“中(zhong)國(guo)信(xin)(xin)達目(mu)前已(yi)落地11個(ge)市場化(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)項(xiang)(xiang)目(mu)，涉及轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)總(zong)金(jin)額139億(yi)元。除已(yi)落地的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)外，目(mu)前正在(zai)推進的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)有十幾個(ge)，配套完成(cheng)擬(ni)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)債(zhai)(zhai)權收(shou)購(gou)超過100億(yi)元。同時(shi)注冊成(cheng)立(li)了(le)總(zong)規模500億(yi)元的(de)降杠桿基金(jin)，以充(chong)分吸引社會資金(jin)參與降杠桿工作。”中(zhong)國(guo)信(xin)(xin)達總(zong)裁助理陳延慶日前在(zai)銀(yin)行(xing)業例行(xing)新聞發布(bu)會上透(tou)露。

　　央行(xing)定向(xiang)降(jiang)準(zhun)于(yu)日前正式落(luo)地，擬釋放約7000億元流動性。其中，5000億元用于(yu)支持市場化法治化“債(zhai)轉股(gu)”項目，同時撬(qiao)動相同規模的(de)社會(hui)資金參與。

　　陳延慶表示，此次(ci)央行定向降準充分體現了(le)政府加快推進市場(chang)化法治化債轉股落地實施(shi)，同時調動社會資金參(can)與(yu)度，支持實體經濟發(fa)展的(de)要求。

　　在蘇寧金融(rong)研(yan)(yan)究院宏觀經濟(ji)研(yan)(yan)究中心主任黃志龍看來，定向降(jiang)準為市(shi)場化債轉股提供了充足資金和(he)流動性(xing)支持(chi)，而此前商業銀行(xing)參與(yu)債轉股的積極性(xing)不高，主要(yao)是面臨參與(yu)轉股資金籌集困難等(deng)問題。

　　債(zhai)轉股(gu)(gu)本身是結構性去杠桿(gan)的重要手段。近年來(lai)，盡(jin)管政府多(duo)次出臺(tai)相(xiang)關(guan)政策(ce)推動債(zhai)轉股(gu)(gu)項目發展，但(dan)簽(qian)(qian)約多(duo)、落地難的現象(xiang)仍(reng)較為明顯(xian)。據華(hua)泰證券(quan)測(ce)算，目前五大商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)債(zhai)轉股(gu)(gu)簽(qian)(qian)約量約為1.6萬(wan)億(yi)(yi)元，加(jia)上股(gu)(gu)份(fen)行(xing)(xing)和城商(shang)行(xing)(xing)的簽(qian)(qian)約量，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)總(zong)簽(qian)(qian)約量約為2萬(wan)億(yi)(yi)元，但(dan)落地項目規模(mo)不(bu)足5000億(yi)(yi)元。

　　此輪債轉股參與主體多元化特征十分明(ming)顯。黃志龍認為，當(dang)前債轉股的實(shi)施機構既有傳(chuan)統的華融、信達等(deng)四(si)大(da)資產(chan)管(guan)理公(gong)司(si)，工農(nong)中建交也設立(li)債轉股實(shi)施機構的子(zi)公(gong)司(si)，同(tong)時地(di)方(fang)(fang)政府(fu)與四(si)大(da)資產(chan)管(guan)理公(gong)司(si)共(gong)同(tong)設立(li)地(di)方(fang)(fang)性資產(chan)管(guan)理公(gong)司(si)。

　　“未來，不排除證券公(gong)司(si)等金(jin)融機(ji)(ji)構將積極(ji)參與債轉股(gu)(gu)籌(chou)資，成為債轉股(gu)(gu)的實(shi)(shi)施機(ji)(ji)構。債轉股(gu)(gu)實(shi)(shi)施主體多元化(hua)有利于在各(ge)機(ji)(ji)構之間(jian)實(shi)(shi)現相互競爭，形成市場化(hua)債轉股(gu)(gu)的資金(jin)籌(chou)集、轉股(gu)(gu)對價等機(ji)(ji)制。”黃志龍表示。