近(jin)期人民幣匯率波動較大，也引起了對(dui)海外(wai)債(zhai)務的(de)關注。近(jin)年(nian)來內地企業到(dao)香港及(ji)海外(wai)發債(zhai)的(de)不斷增多，從今年(nian)開始這些海外(wai)債(zhai)券(quan)到(dao)期規模將逐年(nian)上(shang)升(sheng)，美(mei)元走強或進一(yi)步加(jia)大相關企業外(wai)債(zhai)償(chang)付壓力(li)。

　　在近些年資(zi)本(ben)市場(chang)雙向開放過(guo)程中，境(jing)內企業到海外發(fa)債的(de)現象逐漸(jian)增多，特別是(shi)近一兩年，受制于內地(di)融資(zi)環境(jing)及相關政策的(de)限制，房地(di)產、地(di)方融資(zi)平臺這(zhe)類發(fa)行(xing)人加大了(le)海外發(fa)債融資(zi)的(de)力度。

　　Wind數據顯示，截至目(mu)前，內地(di)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)(de)尚(shang)未到期的(de)(de)(de)海(hai)外(wai)債(zhai)(zhai)券共235只，香港(gang)聯(lian)交(jiao)所(suo)和(he)新加(jia)坡證券交(jiao)易(yi)所(suo)是最主要的(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)和(he)交(jiao)易(yi)場所(suo)；地(di)方融(rong)資平臺到境外(wai)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)(de)尚(shang)未到期的(de)(de)(de)海(hai)外(wai)債(zhai)(zhai)券共92只，大部分于香港(gang)聯(lian)交(jiao)所(suo)和(he)新加(jia)坡證券交(jiao)易(yi)所(suo)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)，也(ye)有少量在馬(ma)來(lai)西亞、愛爾(er)蘭(lan)等國交(jiao)易(yi)所(suo)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)。截至6月27日，今(jin)年(nian)(nian)(nian)內地(di)房(fang)企(qi)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)(de)海(hai)外(wai)債(zhai)(zhai)券已達到78只，規模約322億(yi)美(mei)元(yuan)，接近2017年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)水平。另(ling)外(wai)，今(jin)年(nian)(nian)(nian)地(di)方融(rong)資平臺發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)(de)海(hai)外(wai)債(zhai)(zhai)券已有15只，去年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)只有3只。

　　隨著(zhu)發行規(gui)模(mo)逐漸(jian)增多，內地企業發行的(de)海外(wai)債(zhai)券到期量也逐漸(jian)上升(sheng)。Wind統(tong)計顯示，從2018年開(kai)始，這些(xie)海外(wai)債(zhai)券將逐漸(jian)進入兌付高(gao)峰(feng)期，債(zhai)務償付壓力將有所加大。

　　值(zhi)(zhi)得一提(ti)的是，內(nei)地(di)企(qi)業(ye)發行的這些(xie)海外(wai)債(zhai)券(quan)大(da)部分是以(yi)美(mei)元計價。今年4月以(yi)來，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)對(dui)美(mei)元轉入新一輪(lun)貶值(zhi)(zhi)，近期貶值(zhi)(zhi)較快，截(jie)至(zhi)6月28日，在岸和(he)離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)兌美(mei)元匯率(lv)雙雙跌破6.62元。在美(mei)元走勢較強的背景下(xia)，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)對(dui)美(mei)元仍有調整壓力，匯率(lv)波動(dong)疊加兌付規(gui)模(mo)增多，或進一步加大(da)相(xiang)關企(qi)業(ye)外(wai)債(zhai)償付壓力。好在目前企(qi)業(ye)外(wai)債(zhai)規(gui)模(mo)總體(ti)不大(da)，潛在的風險(xian)仍限于個體(ti)。（王姣(jiao)）