內(nei)(nei)(nei)銷量(liang)(liang)16253臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)59.5%，出(chu)(chu)口2857臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)32.5%，國(guo)內(nei)(nei)(nei)銷量(liang)(liang)維持高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)速增長(chang)，出(chu)(chu)口增速創3月以(yi)來新(xin)高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)，反映國(guo)外市(shi)場需(xu)求逐步(bu)恢(hui)復。2020年1-7月挖掘(jue)機(ji)行(xing)(xing)業(ye)(ye)銷量(liang)(liang)189535臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)26.7%；其(qi)中(zhong)(zhong)國(guo)內(nei)(nei)(nei)172146臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)27.5%，出(chu)(chu)口17389臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)20%。7月裝載機(ji)行(xing)(xing)業(ye)(ye)銷量(liang)(liang)9904臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)19.2%；2020年1-7月行(xing)(xing)業(ye)(ye)銷量(liang)(liang)77357臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)3.33%。我(wo)們建議繼(ji)續配置工程機(ji)械(xie)板塊，重(zhong)點(dian)推薦(jian)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)內(nei)(nei)(nei)核心配套企業(ye)(ye)恒(heng)立液(ye)壓，推薦(jian)三(san)一重(zhong)工、中(zhong)(zhong)聯重(zhong)科、艾迪精密(mi)。本(ben)周龐(pang)源(yuan)租(zu)賃價格指數為1271，環比(bi)(bi)(bi)減少53點(dian)，高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)于五周線(xian)（1260），房地產(chan)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)繼(ji)續保持高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)景氣(qi)度。國(guo)內(nei)(nei)(nei)主要叉車制造商杭(hang)叉集團(tuan)和(he)安(an)徽合力(li)2020上(shang)半年業(ye)(ye)績跑贏全行(xing)(xing)業(ye)(ye)，在“機(ji)器換人”和(he)叉車電動化、智(zhi)能化背景下(xia)有(you)望繼(ji)續保持領(ling)先行(xing)(xing)業(ye)(ye)的增速。我(wo)們繼(ji)續重(zhong)點(dian)推薦(jian)塔機(ji)租(zu)賃龍頭(tou)建設機(ji)械(xie)及高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)空作業(ye)(ye)平臺龍頭(tou)浙江鼎(ding)力(li)。

　　理(li)性(xing)看多新興行(xing)業產(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)擴增中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)設(she)備(bei)(bei)(bei)端投資(zi)機(ji)會(hui)，推薦(jian)關(guan)注(zhu)鋰電(dian)、半(ban)導(dao)體(ti)(ti)、光(guang)(guang)伏(fu)(fu)方(fang)向(xiang)(xiang)。鋰電(dian)行(xing)業數據顯(xian)現產(chan)業鏈回暖端倪，7月國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)新能(neng)(neng)(neng)(neng)源汽車產(chan)、銷量分別(bie)完成(cheng)10萬輛(liang)和9.8萬輛(liang)，同比(bi)增長(chang)15.6%和19.3%；國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)動力(li)電(dian)池(chi)裝(zhuang)車量5GWh，同比(bi)、環比(bi)均上(shang)(shang)升(sheng)約7%。本周CATL宣布(bu)將以證(zheng)券投資(zi)方(fang)式(shi)對境(jing)(jing)內(nei)(nei)外(wai)產(chan)業鏈上(shang)(shang)下游優(you)質上(shang)(shang)市(shi)企業進行(xing)投資(zi)，投資(zi)總額不超過190.67億(yi)元(yuan)。CATL此舉將助力(li)鋰電(dian)產(chan)業梯(ti)隊加速成(cheng)長(chang)，綁(bang)定主(zhu)流產(chan)業鏈的(de)(de)(de)(de)(de)鋰電(dian)設(she)備(bei)(bei)(bei)廠商(shang)將獲(huo)得優(you)勢閉(bi)環下的(de)(de)(de)(de)(de)迭代(dai)(dai)增益，標的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)面建(jian)議擇機(ji)配置(zhi)后段設(she)備(bei)(bei)(bei)龍頭(tou)(tou)杭可科技(ji)(ji)、混改先鋒(feng)贏合(he)(he)科技(ji)(ji)。在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)信息(xi)化(hua)百人會(hui)2020年峰會(hui)上(shang)(shang)，華(hua)(hua)為(wei)(wei)消(xiao)費者業務CEO余承東稱，由于美國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)第二輪制(zhi)裁，麒麟(lin)9000很可能(neng)(neng)(neng)(neng)成(cheng)為(wei)(wei)麒麟(lin)高(gao)(gao)端芯片的(de)(de)(de)(de)(de)最后一(yi)代(dai)(dai)。華(hua)(hua)為(wei)(wei)產(chan)業鏈遭(zao)受外(wai)部環境(jing)(jing)影響，半(ban)導(dao)體(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)(bei)國(guo)(guo)(guo)產(chan)化(hua)迫在(zai)(zai)眉(mei)睫(jie)，國(guo)(guo)(guo)產(chan)技(ji)(ji)術(shu)(shu)相對成(cheng)熟的(de)(de)(de)(de)(de)ATE、清(qing)洗方(fang)向(xiang)(xiang)有(you)望充分受益，推薦(jian)關(guan)注(zhu)模擬(ni)ATE龍頭(tou)(tou)華(hua)(hua)峰測控，布(bu)局槽式(shi)、單片清(qing)洗的(de)(de)(de)(de)(de)至(zhi)純科技(ji)(ji)；刻(ke)蝕、鍍膜、光(guang)(guang)刻(ke)等(deng)價值(zhi)占(zhan)比(bi)突(tu)出的(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)工(gong)藝方(fang)向(xiang)(xiang)仍是設(she)備(bei)(bei)(bei)端技(ji)(ji)術(shu)(shu)推進的(de)(de)(de)(de)(de)戰術(shu)(shu)重心，推薦(jian)關(guan)注(zhu)綜合(he)(he)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)領(ling)先的(de)(de)(de)(de)(de)北方(fang)華(hua)(hua)創(chuang)(chuang)、中(zhong)微公司。光(guang)(guang)伏(fu)(fu)產(chan)業鏈產(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)建(jian)設(she)延續近期火(huo)熱(re)狀態(tai)，晶澳太(tai)陽能(neng)(neng)(neng)(neng)擬(ni)投資(zi)58億(yi)元(yuan)在(zai)(zai)曲(qu)靖經(jing)(jing)濟技(ji)(ji)術(shu)(shu)開發區(qu)建(jian)設(she)20GW單晶拉棒及(ji)切片項(xiang)(xiang)目；天合(he)(he)光(guang)(guang)能(neng)(neng)(neng)(neng)擬(ni)在(zai)(zai)鹽(yan)城經(jing)(jing)開區(qu)投資(zi)建(jian)設(she)10GW高(gao)(gao)效210mm大尺寸太(tai)陽能(neng)(neng)(neng)(neng)電(dian)池(chi)項(xiang)(xiang)目（新建(jian)7.6GW、改升(sheng)級2.4GW）；愛旭股份計(ji)劃在(zai)(zai)信息(xi)光(guang)(guang)電(dian)高(gao)(gao)新技(ji)(ji)術(shu)(shu)產(chan)業園區(qu)建(jian)設(she)年產(chan)36GW高(gao)(gao)效太(tai)陽能(neng)(neng)(neng)(neng)電(dian)池(chi)及(ji)配套項(xiang)(xiang)目，總投資(zi)約200億(yi)元(yuan)人民幣，其(qi)中(zhong)項(xiang)(xiang)目一(yi)期是在(zai)(zai)當前浙江愛旭廠區(qu)建(jian)設(she)義烏第四(si)、第五(wu)期共計(ji)10GW高(gao)(gao)效太(tai)陽能(neng)(neng)(neng)(neng)電(dian)池(chi)項(xiang)(xiang)目（投資(zi)40億(yi)元(yuan)）。光(guang)(guang)伏(fu)(fu)設(she)備(bei)(bei)(bei)標的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)面，推薦(jian)在(zai)(zai)HJT關(guan)鍵主(zhu)工(gong)藝設(she)備(bei)(bei)(bei)持續突(tu)破的(de)(de)(de)(de)(de)邁為(wei)(wei)股份，國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)晶體(ti)(ti)生長(chang)設(she)備(bei)(bei)(bei)龍頭(tou)(tou)晶盛機(ji)電(dian)，PERC系電(dian)池(chi)設(she)備(bei)(bei)(bei)技(ji)(ji)術(shu)(shu)領(ling)先、前瞻(zhan)方(fang)向(xiang)(xiang)布(bu)局均衡的(de)(de)(de)(de)(de)捷佳偉創(chuang)(chuang)。

　　據(ju)海關(guan)總(zong)署(shu)最新(xin)數據(ju)，1~7月我國進(jin)口原(yuan)油3.2億噸，同比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)12.1%，天然(ran)氣5570.6萬(wan)噸，同比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)1.9%，國內能(neng)源形勢依然(ran)嚴峻，當(dang)前(qian)非常規油氣開發景氣度高、政(zheng)策(ce)指(zhi)引(yin)有(you)力(li)，推(tui)薦(jian)關(guan)注壓裂設備(bei)龍(long)頭(tou)杰瑞股份(fen)。自(zi)動化設備(bei)方(fang)面，繼續推(tui)薦(jian)關(guan)注掌握(wo)本體、零部件(jian)核心能(neng)力(li)，在(zai)(zai)工業自(zi)動化賦能(neng)進(jin)程中長期收(shou)益的(de)(de)綜(zong)合(he)型供(gong)應商，重點推(tui)薦(jian)埃斯(si)(si)頓，同時(shi)推(tui)薦(jian)關(guan)注在(zai)(zai)細分大容量市(shi)場深(shen)耕的(de)(de)領先系統集成(cheng)商克(ke)來(lai)機(ji)電，在(zai)(zai)非標集成(cheng)當(dang)中大客(ke)戶拓(tuo)展有(you)序的(de)(de)拓(tuo)斯(si)(si)達。此外，繼續推(tui)薦(jian)第三方(fang)檢(jian)測(ce)服務龍(long)頭(tou)企業華測(ce)檢(jian)測(ce)；受益國產化紅利(li)的(de)(de)激光(guang)龍(long)頭(tou)標的(de)(de)銳科激光(guang)。

　　風(feng)險提示：宏觀(guan)經濟(ji)波(bo)動(dong)(dong)風(feng)險，政(zheng)策變動(dong)(dong)風(feng)險，下游采購不(bu)及預(yu)期(qi)，油價大幅(fu)波(bo)動(dong)(dong)，行(xing)業競(jing)爭加劇，國產化進度不(bu)及預(yu)期(qi)。