1.投資(zi)債券需(xu)注意哪些事項？

　　（1）充分知(zhi)(zhi)曉(xiao)金(jin)融市場法(fa)規(gui)知(zhi)(zhi)識(shi)

　　投(tou)資者投(tou)資金融市(shi)場時，應充(chong)分學習并(bing)遵守國(guo)家有關法律法規、監(jian)管政策、業務(wu)規則及證券(quan)公(gong)司的業務(wu)制(zhi)度(du)(du)和業務(wu)流(liu)程(cheng)。如委(wei)托他人代理(li)開(kai)立(li)客戶賬(zhang)戶，代理(li)人也應了解并(bing)遵守國(guo)家有關法律法規、監(jian)管政策、業務(wu)規則及證券(quan)公(gong)司的業務(wu)制(zhi)度(du)(du)和業務(wu)流(liu)程(cheng)。

　　（2）審慎選擇合法的證券公司及其分支機(ji)構

　　當投(tou)資者進行證券(quan)(quan)投(tou)資時，請與(yu)合法的(de)證券(quan)(quan)公司簽訂客(ke)戶(hu)賬(zhang)戶(hu)開戶(hu)協議以(yi)及(ji)證券(quan)(quan)交易委(wei)托(tuo)代(dai)理協議，有關(guan)合法證券(quan)(quan)公司和證券(quan)(quan)從業人員(yuan)的(de)信息可通過中國證券(quan)(quan)業協會網站（www.sac.net.cn）查詢。

　　（3）選擇適當的(de)投資品種與熟悉的(de)委托方(fang)式

　　證券(quan)市場提供了(le)多種(zhong)投(tou)資(zi)交易(yi)品(pin)種(zhong)，其投(tou)資(zi)特點和(he)(he)交易(yi)規則(ze)也(ye)不盡相(xiang)同(tong)，投(tou)資(zi)者(zhe)應充分了(le)解(jie)自己的風(feng)險(xian)(xian)承(cheng)(cheng)受能力，選擇與(yu)自己風(feng)險(xian)(xian)承(cheng)(cheng)受能力相(xiang)匹配(pei)的證券(quan)交易(yi)品(pin)種(zhong)進行(xing)投(tou)資(zi)。投(tou)資(zi)前(qian)，投(tou)資(zi)者(zhe)務必詳細了(le)解(jie)該證券(quan)品(pin)種(zhong)的特點、潛在風(feng)險(xian)(xian)和(he)(he)交易(yi)規則(ze)。

　　通(tong)常(chang)證(zheng)券公司為(wei)投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)提供的(de)委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)交(jiao)易方式有柜臺委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)、自(zi)助委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)、電話委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)、網(wang)上(shang)委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)和手機委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)等，投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)應詳細(xi)了(le)解(jie)各委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)交(jiao)易方式的(de)具體操作步驟，盡(jin)量選擇自(zi)己相對熟悉(xi)的(de)委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)方式。同(tong)時，建議投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)開(kai)通(tong)兩(liang)種以(yi)上(shang)委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)方式。

　　（4）審慎授權代理人，切勿(wu)全權委托

　　投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者在(zai)選擇代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)人(ren)(ren)時，應充分(fen)了(le)解，審慎授權(quan)。代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)人(ren)(ren)在(zai)代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)權(quan)限內(nei)以(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者名義進(jin)行(xing)的行(xing)為(wei)即視為(wei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者自己的行(xing)為(wei)，代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)人(ren)(ren)向(xiang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者負責，而(er)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者將(jiang)對代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)人(ren)(ren)在(zai)代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)權(quan)限內(nei)的代(dai)(dai)(dai)理(li)(li)(li)行(xing)為(wei)承(cheng)擔一切(qie)責任和(he)后果(guo)。為(wei)保護自身合法權(quan)益(yi)，建(jian)議(yi)(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者除依法開展的客戶(hu)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)(li)(li)業(ye)務外(wai)，不要(yao)與(yu)任何機構或(huo)個人(ren)(ren)簽訂全(quan)權(quan)委托(tuo)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)協(xie)議(yi)(yi)，或(huo)將(jiang)賬戶(hu)全(quan)權(quan)委托(tuo)證(zheng)券(quan)公司工(gong)作(zuo)人(ren)(ren)員操作(zuo)，否則由此引(yin)發的一切(qie)后果(guo)將(jiang)由投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者本人(ren)(ren)自行(xing)承(cheng)擔。在(zai)參與(yu)依法開展的客戶(hu)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)(li)(li)業(ye)務時，請投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者務必詳細了(le)解客戶(hu)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)(li)(li)業(ye)務的法律法規(gui)和(he)業(ye)務規(gui)則，核(he)實所參與(yu)的資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)(li)(li)產(chan)品的合法性。

　　（5）嚴(yan)格遵守賬戶實名制規(gui)定，妥善保(bao)管身(shen)份信息(xi)、賬戶信息(xi)和賬戶密碼

　　投(tou)資(zi)者開立證券(quan)賬(zhang)戶(hu)時(shi)(shi)，應(ying)出示本人(ren)(ren)有效身(shen)份證明文件，使用實(shi)名，保(bao)(bao)證開戶(hu)資(zi)料信(xin)(xin)(xin)息(xi)真(zhen)實(shi)、準確、完整、有效，保(bao)(bao)證資(zi)金來(lai)源(yuan)合法，自行設置賬(zhang)戶(hu)密碼(ma)并妥善保(bao)(bao)管身(shen)份信(xin)(xin)(xin)息(xi)、賬(zhang)戶(hu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)和賬(zhang)戶(hu)密碼(ma)等，不得將相(xiang)關信(xin)(xin)(xin)息(xi)告知或提(ti)供給(gei)他人(ren)(ren)使用（包(bao)括證券(quan)公司(si)工作人(ren)(ren)員），由(you)(you)于投(tou)資(zi)者管理不當或使用不當造(zao)成(cheng)的(de)(de)后果和損失(shi)，由(you)(you)投(tou)資(zi)者自行承(cheng)擔。特別提(ti)醒，當投(tou)資(zi)者的(de)(de)個人(ren)(ren)身(shen)份信(xin)(xin)(xin)息(xi)發生(sheng)變更(geng)時(shi)(shi)，應(ying)及時(shi)(shi)與所委托的(de)(de)證券(quan)公司(si)聯(lian)系進行變更(geng)。

　　（6）了解證券市場的風(feng)險

　　市場行情不可能只漲不跌，高投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收益的同時(shi)也伴隨著高投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)風險，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者應當(dang)在開(kai)戶前對(dui)自(zi)身的經(jing)濟承受能力和(he)心理(li)承受能力做(zuo)出客觀判斷(duan)，對(dui)于(yu)自(zi)己(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)證券(quan)市場的資(zi)(zi)(zi)金數額和(he)資(zi)(zi)(zi)金來(lai)源作出謹慎(shen)決定。當(dang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者準(zhun)備用自(zi)己(ji)的養老(lao)錢、看(kan)病(bing)錢、子(zi)女教育(yu)資(zi)(zi)(zi)金甚至是自(zi)住房屋抵押(ya)貸款(kuan)或(huo)其他借款(kuan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)之前，一定要充分(fen)知曉“投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)有風險，入市須謹慎(shen)”。

　　2.債券投資(zi)的(de)主要風險有哪(na)些？

　　利(li)率(lv)(lv)(lv)風險：指利(li)率(lv)(lv)(lv)變(bian)動引起(qi)債(zhai)券(quan)價(jia)格波動的(de)(de)(de)風險。債(zhai)券(quan)的(de)(de)(de)價(jia)格與利(li)率(lv)(lv)(lv)呈反向變(bian)動關系(xi)：利(li)率(lv)(lv)(lv)上(shang)升時，債(zhai)券(quan)價(jia)格下降。例如，十年前你(ni)購買了(le)一(yi)種面(mian)值(zhi)1000元，年息10%利(li)率(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)，到現在，如果其他債(zhai)券(quan)都(dou)支付(fu)12%的(de)(de)(de)年利(li)，你(ni)就不(bu)可能再(zai)以(yi)1000元的(de)(de)(de)面(mian)值(zhi)將這(zhe)種債(zhai)券(quan)賣給(gei)別(bie)人，你(ni)的(de)(de)(de)售(shou)價(jia)肯定會低于面(mian)值(zhi)，使得其實(shi)際收益(yi)率(lv)(lv)(lv)達到12%的(de)(de)(de)水平。這(zhe)種由于未來(lai)利(li)率(lv)(lv)(lv)變(bian)化不(bu)確定性，導致(zhi)債(zhai)券(quan)貶(bian)值(zhi)的(de)(de)(de)風險，便是債(zhai)券(quan)的(de)(de)(de)利(li)率(lv)(lv)(lv)風險。

　　通貨(huo)(huo)(huo)(huo)膨(peng)脹風(feng)險(xian)(xian)：在現實(shi)生(sheng)活(huo)中，每(mei)個(ge)人都會(hui)遇到(dao)這樣(yang)(yang)的(de)(de)(de)(de)問題，由于物價的(de)(de)(de)(de)上漲，同樣(yang)(yang)金額的(de)(de)(de)(de)資(zi)金，未必能買(mai)到(dao)過去同樣(yang)(yang)的(de)(de)(de)(de)商品。這種(zhong)物價的(de)(de)(de)(de)變化導致了資(zi)金實(shi)際(ji)購買(mai)力(li)的(de)(de)(de)(de)不確定性，稱為購買(mai)力(li)風(feng)險(xian)(xian)，或通貨(huo)(huo)(huo)(huo)膨(peng)脹風(feng)險(xian)(xian)。同樣(yang)(yang)在債券市(shi)(shi)場(chang)上，由于投(tou)資(zi)債券的(de)(de)(de)(de)回報是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)的(de)(de)(de)(de)形(xing)式支付的(de)(de)(de)(de)，在通貨(huo)(huo)(huo)(huo)膨(peng)脹時(shi)期(qi)，貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)的(de)(de)(de)(de)購買(mai)力(li)下(xia)降，也就是(shi)(shi)投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)實(shi)際(ji)收益(yi)下(xia)降，也存在給(gei)投(tou)資(zi)者帶來損(sun)失的(de)(de)(de)(de)可能。值得注意的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)，債券的(de)(de)(de)(de)利率(lv)風(feng)險(xian)(xian)和通貨(huo)(huo)(huo)(huo)膨(peng)脹風(feng)險(xian)(xian)不是(shi)(shi)割(ge)裂的(de)(de)(de)(de)，通貨(huo)(huo)(huo)(huo)膨(peng)脹率(lv)會(hui)影響市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)利率(lv)水平。

　　信(xin)用風(feng)險(xian)(xian)：指(zhi)因交易對手未(wei)能(neng)履行合同義務而(er)造成經(jing)濟損失的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)，債券(quan)(quan)的(de)(de)信(xin)用風(feng)險(xian)(xian)包括違(wei)約(yue)風(feng)險(xian)(xian)和(he)市(shi)場價(jia)格風(feng)險(xian)(xian)（價(jia)差風(feng)險(xian)(xian)）。債券(quan)(quan)發行人因各種原(yuan)因不能(neng)按時兌(dui)付債券(quan)(quan)契約(yue)規定(ding)的(de)(de)利(li)息(xi)和(he)本金而(er)發生違(wei)約(yue)，由(you)此(ci)帶給債券(quan)(quan)投資者的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)叫(jiao)做(zuo)違(wei)約(yue)風(feng)險(xian)(xian)。價(jia)差風(feng)險(xian)(xian)指(zhi)由(you)于債務人信(xin)用評(ping)級(ji)下降而(er)導(dao)致債券(quan)(quan)價(jia)格下降的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。

　　流動性風(feng)(feng)險：債(zhai)券的流動性衡量的是(shi)債(zhai)券投資(zi)者將手中的債(zhai)券變現的能力。債(zhai)券投資(zi)的流動性風(feng)(feng)險是(shi)指目(mu)前交(jiao)易所(suo)有些債(zhai)券的交(jiao)投不活躍(yue)，投資(zi)者在短期內無法以合理(li)價格(ge)出(chu)售(shou)債(zhai)券。

　　提前(qian)(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)：指對(dui)于含(han)有提前(qian)(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)條款的(de)(de)公(gong)(gong)司債(zhai)，發行公(gong)(gong)司可能在市場(chang)利率大幅下降時(shi)行使提前(qian)(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)權在到(dao)期日前(qian)(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)債(zhai)券，從而使投資者因提前(qian)(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)導(dao)致的(de)(de)利息損(sun)失和降低再投資回(hui)(hui)(hui)報的(de)(de)風(feng)險(xian)。

　　3.什么是系統性風(feng)險與非系統性風(feng)險？

　　債(zhai)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)根(gen)據是(shi)(shi)否可通過分(fen)散化投(tou)(tou)資(zi)消除分(fen)為(wei)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)非(fei)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)。系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)與非(fei)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)并不是(shi)(shi)相(xiang)互(hu)獨(du)立的(de)(de)(de)，而是(shi)(shi)相(xiang)互(hu)作用(yong)和(he)(he)相(xiang)互(hu)影響(xiang)的(de)(de)(de)。其(qi)中，系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)(shi)由于(yu)(yu)某種全局性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)因素(su)導致(zhi)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，是(shi)(shi)不可分(fen)散風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，債(zhai)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)包(bao)括(kuo)利率風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)通脹風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)。非(fei)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)(shi)由于(yu)(yu)被(bei)投(tou)(tou)資(zi)主(zhu)體(ti)的(de)(de)(de)個體(ti)因素(su)導致(zhi)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，是(shi)(shi)可通過多樣化投(tou)(tou)資(zi)分(fen)散的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，債(zhai)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)非(fei)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)包(bao)括(kuo)信用(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)、流(liu)動性(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)提前贖回(hui)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)。

　　4.如何正確(que)理解收益與風(feng)險(xian)的

　　關系？

　　債(zhai)券投資(zi)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)與(yu)(yu)(yu)收(shou)益(yi)(yi)(yi)的(de)基本(ben)關系(xi)是(shi)(shi)：收(shou)益(yi)(yi)(yi)與(yu)(yu)(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)相(xiang)對(dui)(dui)(dui)(dui)應。也就(jiu)是(shi)(shi)說，風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)較(jiao)(jiao)大的(de)債(zhai)券，其要(yao)求(qiu)的(de)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率相(xiang)對(dui)(dui)(dui)(dui)較(jiao)(jiao)高(gao)；反之(zhi)，收(shou)益(yi)(yi)(yi)率較(jiao)(jiao)低(di)的(de)債(zhai)券，風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)相(xiang)對(dui)(dui)(dui)(dui)較(jiao)(jiao)小。但是(shi)(shi)，絕(jue)不能因為收(shou)益(yi)(yi)(yi)與(yu)(yu)(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)有著(zhu)這樣的(de)基本(ben)關系(xi)，就(jiu)盲目(mu)地認為風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)越大，收(shou)益(yi)(yi)(yi)就(jiu)一定越高(gao)。收(shou)益(yi)(yi)(yi)與(yu)(yu)(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)相(xiang)對(dui)(dui)(dui)(dui)應的(de)原理只是(shi)(shi)揭示(shi)收(shou)益(yi)(yi)(yi)與(yu)(yu)(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)這種(zhong)內在本(ben)質關系(xi)：收(shou)益(yi)(yi)(yi)與(yu)(yu)(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)共生共存(cun)，承(cheng)擔風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)是(shi)(shi)獲取(qu)收(shou)益(yi)(yi)(yi)的(de)前(qian)提；收(shou)益(yi)(yi)(yi)是(shi)(shi)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)成本(ben)和報酬。

　　5.個(ge)人(ren)投資者(zhe)應采取什么(me)樣的投資策略(lve)或(huo)方式防范風(feng)險？

　　債(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)主要(yao)是機構(gou)投(tou)資(zi)者參與的(de)市場(chang)(chang)，個人投(tou)資(zi)者參與債(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)，在信息(xi)處(chu)理、交(jiao)易(yi)成本、風險承受力等方(fang)(fang)面處(chu)于劣(lie)勢(shi)，因此要(yao)審慎投(tou)資(zi)，采取合適(shi)的(de)方(fang)(fang)式或策略進行投(tou)資(zi)。具體(ti)而言，有以下幾點參考意見：

　　一是(shi)(shi)通(tong)過(guo)(guo)債券(quan)(quan)型基金(jin)、理(li)財產(chan)(chan)品(pin)、資(zi)管產(chan)(chan)品(pin)等間(jian)接參與(yu)債券(quan)(quan)市(shi)場。相(xiang)對(dui)于股票(piao)，債券(quan)(quan)是(shi)(shi)非標(biao)準化的產(chan)(chan)品(pin)，具(ju)體到個券(quan)(quan)條款和要素(su)時情況千差萬別(bie)，這(zhe)增(zeng)加了個人(ren)信息(xi)處理(li)的難度；另(ling)外，個人(ren)資(zi)金(jin)量相(xiang)對(dui)有限(xian)，而債券(quan)(quan)市(shi)場主要是(shi)(shi)批(pi)發(fa)市(shi)場，單筆成交量一般較大，在(zai)這(zhe)種(zhong)情況下，通(tong)過(guo)(guo)集合類投資(zi)計劃(hua)間(jian)接參與(yu)，可以(yi)較好地利用(yong)專業(ye)機構的管理(li)能力，同時獲取(qu)規模經(jing)濟(ji)和資(zi)產(chan)(chan)分散配(pei)置帶來的效益。

　　二(er)是(shi)不可僅認準票面(mian)(mian)利率或(huo)收益率高就買。一些債券票面(mian)(mian)利率高或(huo)是(shi)收益率高，通常表(biao)明市場認為其(qi)償債風險(xian)相(xiang)對較高，要求較高的(de)風險(xian)溢(yi)價，因此，投資者認購債券時，不能僅考慮收益而不考慮風險(xian)。

　　三是(shi)不可超過(guo)自己(ji)能(neng)力(li)運用杠(gang)(gang)桿。通過(guo)杠(gang)(gang)桿操作固(gu)然能(neng)放(fang)大收益，但遇到不利情況時(shi)也會承受更(geng)大損失。投資(zi)者不宜因貪(tan)圖(tu)過(guo)高(gao)的收益而(er)超過(guo)自身投資(zi)能(neng)力(li)和承受能(neng)力(li)盲目放(fang)大杠(gang)(gang)桿。

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