主持人孫(sun)華:日前,中(zhong)國證監會主席(xi)易會滿在出席(xi)中(zhong)國上(shang)市(shi)(shi)公司協(xie)會2019年年會時指出,資本(ben)市(shi)(shi)場日漸成為并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組(zu)的(de)主渠道、存(cun)量(liang)(liang)盤活的(de)主戰場,要持續提高上(shang)市(shi)(shi)公司質量(liang)(liang),還要完善并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組(zu)、破產重(zhong)整等(deng)機制,支持優質資產注入(ru)上(shang)市(shi)(shi)公司,為上(shang)市(shi)(shi)公司提質增(zeng)效注入(ru)“新鮮血(xue)液(ye)”。今日本(ben)報(bao)圍繞(rao)如何豐富并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組(zu)支付(fu)工具等(deng)讀者關(guan)心(xin)的(de)內容進行(xing)解讀。
近幾年(nian)(nian),完(wan)善并(bing)購(gou)重組機制一直是(shi)證監會(hui)的(de)工作(zuo)重點。5月(yue)11日,中國(guo)證監會(hui)主席易會(hui)滿在中國(guo)上市公(gong)司協會(hui)2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)會(hui)上強調,要深化全面改(gai)革,完(wan)善并(bing)購(gou)重組破產重整等機制,支持(chi)優質資產注入(ru)上市公(gong)司,為上市公(gong)司提質增(zeng)效(xiao)。
5月13日,太平洋證券(quan)策略分析師金(jin)達萊在接受《證券(quan)日報》記者采訪(fang)時表示,隨著監(jian)管(guan)層(ceng)對資(zi)本(ben)市(shi)場定位的(de)提升以及相(xiang)關(guan)制(zhi)度的(de)進(jin)一(yi)步(bu)完(wan)善,結合資(zi)本(ben)市(shi)場服務實體經濟的(de)定位,預計2019年資(zi)本(ben)市(shi)場并購重組將(jiang)會有所(suo)回暖。
事(shi)實上,從(cong)今年以來的實際情(qing)況看,A股市(shi)場(chang)并(bing)購重組(zu)已出現了(le)明顯的回暖勢頭。
同花(hua)順統(tong)計數據顯示,如按照最新(xin)公告日統(tong)計,2019年(nian)以(yi)來截至5月12日,剔(ti)除并購(gou)重組失(shi)敗的項(xiang)(xiang)目(mu),A股市(shi)場共有1269家上市(shi)公司(si)參(can)(can)與到1862起并購(gou)項(xiang)(xiang)目(mu)交易中,而去年(nian)同期,僅有726家上市(shi)公司(si)參(can)(can)與947起并購(gou)項(xiang)(xiang)目(mu)。從今年(nian)上市(shi)公司(si)的參(can)(can)與情況來說,同比增長(chang)74%。
再從交易金額來看,今年1272家上市公司(si)涉及的(de)并購重組金額約(yue)1.063萬億(yi)元,較去(qu)年同期的(de)3820.71億(yi)元同比增長178%。
“今(jin)年(nian)A股上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司并(bing)購(gou)重組回暖(nuan)的(de)原因,一(yi)方(fang)(fang)面(mian)與資本(ben)市場(chang)(chang)回暖(nuan)有關,尤(you)其是年(nian)后A股市場(chang)(chang)的(de)強勢反彈,進一(yi)步增(zeng)加了(le)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司的(de)資本(ben)運(yun)作意愿。目前很多上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司的(de)估值處(chu)于合(he)理區(qu)間,并(bing)購(gou)重組具有一(yi)定參與價值;另一(yi)方(fang)(fang)面(mian),也(ye)與當前經濟運(yun)行(xing)期間產(chan)業內部(bu)謀(mou)求(qiu)整合(he)和轉型有關。”金達萊分(fen)析稱。
從上述數據(ju)的統計結果(guo)來(lai)看,今年參(can)與并購重組的上市(shi)公(gong)司(si),確(que)實多集中在(zai)機械(xie)設(she)備、化工和(he)醫藥(yao)生(sheng)物等行業。
不可否認的(de)(de)(de)是,當下資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)已(yi)逐漸(jian)成為并購重組(zu)的(de)(de)(de)主(zhu)渠道(dao)、存量盤(pan)活的(de)(de)(de)主(zhu)戰場(chang)。數(shu)據顯示(shi),上市(shi)公(gong)司并購重組(zu)交易(yi)金(jin)額從2014年(nian)的(de)(de)(de)1.45萬(wan)億元增長(chang)到2018年(nian)的(de)(de)(de)2.56萬(wan)億元,約(yue)占國內并購總量的(de)(de)(de)60%,同時已(yi)成為世界第二(er)大并購市(shi)場(chang)。
“隨著A股(gu)市場并購重組(zu)活躍度(du)(du)的(de)提升(sheng),未來(lai)勢必(bi)要(yao)完善相(xiang)關的(de)配套制度(du)(du)建(jian)設。”川(chuan)財證券研究(jiu)所金融產品(pin)團隊負責人楊歐雯對(dui)《證券日報》記者(zhe)分析稱,如進(jin)一(yi)步加(jia)強信息披露的(de)制度(du)(du)建(jian)設和實(shi)施監管(guan)。對(dui)個別可能(neng)存在(zai)過度(du)(du)包裝(zhuang)的(de)上市公(gong)司(si)開(kai)展專項檢查(cha)、及時查(cha)處業(ye)(ye)績(ji)造假(jia)等違法(fa)違規行(xing)為,對(dui)業(ye)(ye)績(ji)承諾(nuo)脫離實(shi)際的(de)企業(ye)(ye)行(xing)為加(jia)以修訂。
金達萊補充稱,還(huan)可從配套(tao)融(rong)(rong)資(zi)(zi)等制度方面入手,調動社會資(zi)(zi)本參(can)與(yu)的(de)積極性。如(ru)在未出(chu)現其他股權(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)替代(dai)方案(an)的(de)情形下(xia),對現行的(de)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)規定可適度放松(song),尤其是在定價基準日及發行底價方面放松(song)。
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